“我要給你投資1個(gè)億，現(xiàn)在就投！”一名管理著幾十億元投資基金的投資人，走進(jìn)一家面積不到100平方米的面館對(duì)老板說(shuō)道。面館老板沒(méi)有停下手里的活計(jì)，“不趕巧，昨天剛剛被投了8個(gè)億，不太差錢”。看似荒誕的劇情，卻在真實(shí)上演。
近來(lái)，各家風(fēng)投瘋搶面館的舉動(dòng)，接連刷新人們的認(rèn)知。
7月8日，和府撈面宣布完成近8億元E輪融資，由CMC資本領(lǐng)投，新股東眾為資本、老股東騰訊投資、Longfor Capital跟投。這是今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)連鎖面館行業(yè)的最高融資紀(jì)錄。
還是在7月，蘭州拉面又一筆億元融資誕生。陳香貴已經(jīng)完成超億元A輪融資，由正心谷資本領(lǐng)投，云九資本跟投，老股東源碼資本和天使投資人宋歡平再次加持。
回顧近3個(gè)月的投融資事件，VC盯上一碗面，紅杉、高瓴都來(lái)了，滾滾紅塵好不熱鬧……
“一清二白三紅四綠五黃”口號(hào)響亮的蘭州拉面率先打響了中式餐飲賽道的第一槍，以陳香貴、馬記永、張拉拉為代表的蘭州拉面新品牌，以高估值吸引了不少投資機(jī)構(gòu)關(guān)注，據(jù)“晚點(diǎn)LatePost”報(bào)道，紅杉中國(guó)最近給馬記永出了估值10億元以上的投資意向書。
繼蘭州拉面后，連鎖面食品牌“五爺拌面”于近日獲得3億元A輪投資，成為目前餐飲界最大的一筆A輪融資，融資后，五爺拌面定下了開“萬(wàn)家店”的目標(biāo)；遇見小面完成超1億元新融資，估值3個(gè)月漲三倍，投后估值約30億元……
五爺拌面
事情開始變得瘋狂，有人說(shuō)“風(fēng)口來(lái)了”，忙著入場(chǎng)，生怕錯(cuò)過(guò)暴富的機(jī)會(huì)；有人說(shuō)“估值虛高”，還在觀望，對(duì)曾經(jīng)被樹為標(biāo)桿的黃太吉的倒掉仍心有余悸。
這陣來(lái)勢(shì)洶洶的風(fēng)為什么刮起來(lái)，還能刮多久？最終會(huì)誕生出中國(guó)的麥當(dāng)勞嗎？
01
起風(fēng)了：資本10億元爭(zhēng)投面館
這股風(fēng)是什么味道的？紅碗豌雜面、有筋有肉面、麻將雞絲拌面、牛骨清湯牛肉面……幾位代表帶領(lǐng)面食賽道徹底引爆VC圈。
愛企查數(shù)據(jù)顯示，2021年以來(lái)，拉面、小面、拌面等面食類投融資事件發(fā)生了11起，不含未披露融資金額近13.1億元，數(shù)量看似不起眼，但卻是過(guò)去3年的總和。
其中，在已披露的融資金額中，和府撈面宣布完成近8億元E輪融資，創(chuàng)下了今年以來(lái)國(guó)內(nèi)連鎖面館行業(yè)的最高融資紀(jì)錄。不到一年的時(shí)間，和府撈面已經(jīng)兩次連續(xù)融資近13億元，引得CMC資本、眾為資本、騰訊投資等機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相押注。
遇見小面迅速官宣完成超1億元新一輪融資，8個(gè)月內(nèi)完成了3輪融資，估值已漲至約30億元，約為前一輪的三倍，身后投資方浮現(xiàn)碧桂園創(chuàng)投的身影。
五爺拌面也頗受資本的追捧。2020年4月，五爺拌面獲得B資本的天使輪融資。2021年6月，其宣布完成“餐飲界最大一筆”A輪融資——3億元。7月，五爺拌面又獲得高瓴創(chuàng)投的A+輪投資。融資后，五爺拌面定下了開“萬(wàn)家店”的目標(biāo)，其創(chuàng)始人透露，2024年左右，五爺拌面的門店數(shù)量將會(huì)突破7000家。
