眾籌（crowdfunding），即大眾籌資或群眾籌資，香港譯作“群眾集資”，臺(tái)灣譯作“群眾募資”，由發(fā)起人、跟投人、平臺(tái)構(gòu)成。具有低門(mén)檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意的特征。眾籌最初是艱難奮斗的藝術(shù)家們?yōu)閯?chuàng)作籌措資金的一個(gè)手段，現(xiàn)已演變成初創(chuàng)企業(yè)和個(gè)人為自己的項(xiàng)目爭(zhēng)取資金的一個(gè)渠道。眾籌網(wǎng)站使任何有創(chuàng)意的人都能夠向幾乎完全陌生的人籌集資金，消除了從傳統(tǒng)投資者和機(jī)構(gòu)融資的許多障礙。
眾籌模式上面講的已經(jīng)很詳細(xì)了，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)眾籌網(wǎng)站越來(lái)越多，更多的帶來(lái)新鮮氣息的同時(shí)也良莠不齊，國(guó)內(nèi)眾籌教育之路還有很長(zhǎng)的一段要走，眾籌網(wǎng)站基本功能是可以實(shí)現(xiàn)的，但是在合作的過(guò)程中要注意企業(yè)或者項(xiàng)目的核心機(jī)密的保護(hù)工作。
來(lái)個(gè)純名詞解釋型的啊。
眾籌是互聯(lián)網(wǎng)金融的六大類(lèi)型之一，目前中國(guó)沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的規(guī)范性文件甚至包括規(guī)章來(lái)規(guī)范眾籌，以及界定眾籌的法律概念。
眾籌此互聯(lián)網(wǎng)金融方式是來(lái)自國(guó)外，特別是美國(guó)，所以可以參考國(guó)外對(duì)于眾籌的理解來(lái)給眾籌下概念定義。
眾籌(crowdfunding)，一詞正式出現(xiàn)在法律規(guī)范性文件，是在美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬于2012年4月簽署的《2012年促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法》(JOBS法案)。
眾籌，從學(xué)理上理解，是指項(xiàng)目發(fā)起者通過(guò)利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS(全程Socal Networking Service 社會(huì)性網(wǎng)絡(luò)服務(wù))傳播的特性，發(fā)動(dòng)眾人的力量，集中大家的資金、能力、和渠道，為小企業(yè)、藝術(shù)家或個(gè)人進(jìn)行某項(xiàng)活動(dòng)，或某個(gè)項(xiàng)目，或者創(chuàng)辦企業(yè)提供必要的資金援助的一種融資方式。
互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，近期隨著央行放水，寶寶軍團(tuán)偃旗息鼓，虛擬貨幣陷入低潮期，只剩下P2P和眾籌相對(duì)活躍了。細(xì)比較來(lái)，P2P遠(yuǎn)比眾籌火熱，這有眾籌監(jiān)管預(yù)期更加悲觀的因素，但更深層次還是P2P重功利、輕情懷，而眾籌重情懷、輕功利，現(xiàn)實(shí)主義者主流，理想主義者寥落所致。
溫暖的情懷 讓“美”走出去
其實(shí)，也并非是所有的眾籌形式都有情懷，股權(quán)型眾籌也是商業(yè)化味道較濃厚的融資形式，只是有些具有天使的3F(Family,Friends,Fool)投資屬性，略溫暖一些。而創(chuàng)意型眾籌要想真正發(fā)展，就必然需要社會(huì)中彌漫著鼓勵(lì)創(chuàng)新的精神與追求“美”的情懷。
人們經(jīng)常說(shuō)我國(guó)眾籌平臺(tái)不及kickstarter、indiegogo發(fā)展得好，淮南為橘,淮北為枳，是因?yàn)榄h(huán)境不夠成熟，市場(chǎng)的接受程度有限，其實(shí)這指的就是擁有情懷的人太少。沒(méi)有辦法，我們的傳統(tǒng)就是波形社會(huì)格局，不像西方文化那樣，公德大于私德。要想情懷蔓延，需要等待理想主義青年的成長(zhǎng)。
