預(yù)測派和跟隨派
對于期貨交易是否需要預(yù)測的問題，可謂仁者見仁，智者見智。期貨市場中的投資者大致上可以分為兩種類型，一種是預(yù)測派。他們在內(nèi)心深處有強烈的預(yù)測渴望：當價格下跌的時候，他們會去試圖預(yù)測底部，并據(jù)此預(yù)先制定進場方針；同樣的，當價格上漲的時候，他們會試圖預(yù)測頂部，然后力圖尋找到做空的機會。而另一種類型，姑且定義為跟隨派。認為預(yù)測是不重要的?！?#8220;我不去預(yù)測價格的高點或者低點，我只跟隨趨勢。”對于跟隨派而言，他們對于一周、一個月乃至更長時間的預(yù)測嗤之以鼻。他們認為市場是不可預(yù)測的。試圖預(yù)測市場的高低點位，最后必然要在市場當中摔得鼻青臉腫。
跟隨派主張，決不提前預(yù)測價格波動的時間和目標，只要有趨勢就跟隨，而趨勢結(jié)束就平倉離場。跟隨派不拘泥于具體的點位，他更關(guān)注的是盤面上實時的價格動態(tài)變化。對于預(yù)測派而言，當他看對方向的時候，他也有可能因為在點位的預(yù)測上出現(xiàn)誤差而導(dǎo)致喪失很大一部分的盈利。
比方說棉花，當價格從17000元/噸附近開始行情發(fā)動的時候，預(yù)測派就有可能預(yù)測未來看到多少點位，假設(shè)為20000元/噸。當棉花價格真的超過這一點位的時候，對于預(yù)測派而言，由于價格已經(jīng)達到預(yù)期，他有可能選擇止盈離場。但是對于跟隨派而言，很可能他們會認為這波上漲的趨勢還沒有結(jié)束——“漲勢不言頂”，既然漲勢還未告終結(jié)，我為什么要離場呢？對于跟隨派而言，他的心中沒有所謂的“高點”和“低點”，他更看重的是價格的“勢”。而預(yù)測派則可能會更多地通過提前預(yù)測對自己的交易進行計劃和指引。
跟隨派盡管倡導(dǎo)跟隨趨勢，但是我認為這種交易模式下依然需要預(yù)測。只不過這里“預(yù)測”的含義和預(yù)測派所說的并不完全一致。這種預(yù)測并不去關(guān)注未來價格的最高點或者最低點，而在于未來價格走勢可能出現(xiàn)的變化。跟隨派跟隨趨勢，那就至少得提前預(yù)判趨勢到底是否能夠延續(xù)，趨勢到底在哪一個時刻終結(jié)。
預(yù)測的“定義”
預(yù)測二字，從字面上看，理解起來其實很簡單，就是對于未來行情的一個判斷。但是如果考慮到交易的話，預(yù)測二字應(yīng)該包含更為豐富的含義。“我認為銅價未來會漲。”這句話完全符合我們前面對“預(yù)測”的定義：對于未來行情的判斷。這里的判斷是漲。但是他沒有說什么時候漲，漲到什么幅度。也就是說沒有指明上漲的時間和空間。那么這句話它就可以被視作“萬金油”。
假設(shè)銅價先行下跌了5000元/噸，但是后來又上漲了6000元/噸，那么這個預(yù)測是否正確呢？從文字上判斷，我們當然可以認為它是正確的：因為最后銅價比預(yù)測的時候高出了1000元/噸，符合銅價上漲的預(yù)測。但是這種預(yù)測在實戰(zhàn)當中卻很可能沒有意義，很可能5000元/噸的下跌曾經(jīng)經(jīng)歷了漫長的過程。而在這一過程當中，投資者往往有可能因為承受不了虧損的壓力，早早斬倉出局，最后眼看著價格上漲，卻失去了跟進買入的勇氣。這個例子就是期貨界里經(jīng)常流傳的一句話“看對了方向卻沒有掙到錢”的最好印證。
所以說談到預(yù)測，就一定要有一個時間和空間的規(guī)定，這樣的預(yù)測，姑且不論正確與否，至少它是可以得到驗證的。而只有可以得到驗證的預(yù)測才有實質(zhì)性意義。“銅價預(yù)計在1個月之內(nèi)將上漲到65000元/噸之上。”這個預(yù)測就給出了一個明確的時間和空間的限定。預(yù)測的正確與否可以在1個月之后得到明確的答案。即便1個月之后銅價跌到了58000元/噸，我們至少可以得出結(jié)論說這個預(yù)測是錯誤的。
期貨交易需要預(yù)測
讓我們回到文初的問題，期貨交易需要預(yù)測嗎？我認為按照前面的定義，期貨交易是肯定需要預(yù)測的。
簡單地說，假設(shè)你是短線交易者，你對于價格的趨勢不敏感，你可以在一日之內(nèi)做出無數(shù)次買入和賣出兩個相反的交易指令。但是有一點可能大家可能沒有注意到的就是，當你發(fā)出買入交易指令的時候，你必然是預(yù)測價格在未來的某個時點和現(xiàn)在相比是上漲的。你或者認為下一秒鐘價格不一定漲，下一分鐘價格也可能是下跌的，但是就在你發(fā)出買入的交易指令的時候（假定你此刻是清醒的，做出的決定是理性的），你一定認為未來可能存在某一個時點，你可以以比現(xiàn)在更高的價格賣出。發(fā)出賣出交易指令的道理也是如此，你一定認為未來可能存在某一個時點，你可以以比現(xiàn)在更低的價格買入。只要你是理性的，只要你是想在這個市場獲利的，那么當你發(fā)出指令的同時，你實際上已經(jīng)是在做預(yù)測了。之所以有些人認為預(yù)測不重要，恰恰是因為他們不把這種心理期望視作為預(yù)測。他們可能認為，只有對未來價格走勢在一個比較長的周期內(nèi)，比方說一日或者一周或者一個月等更長的時間做出判斷才叫預(yù)測。實際上，預(yù)測一詞是不應(yīng)該受到這些條件牽絆的。
