楊蘇
由于重倉股的連續(xù)暴漲，市場又將燈光打向久未聚焦的“一哥”王亞偉。
這只重倉股是三聚環(huán)保，2016年年報(bào)顯示公司90%收入來自能源凈化綜合服務(wù)。2012年8月以來，公司已接待機(jī)構(gòu)40次調(diào)研，考慮到2017年“門庭冷落”，此前4年每個(gè)月都要接待賓客。該股股價(jià)自2016年9月中旬至2017年3月初一直在45元~50元徘徊，但本周連續(xù)暴漲最高至60元，再度創(chuàng)出歷史新高，成就王亞偉四年堅(jiān)持重倉浮盈8~10倍的投資神話。
其實(shí)，這四年的日子并不好過。除了本周突然25%左右的暴漲，公司股價(jià)之前只在兩個(gè)階段有明顯的升幅，分別為2015年前5個(gè)月和2016年第二、三季度，其他時(shí)間不是劇烈漲跌走出“W”挑戰(zhàn)心臟，就是大半年一直小振幅橫盤著考驗(yàn)?zāi)托摹?/p>
從統(tǒng)計(jì)看，長期堅(jiān)守一只股票并非王亞偉的慣常作風(fēng)。自2012年9月奔私之后，王亞偉執(zhí)掌千合投資進(jìn)出多家A股上市公司的前十大流通股東，有的時(shí)候一個(gè)季度更換前一季度所持三分之二的股票。而且，選股不重業(yè)績是王亞偉的特有投資風(fēng)格，據(jù)他本人2013年在券商內(nèi)部交流內(nèi)容，“多角度判斷價(jià)值，別人發(fā)現(xiàn)不了的才是價(jià)值”，所以不僅重組概念股票常被他攬入懷中，連鋼鐵水泥等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩全行業(yè)巨虧的公司也是王亞偉短暫的座上賓，許多“押寶”投資以離場虧損告終。
有趣的是，許多重倉股調(diào)研記錄并未出現(xiàn)千合投資的身影，但這一現(xiàn)象沒有發(fā)生在三聚環(huán)保身上。自2013年4月起，三聚環(huán)保調(diào)研記錄就出現(xiàn)“千和京城投資顧問有限公司周哲”的身影，查詢工商信息沒有顯示公司存在。但2015年調(diào)研記錄中，至少3次出現(xiàn)千和投資周哲，相信屢次出現(xiàn)的“千和京城”和“千和資本”周哲，應(yīng)該均為原華夏基金醫(yī)藥行業(yè)和化工行業(yè)研究員、現(xiàn)深圳千合資本管理有限公司的研究員周哲。
上述調(diào)研記錄的機(jī)構(gòu)名稱差異可能有另一種解釋。曾有知名私募機(jī)構(gòu)的研究員對筆者透露，其參與上市公司調(diào)研時(shí)經(jīng)常留下此前供職單位名片甚至其他名片，因?yàn)樗帣C(jī)構(gòu)經(jīng)常被媒體追風(fēng)所以不得不低調(diào)從事。因此，投資者和媒體賴以追尋機(jī)構(gòu)蹤跡的上市公司調(diào)研記錄，可能并沒有完整和準(zhǔn)確地記錄到場人員。
投資大佬想低調(diào)或者遮掩自己的蹤跡，也是可以理解的。多年前TOPVIEW數(shù)據(jù)之所以曇花一現(xiàn)，就是因?yàn)榭傋寵C(jī)構(gòu)投資者感覺像是動(dòng)物園的動(dòng)物，一舉一動(dòng)都是透明的，都被散戶圍觀著。但為什么大家想圍觀，是因?yàn)橛X得機(jī)構(gòu)有專業(yè)能力，而且知道的信息更多。
從價(jià)值的角度去考慮，隱藏價(jià)值、并購重組價(jià)值是一類，行業(yè)大發(fā)展公司當(dāng)龍頭也是一類。紙上得來終覺淺，從2012年8月以來40次調(diào)研記錄來看，曾經(jīng)登門三聚環(huán)保的投資機(jī)構(gòu)幾乎涵蓋了所有市場參與者，從內(nèi)陸的券商、基金、險(xiǎn)資、私募到臺(tái)灣、香港的機(jī)構(gòu)。有時(shí)機(jī)構(gòu)去公司總部探訪，有時(shí)機(jī)構(gòu)實(shí)地去公司項(xiàng)目現(xiàn)場，有時(shí)百位機(jī)構(gòu)投資者聚集酒店與高管問答。
40次調(diào)研活動(dòng)中，上述周哲至少4次公開出現(xiàn)，尤其在股價(jià)暴漲的2015年上半年。至于2016年二、三季度和本周，盡管股價(jià)暴漲但未曾有調(diào)研記錄。2017年以來，公司尚未披露接待機(jī)構(gòu)調(diào)研的信息。但這都只是上市公司根據(jù)規(guī)則披露的接待信息而已，不能排除機(jī)構(gòu)通過公司上下游、客戶走訪等多種形式的探查可能。而且，即便是上市公司披露的調(diào)研記錄，也一定與現(xiàn)場交流存在出入，比如文字記錄不了任何情緒、場景，也有可能部分內(nèi)容披露時(shí)做了刪減修改。不多加調(diào)研，而是根據(jù)殘缺的信息推測他人堅(jiān)守暴利股票的原因，并希望有所悟幫助自己的投資，實(shí)在太過艱難的投資任務(wù)。（作者任職于證券時(shí)報(bào)社）
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