撇開(kāi)情懷 自身問(wèn)題也不少
眾籌不該是期貨團(tuán)購(gòu)
看P2P網(wǎng)站給人的最主要感覺(jué)是逐利性，甚至說(shuō)難聽(tīng)些就是有銅臭味。而眾籌網(wǎng)站往往都比較小清新，但有國(guó)內(nèi)創(chuàng)意型眾籌網(wǎng)站有團(tuán)購(gòu)的影子。所以有些人將眾籌看作了期貨團(tuán)購(gòu)。
這其實(shí)是創(chuàng)意型眾籌網(wǎng)站的悲哀。由于未能引導(dǎo)、發(fā)揮平臺(tái)的交互性，致使投資者沒(méi)有所投項(xiàng)目的參與感，將眾籌與團(tuán)購(gòu)體驗(yàn)混淆。項(xiàng)目發(fā)起人給出一個(gè)介紹就完事兒了，有的后期進(jìn)展也沒(méi)有公布，甚至很多情況下回報(bào)延期連個(gè)招呼都不打。
智能硬件平臺(tái)一般只有外觀設(shè)計(jì)與功能介紹。內(nèi)部工業(yè)設(shè)計(jì)和代工廠商未知，導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量全憑運(yùn)氣，又不像真的團(tuán)購(gòu)可以參考小白鼠評(píng)價(jià)。用戶(hù)體驗(yàn)糟糕。
“小而美”的項(xiàng)目比理工院校的美女還稀缺
現(xiàn)狀往往是好項(xiàng)目即便不來(lái)眾籌，也不缺錢(qián)，股東和其他VC都愿意出資，參與眾籌只是為了擴(kuò)大營(yíng)銷(xiāo)效果。而從別處融不到錢(qián)的項(xiàng)目，來(lái)眾籌效果也一般?！靶《馈钡捻?xiàng)目有限，眾籌平臺(tái)為了流量，被迫發(fā)布濫竽充數(shù)的項(xiàng)目，沒(méi)有堅(jiān)持精品化。
眾籌為夢(mèng)想而生
BAT三巨頭也進(jìn)入眾籌領(lǐng)域了，分別做了“百度眾籌(將上線(xiàn))”、“阿里星愿”和“騰訊樂(lè)捐”。他們或是強(qiáng)調(diào)眾籌讓夢(mèng)想觸手可及，或者干脆就是公益項(xiàng)目。希望這種對(duì)精神內(nèi)核的重視能夠促使眾籌行業(yè)做出一些改變。
2013年10月世界銀行發(fā)布的《發(fā)展中國(guó)家眾籌發(fā)展?jié)摿?bào)告》稱(chēng)，預(yù)計(jì)到2025年，全球發(fā)展中國(guó)家的眾籌規(guī)模將達(dá)到960億美元，其中最大的潛在機(jī)會(huì)在中國(guó)，市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)460億至500億美元。說(shuō)得主旋律一些，眾籌關(guān)乎中國(guó)夢(mèng)的落地情況。
眾籌是中小創(chuàng)業(yè)者向大眾籌集資金的一種商業(yè)模式，其形式與風(fēng)險(xiǎn)投資、天使投資非常類(lèi)似，但又有一下幾點(diǎn)不同：
1.眾籌是想普通大眾籌集資金，其風(fēng)險(xiǎn)承受能力未知;
2.眾籌對(duì)投資者的回報(bào)可以是產(chǎn)品、債券、股權(quán)，或者僅僅是一封感謝信(直接向投資者提供債券、股權(quán)在國(guó)內(nèi)是不允許的，現(xiàn)在的眾籌的平臺(tái)是通過(guò)將所有的投資者注冊(cè)成一個(gè)公司避開(kāi)法律監(jiān)管的);
眾籌平臺(tái)為中小創(chuàng)業(yè)者提供了一種籌集資金的渠道，國(guó)外發(fā)展比較好的kickstarter和idinegogo，但是眾籌在國(guó)內(nèi)的發(fā)展還不夠成熟，基本上成為了一個(gè)產(chǎn)品推廣和預(yù)售的平臺(tái)，還有待進(jìn)一步的發(fā)展。
眾籌根據(jù)向投資者回報(bào)的形式可以分為捐贈(zèng)眾籌，產(chǎn)品眾籌，債券眾籌和股權(quán)眾籌，從捐贈(zèng)眾籌到股權(quán)眾籌，消費(fèi)者可以獲得的預(yù)期收益依次增大，但面臨的風(fēng)險(xiǎn)也依次增大。
