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對(duì)于2017年的投資總結(jié)，總體感覺(jué)還是教訓(xùn)多過(guò)經(jīng)驗(yàn)，反省多過(guò)總結(jié)，失誤多過(guò)成功，一季度在軍工、石油和黃金幾個(gè)方向折騰，整體效果還不錯(cuò)，但是4月份的軍工股大跌讓一季度的利潤(rùn)回吐很多，中間兩個(gè)季度在供給側(cè)周期股和科技股中過(guò)的還不錯(cuò)，四季度借防守策略（房地產(chǎn)龍頭和生物醫(yī)藥二線(xiàn)藍(lán)籌），在大會(huì)前后幸運(yùn)躲過(guò)17年的第二個(gè)波段大調(diào)，整體情況基本滿(mǎn)意，比上不足比下有余，下面串一串過(guò)去一年的幾個(gè)投資感悟。
我是“專(zhuān)注投資”和“中大波段”理念的踐行者，投資這個(gè)游戲，和任何其他行業(yè)一樣，專(zhuān)注專(zhuān)心才能專(zhuān)業(yè)，謂之“投研”，既要做好“研究”，更要做好“交易”，一手抓研究，一手抓交易， 堅(jiān)持兩手抓的原則。
既要選好股，更要做好交易——這是我一貫的理念，選對(duì)股票、站上風(fēng)口，就要牢牢抓住、狠狠吃肉、吃飽、吃足，然后干凈利落走人，看錯(cuò)了，及時(shí)止損，防止看錯(cuò)一次行情就拖得半死不活，也就是：無(wú)止損，不博弈，機(jī)會(huì)不在于多，而在于精。
交易做的太短，只適合極少數(shù)高手，做得太長(zhǎng)只適合笨象級(jí)機(jī)構(gòu)，立足中期，進(jìn)行中大波段操作才是適合多數(shù)人的，尤其是還有主業(yè)的非職業(yè)投資者，這是我一直倡導(dǎo)的理念?？瓷先ピ倜赖臇|西，hold不住的就不是自己的，玩打板賺錢(qián)快，您有那快刀手和巨大的抗壓力嗎？左側(cè)交易不斷抄底，抄抄抄模式，抄到天昏地暗，您有那源源不斷的子彈供應(yīng)嗎？而且還是虧了不用負(fù)責(zé)的、虧光也沒(méi)有壓力的募集資金？
中大波段操作理念第一個(gè)要處理好的問(wèn)題就是“止損”以及“中線(xiàn)和短線(xiàn)”的關(guān)系問(wèn)題。我的投資體系第一原則就是六個(gè)字“無(wú)止損，不博弈”，為什么把止損割肉作為風(fēng)控第一原則？這是和我的中大波段操作體系緊密聯(lián)系的，這個(gè)體系的起點(diǎn)是對(duì)短線(xiàn)和中線(xiàn)的解讀。
與我而言，并不會(huì)嚴(yán)格區(qū)分一筆投資、一次出擊是短線(xiàn)還是中線(xiàn)，因?yàn)槎叹€(xiàn)出手的最佳狀態(tài)是做成中線(xiàn)，買(mǎi)入后，股價(jià)順著自己看漲的方向走了，可能這一次就切對(duì)了，有望發(fā)展成一次中線(xiàn)持倉(cāng)機(jī)會(huì)，剩下的就是觀察股價(jià)運(yùn)動(dòng)是否正常以及安排加倉(cāng)事宜，但是切入后，股價(jià)不漲反跌，或者很快跌破成本，這時(shí)候說(shuō)明看錯(cuò)了，需要考慮止損、風(fēng)控問(wèn)題，這時(shí)候我考慮的是我沒(méi)有看見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，而不是不服氣加碼去賭。當(dāng)然，出擊什么樣的機(jī)會(huì)，則和基本面、資金面等分析相關(guān)。
