參與股票投資的人千千萬，最后市場的盈利分布總是“一賺二平七虧”。怎樣才能投資成功？這是一個很大的話題，作為在市場中混跡近十年，稍有心得的我來說，我認為投資的成功在于尋找確定性。
“不要虧錢，不要虧錢，不要虧錢” 重要的事情說三遍，為什么巴菲特如此強調(diào)這一點，因為這是長期使復利得意持續(xù)的基石。設想就算十年十倍，一朝虧掉50%，就變成了11年5倍。這個復利還怎么玩？ 而使得不虧錢得以實現(xiàn)的方法就是尋找確定性的機會。
1.什么是確定性？
確定性就是每天太陽都會升起又落下，潮水漲起又落下，循環(huán)不止，生生不息，就是“不以人的意志為轉(zhuǎn)移的必然性的變化”，反應在投資上，那就是價格圍繞價值上下波動，這是永恒的規(guī)律。價格短時間會偏離價值，但終將回歸。
“真理可能會遲到，但不會缺席”
2.如果在投資中運用確定性？
答案就是發(fā)現(xiàn)市場中的錯誤定價機會！市場是非理性的，市場先生是個瘋子，有時候把好的資產(chǎn)夸到天上去，有時候又把暫時遇到危機的資產(chǎn)訂成爛白菜價。價格又像主人手里牽著的小狗，忽而跑前，忽而跑后，但總是脫離不了主人的那根繩。 這是發(fā)現(xiàn)投資中確定性機會的前提條件。
我們要找的確定性機會，就是價值低估到價值合理的這段確定性的修復！
3.確定性機會的把握在于大幅低估時進場！
不管是成長型投資，還是價值型投資，在我的投資理解中，都必須滿足低估。雖然巴菲特說“以合理的價格買入優(yōu)秀的公司，長期持有”，可反應在實際的執(zhí)行層面，他只有一次買過20倍市盈率，其他所有投資基本都是在15倍的市盈率以下，而大部分都是10倍市盈率以下。
早期巴菲特的收益率其實比后期更高，這時候他采取的就是“撿煙蒂”，從而快速擴大了合伙公司的凈值。后期逐漸轉(zhuǎn)型到買成長公司，一大部分原因是隨著資金量的擴大，很難找到可以收購的標的，因為煙蒂股很多時候是小公司。而即便開始投資成長股，他也是選擇低估時買入成長股，而不是在等于內(nèi)在價值的時候買入。
巴菲特尚且等待低估值買入。我等有什么理由認為合理價格買入就能獲得超額回報呢？
4.永遠不在高估區(qū)間里呆著。
林園先生說，不敢在市場吹泡泡時候持有是苦命的人。對于這句話，我不認同。 市場上漲帶來的是風險的增加，市場進入高估區(qū)域，我們的安全邊際就會降低，而損失的風險就會增大，而價值投資者必須做一個風險厭惡型的保守型投資者，如此才能在市場中長盛不衰。
5.財富成長的基石在于“安全邊際”！
每一筆持倉都保持著安全邊際，可以讓我們安心睡覺，即便市場短期非理性下跌，我們也可以坦然自若，因為我們知道，天道輪回，低估的價值一定會修復，高估的價格一定會回歸。
只有我們的倉位時刻擁有安全邊際，才能保證我們的投資在一個相當長的時間里穩(wěn)定向上，財富的積累才會成為可能。
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【特別說明】文章內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，本人不對信息的不準確或遺漏承擔責任，投資決策還是要基于自己的獨立判斷。
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