重點(diǎn)介紹一下產(chǎn)品眾籌。
產(chǎn)品眾籌
產(chǎn)品眾籌是以實(shí)物產(chǎn)品回饋大眾投資者的一種眾籌形式。
產(chǎn)品眾籌的困境
1.創(chuàng)業(yè)者如何避免信息泄露
創(chuàng)業(yè)者為了能夠推廣自己的產(chǎn)品，需要把自己的產(chǎn)品說(shuō)的越詳細(xì)越好，這就會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)反應(yīng)較好的產(chǎn)品很容易被抄襲，自己的產(chǎn)品還沒(méi)有正式上市，別的廠家已經(jīng)把產(chǎn)品做了出來(lái)。
2.產(chǎn)品眾籌的資金對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的
產(chǎn)品眾籌是以預(yù)售產(chǎn)品的形式籌集資金，籌集的資金量往往比較少，尤其是對(duì)于智能硬件的創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
3.如何約束創(chuàng)業(yè)者定期交付產(chǎn)品
目前對(duì)于創(chuàng)業(yè)者的約束是比較少，創(chuàng)業(yè)者是以自己的名譽(yù)作為擔(dān)保的，往往能夠按時(shí)交付產(chǎn)品，但產(chǎn)品的質(zhì)量并不能達(dá)到預(yù)期，甚至有些創(chuàng)業(yè)企業(yè)無(wú)法按時(shí)交付產(chǎn)品。
產(chǎn)品眾籌未來(lái)的發(fā)展方向
綜合以上分析，個(gè)人認(rèn)為產(chǎn)品眾籌未來(lái)存在兩個(gè)可能的發(fā)展方向：
1.小眾創(chuàng)意類(lèi)產(chǎn)品的眾籌
此類(lèi)產(chǎn)品要求具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是不可復(fù)制性，二是不需要籌集大量資金。
創(chuàng)意產(chǎn)品面向于小眾群體，產(chǎn)品抄襲的成本較大，而且創(chuàng)意產(chǎn)品跟創(chuàng)業(yè)者本身密切相關(guān)，很難被抄襲。產(chǎn)品籌集的資金量少，很容易成功。
2.產(chǎn)品預(yù)售，成為產(chǎn)品測(cè)試、市場(chǎng)檢驗(yàn)和推廣的一種模式
對(duì)于需要大量資金投入硬件創(chuàng)業(yè)，并不適合通過(guò)眾籌籌集資金，但可以通過(guò)眾籌檢驗(yàn)產(chǎn)品的市場(chǎng)和進(jìn)行產(chǎn)品推廣。硬件創(chuàng)業(yè)者可以根據(jù)需要在以下幾個(gè)階段進(jìn)行眾籌
模式一：天使投資——眾籌(檢驗(yàn)產(chǎn)品市場(chǎng))——風(fēng)險(xiǎn)投資——產(chǎn)品上市
模式二：天使投資——風(fēng)險(xiǎn)投資——眾籌(產(chǎn)品推廣和性能測(cè)試)——產(chǎn)品上市
國(guó)際上已有不少對(duì)眾籌平臺(tái)的研究，參照 Massolution 的一份報(bào)告，眾籌平臺(tái)可以分為四類(lèi)：
債權(quán)眾籌(Lending-based crowd-funding)：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得其一定比例的債權(quán)，未來(lái)獲取利息收益并收回本金(我給你錢(qián)你之后還我本金和利息)
股權(quán)眾籌(Equity-based crowd-funding)：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得其一定比例的股權(quán)(我給你錢(qián)你給我公司股份)
回報(bào)眾籌(Reward-based crowd-funding)：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得產(chǎn)品或服務(wù)(我給你錢(qián)你給我產(chǎn)品或服務(wù))