太拿自己當(dāng)回事，在股市一定會(huì)被教訓(xùn)，飄飄然的時(shí)候，開(kāi)始胡亂買(mǎi)賣(mài)，開(kāi)始拋棄自己的能力圈，開(kāi)始拋棄既定的交易策略，開(kāi)始僥幸和幻想拋棄紀(jì)律，開(kāi)始..........每當(dāng)這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)一定會(huì)用實(shí)際行動(dòng)來(lái)告訴我這樣做的后果。比如我喜歡的“三面合一”（基本面、技術(shù)面、資金面）下的中大波段交易的基本原則，就是為了防止自己陷入“自我迷思”：自己以為的“好股票、好邏輯、好行業(yè)”，在和市場(chǎng)打分背離的時(shí)候，堅(jiān)持自我的一個(gè)“度”的問(wèn)題，這取決于我們理解的深度和層次，不管中間的路徑有多少，讓賬戶(hù)的盈虧來(lái)說(shuō)話(huà)是最實(shí)用的一條判證路徑，不要太拿自己當(dāng)回事，不要太拿自己的面子和對(duì)錯(cuò)說(shuō)事，學(xué)會(huì)尊重市場(chǎng)，順勢(shì)而為，至少這樣會(huì)活的長(zhǎng)久一點(diǎn)，舒服一點(diǎn)：
如果沒(méi)有止損的決心和技巧，那么請(qǐng)不要參與存量資金下的博弈，遲早套的暈頭轉(zhuǎn)向；
如果市場(chǎng)沒(méi)有深坑，請(qǐng)不要押上自己的大部隊(duì)，防止大盤(pán)一個(gè)意外的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致重倉(cāng)股快速腰斬的可能性；
如果不能執(zhí)行制定的策略，那就是沒(méi)有交易紀(jì)律可言，沒(méi)有紀(jì)律，在目前瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)情緒波動(dòng)中，會(huì)無(wú)所適從；
因此，具體操作中，我的幾個(gè)原則：
止損：看錯(cuò)了就堅(jiān)定止損，保命第一，賺錢(qián)第二，看對(duì)了再擇機(jī)加倉(cāng)，截?cái)嗵潛p，讓利潤(rùn)跑一跑；
倉(cāng)位：除非指數(shù)跌出足夠的安全空間，否則不會(huì)重倉(cāng)，耐心等市場(chǎng)挖坑，等目標(biāo)股挖坑，不挖坑怎么辦？只放打野倉(cāng)位，大部隊(duì)堅(jiān)決不動(dòng)；
執(zhí)行：就像減肥，制定一萬(wàn)條計(jì)劃，不執(zhí)行也是空談，交易也是這樣，定的策略再好，風(fēng)控再棒，不去執(zhí)行就是扯，何談紀(jì)律？而投資存亡戰(zhàn)中，紀(jì)律的重要性再怎么強(qiáng)調(diào)都不為過(guò)！
新年的幾個(gè)思考： “熊末牛初”大方向里，看好確定性維度下的二線(xiàn)低位藍(lán)籌和細(xì)分行業(yè)龍頭的機(jī)會(huì)。2017已經(jīng)結(jié)束，2018年的股市，新的開(kāi)始，新的征程，對(duì)于中長(zhǎng)期而言，還是老話(huà)，A股最困難的日子以及過(guò)去，正處于熊末牛初的階段，這個(gè)階段的特征之一就是分化，好股票、大白馬打出股價(jià)空間，打出上漲空間，這是第一階段，2005年那輪牛市也是一樣，茅臺(tái)、蘇寧等打開(kāi)上升空間，其他股票再跟進(jìn)，兩個(gè)觀察點(diǎn)是：
第一，打開(kāi)空間的這些大白馬、大藍(lán)籌，可以回調(diào)，但是周線(xiàn)級(jí)別不能破位，只要周線(xiàn)級(jí)別不破位，整個(gè)市場(chǎng)的進(jìn)程都是在走牛；
第二，熊末牛初就像冬末春初一樣，乍暖還寒，后面的市場(chǎng)一定還會(huì)有讓人“恐懼和恐慌”的下跌和回調(diào)，甚至是氣勢(shì)磅礴的小規(guī)模DuangDuangDuang，這也是節(jié)奏的需要，籌碼換手的過(guò)程，新資金入場(chǎng)的過(guò)程；
