“目前我們還沒(méi)有接到總行通知，至于調(diào)整幅度有多大，是不是全部放開(kāi)目前還不好判斷，畢竟存款利率的過(guò)快上漲會(huì)推動(dòng)貸款利率的上漲，從而進(jìn)一步提高企業(yè)融資成本，從整體控風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿為主線的監(jiān)管導(dǎo)向看，完全放開(kāi)的時(shí)機(jī)不一定成熟，政府可能更傾向于‘穩(wěn)’?！币晃淮笮猩钲诜中懈吖鼙硎?。
前述高管所指的“放開(kāi)”，指的是日前備受市場(chǎng)關(guān)注的存款利率浮動(dòng)上限調(diào)整的提法。在這之前，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制機(jī)構(gòu)成員已于4月12日召開(kāi)會(huì)議，討論調(diào)整商業(yè)銀行存款利率上限的事宜，這被市場(chǎng)公認(rèn)為利率市場(chǎng)化改革再進(jìn)一步。
接受采訪的銀行及分析人士普遍認(rèn)為，存款利率上限的調(diào)整絕不會(huì)一步到位，而是分地區(qū)、分銀行類型、分批次地漸進(jìn)式放開(kāi)。目前，大額存單的利率上限已先行提高，包括建行、農(nóng)行、中行、招行在內(nèi)的數(shù)家銀行近日已陸續(xù)發(fā)行突破此前利率上限的大額存單。
即便如此，目前存款利率仍然遠(yuǎn)低于理財(cái)?shù)念A(yù)期收益率?！白羁煽康挠^察時(shí)點(diǎn)應(yīng)該是資管新規(guī)出臺(tái)后，現(xiàn)在雖然大家都提心吊膽，但畢竟靴子沒(méi)有落地，多數(shù)銀行還不會(huì)輕易出手調(diào)整，但整體利率水平上升是肯定的?！鼻笆龈吖芊Q。
上限調(diào)整不能一步到位，大額存單已先行
有關(guān)存款利率浮動(dòng)上限調(diào)整的提法日前被市場(chǎng)廣泛關(guān)注，這也被部分分析師認(rèn)為是“實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況的一次政策追認(rèn)”。
中銀國(guó)際證券首席銀行業(yè)分析師勵(lì)雅敏表示，央行在此時(shí)適時(shí)放松對(duì)于存款上浮區(qū)間的管理，主要的目的是對(duì)于當(dāng)前存款與金融市場(chǎng)雙軌利差的糾偏，存在一定合理性，“今年以來(lái)由于銀行存款端競(jìng)爭(zhēng)加劇，銀行實(shí)際的存款成本已經(jīng)進(jìn)入抬升通道，大幅增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性存款就是最好的證明。”
不過(guò)她判斷稱，央行依然會(huì)循序穩(wěn)健地推進(jìn)，一次性完全放開(kāi)存款利率管制的可能性較小，或?qū)⒋婵钌细^(qū)間擴(kuò)大10%，亦或是先行放開(kāi)居民和企業(yè)大額存單的利率上限。
存款利率上限調(diào)整不會(huì)一步到位的觀點(diǎn)也被銀行業(yè)及分析人士普遍認(rèn)同。
一位股份行零售金融總裁對(duì)記者表示，由于銀行的社會(huì)性和外部性，利率一直會(huì)受到比較強(qiáng)的監(jiān)管，無(wú)法完全放開(kāi)，監(jiān)管一定會(huì)以某種形式干涉存貸款定價(jià)，目前最大的問(wèn)題在于貨幣市場(chǎng)利率和存款市場(chǎng)利率過(guò)大的差額造成全市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，解決的辦法是貨幣市場(chǎng)基金收益率的下降和存款利率的適度上升，從美國(guó)情況看，最終長(zhǎng)期平衡的結(jié)果是雙方之間差一個(gè)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)成本，“利率進(jìn)一步放開(kāi)后，銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理和成本效率管理成為競(jìng)爭(zhēng)的核心能力指標(biāo)?！?/p>
事實(shí)也是如此。央行雖于2015年放開(kāi)存款利率上限，但受定價(jià)自律機(jī)制約束，存款利率仍然存在基準(zhǔn)利率上浮不超過(guò)50%的上限?！叭绻淮涡苑砰_(kāi)，可能會(huì)產(chǎn)生存款惡意競(jìng)爭(zhēng)、打價(jià)格戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)，影響區(qū)域金融穩(wěn)定，所以還是會(huì)采取分地區(qū)、分銀行類型、分批次提高存款利率上限的漸進(jìn)方式?！币晃恢胁康貐^(qū)城商行高管表示。