捐贈(zèng)眾籌(Donate-based crowd-funding)：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行無(wú)償捐贈(zèng)(我給你錢(qián)你什么都不用給我)
一般眾籌平臺(tái)對(duì)每個(gè)募集項(xiàng)目都會(huì)設(shè)定一個(gè)籌款目標(biāo)，如果沒(méi)達(dá)到目標(biāo)錢(qián)款將打回投資人賬戶(hù)，有的平臺(tái)也支持超額募集。
1)債券眾籌
我們不難發(fā)現(xiàn)，債權(quán)眾籌其實(shí)就是P2P借貸平臺(tái)——多位投資者對(duì)人人貸網(wǎng)站上的項(xiàng)目進(jìn)行投資，按投資比例獲得債權(quán)，未來(lái)獲取利息收益并收回本金。P2P 借貸平臺(tái)這個(gè)話(huà)題比較大，一般也不包括在大眾談?wù)摰莫M義眾籌之中，因此狐貍君也不在本文展開(kāi)了。
2)股權(quán)眾籌
股權(quán)眾籌其實(shí)并不是很新奇的事物——投資者在新股 IPO 的時(shí)候去申購(gòu)股票其實(shí)就是股權(quán)眾籌的一種表現(xiàn)方式。但在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，股權(quán)眾籌主要特指通過(guò)網(wǎng)絡(luò)的較早期的私募股權(quán)投資，是 VC 的一個(gè)補(bǔ)充。
目前中國(guó)的股權(quán)眾籌網(wǎng)站還比較少，主要有兩個(gè)原因：
一是此類(lèi)網(wǎng)站對(duì)人才要求比較高。股權(quán)眾籌網(wǎng)站需要有廣闊的人脈，可以把天使投資人 / 風(fēng)險(xiǎn)投資家聚集到其平臺(tái)上;股權(quán)眾籌網(wǎng)站還需要對(duì)項(xiàng)目做初步的盡職調(diào)查，這要求他們有自己的分析師團(tuán)隊(duì);還需要有深諳風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)法律的法務(wù)團(tuán)隊(duì)，協(xié)助投資者成立合伙企業(yè)及投后管理。
二是此類(lèi)網(wǎng)站的馬太效應(yīng)，即強(qiáng)者愈強(qiáng)弱者越弱之現(xiàn)象。投資者喜歡聚集到同一個(gè)地方去尋找適合的投資目標(biāo)，當(dāng)網(wǎng)站匯集了一批優(yōu)秀的投資人后，融資者也自然趨之若鶩。于是原先就火的網(wǎng)站越來(lái)越火，流量平平的網(wǎng)站則舉步維艱。目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的股權(quán)眾籌網(wǎng)站天使匯截至 13 年 11 月中旬已為 70 多家企業(yè)完成超過(guò) 7.5 億元的投資(按投融資雙方各收取 5% 的傭金，不算上 carry 的話(huà)，天使匯已賺了 7500 萬(wàn)，當(dāng)然不排除大的 deal 會(huì)打折)。而另一家網(wǎng)站大家投(原名眾幫天使網(wǎng))，截至 13 年底，僅有寥寥可數(shù)的 4 家企業(yè)成功募集到 250 萬(wàn)元。當(dāng)然這其中也有網(wǎng)站的 UI、運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)等因素左右流量，但我認(rèn)為更多的是馬太效應(yīng)的影響。
3)回報(bào)眾籌
總會(huì)有唱空互聯(lián)網(wǎng)金融的評(píng)論再說(shuō)眾籌本質(zhì)是團(tuán)購(gòu)，換湯不換藥，只是炒起來(lái)的概念。這句話(huà)并非完全錯(cuò)誤。
回報(bào)眾籌一般指的是預(yù)售類(lèi)的眾籌項(xiàng)目，團(tuán)購(gòu)自然包括在此范疇。但團(tuán)購(gòu)并不是回報(bào)眾籌的全部，且回報(bào)眾籌也并不是眾籌平臺(tái)網(wǎng)站的全部。
傳統(tǒng)概念的團(tuán)購(gòu)和大眾提及的回報(bào)眾籌的主要區(qū)別在于募集資金的產(chǎn)品 / 服務(wù)發(fā)展的階段。