同時(shí)，拉面新貴們正在崛起，張拉拉、馬記永、陳香貴備受關(guān)注，更有紅杉、挑戰(zhàn)者、源碼資本等投資機(jī)構(gòu)加入混戰(zhàn)。
公開報(bào)道顯示，馬記永新一輪融資已經(jīng)完成，估值10億元，挑戰(zhàn)者資本、險(xiǎn)峰長(zhǎng)青、紅杉中國(guó)入局。陳香貴已完成新一輪過(guò)億元融資，由正心谷資本領(lǐng)投，云九資本跟投，老股東源碼資本和天使投資人宋歡平繼續(xù)加持。
一位餐飲業(yè)內(nèi)人士透露，目前上海確實(shí)興起了一股蘭州拉面創(chuàng)業(yè)潮，“未來(lái)（上海）每月至少將會(huì)有70-80家的蘭州拉面館開出，上海內(nèi)環(huán)以內(nèi)每一家購(gòu)物中心至少有一個(gè)蘭州拉面的品牌”。
品牌面館大額融資一筆接一筆，知名投資機(jī)構(gòu)紛紛布局。同時(shí)，在新茶飲、炸串小吃、中式烘焙等細(xì)分賽道的狂熱帶動(dòng)下，餐飲終于走進(jìn)主流VC基金的視野中來(lái)。
普通民眾對(duì)“10億元投拉面”的格局感到費(fèi)解，業(yè)內(nèi)投資者對(duì)明星項(xiàng)目高企的估值也表示“看不懂”。是什么帶來(lái)了這種你追我趕、百家爭(zhēng)鳴的景象？
02
風(fēng)源地：好時(shí)代從哪來(lái)？
“對(duì)資本而言，餐飲是一個(gè)市場(chǎng)規(guī)模足夠大且穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)，當(dāng)前我國(guó)餐飲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)5萬(wàn)億元，后續(xù)還會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng)?！鼻安痪茫俑？毓蒀EO王小龍?jiān)趧?chuàng)業(yè)黑馬直播論壇上，對(duì)近期餐飲投資爆發(fā)式增長(zhǎng)做了上述表述。
2016年11月，百福以1億元估值，對(duì)遇見小面進(jìn)行了2500萬(wàn)元的投資，是較早關(guān)注到面食賽道的投資機(jī)構(gòu)之一。
消費(fèi)是個(gè)非常廣闊的領(lǐng)域，衣食住行、吃喝玩樂(lè)無(wú)所不包，被視為當(dāng)前最具確定性的機(jī)會(huì)。在創(chuàng)業(yè)者喊出“所有消費(fèi)品都值得再做一遍”之時(shí)，對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，每個(gè)消費(fèi)品類也都值得投一遍。
遇見小面
遇見小面創(chuàng)始人宋奇認(rèn)為，“遇見小面”正好趕上了這個(gè)好時(shí)候?！叭绻窃谌ツ?、前年，我聽到要開1000家店，自己都覺(jué)得太多?！彼纹嬲f(shuō)，“我很慶幸這是一個(gè)面食被關(guān)注的好時(shí)代。”
好時(shí)代緣何而來(lái)？
首先，是面館的單店模型發(fā)生了重大變化。
面類生意非常適合跑效率。一碗面的烹飪流程并不復(fù)雜，只要備齊所有材料，最短耗時(shí)1-2分鐘即可做好。
從底層制定SOP，即建立從原料、工藝、服務(wù)和管理等的標(biāo)準(zhǔn)化操作，最直觀的效果是降低成本，提高出餐效率。
將核心SKU（庫(kù)存量單位）保持在10個(gè)左右，整體不超過(guò)30個(gè)，每年更新30%的SKU，按照品牌特性和地域元素相結(jié)合的思路開發(fā)新品。這種精簡(jiǎn)SKU的做法，主要是為了提高單品銷量，比起用大而全的方式覆蓋，留給消費(fèi)者的心智印象更加明確。
