[提要] 隨著攬儲大戰(zhàn)落幕，超短期理財產(chǎn)品收益率也隨之大幅回落。在上交所的交易系統(tǒng)中，目前提供1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共9個國債回購品種，如1天國債回購GC001，其交易代碼為204001；7天國債回購GC007，交易代碼為204007；其他依次類推。國債回購品種的實時交易價格(即時利率)，也就是投資者所能獲得的年化收益率。
隨著攬儲大戰(zhàn)落幕，超短期
理財產(chǎn)品收益率也隨之大幅回落。不過，由于近期回購利率不斷攀高，原本只有機構(gòu)投資者“玩”的國債回購受到越來越多的個人投資者關(guān)注。目前不少券商開通個人國債回購業(yè)務，給個人投資者提供了現(xiàn)金管理的又一工具。
根據(jù)央行規(guī)定，非金融機構(gòu)、個人不得參與銀行間債券回購業(yè)務，不過，個人投資者可參與交易所債市的質(zhì)押式回購，即交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進行的短期資金融通業(yè)務。進入6月份，由于銀行為應付年中存貸比考核，急需短期沖量資金，市場利率也被大幅推升。6月28日，7天期限的回購年化
收益率最高達到7.68%，6月30日1天期限的最高達12.15%，昨日上午1天期限的回購利率大部分時間超過4.50%，7天則輕松到達5%。
個人投資者要參與國債回購，須攜帶股東卡和身份證去營業(yè)部，并填寫一份簽約書。一般情況下，深市當日、滬市在第二個交易日便可以交易。目前，包括招商、申萬、中信、長江、浙商和銀河等主要券商，都開通了面向個人投資者的國債逆回購業(yè)務，資金門檻為10萬元。
在上交所的交易系統(tǒng)中，目前提供1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共9個國債回購品種，如1天國債回購GC001，其交易代碼為204001；7天國債回購GC007，交易代碼為204007；其他依次類推。1天、7天、14天國債回購產(chǎn)品也是市場上最為活躍的三個品種。
操作上，國債回購和股票買賣類似，昨日GC007的最高價格為5.600，這就意味著當時的回購年化利率為5.6%，對個人投資者來說，進行回購的操作就是“賣出”，只需在股票交易客戶終端中輸入代碼204007以及賣出數(shù)量和價格即可。
國債回購品種的實時交易價格(即時利率)，也就是投資者所能獲得的年化收益率。以1天國債回購GC001(204001)為例，上周五14時51分，其報價為9，這意味著當時GC001的回購利率為9%。如果當時投資者對GC001進行逆回購，也就是賣出100手GC001，交易金額為10萬元。那么，在一個交易日后，也就是周一上午9時30分，系統(tǒng)將自動回款本金10萬元，另外扣除手續(xù)費后獲得的收益為100000×9%÷360-1＝24元。
國債回購利率的波動非常大，不僅各個交易日的交易價格有很大波動，單個交易日內(nèi)價格也會出現(xiàn)較大波動。例如，6月23日，GC001交易價格最高達到10.15，收盤時卻跌到了2.86，振幅非常大。但是，理財專家表示，國債回購利率的漲跌只是表明收益率多少發(fā)生變化，投資者的本金并不受影響，因此，跟買貨幣基金一樣，參與國債回購的風險較低。
國債回購利率與資金市場的供求有著密不可分的關(guān)系。在每個月末、季末、年中、歲末前夕，國債回購利率明顯地跳高，通常這也是銀行高息攬儲的時間，市場上的資金需求量較大。比如去年12月30日，GC001交易價格最高達到16，今年6月30日，GC001交易價格最高也達到12.15。投資者應掌握這些規(guī)律，適時參與。
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