喜牛主人點評
喜牛孵化器第一階段叫做“基金經(jīng)理選拔訓練”，時間不短，至少12個月。能認認真真把這12個月完成，本身就說明了一種投資工作的基本要求——持續(xù)的堅持做一件事情 。
首先我們要恭喜并感謝1603XHW學員，順利完成了這個訓練。
那么，喜牛設立的這個模擬訓練為什么對交易時間，交易規(guī)則，學員自己要做很多基礎工作包括跟蹤組合里面的除權除息都進行了嚴格規(guī)定，很多事情要求學員自己密切跟蹤，一個不小心，沒注意規(guī)則的定義，就給自己的組合帶來損失，凈值下跌？（這篇總結中也提到了關于對規(guī)則忽略而造成了組合的損失的實例。）
因為，基金管理本身非常需要嚴謹?shù)男愿瘢氈碌墓ぷ髁晳T，注意到自己投資組合中各種細微的變化。應該說，在基金管理中，尤其是私募基金管理中，基金經(jīng)理永遠都應該保持最警惕的狀態(tài)，永遠不要把自己的組合交給其他人去發(fā)現(xiàn)風險，到了由其他人發(fā)現(xiàn)風險的時候，組合損失往往難以挽回。
很多對投資一腔熱情的以及有一定自己操作經(jīng)驗的朋友們，得到一些家人朋友的信任委托，但是多年一直無法實現(xiàn)職業(yè)性的轉變，難以成為真正的基金經(jīng)理。這是因為，基金經(jīng)理是一項專業(yè)技術，是否能獲得更多的資金和普遍的認可，要基于多個因素，曾經(jīng)的管理規(guī)模，明確的策略，風險控制能力等等，這一系列的要素，要反應在有公開業(yè)績的產品中，能被投資方認可，是不容易的。
而喜牛的私募基金行業(yè)孵化器，正是希望通過一個最有效率的專業(yè)方式，將策略確定，將職業(yè)投資成長進行規(guī)劃，將業(yè)績數(shù)據(jù)進行整理和獲得信任，從而能將職業(yè)化投資道路實現(xiàn)。
喜牛春華MOM基金，即將在2017年3月發(fā)行，并投資于喜牛自己選拔出的基金經(jīng)理。喜牛會繼續(xù)大力選拔出優(yōu)秀學員，成為喜?；鸾?jīng)理，讓更多人走勢職業(yè)投資道路。
歡迎大家報名參加喜?；鸾?jīng)理選拔訓練，1704期現(xiàn)在開始報名啦。
非常感謝喜牛投資，為我們提供了一個很好的平臺，可以通過參加私募基金經(jīng)理人的孵化測試，以展示自己潛在的大資金管理能力，以驗證自己是否具備成為一名合格的私募基金經(jīng)理人的潛質。
我是16年3月參加的孵化，采取的是，選擇符合國家經(jīng)濟發(fā)展方向的成長股的趨勢投資策略，孵化成績如下：
孵化初期，很榮幸趕上了當月的普漲行情，凈值增長6.88%，但卻落后了滬深300指數(shù)4.96%，隨后孵化的每個月也都沒有跑贏滬深300指數(shù)，受到12-1月份成長股普跌10~40%左右的影響，16年12月最大回撤達到-6.41%，伴隨1~2月份的市場反彈，凈值有所回升，最終的孵化收益：6.66%。 而滬深300同期上漲19.99%，落后了指數(shù)13.33%，形成了一個單月大陽后，高位平調10個月，突襲1個月后回升，又基本收復失地的操作風格，由此說明自己還沒有突破思維局限，還不能及時根據(jù)市場的變化，建立一套能夠保持凈值曲線，持續(xù)穩(wěn)步增長的投資體系。
孵化期間，我主要出現(xiàn)了6個明顯的錯誤：
1、2只持倉股，因忘記發(fā)送分紅提示被強平 ，由于持倉股有15個，造成在4-8月份的年報密集分紅期間，竟然忘記將10送10派1.6元的樂普醫(yī)療，10送10派1元的爾康制藥，按照孵化的規(guī)則，及時將分紅提示Email給喜牛，以至于被強行除權，并強平，對凈值影響非常大。
2、3只持倉股，由震蕩變?yōu)槠莆幌滦?，觸發(fā)-15%的強平 ：東方網(wǎng)力，順網(wǎng)科技，捷成股份。
3、5只持倉股，業(yè)績出現(xiàn)下降，主動賣出 ：天舟文化和東方雨虹的15年報營收下降至5.53%和5.93%，盛運環(huán)保的1季報營收大降-41%，三安光電，立訊精密的中報凈利下降至6.89%和5.11%。
4、5只持倉股，因基本面不是完全符合選股標準，且走勢不符預期，而虧損賣出的 ：菲達環(huán)保，衛(wèi)寧健康，長安汽車，世聯(lián)行，皖新傳媒。