選股的三個(gè)維度 ——FBB、流動(dòng)性、確定性， 用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比（FBB）去衡量每一筆交易，不論是玩業(yè)績(jī)白馬，還是作題材事件驅(qū)動(dòng)，F(xiàn)BB不好的買(mǎi)賣(mài)謹(jǐn)慎出手，“確定性”溢價(jià)，將在今后得到持續(xù)的強(qiáng)化，不論是“業(yè)績(jī)確定性”（部分低估值、低關(guān)注度的業(yè)績(jī)板塊），還是“題材確定性”（確定性的事件驅(qū)動(dòng)）?！傲鲃?dòng)性”溢價(jià)，這是存量資金互博市況下的利器，今年多數(shù)的閃崩族，都有流動(dòng)性出問(wèn)題這個(gè)共同特點(diǎn)，從這三個(gè)關(guān)鍵詞出發(fā)，思考點(diǎn)重點(diǎn)集中在兩類(lèi)標(biāo)的上：二線(xiàn)藍(lán)籌和細(xì)分龍頭，選股的幾個(gè)切入點(diǎn)：
1，從交易的角度入手，既要是好股票，也要有好價(jià)格，也就是做好“FBB、流動(dòng)性、確定性”三維度把關(guān)；
2，不拘泥于周期股、科技股還是消費(fèi)股，不拘泥于主板還是小創(chuàng)板，但是有兩點(diǎn)嚴(yán)格把握：要么是細(xì)分行業(yè)龍頭、特色小弟，要么是業(yè)績(jī)藍(lán)籌且股價(jià)沒(méi)有大幅炒作過(guò)、價(jià)值有待重估；
3，標(biāo)的的交易周期為中線(xiàn)波段，代表的是相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展大趨勢(shì)，既要“望遠(yuǎn)鏡”看行業(yè)看產(chǎn)業(yè)，也要“顯微鏡”看企業(yè)看競(jìng)爭(zhēng)力；
FBB、流動(dòng)性和確定性視角下，就是重視低位藍(lán)籌、二線(xiàn)藍(lán)籌以及細(xì)分行業(yè)龍頭的價(jià)值發(fā)現(xiàn)和重估機(jī)會(huì)，看好下面幾個(gè)方向的中大波段機(jī)會(huì)：
1，房地產(chǎn)和銀行的重估機(jī)會(huì)；
2，稀缺資源和大能源為代表的周期股價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)；
3，科技藍(lán)籌股的估值體系重構(gòu)機(jī)會(huì)（5G物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、面板、半導(dǎo)體芯片、智能汽車(chē)）；
4，強(qiáng)政策預(yù)期支撐的波段題材炒作機(jī)會(huì)（混改軍工、環(huán)保）；
今年的指數(shù)高度可能超多數(shù)人預(yù)期，但是機(jī)會(huì)一定是存在于分化之中，操作難度不能小覷，科技股和周期股是左右先鋒，房地產(chǎn)和大金融是中軍，幾個(gè)方向的全年節(jié)奏也會(huì)涇渭分明，在“熊牛轉(zhuǎn)換”的大轉(zhuǎn)折期間，中大波段思路去應(yīng)對(duì)是不錯(cuò)的選擇。
以上是本人的一些市場(chǎng)思考，僅做自我記錄之用，也歡迎朋友們拍磚，對(duì)于17年的總結(jié)更多的是“交易方法”方面的得失思考，18年的市場(chǎng)思考也只是粗略的框架性想法，后面慢慢追蹤。
西點(diǎn)，2018-01-14，周日。
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