回報(bào)眾籌指的是仍處于研發(fā)設(shè)計(jì)或生產(chǎn)階段的產(chǎn)品或服務(wù)的預(yù)售，團(tuán)購(gòu)則更多指的是已經(jīng)進(jìn)入銷(xiāo)售階段的產(chǎn)品或服務(wù)的銷(xiāo)售?；貓?bào)眾籌面臨著產(chǎn)品或服務(wù)不能如期交貨的風(fēng)險(xiǎn)。
回報(bào)眾籌與團(tuán)購(gòu)的目的不盡相同：回報(bào)眾籌主要為了募集運(yùn)營(yíng)資金、測(cè)試需求，而團(tuán)購(gòu)主要是為了提高銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。
但兩者在實(shí)際操作時(shí)并沒(méi)有特別清晰的界限，通常團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站也會(huì)搞類(lèi)眾籌的預(yù)售，眾籌網(wǎng)站也會(huì)發(fā)起團(tuán)購(gòu)項(xiàng)目。舉個(gè)栗子，回報(bào)眾籌平臺(tái)之一眾籌網(wǎng)在早前便無(wú)節(jié)操地推出了團(tuán)購(gòu)茅臺(tái)的項(xiàng)目…
4)捐贈(zèng)眾籌
其實(shí)像是紅十字會(huì)這類(lèi) NGO 的在線(xiàn)捐款平臺(tái)可以算是捐贈(zèng)眾籌的雛形：有需要的人由本人或他人提出申請(qǐng)，NGO 做盡職調(diào)查、證實(shí)情況，NGO 在網(wǎng)上發(fā)起項(xiàng)目，從公眾募捐。
如果不把傳統(tǒng) NGO 囊括進(jìn)來(lái)的話(huà)，目前純粹的捐贈(zèng)眾籌在中國(guó)屈指可數(shù)。
我認(rèn)為捐贈(zèng)眾籌平臺(tái)有三種方式來(lái)運(yùn)營(yíng)：
一是由用戶(hù)個(gè)人發(fā)起公眾募捐，但是根據(jù)《中華人民共和國(guó)公益事業(yè)捐贈(zèng)法》個(gè)人向公眾募捐都是“不合法”的。但個(gè)人公募其實(shí)也不“違法”?！安缓戏ā焙汀斑`法”中間往往有灰色地帶。比如利用朋友圈的個(gè)人關(guān)系為需要幫助的人募集捐款，這到底算不算違法，其實(shí)很難界定。
二是由捐贈(zèng)眾籌平臺(tái)根據(jù)《基金會(huì)管理?xiàng)l例》設(shè)公募基金會(huì)，代替有資金需求的一方向公眾發(fā)起募捐。但公募基金會(huì)申請(qǐng)門(mén)檻較高，據(jù)說(shuō)非常難以獲批。
第三種比較靠譜點(diǎn)，也就是上述的微公益模式。由有公募資格的 NGO 發(fā)起、證實(shí)并認(rèn)領(lǐng)，捐贈(zèng)眾籌平臺(tái)僅充當(dāng)純平臺(tái)作用。騰訊也有類(lèi)似模式的產(chǎn)品(騰訊公益下的“樂(lè)捐”)。
除了公益外，捐贈(zèng)眾籌也有其他的可能。比如美國(guó)的路人甲版眾籌社區(qū) Crowdtilt。大家可以通過(guò)該平臺(tái)實(shí)現(xiàn)或幫助別人實(shí)現(xiàn)某個(gè)心愿，比如一次奢華的旅行，一場(chǎng)美好幸福的婚禮等等。當(dāng)然在人均可支配收入較低的中國(guó)，這種模式的資金規(guī)模將被大量類(lèi)似“我自己都還不夠花咧”的想法所限制。
從兩個(gè)大的方向分一下類(lèi)：按照回饋方式可分為：
1、獎(jiǎng)勵(lì)模式：如Kickstarter、Indiegogo、眾籌網(wǎng)(中國(guó))。
在項(xiàng)目完成后給予投資人一定形式的回饋品或紀(jì)念品?；仞伷反蠖嗍琼?xiàng)目完成后的產(chǎn)品。
時(shí)常基于投資人對(duì)于項(xiàng)目產(chǎn)品的優(yōu)惠券和預(yù)售優(yōu)先權(quán)。
2、捐贈(zèng)模式：如Causes、YouCaring
單純的贈(zèng)與行為，即創(chuàng)意者無(wú)需向投資者提供任何形式的回饋。
投資人更多地是考慮創(chuàng)意項(xiàng)目帶來(lái)的心理滿(mǎn)足感。