關(guān)于預(yù)測的準確性
期貨市場里的人都是普通人，都沒有完全準確預(yù)見未來的超凡能力。所以所有的預(yù)測，都必然是容許出錯的。無論是期貨交易的高手還是新手，沒有任何人能保證他能夠百分之百地對未來做出準確的預(yù)測，甚至也沒有任何人能保證他能夠百分之百地對未來做出錯誤的預(yù)測。我們甚至不能計算出我們預(yù)測的準確率。
假定我們可以知道我們預(yù)測的準確率，比如說預(yù)測10次交易有7次正確，那么交易就變得非常簡單了。我們只要設(shè)定一個盈利和虧損相等的范圍，比方說500元；當盈利達到500元的時候，我們出局；當虧損達到500元的時候，我們也出局。如果我們的準確率是70%的話，那么10次交易當中會有7次盈利，盈利總額是3500元；3次虧損，虧損總額是1500元，合計盈利2000元。（假定不考慮手續(xù)費等損耗問題）只要預(yù)測的準確率是確定的，那么最后我們盈利率也必然是確定的。如果預(yù)測的準確率是30%的話，那么我們反過來做就好了。當我們的預(yù)測是上漲的時候，我們發(fā)出賣出的指令；當我們的預(yù)測是下跌的時候，我們發(fā)出買入的指令。從結(jié)果上看，效果是和準確率70%的預(yù)測是一樣的。但是沒有任何人可以如此滿懷信心地算出自己預(yù)測的準確率。所以一般情況下，我們大抵是忽略掉預(yù)測準確率這個變量。
預(yù)測的具體作用
實際上，從上面的例子中我們也可以看出止損和止盈的重要性。
一個完整的交易，勢必會有一個進場和出場的過程。無論它是一個盈利的交易還是一個虧損的交易，概莫例外。“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。”要進行成功的交易（它并不一定是盈利的交易，也可能是虧損的），一定要在交易開始之前就有對整個交易的整體的把握——你要選擇在什么條件下進場，在什么條件下出場。這個條件，可以是預(yù)測派的具體點位，也可以是跟隨派的趨勢變化。如果價格按照預(yù)測的方向走，那么你要選擇什么位置實現(xiàn)盈利離場；如果價格向不利的方向發(fā)展，背離了我們預(yù)期的方向，那么你要選擇在什么位置止損離場，這些都需要在交易開始之前就有一個明確的計劃。只有做好計劃，你才能穩(wěn)定沉著而不會亂了陣腳。而對于交易者來說，穩(wěn)定沉著是一項非常重要的品質(zhì)。
這就好比下棋，如果亂了陣腳，那幾乎必然是昏招一個接著一個。雖然不排除你由于運氣的緣故下了一兩手妙棋，但毫無疑問，在思想亂了陣腳的時候，你下昏招的次數(shù)要遠遠大于妙手的次數(shù)。期貨交易也是如此。做交易很重要的一點就是心態(tài)問題。交易者很忌諱的就是心態(tài)被破壞掉。要防止心態(tài)變壞，最好的辦法當然莫過于有條不紊地做好計劃。即便價格向不利方向游走，作為交易者也已經(jīng)做好了充分的思想準備，知道如何應(yīng)對。你可能在止損離場的那一瞬間心情會比較難受，但是這種難受實際上在你進入交易之前就已經(jīng)預(yù)計到的。對于一個我們已經(jīng)預(yù)計到已經(jīng)計劃到的一個結(jié)果，我們的反應(yīng)往往可以更加理性，不會那么強烈。這也有助于我們更加理性地去面對下一個交易。在交易中，一個清醒冷靜的頭腦是非常寶貴的。
交易不必苛求完美
關(guān)于價格的高點和低點問題，我認為不應(yīng)該成為交易者關(guān)注的焦點。要知道，任何交易者來到這個市場的目的應(yīng)該是為了獲利，而不是為了炫耀自己的預(yù)測水平。
能夠預(yù)測價格的高點和低點，當然從表面上看是非常美好，它也可能讓交易者獲得最為理想的回報。但同時我們也要明白一點，越是美好的事物，要實現(xiàn)它的難度也就越大。盡管試圖去抄底拋頂會得到一個最優(yōu)的回報，但同時你也可能要付出更大的風險成本。
這就好比渡河，以非常漂亮的泳姿游過去當然非常好，但是在水流湍急的河里你也可能因此而淹死在水里，如果有一座穩(wěn)穩(wěn)當當?shù)臉蚣茉诤由?，我們何不穩(wěn)穩(wěn)當當?shù)卮筇げ阶哌^去呢？我們只要達到渡河的目的就好了，中間的過程我們應(yīng)該希望越穩(wěn)當越好。
交易不必太苛求于完美主義，在這個市場當中，一個可以獲得20%的穩(wěn)定回報的交易策略有可能好過那些可以帶來200%、300%甚至更大回報的交易策略，因為這些博取暴利的策略也存在著讓你隨時爆倉的風險。
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