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你是否曾有過這樣的感覺？
交易做久了，困惑迷茫的思緒反而更加強烈——
為何只有一小部分交易者能持續(xù)盈利？
為何你總是不斷地交學費卻似乎永遠看不到“勝利的曙光”？
為何技術分析指標掌握的越多，卻發(fā)現(xiàn)真正能實戰(zhàn)利用的卻越少？
為何規(guī)劃的交易從來沒有執(zhí)行，執(zhí)行的卻總是沒有規(guī)劃的交易？
交易是一種反人性的學科，足夠勇敢無畏的人才能去攀登交易的頂峰。匯商君建議每一個交易者都需要隨身攜帶一個“小型的避難所”，當你屢戰(zhàn)屢敗、屢敗又屢戰(zhàn)時，需要置身于這樣一個避難所，與那些不朽的思想和精妙的箴言產生連接，他們能給予你的激勵是無窮大的。所謂的“小型避難所”就是交易的瑰寶——書籍。
又到了匯商君帶你讀書的日子，今天給大家一起分享的是諾夫辛格的巨著《投資心理學》，相當不錯，有興趣的看下去喲！
”
閱讀本書，你可以
學到許多可能影響投資決策的心理偏見
了解這些心理偏見如何影響投資決策
看到這些錯誤決策怎樣侵蝕你的財富
學習如何識別和避免投資中的失誤
糾正心理偏差，避免投資的心理陷阱
投資過程中最容易犯的錯誤
錨定效應
誤信立即可用的信息與過度自信
避免后悔并追求自尊
掉到心理賬戶的陷阱
對資產分散的錯誤認識
盲從心理
情緒與投資決策
這些方法包括投資事前規(guī)劃、歸納經驗法則，建立理性控制機制等，這都跟「程序交易」主題相關。以下我們逐項探討投資心理偏誤的內涵與實證支持。
1
錨定效應
所謂錨定效應（Anchoringeffect）是指當人們需要對某個事件做定量估測時，會將某些特定數(shù)值作為起始值，起始值像錨一樣制約著估測值。在做決策的時候，會不自覺地給予最初獲得的信息過多的重視。
例如美元/日元過去一年價格在108左右徘徊，投資人的價格錨點就產生了。錯誤的認為 ( 當然很多情況下是對的，但只怕萬一 ) 該貨幣價格會在特定區(qū)間震蕩，此區(qū)間即箱頂與箱底之價格，這種印象通常來自對于該標的物過去一段時間的觀察歸納，由此，其操作策略就形成了「當標的物價格跌到箱底時買進，當標的物價格漲到箱頂時賣出」的理論。
但當國際形勢、美國或日本經濟、政治產生結構性的改變時，則價格突破箱頂或箱底的情形就會發(fā)生。
2
誤信立即可用的信息與過度自信
人類在處理信息時，常常會利用若干快捷方式或情緒過濾機制，以提高效率；這是一把雙刃劍。一方面，快捷方式與過濾機制，讓我們在面臨大量相關信息，又有決策時間壓力時，可以「經驗法則」迅速作成重要決策。
使用快捷方式處理信息的問題之一是，把事情可能變化的范圍，設定得太窄 ( 例如LTCM事件，享譽盛名的學者與經驗豐富的市場專家，都可能把特定金融商品的風險范圍設定太窄 )，假若經驗獲得正面回饋，就會進一步加強，投資人就更為自信，于是潛伏的危險就逐步提高。
過度自信的心理背景來自于知識幻覺，也來自于控制幻覺，當任務熟悉度越高、涉入積極度提高、或投資過程順遂，更會加深控制幻覺(莫怪乎，有投資專家認為，投資開始就賠錢不是壞事)。
3
避免后悔并追求自尊
假若你急需一筆資金周轉，你會平掉手邊已經賺錢的倉位，還是賠錢的倉位?現(xiàn)實情況是大多數(shù)投資者會選擇前者。對于此決策，投資人會給自己一個似是而非的理由—「因為賺錢的倉位就快要跌了，賠錢的再持有一段時間就會漲回來」。
然而實際上，這不過是因避免后悔與追求自尊的心理作祟；平掉賠錢的倉位，就等于承認失敗從而有損自尊，萬一后來又漲回來了，更會因此后悔；而賣出盈利的倉位不但不會有此心理障礙，反而會因為賺的錢落袋為安而竊喜。這正是匯市強者恒強、弱者恒弱的原因之一。