5、5只持倉股，盈利回撤或變虧損 ：愛爾眼科最大盈利30%多時未減持，16年7月-17年1月股價一口氣跌了-25%，導致盈利大幅回撤，最后8%左右離場。康得新最大盈利近25%左右時未減持，16年12月-17年1月股價一口氣跌了20%多，最后微賠離場。 網(wǎng)宿科技最大盈利20%多時未減持，16年7月-17年1月股價一口氣跌了-42%，最后我是-14.6%，幾近強平時主動平了倉。啟迪桑德，?？低暩S坐了2-3次山車。
6、16年12-17年1月份成長股普跌，沒主動控制風險，降低倉位 ，1月初時收益幾近歸零。（客觀原因：12月初時家中添一女兒需要照顧，沒有看盤，沒能及時降低倉位，規(guī)避風險。）
當然，孵化期間，也有好的操作，諸如：中信證券在坐第二次過山車時盈利10%左右賣出。小天鵝，南京銀行，北京銀行，中國太保，?？低曉谶_到30%左右的盈利標準時分批賣出。老板電器，索菲亞在盈利超過40%左右時分批賣出。
對還未達到預期收益的其他持倉股，因規(guī)則要求在孵化到期前的最后1個交易日要全部清倉，留出現(xiàn)金，因此在2月末逐步賣出并清倉。
在孵化結束后，我參照技術圖形，對孵化期間買入的產生較大虧損的10只持倉股，進行復盤分析，發(fā)現(xiàn)他們都有一個共同點：就是前期歷史漲幅巨大，且經(jīng)過了單月50-80%以上的急速大漲行情，且股災時期跌幅大于50%，這都表明長期主力資金獲利巨大，已經(jīng)離場，而新進的長期資金需要較低的建倉成本，并不急于拉升，由此也造成了股價的走勢在指數(shù)上漲時，跑不贏指數(shù)，在指數(shù)回落時，跌幅還大大超越指數(shù)，以至于在介入后不得不止損離場。
在復盤盈利較大的近7只個股時，發(fā)現(xiàn)他們雖然每月的漲幅不大，但每次單月回撤的幅度都較小，即便是股災期間的回撤幅度，也都普遍小于20-30%，調整時間也非常短，普遍都能走出獨立的長期上漲趨勢行情，說明長期資金一直在控盤運作。
兩種相反的走勢，說明以后在選股和進出場策略的把握上，必須要規(guī)避那些雖然基本面變化不大，但技術面已經(jīng)有過巨大漲幅，且近期走勢較弱的股票。要側重買入那些基本面較好，技術面也比較健康的優(yōu)質個股，進行中長期的投資。但為了規(guī)避碰到，諸如像去年12月到今年1月，成長股普跌10-40%的系統(tǒng)性回調風險，避免重演持倉股康得新，愛爾眼科，網(wǎng)宿科技等的收益大幅回撤，或盈利變虧損，甚至被強平的尷尬，還是要嚴格按照自己的離場策略，在收益達到預期時，先減持多半或清倉離場，先保住收益，再尋找其他的投資機會，或等待他們再次出現(xiàn)新的進場機會時，再擇機進場。
經(jīng)過1年的孵化，我發(fā)現(xiàn)自己雖然在優(yōu)質成長股的選擇以及投資組合的構建上較有優(yōu)勢，但在風險控制上做的非常不好，因為始終保持90%以上的高倉位運作，一旦碰到在市場普跌時，會不能及時規(guī)避凈值大幅回撤的風險，以后在操作的基金的管理過程中，要預留10%左右的現(xiàn)金倉位，還要結合指數(shù)的位置，在相對低點時適當加大倉位，在相對高點時適當降低倉位，以保持凈值的穩(wěn)定性，避免凈值大幅波動。
陽光私募基金行業(yè)，針對的是100萬以上的高凈值成功人士，他們雖然都具備一定的風險承受力，但卻都希望能夠獲得長期穩(wěn)健的高收益小回撤的投資回報，或保持在基金行業(yè)的中等業(yè)績水平，只要能夠得到他們的認可，就會帶來更多的增量資金。這就要求私募基金經(jīng)理，必須要有一套能夠適應市場變化的，成熟的投資方法和清晰的交易思路，必須要在能夠有效控制投資風險的基礎上，獲得長期穩(wěn)定的投資收益，只有具備這樣的基金管理能力，才有可能得到他們的青睞，才可能在這個市場長期生存。
根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2016年公募基金的整體規(guī)模突破9萬億，而私募基金行業(yè)認繳規(guī)模達到10.24萬億，較上年增長101.88%，說明大資金渴望進行專業(yè)財富管理的市場空間非常大，而我也非?？释谙才＿@個專業(yè)的基金投資平臺約束下，能夠有機會成長為一名優(yōu)秀的私募基金管理人。
喜牛做的是一件能夠提升私募基金行業(yè)內，所有職業(yè)投資人職業(yè)素養(yǎng)的大事，祝愿所有參與喜牛孵化的朋友們，都能通過孵化，提升自己的職業(yè)素養(yǎng)，收獲滿滿。
作者：“喜?；鸾?jīng)理選拔”學員1603XHW
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