除標(biāo)準(zhǔn)化程度最高的西餐、火鍋之外，面食快餐也比較容易標(biāo)準(zhǔn)化，相應(yīng)的面食品牌容易做規(guī)?；?，這也正是資本前仆后繼進(jìn)入的重要因素。
多家近期面類企業(yè)公布的融資用途也印證了上述說(shuō)法。比如，五爺拌面，A輪所融資金將被用于強(qiáng)化供應(yīng)鏈體系并打造自有工廠；再如，遇見小面用于品牌建設(shè)、數(shù)字化建設(shè)、門店拓展、供應(yīng)鏈建設(shè)；和府撈面則表示，本輪融資將主要用于深入布局全產(chǎn)業(yè)鏈體系。
其次，是面館的消費(fèi)場(chǎng)景進(jìn)行了升級(jí)換代。
餐飲零售化，意味著消費(fèi)者的需求發(fā)生改變。分析當(dāng)下消費(fèi)者的就餐場(chǎng)景，至少在一二線城市，已經(jīng)變成七頓飯是到店吃，兩頓飯是點(diǎn)外賣，還有一頓飯是通過(guò)這種半成品菜、預(yù)制菜、方便食品等在家解決。
在選址上，新品牌們涌入商場(chǎng)。從和府撈面、霸蠻、遇見小面開始，占領(lǐng)商場(chǎng)打出品牌勢(shì)能，是這些品牌的創(chuàng)新打法。隨后阿香米線等品牌，以加盟模式快速進(jìn)入一線城市商圈。
馬記永創(chuàng)始人洪磊表示，新品牌就是新場(chǎng)景、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和品牌力結(jié)合而成的。路邊小吃再好吃，也無(wú)法和商場(chǎng)餐廳形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。他強(qiáng)調(diào)考慮市場(chǎng)時(shí)一定不要忽略消費(fèi)場(chǎng)景，這次融資的拉面品牌也確實(shí)是在消費(fèi)場(chǎng)景升級(jí)上做對(duì)了些事情。
新場(chǎng)景還包括覆蓋面更廣的用餐時(shí)間。例如，部分遇見小面門店采取24小時(shí)全時(shí)段經(jīng)營(yíng)模式，匹配早餐、午餐、下午茶、晚餐、夜宵在內(nèi)五個(gè)不同時(shí)段的用餐需求，適應(yīng)現(xiàn)下年輕人的生活和工作節(jié)奏。截至目前，遇見小面旗下約有24小時(shí)營(yíng)業(yè)門店共20家。
第三，是消費(fèi)主力人群的變遷，Z世代成了消費(fèi)主力軍，消費(fèi)習(xí)慣也隨之變化。
據(jù)《2020舌尖經(jīng)濟(jì)洞察報(bào)告》的數(shù)據(jù)顯示，美食人群中90后、00后群體占比達(dá)到66.6%，這意味著中國(guó)餐飲行業(yè)的主流消費(fèi)人群已然完成了更新?lián)Q代。
對(duì)于這些新消費(fèi)人群來(lái)說(shuō)，“吃飽”已經(jīng)不再是他們選擇餐廳的核心需求，具備高附加值的“寓食于樂(lè)、寓樂(lè)于食”才是當(dāng)下年輕人的飲食主張。
新一代的消費(fèi)者可能追求品質(zhì)、健康化，或者追求在社交媒體上打卡，有相當(dāng)高比例的00后是經(jīng)由抖音、小紅書種草餐廳的，在就餐前一定會(huì)查大眾點(diǎn)評(píng)。這都是新的需求與新的決策路徑，這里面蘊(yùn)藏著新品牌的機(jī)會(huì)。
03
風(fēng)正猛：想象空間巨大
品牌機(jī)會(huì)最易出現(xiàn)在“大賽道，有品類，無(wú)品牌”的場(chǎng)域。
