題圖 / 巍巍太行
一、總體策略
八月份市場(chǎng)整體維持震蕩行情，就目前來看，暫時(shí)還無法打破這一格局。無論從上市公司的盈利情況、市場(chǎng)的流動(dòng)性，還是內(nèi)外環(huán)境，都不具備立即發(fā)起一輪牛市的條件。就指數(shù)而言，上證指數(shù)四月份創(chuàng)造的3288，很可能就是全年的最高點(diǎn)。我在五月底就說了：一季度把全年的飯都吃完了。
但這并不意味著個(gè)股就沒有機(jī)會(huì)。白酒、消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊依然維持長(zhǎng)牛的格局，近期科技板塊也在蠢蠢欲動(dòng)，只是金融地產(chǎn)等板塊比較疲軟，導(dǎo)致指數(shù)的形態(tài)不太好看。這種行情就是主動(dòng)管理型基金大展身手的好時(shí)機(jī)，一批優(yōu)秀基金的凈值近期也在迭創(chuàng)新高。最近三個(gè)多月，價(jià)值五劍也把滬深300指數(shù)甩了七、八個(gè)點(diǎn)。
最近出現(xiàn)的新情況是成長(zhǎng)股的表現(xiàn)優(yōu)于價(jià)值股、題材股要好于藍(lán)籌股。很多人問：市場(chǎng)是否會(huì)轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)風(fēng)格？最近一個(gè)多月出現(xiàn)的這種情況是正常的。以中證500、創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股已經(jīng)連續(xù)三年落后于以滬深300為代表的大盤股了，兩種風(fēng)格交替表現(xiàn)也是正常的。但要形成像2015年那種極致的成長(zhǎng)股行情可能性不大。大的趨勢(shì)還是業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)股價(jià)，只要業(yè)績(jī)好就有機(jī)會(huì)，不論大盤還是小盤?；痫L(fēng)格配置還是以均衡配置為宜。
還有一個(gè)問題是H股是否值得布局。像恒生國(guó)企指數(shù)就估值而言確實(shí)是比較低了，但就交易形態(tài)而言還是屬于左側(cè)交易。要想走出右側(cè)交易的形態(tài)，可能還有待時(shí)日。最起碼，中國(guó)香港地區(qū)的局勢(shì)要有好轉(zhuǎn)。所以目前還只能按左側(cè)交易來對(duì)待。
二、倉(cāng)位
A股長(zhǎng)期看好，可保持適度積極的倉(cāng)位，但不滿倉(cāng)。
三、基金推薦
1、經(jīng)典A股價(jià)值投資基金
華安策略優(yōu)選（040008）
東方紅滬港深（002803）
易方達(dá)藍(lán)籌精選（005827）
匯添富價(jià)值精選（519069）
嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢(shì)（070019）
2、A股量化和指數(shù)增強(qiáng)基金
景順長(zhǎng)城量化新動(dòng)力（001974）
興全滬深300（163407）
富國(guó)滬深300增強(qiáng)（100038）
3、滬港深基金
華安滬港深通精選（001581）
國(guó)富滬港深成長(zhǎng)（001605）
4、QDII基金（港股為主）
工銀全球配置（QDII）（486001）
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