是指中央銀行向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供存、貸款便利的常設(shè)機制，從而設(shè)定和變動利率操作區(qū)間，來穩(wěn)定銀行間拆借利率的調(diào)控方法。「利率走廊」可以算是美聯(lián)儲發(fā)明的新事物，一般也是被其采用。
如果某個金融機構(gòu)的儲備金低于存款準備金率,必須籌集資金補足儲備金賬戶。如果高于,金融機構(gòu)可以隨時取走多余部分。一般，儲備金不足的銀行會向儲備金過剩的銀行進行短期貸款來籌集資金。市場上這種短期貸款利率被稱為銀行間拆借利率，如美國的「聯(lián)邦基金利率」，中國的「上海銀行間同業(yè)拆放利率」（Shanghai Interbank Offered Rate，Shibor）。銀行間拆借利率的變化會直接影響其他短期利率，之后會進一步改變長期利率，后者的變化又會影響到消費和投資，進而影響經(jīng)濟形勢。
有存款準備金就會有存款準備金利率，是指央行為金融機構(gòu)繳存的存款準備金（包括兩部分，法定存款準備金和超額存款準備金）所支付的利率。
銀行等金融機構(gòu)也可以直接向央行貸款，央行作為“最后貸款人”貸款給銀行，這一貨幣政策工具名為Discount Window. 一般央行會要求金融機構(gòu)在貸款時必須抵押優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，且抵押品價值必須高于貸款量，而且貸款利率（稱為再貼現(xiàn)率）會較銀行同業(yè)拆借利率高50到100個基準點。
「走廊/通道」是形象說法。這是因為央行若采取措施在市場中形成了「利率走廊」，那么銀行間拆借利率就會位于，而且只能位于央行存、貸款利率之間，即大于存款準備金利率，小于再貼現(xiàn)率。如若不然，商業(yè)銀行就可以左手從央行貸款，右手放貸，從中套利，而且這種套利并沒有風險。最終，銀行間拆借利率會被市場均衡至央行存、貸款利率所形成的的「利率區(qū)間」之內(nèi)。
利率通道與傳統(tǒng)的貨幣政策不同，央行無需依賴傳統(tǒng)的公開市場操作（具體解釋見美聯(lián)儲是如何調(diào)節(jié)聯(lián)邦基金利率的？聯(lián)邦基金利率不是市場化的嗎，美聯(lián)儲怎么能上調(diào)呢？）來調(diào)控利率。央行可以直接設(shè)定存（存款準備金利率）和貸（再貼現(xiàn)率）兩個利率，并將之公開，從而對市場預(yù)期進行影響，最終將市場利率控制在所欲的目標水平。相比于傳統(tǒng)政策，利率通道更為有效，而且其操作成本更低。
在利率走廊這一「兩邊夾」機制下，央行甚至可以實行「零準備金」制。央行可以直接規(guī)定：每個交易日結(jié)束時，各商業(yè)銀行在央行的儲備金賬戶直接歸零，如果存在超額/透支，就自動轉(zhuǎn)錄入其在央行的存/貸款賬戶。結(jié)果就是，商業(yè)銀行只能在「利率走廊」所設(shè)定的利率區(qū)間內(nèi)完成同業(yè)拆借。這樣可以提高資金使用效率，而且有利于市場利率穩(wěn)定。
傳統(tǒng)上，美聯(lián)儲的貨幣政策工具主要有三個：公開市場操作、折扣貸款窗口和儲備金率三個（具體解釋見上面給出的那個答案鏈接）。而近些年美聯(lián)儲一直試圖理順三者所對應(yīng)的聯(lián)邦基金利率、再貼現(xiàn)利率、準備金利率之間關(guān)系，逐漸轉(zhuǎn)向「利率走廊」。
07-09金融危機后，美聯(lián)儲對貼現(xiàn)窗口進行了改革，提升了其政策地位 （美國商業(yè)銀行向美國聯(lián)邦銀行借款補充準備金有什么優(yōu)缺點？ ）。而在向國會多次申請之后，美聯(lián)儲在 2006 年獲準自2011年10月后對準備金支付利息。由于金融危機，美聯(lián)儲在08年10月6日再次得到國會授權(quán)，開始對準備金賬戶付息。美聯(lián)儲將準備金利率設(shè)定為：對法定準備金，為準備金保持期內(nèi)聯(lián)邦基金目標利率平均值減去10個基點；對超額準備金，為準備金保持期內(nèi)聯(lián)邦基金目標利率最低水平減 75 個基點。這樣，「利率走廊」的「兩邊夾」設(shè)定得以成型。
當然，「利率走廊」目前還未十分成熟，美聯(lián)儲也在摸索之中，公開市場操作仍然是目前美聯(lián)儲最重要的貨幣政策。
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