從目前情況來(lái)看，鮮有已明確提高各期限定期存款利率的商業(yè)銀行，不少銀行都是先從大額存單下手，先著手提高大額存單發(fā)行利率，突破此前上限。
建行官網(wǎng)顯示，該行已于4月14日率先推出較基準(zhǔn)利率上浮45%的一年期大額存單，不過(guò)對(duì)其他期限存單產(chǎn)品發(fā)行利率未予調(diào)整。
中行、農(nóng)行也在4月16日推出較基準(zhǔn)利率上浮45%的大額存單，起購(gòu)金額均為30萬(wàn)元，覆蓋的產(chǎn)品期限分別為2年以下（含2年）各期限存單、1年以下（含1年）各期限存單。
招行則根據(jù)起購(gòu)金額的不同設(shè)置不同的上浮幅度，并在4月17日推出突破此前利率上限的大額存單：其中50萬(wàn)起購(gòu)的“增強(qiáng)型”大額存單利率較基準(zhǔn)利率上浮45%，100萬(wàn)起購(gòu)的“進(jìn)取型”大額存單較基準(zhǔn)利率上浮50%。在這之前，該行并未設(shè)置這兩檔起購(gòu)金額，所有大額存單起購(gòu)金額均為20萬(wàn)元，各期限產(chǎn)品均較基準(zhǔn)利率上浮40%。
此外，地處河南的焦作中旅銀行擬定于4月18日發(fā)行2018年第二期個(gè)人大額存單，6個(gè)月、1年期、2年期、3年期存單利率均較基準(zhǔn)利率上浮55%，而此前該行各期限個(gè)人大額存單發(fā)行利率上浮幅度僅為45%。
“高利率”之惑
整體而言，即使在缺存款的大背景下，各家銀行定期存款掛牌利率依舊普遍上浮10%~30%，并沒(méi)有很多貼緊利率上限的情況的出現(xiàn)，較此前的上浮上限甚至還有不小的差距。
某大行深圳分行資負(fù)部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在銀行實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，可能有個(gè)別客戶、個(gè)別產(chǎn)品頂著上限去做，但是占比不大，大部分還是按照掛牌利率來(lái)做，部分壓力較大的分行為了沖時(shí)點(diǎn)，可能會(huì)在季末時(shí)點(diǎn)做一些短時(shí)間提高存款利率的動(dòng)作。
而當(dāng)存款利率浮動(dòng)上限被提高，商業(yè)銀行是否會(huì)順勢(shì)上浮到頂？從目前各行反應(yīng)來(lái)看，可能性并不大?！耙粋€(gè)關(guān)鍵的因素就是，即使上浮到頂，存款利率水平與其他市場(chǎng)化存款產(chǎn)品利率相比還是有一定差距，而大部分對(duì)利率比較敏感的資金已經(jīng)搬遷到各種理財(cái)和貨幣基金等產(chǎn)品上?！鼻笆鲐?fù)責(zé)人稱。
一位華東城商行中層對(duì)此表示認(rèn)同。他也指出，上浮上限提高之后的實(shí)際存款利率抬升并不大?！皩?duì)銀行來(lái)說(shuō)，為了一點(diǎn)微小利差就把存款搬來(lái)搬去的，并不是好客戶?！?/p>
反觀存量存款，對(duì)利率變動(dòng)的敏感性相對(duì)較低，甚至不敏感，各行可能更多地采取“部分導(dǎo)流”的方式留住?！拔覀兘衲晔峭ㄟ^(guò)主動(dòng)推薦結(jié)構(gòu)性存款、大額存單、表內(nèi)理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品，盡量把可能要走的存款留下來(lái)，效果很不錯(cuò)，這些產(chǎn)品也同時(shí)起到吸收增量存款的作用，足以達(dá)到存款日均和余額考核的要求。”一位股份行深圳分行支行行長(zhǎng)對(duì)記者表示。
當(dāng)然，在同業(yè)業(yè)務(wù)嚴(yán)監(jiān)管、存款利率上限提高的背景下，部分?jǐn)垉?chǔ)能力較弱的中小銀行不排除通過(guò)以提價(jià)的方式來(lái)吸收存款、緩解負(fù)債端壓力。但這是否會(huì)引發(fā)存款價(jià)格戰(zhàn)，并導(dǎo)致存款由大行向小行搬家？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這種擔(dān)憂可能過(guò)慮。
“首先，高息攬儲(chǔ)向來(lái)不是大行的策略，即使中小銀行愿意提供更高利率，大行也能通過(guò)網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)、服務(wù)能力、產(chǎn)品來(lái)穩(wěn)住負(fù)債，利率對(duì)存款的短期增長(zhǎng)肯定是有幫助的，但長(zhǎng)期還是要看服務(wù)和口碑；其次，大行和中小銀行的存款價(jià)格差異本來(lái)就存在，大家都往上提一些，也不會(huì)說(shuō)存款就搬走了，何況靠利率吸引的資金如果沒(méi)有強(qiáng)相關(guān)性，還是會(huì)走。”一位大行資負(fù)部人士表示。