4
掉到心理賬戶的陷阱
心理賬戶在Kahneman與Tversky的研究中被提出，顯示人對于資金的認知會因為其來源去處，心理上做不同的處理(猶如開設兩不同賬戶一般)。心理賬戶對于投資的影響，可以舉幾個例子說明：
當投資人對于已經獲利的投資賬戶不知是否應該繼續(xù)持有或者賣出獲利時，可能會先賣掉已經獲利的頭寸，然后很快便因“后悔”再買進類似甚至同一頭寸，平白損失交易成本，因為在心理上賣出行為是結清前一賬戶的獲利，而再度買進，是開始另一賬戶的交易。這也是受到心理賬戶的影響。
當人擁有一項消費的權利，則若此權利輕易或免費獲得(例如贈送的門票)，則通常較不珍惜。
金錢本身是沒有標記的，人卻自行分類貼標，而將不同的錢被放入不同的心理賬戶，以致于產生上述的決策謬誤。
5
對資產分散的錯誤認識
一般人都可以接受分散投資的觀念，知道不能把雞蛋放在同一個籃子里，Markowitz甚至早在半世紀前(1952)就告訴我們要如何透過個別資產的報酬與資產間的相對關系(即共變性)分散資產。
但不幸的，即便他的理論(即現(xiàn)代投資組合論)在學術界如此尊崇，也提出實做的程序，卻很難體現(xiàn)于在一般人甚至機構投資人的投資操作中。
一般人對于投資組合的形成，通常無法考慮投資資產間的相對關系(其復雜性超出人腦的處理范圍，面臨金錢的決策，投資人又很難接受其所無法掌握的「理性」結果)，而只是考慮資產的預期報酬，僅僅作天真的分散(例如平均分散資金于資產上)，甚或因為主觀強烈的偏好，作極少的資產分散投資。
6
盲從心理—投資社會化
由于人不習慣用太深奧的數(shù)量準則制定投資決策，而常常只是憑「感覺」來制定決策，此感覺往往受到投資社會化的左右(人云亦云，相信消息來源無風不起浪，看到別人狂買或狂賣，二話不說，先跟就對了)，投資社會化透過自我加強，終于將起初只是少數(shù)人的共識，變成社會的共識與行動，此盲從心理終于導致價格不理性上漲，以及其后的泡沫化。
不同時代會有不同的投資狂熱，即便觸發(fā)原因不同，但心理因素與形成背景則是相同的。投資背景就像丟入湖中的石塊，而短視、信心不足與社會認同則不斷擴大漣漪，形成市場狂熱的非理性繁榮，終究，會證明是市場泡沫。
投資歷史上許多的市場狂熱以及伴隨而來的價格泡沫，都可以由以上投資過程的心理偏誤解釋；而了解投資心理偏誤的積極意義，則在于「設法不要」掉到心理偏誤所形成的決策陷阱中。
7
情緒與投資決策
在投資活動中，由于投資決策與金錢掛鉤，邏輯推理往往可以戰(zhàn)勝情緒以及心理偏差。而投資者進行風險決策時，情緒因素可能會戰(zhàn)勝邏輯推理。
眾多心理學家和投資大師經過研究發(fā)現(xiàn)，不相關的情緒可能會影響到投資者的決策。所謂的“不相關情緒”是指投資者的情緒不是由決策引起的。比如，因為天氣好或者喜歡的球隊贏得比賽，使得自身的情緒變好，進而影響到個體的投資決策。
個體的決策通常是在情緒和認知分析過程的相互作用下產生的，有時候情緒反應與推理發(fā)生偏離，并左右人們在投資中的決策能力。很多時候，情況越復雜，出現(xiàn)的不確定性就越大，情緒對自身投資的影響也就越明顯。
其實最關鍵的問題在于決策中的情緒和推理，那么，到底哪個更重要呢？對此，美國哥倫比亞大學心理學教授哈里斯曾做過相關研究。通過多次的實驗，哈里斯猜測，在決策中沒有出現(xiàn)情緒破壞人們做出理智決策的能力。再經過詳細的分析，他發(fā)現(xiàn)，情緒是人們進行推理決策不可或缺的一部分。
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