一級(jí)市場(chǎng)看中想象空間——與發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)比也讓創(chuàng)投圈看到了國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。比如，國(guó)內(nèi)的餐飲連鎖化率相比美國(guó)、日本存在較大差距，這是在餐飲投資熱中常被提及的投資邏輯。
泰合資本的一份報(bào)告顯示，截止2021年5月，中國(guó)14億人口，餐飲公司上市數(shù)量為15家，而美國(guó)3.3億人口，餐飲公司上市數(shù)量50家；日本1.3億人口，餐飲公司上市數(shù)量97家，分別是中國(guó)的3倍和6.5倍。
美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文曾分享過(guò)其對(duì)“馬太效應(yīng)”的理解，在其看來(lái)，馬太效應(yīng)之所以會(huì)存在，是因?yàn)槲覀冊(cè)诤芏囝I(lǐng)域里沒(méi)法做判斷，導(dǎo)致我們只能跟隨看起來(lái)正確的人的判斷。那么，這些看起來(lái)正確的人會(huì)利用別人的跟隨而進(jìn)一步獲益，這是馬太效應(yīng)的成因。
一位投資人也解釋了機(jī)構(gòu)激進(jìn)投資的邏輯：“這些錢對(duì)于頭部大基金來(lái)說(shuō)就是毛毛雨。對(duì)手在弄，那我也一定要弄。這些錢賠了不會(huì)怎么樣，但萬(wàn)一成了呢？”
除了面館，同為餐飲大品類的火鍋、中式烘焙、咖啡等領(lǐng)域，也在被投資人爭(zhēng)搶。
巴奴在“海底撈”里乘風(fēng)破浪，中信產(chǎn)業(yè)基金、高榕資本和日初資本等明星資方將85家直營(yíng)店估值推向70億元；瀘溪河、虎頭局、墨茉點(diǎn)心局新玩家強(qiáng)勢(shì)入局中式糕點(diǎn)領(lǐng)域，去年8月才成立的墨茉點(diǎn)心局，一年不到，估值翻了500倍左右。瑞幸咖啡爆雷之后，Manner 躍躍欲試，在過(guò)去的三個(gè)多月時(shí)間里，門店數(shù)不足200家的Manner估值已經(jīng)跳漲至30億美元。
大量注意力和資金扎堆進(jìn)入了消費(fèi)領(lǐng)域，前有紅杉、高瓴等VC/PE巨頭，后有字節(jié)跳動(dòng)、騰訊等為代表的產(chǎn)業(yè)資本，如此強(qiáng)勁的東西南北風(fēng)，能吹多久？
04
跟風(fēng)走：沖刺萬(wàn)店？
“存不存在一陣熱潮之后，最后就一地雞毛？我也在思考。”遇見小面創(chuàng)始人宋奇預(yù)判，5-10年后行業(yè)可能會(huì)有1000家企業(yè)死掉、萎縮。而對(duì)于賽道中出現(xiàn)的“模仿者”，他表示不擔(dān)心，“這個(gè)市場(chǎng)足夠大，即使最后有兩家小面品牌同時(shí)存在，也不是很大問(wèn)題。”
遇見小面
近些年，市場(chǎng)看慣了網(wǎng)紅餐飲、品牌的由盛轉(zhuǎn)衰。
火爆一時(shí)的臟臟包，已經(jīng)再無(wú)排隊(duì)3小時(shí)、100元代購(gòu)一個(gè)的盛況；紅遍上海、網(wǎng)紅餐廳的鼻祖“趙小姐不等位”已經(jīng)悄然關(guān)閉；因“ins風(fēng)”成為女生自拍神器的烏云冰淇淋也紛紛關(guān)店……
如果不回歸到基礎(chǔ)的產(chǎn)品和服務(wù)層面，網(wǎng)紅餐飲無(wú)一例外都將走向失敗。
紅極一時(shí)的黃太吉煎餅店，品牌方因成本太高而紛紛撤走，外賣工廠也陷入關(guān)停狀態(tài)；西少爺肉夾饃在經(jīng)歷了創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的“分家”風(fēng)波后，兩位聯(lián)合創(chuàng)始人相繼退出，距離2018年提出的當(dāng)年年底門店數(shù)量100家，達(dá)成了僅不到一半。
