2016年12月份，在國債暴跌之后，出現(xiàn)了幺蛾子——國海證券的蘿卜章事件，更讓人狗血的是，連阿里巴巴旗下的招財寶，居然通過旗下一款叫做“僑興債”的產(chǎn)品，也繞著彎兒與債券市場的蘿卜章事件纏上了。
開始你以為也是什么債券市場價格問題，但抽絲剝繭之后你會發(fā)現(xiàn)，這和國海證券的蘿卜章事件完全不是一碼事兒，不過是一起企業(yè)債務(wù)借新還舊的把戲玩不下去而已。
僑興集團一直是廣東發(fā)展銀行的重要貸款客戶，兩年前，僑興集團在廣發(fā)銀行一筆貸款到期，但廣發(fā)銀行卻因為風(fēng)控或沒有貸款額度等原因不肯續(xù)貸。
問題是，剛才說了僑興集團可是廣發(fā)行的重要客戶，如果這一筆貸款不續(xù)貸，僑興集團首先可能是根本就還不上這筆貸款，其次即使勉強還上了這筆貸款，接下來其他貸款就有可能成為壞賬，你說讓廣發(fā)銀行咋辦呢？
2年前，P2P正是火熱時機，號稱要改變中國金融生態(tài)和整個銀行業(yè)，廣發(fā)銀行就給了僑興集團一個建議，說你們不如通過馬云的招財寶發(fā)行一筆私募債，招財寶掛著阿里巴巴名號，10億元資金，小Case啦！
招財寶當(dāng)然很謹(jǐn)慎，他們自身并沒有發(fā)行債券的資金，所以需要引入廣東省股權(quán)交易所（粵交所），同時又找到浙江財險來為這個10個億提供保險。
浙江財險可算不上什么大財險公司，截至2015年末，其保證保險業(yè)務(wù)保額為74.92億元，保費才拿了0.57億元，賠款為552萬元，創(chuàng)造利潤2395.7萬元，而當(dāng)年浙商財險全公司利潤不過5165.67萬元——這次的僑興債一共發(fā)行14期11.46億元，占到浙商財險保證保險業(yè)務(wù)的一成半，是2015年全公司全年利潤的20倍！所以，浙江財險當(dāng)然是要謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎，他們找到了廣發(fā)銀行，要求出具履約保函，廣發(fā)銀行也同意了。
問題來了，P2P的投資者，有幾個人能接受你2年期的長期險啊，更何況，招財寶給投資者的利率只有年化7.3%——相比當(dāng)時一般的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是非常低的收益，怎么可能打動投資者來愿意投錢？
招財寶這時候展現(xiàn)自己作為P2P公司化腐朽為神奇的本領(lǐng)了——他們發(fā)明了所謂的“變現(xiàn)”功能，實質(zhì)上是首批投資者接受一份僑興私募債之后，以此作為質(zhì)押將其轉(zhuǎn)讓給別人，發(fā)起一份個人貸款，然后再由眾安保險提供個人貸款的保證保險。
零壹財經(jīng)制作的“僑興債”發(fā)行鏈條
環(huán)環(huán)相扣之后，僑興債發(fā)售自然馬到成功，成功籌資10億元。
現(xiàn)在可以來審視10億元僑興債的整個鏈條：
發(fā)行人是中國企業(yè)500強的僑興集團，債券產(chǎn)品由廣東省政府批復(fù)成立的粵股交所充當(dāng)委托管理人，僑興集團董事長親自提供連帶責(zé)任擔(dān)保，浙江財險在廣發(fā)銀行提供履約保函的基礎(chǔ)上提供債券本身的保證保險，眾安保險則提供給投資者變現(xiàn)的保險。
這樣一來，所有機構(gòu)皆大歡喜：僑興集團得到了資金，廣發(fā)行成功收回了一大筆貸款，粵股交所賺了一筆服務(wù)費，浙江財險拿到了保費，招財寶則是拿到了管理費而且在投資者每一次變現(xiàn)中都能和眾安保險各自獲得0.1%的服務(wù)費——根據(jù)有人估計，僑興集團本次10億元的融資成本應(yīng)該不低于12%，2年2.4億元的利息除了支付給投資者不到1.6億元之外，剩下的8000多萬元被這幾家金融機構(gòu)吃得一干二凈……
從僑興債違約事件中也可以看出，很多熱衷于投P2P平臺的投資者以為高收益才有高風(fēng)險、低收益就是低風(fēng)險的觀點，實在是有點很傻很天真——收益很高當(dāng)然有很大可能有問題，但收益低并不意味著沒有風(fēng)險，有時候，甚至其風(fēng)險和某些高收益產(chǎn)品一樣。
就像這次的僑興債違約，投資者拿到的是7.3%的收益，但實際上僑興集團為這10億元資金付出的利率還是在12%以上，而且僑興集團和廣發(fā)銀行一開始就知道僑興集團有可能還不上這筆債務(wù)，但他們依然決定向投資者兜售這筆債券，而在債券變成招財寶的金融產(chǎn)品過程之中，也絲毫不妨礙粵股交所、招財寶等機構(gòu)大賺而特賺……
誰能想到，2年后僑興集團居然直接耍流氓，說老子不還了，老子也還不上！給僑興集團出主意發(fā)行債券的廣發(fā)銀行惠州分行也開始耍賴，說那個履約保函是蘿卜章，我們已經(jīng)報警……
真是狗血濺了全國人民一臉。
元旦前后，惠州警方開始介入，聲稱發(fā)生蘿卜章事件的廣發(fā)行惠州分行5名員工接受調(diào)查，2人已被刑拘，作為這次賴賬的始作俑者，為10億元僑興債提供連帶責(zé)任擔(dān)保的僑興集團董事長吳瑞林也已被惠州警方采取強制措施。
最新的新聞是，大年初二，11.46億元的僑興債已全部到期，浙商財險在此前已預(yù)賠付3.66億元基礎(chǔ)上，將對剩余已到期本息合計7.8億元僑興債進行分期預(yù)賠。浙商財險1月24日公告了上述消息，同時“希望廣發(fā)銀行承擔(dān)責(zé)任，共同維護被保險人利益”。
如果廣發(fā)銀行惠州分行最終不肯承擔(dān)損失的話，浙江財險未來20年的利潤將被預(yù)支用于賠付僑興債，也真夠這家公司喝一壺的……
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