3、股權(quán)模式：如Upstart、AngelList
此種模式與股權(quán)投資類(lèi)似，即投資者投入資金后可以得到創(chuàng)意人新創(chuàng)公司的股份，或其他具有股權(quán)性質(zhì)的衍生工具。
4、債權(quán)模式：如Kiva Zip
此種模式類(lèi)似于創(chuàng)意者未來(lái)創(chuàng)意項(xiàng)目向投資者借款，即雙方為借貸關(guān)系。
當(dāng)項(xiàng)目完成或有階段成果時(shí)，須向投資者返還所借款項(xiàng)(可加入利息)。
按照籌資方式分類(lèi)可分為：
1、All-or-Nothing：如Kickstarter、眾籌網(wǎng)(中國(guó))
如果在眾籌期內(nèi)，所籌得資金達(dá)到融資目標(biāo)，則創(chuàng)意者(發(fā)起人)獲籌款。
如果在眾籌期內(nèi)，所籌得資金無(wú)法達(dá)到融資目標(biāo)，則創(chuàng)意者(發(fā)起人)不能獲得籌款，之前所籌款項(xiàng)將返回投資者。
2、Keep-it-All：如RocketHub
當(dāng)眾籌期結(jié)束時(shí)，無(wú)論所籌資金是否達(dá)到融資目標(biāo)，創(chuàng)意者(發(fā)起人)都將獲得已籌款項(xiàng)。
3、混合模式：如Indiegogo
即創(chuàng)意者發(fā)起融資計(jì)劃時(shí)，可以選擇以All-or-Nothing 或者 Keep-it-All的其中一種方式籌款。
2015年將是眾籌模式快速發(fā)展的元年,只要將戳中用戶(hù)的興奮,就有機(jī)會(huì)點(diǎn)燃用戶(hù)心中的眾籌火花。國(guó)內(nèi)當(dāng)下比較大的眾籌網(wǎng)站有眾籌網(wǎng)、追夢(mèng)網(wǎng)、樂(lè)童音樂(lè)、點(diǎn)名時(shí)間、淘夢(mèng)網(wǎng)等等，其中眾籌網(wǎng)是目前最具影響力的綜合類(lèi)眾籌網(wǎng)站。
做個(gè)簡(jiǎn)單的知識(shí)普及。
眾籌是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)為企業(yè)或個(gè)人對(duì)公眾展示他們的創(chuàng)意，爭(zhēng)取大家的關(guān)注和支持，并獲得所需要的資金的一種模式。
眾籌過(guò)程需要有三方參與：籌款人、投資人和眾籌平臺(tái)。
籌款人是具有創(chuàng)意項(xiàng)目，需要獲得資金的企業(yè)或個(gè)人;
投資人是參與到眾籌中的廣大互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)，他們根據(jù)自己的興趣對(duì)籌款人的項(xiàng)目進(jìn)行投資，達(dá)到約定的條件后得到一定的回報(bào);
眾籌平臺(tái)是撮合籌款人與投資人的平臺(tái)，眾籌平臺(tái)一般會(huì)規(guī)定當(dāng)達(dá)到某種條件時(shí)籌款人籌款成功，在籌款人籌款成功后獲得一定比例的收益。
眾籌按照回報(bào)方式不同可以分為四類(lèi)：債權(quán)眾籌、股權(quán)眾籌、產(chǎn)品眾籌和公益眾籌。
債權(quán)眾籌是指投資人將資金借給籌款人，籌款人承諾按期或在達(dá)到一定條件后歸還本金并支付一定的利息的一種眾籌方式。
股權(quán)眾籌是指投資人將資金以股權(quán)方式投入籌款人的企業(yè)獲得一定比例的股權(quán)，在籌款人的企業(yè)上市、掛牌或被收購(gòu)后取得相應(yīng)的收益的一種眾籌方式。
產(chǎn)品眾籌是指投資人將資金投給籌款人用以開(kāi)發(fā)某種產(chǎn)品(或服務(wù))，待該產(chǎn)品(或服務(wù))開(kāi)始對(duì)外銷(xiāo)售或已經(jīng)具備對(duì)外銷(xiāo)售的條件的情況下，籌款人按照約定將開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品(或服務(wù))無(wú)償或低于成本的方式提供給投資人的一種眾籌方式。
