還有股民最困惑的是，為何期貨大漲，A股市場(chǎng)相關(guān)個(gè)股卻沒(méi)有大漲呢？但期貨跳水了，板塊內(nèi)更有意思了，績(jī)優(yōu)股跳水，績(jī)差股反彈，這里面究竟傳導(dǎo)鏈出現(xiàn)在哪里？還有，如果利用指數(shù)投資，哪個(gè)基金品種可以帶來(lái)不選股盈利模式，對(duì)原油價(jià)格最為緊密。玉名認(rèn)為四季度來(lái)各類大宗商品跳水現(xiàn)象是非常明顯，甚至紙漿期貨剛上市也是一波跳水，還有原油、螺紋鋼的大跳水。而美股方面大跌后，回歸高點(diǎn)，期貨方面也是有類似機(jī)會(huì)的，尤其是石油方面的機(jī)會(huì)是不少的，未來(lái)還是一個(gè)活躍的品種，對(duì)應(yīng)的是相關(guān)被市場(chǎng)錯(cuò)殺個(gè)股和基金產(chǎn)品也是可以挖掘的。

不瘋魔不期貨，原油期貨走勢(shì)的啟示

四季度以來(lái)的調(diào)整，無(wú)論美股，還是原油期貨，將年內(nèi)的漲幅悉數(shù)回吐，其中WTI原油從75.9美元/桶到最低50.15美元/桶，降幅49.14％。顯然，期貨走勢(shì)方面，比股市方面更加瘋狂，不瘋魔不期貨。玉名認(rèn)為期貨是零和游戲，看上去有基本面，實(shí)際上沒(méi)有基本面，就是資金搏殺，尤其是大趨勢(shì)不變下，局部過(guò)程可以足夠玩死對(duì)方。所以，各方都是在造勢(shì)。這波殺多頭的，就是之前殺空頭那一波國(guó)際大炒家，包括這波過(guò)后，這波空頭將是未來(lái)最大的多頭的。

? 表面來(lái)看，美國(guó)給予8個(gè)國(guó)家以伊朗原油進(jìn)口豁免權(quán)，從而延遲了伊朗原油供應(yīng)缺口繼續(xù)擴(kuò)大的時(shí)間點(diǎn)，加劇了市場(chǎng)對(duì)于2018年四季度全球油市供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂。但實(shí)際上，如今面對(duì)著OPEC“新減產(chǎn)計(jì)劃”，目前主要的分歧點(diǎn)在2018年四季度的原油供應(yīng)過(guò)剩是否會(huì)延續(xù)到2019年。雖然存在不確定性，但伊朗供應(yīng)缺口問(wèn)題依然存在，且大概率將在2019年中期持續(xù)發(fā)酵。12月6日的OPEC會(huì)議是重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，沙特、俄羅斯等都已經(jīng)表態(tài)了要進(jìn)一步減產(chǎn)，其中沙特方面希望減產(chǎn)但不希望單獨(dú)減產(chǎn)得罪美國(guó)，成為騎墻派；俄羅斯在G20則明確希望OPEC團(tuán)結(jié)起來(lái)，減產(chǎn)延長(zhǎng)到2019年。

? 實(shí)際上，這一波下跌并非只有基本面因素，而是期貨炒家們的集體行為，而且這期間，大宗商品整體跳水。實(shí)際上，股市、債市到匯市、商品市場(chǎng)，全球資產(chǎn)都受到油價(jià)動(dòng)蕩的牽連，同時(shí)金融市場(chǎng)也在影響投資者的預(yù)期，情緒就在樂(lè)觀與悲觀之間反復(fù)切換。而具體到股市方面，實(shí)際上要看一段時(shí)間，因?yàn)橛蛢r(jià)不是壟斷行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈太多了，如果一段時(shí)間，WTI原油低于50美元，那么開工率就會(huì)下行，油服行業(yè)利潤(rùn)率會(huì)下降。但還有一點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)于油價(jià)預(yù)期是有一個(gè)儲(chǔ)備的，如果預(yù)計(jì)未來(lái)是高油價(jià)，會(huì)有一些提前儲(chǔ)備；預(yù)計(jì)低油價(jià)，就是等待了。所以，我們看到，油服是跟隨油價(jià)大周期，但并不是油價(jià)的局部走勢(shì)。這和化工什么搞壟斷行業(yè)非常不同，因此很多油服上市公司的年報(bào)業(yè)績(jī)不會(huì)差，這個(gè)是明確的，有一些存在錯(cuò)殺因素。

? 這波原油期貨下跌，很多股民如今看，覺得這波下跌34％，做空能賺不少，但玉名要提醒股民，實(shí)際上，直接參與就明白了，看空容易但做空不易，跌多了之際，很多投資者是心存僥幸，決定要反彈了，會(huì)有多單嘗試，一旦被套又不止損，爆倉(cāng)也很多，這就好比之前一波有人做空天然氣期貨爆倉(cāng)一樣，人總是這樣，能認(rèn)錯(cuò)的不多。所以，我們看到了多頭不死空頭不止，資金就是建立“勢(shì)”之后，賺取違背勢(shì)的投資者的手中錢，無(wú)論錢來(lái)自于散戶，還是機(jī)構(gòu)等，這就是投資者要明確的，千萬(wàn)不要去和大“勢(shì)”作對(duì)。

因此，沒(méi)有嚴(yán)格的操作紀(jì)律，不能夠盡快認(rèn)識(shí)市場(chǎng)資金建立的“勢(shì)”和風(fēng)口，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)收益比調(diào)整，那么一個(gè)猶豫，馬上就是巨大的損失。而市場(chǎng)還有一個(gè)規(guī)律，大宗商品期貨跳水后的次年會(huì)有好的機(jī)會(huì)，那么這會(huì)給股民帶來(lái)什么樣的機(jī)會(huì)呢？哪些個(gè)股品種和基金品種可關(guān)注呢？接下來(lái)重點(diǎn)分析。