正如宋奇預(yù)判，可能會(huì)有1000家店死在路上，但是我們也很期待剩下的兩家，是“中國(guó)的麥當(dāng)勞和肯德基”。
美團(tuán)發(fā)布的《中國(guó)餐飲大數(shù)據(jù)2021》顯示，中國(guó)餐飲市場(chǎng)連鎖化進(jìn)程不斷加快，餐飲連鎖化率已由2018年的12.8%增長(zhǎng)至2020年的15%。從連鎖品牌的不同門店數(shù)規(guī)模分布來(lái)看，萬(wàn)店以上規(guī)模的餐飲連鎖門店數(shù)占比從2018年的0.7%增長(zhǎng)至2020年的1.4%，僅三年時(shí)間占比翻倍。
中國(guó)餐飲正在跑步進(jìn)入“萬(wàn)店時(shí)代”，正新雞排、華萊士、絕味鴨脖、蜜雪冰城等連鎖餐飲品牌，成為領(lǐng)先跨入“萬(wàn)店俱樂(lè)部”的代表。
不過(guò)，作為面類賽道千店計(jì)劃的發(fā)起者，從2007年起，味千拉面三次對(duì)千店計(jì)劃發(fā)起沖鋒，如今門店數(shù)量依舊停留于718家。2020年虧損8000萬(wàn)元，關(guān)店77家，前CFO被判6年8個(gè)月，味千拉面一時(shí)不知何去何從。
千店門檻尚不容易，萬(wàn)店門檻會(huì)具有更多的挑戰(zhàn)。
目前看來(lái)，新賽道里離“1000”這個(gè)數(shù)字最近的是五爺拌面，短短三年時(shí)間已經(jīng)達(dá)到了700家左右的店，將在今年年底沖刺1000家門店。不論是做好下沉，還是消費(fèi)升級(jí)，是場(chǎng)景轉(zhuǎn)變，還是拓寬賽道……都要“磨刀霍霍”。
05
面館應(yīng)該有16家企業(yè)上市？
近幾年，消費(fèi)領(lǐng)域上市公司越來(lái)越多，奈雪的茶、完美日記等新消費(fèi)公司的上市，給該領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者們樹立了榜樣。
6月30日，奈雪的茶作為新式茶飲第一股登入港交所，看似風(fēng)光的現(xiàn)實(shí)卻產(chǎn)生了戲劇性的轉(zhuǎn)折。首日上市就慘遭破發(fā)，截止發(fā)稿前股價(jià)為9.15港元/股，股價(jià)已較發(fā)行價(jià)（19.8港元/股）跌去一半。
無(wú)數(shù)事實(shí)教育我們：上市只是起點(diǎn)，不是終點(diǎn)。
“中國(guó)餐飲即將接近6萬(wàn)億元的市場(chǎng)規(guī)模，理論上應(yīng)該有600個(gè)上市連鎖品牌?！庇鲆娦∶鎰?chuàng)始人宋奇在媒體采訪時(shí)說(shuō)道，“如果我們把這600家拆分成100個(gè)品牌，比如說(shuō)燒烤、火鍋、粥、粉、面、飯，平均每個(gè)品類有6家上市公司。像面館這種更基礎(chǔ)的它就不應(yīng)該是6家，它應(yīng)該是16家。”
除了上述提到的“味覺(jué)疲勞”、“沖刺萬(wàn)店”、“上市可能”這三種猜想，目前不僅僅面食賽道，整個(gè)新消費(fèi)領(lǐng)域都面臨著同樣的問(wèn)題：“錢來(lái)了，能不能用在刀刃上”，連鎖化需要打磨的基本功，從產(chǎn)品到用戶運(yùn)營(yíng)缺一不可，要長(zhǎng)長(zhǎng)久久地留住消費(fèi)者是每一個(gè)小店面臨的終極命題。
比起來(lái)“海底撈”和“西貝”，我們更期待下一個(gè)“蜜雪冰城”和“絕味鴨脖”的誕生，這一次，希望資本押對(duì)了寶。
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