恒豐銀行研究院執(zhí)行院長(zhǎng)董希淼也認(rèn)為，對(duì)于低成本負(fù)債能力較強(qiáng)的大行而言，其存款利率上浮幅度本來(lái)就在上限之下，放寬上限基本上不構(gòu)成影響；對(duì)于以較高利率吸收存款的部分中小銀行而言，放寬上限有利于其以更加合規(guī)的方式發(fā)展負(fù)債業(yè)務(wù)，不過(guò)需要繼續(xù)通過(guò)MPA等方式加強(qiáng)對(duì)后者的約束。
中泰證券首席銀行業(yè)分析師戴志鋒則在研報(bào)中表示，在經(jīng)歷嚴(yán)監(jiān)管后，相信更多銀行會(huì)把精力投入到如何提高負(fù)債管理能力以及資產(chǎn)、負(fù)債匹配能力上，存款的穩(wěn)定性要比快速提高成本沖規(guī)模對(duì)銀行更加有意義。也就是說(shuō)，銀行在吸收高息存款時(shí)需要考慮到資產(chǎn)端的配置情況，只有配置機(jī)會(huì)較為合理時(shí)，銀行才會(huì)考慮吸收高息存款，而非盲目地沖存款規(guī)模。
息差影響不大？
市場(chǎng)對(duì)存款利率上限提高另一個(gè)憂慮，在于存款成本上升帶來(lái)的息差收窄。不過(guò)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是銀行業(yè)人士還是分析師對(duì)此都并不悲觀，較多受訪人士認(rèn)為，負(fù)債成本受此影響的上升幅度不大，而隨著資產(chǎn)價(jià)格快速上升，息差不會(huì)受到太大影響。
一位華南農(nóng)商行計(jì)財(cái)部總經(jīng)理對(duì)記者表示，短期來(lái)看，存款利率上限提高勢(shì)必對(duì)銀行負(fù)債成本有所影響，主要是部分中小銀行可能以更高的定價(jià)來(lái)吸收存款，加上大行提高大額存單等產(chǎn)品的利率，整體會(huì)帶動(dòng)存款利率的上行，不過(guò)幅度不會(huì)太大?！耙环矫?，部分吸儲(chǔ)困難的中小銀行選擇提高存款定價(jià)，有利于減少對(duì)更高成本同業(yè)負(fù)債的依賴；另一方面，綜合負(fù)債成本基本已經(jīng)穩(wěn)住，即使上升也不會(huì)太快?！?/p>
與此同時(shí)，接受采訪的銀行人士對(duì)資產(chǎn)端收益率的變化更為重視?！笆紫龋紤]到資產(chǎn)、負(fù)債的匹配，部分因存款利率上限提高而增加的存款成本將轉(zhuǎn)嫁到資產(chǎn)端；其次，今年以來(lái)資產(chǎn)端價(jià)格呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)，資產(chǎn)端也還有機(jī)會(huì)通過(guò)調(diào)整結(jié)構(gòu)提升收益水平，尤其是零售和小微貸款的增長(zhǎng)，這種情況下息差不會(huì)受到太大影響?！鼻笆鲛r(nóng)商行計(jì)財(cái)部總經(jīng)理表示。
不過(guò)前述股份行零售金融總裁提示稱，貸款的需求被壓回表內(nèi)，存款還在通道、理財(cái)和貨幣市場(chǎng)里，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和比較長(zhǎng)時(shí)間的不平衡壓力下，銀行只能提升貸款定價(jià)、提升存款定價(jià)，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)無(wú)法承擔(dān)更高的資金成本，因此調(diào)整會(huì)是曲折的過(guò)程。
上市銀行2017年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，四大行及郵儲(chǔ)銀行、部分農(nóng)商行2017年均實(shí)現(xiàn)息差反彈，交行、股份行、城商行息差則普遍繼續(xù)收窄，部分銀行甚至收窄25個(gè)基點(diǎn)以上。但對(duì)2018年凈息差的判斷上，大部分銀行都偏樂(lè)觀，尤其是在資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)調(diào)整及收益的預(yù)判上。
建行就認(rèn)為，在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、零售優(yōu)先、新業(yè)務(wù)培育（如住房租賃業(yè)務(wù)）的過(guò)程中，凈息差將會(huì)逐步改善。平安銀行(000001,股吧)進(jìn)一步認(rèn)為，在嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿措施實(shí)施后，很多表外業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)，使得今后對(duì)貸款的需求會(huì)比較旺盛，從而未來(lái)貸款定價(jià)會(huì)是一個(gè)往上走的趨勢(shì)，但具體節(jié)奏如何不好判斷。