公益眾籌是指投資人將資金投給籌款人，籌款人承諾將資金用于某項(xiàng)公益事業(yè)，投資人不期望獲得回報(bào)的一種眾籌方式。
債權(quán)眾籌模式與P2P網(wǎng)貸模式類(lèi)似，在此無(wú)需詳述。
股權(quán)眾籌與公益眾籌涉及到的法律問(wèn)題非常多，其運(yùn)作模式中有些方式可能并不符合現(xiàn)行法律的規(guī)定處于法律的模糊地帶，但股權(quán)眾籌無(wú)疑是四種眾籌模式中最具有魅力的一種模式，也代表著眾籌的發(fā)展方向。
產(chǎn)品眾籌是現(xiàn)在多數(shù)眾籌平臺(tái)采用的模式。但產(chǎn)品眾籌目前表現(xiàn)出來(lái)的更像是團(tuán)購(gòu)或者預(yù)售。理論上講產(chǎn)品眾籌是仍處于研發(fā)或生產(chǎn)階段的產(chǎn)品通過(guò)眾籌平臺(tái)籌集資金，而團(tuán)購(gòu)或預(yù)售是已經(jīng)上市或即將上市的產(chǎn)品的訂購(gòu)，但實(shí)踐中兩者的區(qū)分并不明顯。很多企業(yè)把產(chǎn)品眾籌作為產(chǎn)品(或服務(wù))上市前的一種宣傳手段，其目的并非獲得資金而是希望通過(guò)眾籌平臺(tái)對(duì)其產(chǎn)品進(jìn)行宣傳推廣，并獲得第一批客戶(hù)。
與P2P網(wǎng)貸不同的是，P2P網(wǎng)貸的借款數(shù)額、利率、期限等容易標(biāo)準(zhǔn)化，而眾籌的項(xiàng)目卻難以標(biāo)準(zhǔn)化。非標(biāo)準(zhǔn)化就意味著眾籌在信息披露方面會(huì)面臨兩難的境地。眾籌平臺(tái)對(duì)眾籌項(xiàng)目的管理歸根結(jié)底是對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)的管理。
在項(xiàng)目資金籌集階段，投資人希望能夠最大限度的了解擬投資項(xiàng)目的情況，以判定項(xiàng)目是否具有投資價(jià)值;而籌款人則會(huì)擔(dān)心披露過(guò)多的信息導(dǎo)致其創(chuàng)意被抄襲。
在資金投入后，對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)希望時(shí)時(shí)了解項(xiàng)目的運(yùn)作情況及投入資金的使用情況，以便于對(duì)籌款人進(jìn)行監(jiān)督;而籌款人出于項(xiàng)目保密等需求，希望盡量少的披露信息。
此外，為了防止籌款人以眾籌的名義進(jìn)行詐騙，眾籌平臺(tái)需要對(duì)籌款人的真實(shí)身份、擬籌款項(xiàng)目的可行性進(jìn)行核實(shí)和判斷，以便維護(hù)投資人的利益。
因此信息披露程度上的矛盾是貫穿于整個(gè)眾籌過(guò)程中的矛盾，眾籌平臺(tái)只有管理好這個(gè)矛盾才能最大限度的平衡籌款人與投資人的利益，保證平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)。
同時(shí)，眾籌面臨的法律方面的風(fēng)險(xiǎn)也需要特別關(guān)注。眾籌與非法集資、非法吸收公眾存款、擅自發(fā)行股票、擅自發(fā)行企業(yè)債券的界限還有待厘清。2012年被證監(jiān)會(huì)叫停的美微傳媒就是前車(chē)之鑒。
不得不承認(rèn)，眾籌特別是股權(quán)眾籌是一種游走在現(xiàn)行法律灰色地帶的商業(yè)模式，就像是萬(wàn)丈深淵旁邊的舞者，稍有不慎就有可能粉身碎骨。但眾籌的理念、眾籌的魅力以及眾籌可能對(duì)現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)模式的顛覆無(wú)疑又刺激著很多人投入到這個(gè)領(lǐng)域。在國(guó)家鼓勵(lì)中小型企業(yè)發(fā)展、鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)的大背景下，眾籌模式可能會(huì)引領(lǐng)新一輪的創(chuàng)業(yè)潮，國(guó)家在政策方面可能也會(huì)有所突破。
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