在現(xiàn)代金融體系中，投資銀行和商業(yè)銀行構(gòu)成了金融市場(chǎng)的主體部分，是最基本、最核心的兩類金融機(jī)構(gòu)。這兩類核心機(jī)構(gòu)在不同國(guó)家因?yàn)榉芍贫鹊牟煌?，其業(yè)務(wù)范疇的劃分也有所不同。但很多金融機(jī)構(gòu)以及表現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營(yíng)的特色，尤其2008年9月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布高盛集團(tuán)和摩根士丹利獲準(zhǔn)向銀行控股公司轉(zhuǎn)型，該舉措標(biāo)志著美國(guó)傳統(tǒng)的獨(dú)立投行模式由此宣告終結(jié)。
從本質(zhì)上來(lái)講，商業(yè)銀行與投行銀行這兩者都是資金供給者和資金短缺者之間的中介；然而，發(fā)揮中介作用的過(guò)程中，表現(xiàn)為投資銀行作為直接融資的金融中介，而商業(yè)銀行則是間接融資的金融中介。投資銀行并不介入投資者和籌資者之間的權(quán)利和義務(wù)之中，而只是收取傭金，投資者與籌資者直接擁有相應(yīng)的權(quán)利和承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)；商業(yè)銀行則不同，商業(yè)銀行同時(shí)具有資金需求者和資金供給者的雙重身份。
此外，商業(yè)銀行是以資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)為主，服務(wù)于借貸市場(chǎng)；而投資銀行是以中介業(yè)務(wù)為主，服務(wù)于資本市場(chǎng)。
圖表1：商業(yè)銀行與投資銀行的區(qū)別
| 項(xiàng)目 | 商業(yè)銀行 | 投資銀行 |
| 本源業(yè)務(wù) | 存貸款 | 證券承銷 |
| 功能 | 間接融資 | 直接融資 |
| 業(yè)務(wù)概貌 | 表內(nèi)與表外業(yè)務(wù) | 無(wú)法用資產(chǎn)負(fù)債表反映 |
| 主要利潤(rùn)來(lái)源 | 存貸款利差 | 傭金 |
| 經(jīng)營(yíng)方針與原則 | 追求效益性、安全性、滾動(dòng)性三者結(jié)合，堅(jiān)持穩(wěn)健原則 | 在控制風(fēng)險(xiǎn)前提下跟注重開拓 |
| 風(fēng)險(xiǎn)特征 | 一般情況下，存款人面臨的風(fēng)險(xiǎn)小，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)較大 | 一般情況下，投資人面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，投資銀行風(fēng)險(xiǎn)較小 |
| 宏觀監(jiān)管部門 | 中央銀行、銀監(jiān)會(huì) | 證監(jiān)會(huì) |
商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)中，大型商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相對(duì)全面，中小銀行投行業(yè)務(wù)仍顯單一。就業(yè)務(wù)品種來(lái)看，大型商業(yè)銀行不僅投行業(yè)務(wù)收入規(guī)模遙遙領(lǐng)先，并且其業(yè)務(wù)收入來(lái)源也相對(duì)更為全面、均衡。相比之下，中小銀行，特別是城商行的投行業(yè)務(wù)品種仍較為單一，主要局限于債券承銷、企業(yè)常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)等傳統(tǒng)領(lǐng)域。但顯然各家銀行都把投行業(yè)務(wù)作為行內(nèi)新業(yè)務(wù)發(fā)展。目前，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的發(fā)展，主要集中集中體現(xiàn)以下8個(gè)方面：
圖表2：投行八大業(yè)務(wù)
| 業(yè)務(wù)類別 | 業(yè)務(wù)內(nèi)容 | 業(yè)務(wù)類別 | 業(yè)務(wù)內(nèi)容 |
| 債券發(fā)行與承銷 | 企業(yè)上市發(fā)債顧問(wèn) | 私募股權(quán)基金 | PE合作 |
| 非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷 | 產(chǎn)業(yè)基金、FOF、房地產(chǎn)基金 | ||
| IPO企業(yè)上市 | 境內(nèi)外IPO | 類理財(cái)與資產(chǎn)管理 | 資產(chǎn)管理 |
| 企業(yè)再融資 | 類理財(cái)業(yè)務(wù) | ||
| 企業(yè)上市顧問(wèn) | 非銀機(jī)構(gòu)合作 | ||
| 并購(gòu)M&A | 并購(gòu)貸款 | 資產(chǎn)證券化ABS | 信貸資產(chǎn)證券化 |
| 并購(gòu)基金 | 不良貸款證券化 | ||
| 并購(gòu)顧問(wèn) | 其他資產(chǎn)證券化 | ||
| 銀團(tuán)業(yè)務(wù) | 銀團(tuán)貸款 | 項(xiàng)目融資 | 項(xiàng)目融資顧問(wèn) |
| 銀團(tuán)顧問(wèn) | 項(xiàng)目貸款 |
（備注：兩張圖表源自銀聯(lián)信《投行業(yè)務(wù)手冊(cè)》，已售罄，可關(guān)注“銀聯(lián)信”官方淘寶店了解更新情況）
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