存款競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀：會(huì)者不難，難者不會(huì)
不可否認(rèn)的是，受“寶類”產(chǎn)品、貨基、理財(cái)?shù)葘?duì)存款的分流，以及同業(yè)存單納入同業(yè)負(fù)債考核落地、流動(dòng)性管理新規(guī)、貸款派生存款減少等因素疊加影響，銀行業(yè)存款競(jìng)爭(zhēng)加劇，不乏有“存款大戰(zhàn)”的聲音出現(xiàn)。
不過(guò)，多位受訪銀行人士均認(rèn)為，目前整體不會(huì)出現(xiàn)“大戰(zhàn)”的現(xiàn)象，但在高度市場(chǎng)化的存款產(chǎn)品（結(jié)構(gòu)性存款等）上，會(huì)出現(xiàn)激烈競(jìng)爭(zhēng)，而這部分存款產(chǎn)品關(guān)聯(lián)的則是利率敏感型客戶。
“說(shuō)存款大戰(zhàn)有點(diǎn)過(guò)于驚悚，因?yàn)槔拭舾行驼急炔凰闾貏e高，相應(yīng)地適當(dāng)增加結(jié)構(gòu)性存款、大額存單拾遺補(bǔ)缺即可，而對(duì)占比較高的一般性存款，各行都是根據(jù)自身資源稟賦的不同，采取不同的存款競(jìng)爭(zhēng)策略?！币晃还煞菪袘?zhàn)略研究部門負(fù)責(zé)人稱。
數(shù)據(jù)顯示，去年末商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款余額（含個(gè)人、單位）較年初激增1.79萬(wàn)億元，漲幅約33%，今年結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模繼續(xù)飆升，前兩個(gè)月增量已經(jīng)達(dá)到1.41萬(wàn)億元，甚至成為中小銀行的主要負(fù)債增量。
而在一般性存款的競(jìng)爭(zhēng)上，不同銀行在不同地區(qū)的情況都存在較大偏差。“今年的存款壓力還是挺大的，尤其是個(gè)人存款方面，但整個(gè)深圳地區(qū)的個(gè)人存款都比較難做，主要還是要靠表內(nèi)理財(cái)、結(jié)構(gòu)性存款這些去吸引資金，與此同時(shí)，我們分行今年的對(duì)公存款、財(cái)政存款增長(zhǎng)勢(shì)頭都還不錯(cuò)，這也延續(xù)了去年的存款增量結(jié)構(gòu)?！蹦炒笮猩钲诜中腥耸繉?duì)記者表示。
一位華東城商行人士則表示，該行對(duì)公存款壓力較大，目前的存款增量更多的來(lái)自代發(fā)工資等基礎(chǔ)性存款、結(jié)算性存款、第三方存管、大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等方面。他也笑稱，現(xiàn)在的存款競(jìng)爭(zhēng)格局就是“難者不會(huì)，會(huì)者不難”。
這一現(xiàn)狀也將導(dǎo)致存款競(jìng)爭(zhēng)、定價(jià)乃至息差的分化?！芭f的抓存款的方式可行性或者想象空間已經(jīng)不大，長(zhǎng)期來(lái)看，具有網(wǎng)點(diǎn)、服務(wù)、產(chǎn)品等優(yōu)勢(shì)的銀行能夠以更低的成本獲取更多的存款?！鼻笆鲋胁康貐^(qū)城商行高管稱。
在銀行業(yè)的2017年業(yè)績(jī)會(huì)上，不同銀行也披露了不同的存款吸收策略，譬如平安銀行的主要策略就是集全行之力聯(lián)動(dòng)做代發(fā)，甚至建立專門代發(fā)團(tuán)隊(duì)，此外還計(jì)劃通過(guò)收單業(yè)務(wù)獲取零售存款。
交行副行長(zhǎng)吳偉則在答記者問(wèn)時(shí)則表示，將通過(guò)多個(gè)方式優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，包括增加對(duì)LCR等流動(dòng)性指標(biāo)有較大正向貢獻(xiàn)的穩(wěn)定負(fù)債、通過(guò)提高客戶粘性獲取結(jié)算性等低成本負(fù)債，表內(nèi)理財(cái)適當(dāng)轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)性存款、大額存單和一般儲(chǔ)蓄等存款產(chǎn)品，并在科技金融方面尋求低成本負(fù)債來(lái)源。
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