作為職業(yè)投資家，知天命之年的曾之杰希望自己成為“偉大公司建立者”中的一員，他說互聯(lián)網(wǎng)是最公平、最沒有壁壘的行業(yè)，這是創(chuàng)建偉大公司的理想生態(tài)。
文丨連 震
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中信資本在中國股權(quán)投資行業(yè)以“紅色資本”的贊譽(yù)而傲然獨立，其高級董事總經(jīng)理曾之杰也因其身份特殊被世人矚目。曾之杰心中的遺憾就是沒有投中像阿里巴巴這樣的 “巨無霸”公司，雖然2013年中信資本也投資了順豐——中國最著名的一家快遞公司。另外，大家耳熟能詳?shù)母叩律鲜幸彩窃苊罟P生花之作。
在這位投資界的“煉金士”眼中，什么才是他最看重的東西？判斷一家創(chuàng)業(yè)公司是否靠譜，有哪些衡量維度？大咖網(wǎng)幫你找尋答案。
投項目，商業(yè)模式最重要
2003年曾之杰成為了華登國際中國地區(qū)的負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)對中國及亞太地區(qū)具有高成長性公司的投資，并負(fù)責(zé)跟蹤評價已投公司的運(yùn)營狀況，提供管理及其他建設(shè)性的意見和服務(wù)。在華登國際曾之杰完成了當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、高德等優(yōu)質(zhì)項目的投資。
當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市當(dāng)天股價上漲86%，并以103倍的高PE和3.13億美元的IPO融資額，成為當(dāng)年亞太區(qū)高科技公司融資額最高的公司。
2003年伊始，曾之杰投資了一家名不見經(jīng)傳的小公司拓維信息。這家公司成立于1996年初夏，創(chuàng)始人李新宇成立了湖南拓維信息系統(tǒng)有限公司，主要業(yè)務(wù)是電子商務(wù)應(yīng)用開發(fā)與推廣。2003年公司開始涉足無線增值業(yè)務(wù)，形成了涵蓋2G到2.5G及準(zhǔn)3G通信網(wǎng)絡(luò)下的完整產(chǎn)品體系。2008年公司在中小板上市，被譽(yù)為“中國手機(jī)動漫第一股”。
在曾之杰的幫助下公司業(yè)務(wù)不斷拓展，涉及文化創(chuàng)意類產(chǎn)品、移動電子商務(wù)、移動教育，已成為在全國29個省市區(qū)擁有分支機(jī)構(gòu)的移動互聯(lián)網(wǎng)公司。公司也有最初的幾個人發(fā)展到目前的2000人。
這個案例告訴我們，在創(chuàng)業(yè)投資家眼里，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的商業(yè)模式非常重要，是核心環(huán)節(jié)。好的商業(yè)模式所對應(yīng)的市場和潛力是巨大的，并且能經(jīng)得起時間的考驗和市場的變化。投資家也要給予創(chuàng)始人足夠的自由度來應(yīng)對市場的變化并及時作出調(diào)整。
1996年互聯(lián)網(wǎng)在中國剛剛興起，電子商務(wù)正如火如荼，李新宇當(dāng)時的商業(yè)模式正契合了那時市場環(huán)境和氛圍，因此公司成長很快。2003年，無線增值業(yè)務(wù)成為那時的一個熱點，創(chuàng)始人抓住時機(jī)，果斷調(diào)整公司商業(yè)模式，也吸引了投資基金的進(jìn)入，成就了2008年的上市。
為啥說創(chuàng)業(yè)投資最終看團(tuán)隊？
華登國際優(yōu)厚的待遇，駕輕就熟的投資，并沒有讓曾之杰忘乎所以。剛好國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)潮逐漸興起火熱，環(huán)境也開始朝著有利投資的方向轉(zhuǎn)變，加之國家政策層面的扶持，曾之杰內(nèi)心的家國情懷，都促使他聆聽內(nèi)心的召喚?；貒胫鲃倓偝闪⒌拈_信創(chuàng)業(yè)投資基金成為了必然。
開信創(chuàng)業(yè)投資基金是由國家開發(fā)銀行及中信資本共同發(fā)起成立的專注于中國區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資基金，主要投資高成長的中小企業(yè)。首期投資基金規(guī)模9億元人民幣。
作為總經(jīng)理及管理合伙人，曾之杰投資了科寶博洛尼、亞美煤層氣等項目?？茖毑┞迥釋儆诮ㄖb飾行業(yè)，亞美煤層氣屬于清潔技術(shù)。這是兩個完全不搭邊的項目，要求投資人必須完全了解行業(yè)發(fā)展前景及自身優(yōu)勢。
有幾個數(shù)據(jù)可以幫助我們了解一下中國建筑裝飾行業(yè)的市場前景及巨大商機(jī)。2008年全國建筑裝飾行業(yè)共完成產(chǎn)值15500億元，占當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值的5.16%。你如果看不懂這個數(shù)據(jù)，下一個就非常簡單直白。
隨著城市化進(jìn)程及百姓生活水平的提高，我國每年預(yù)計增加1200億元以上的住宅裝修市場。2000年-2009年10年間建筑裝飾行業(yè)總收入將超過10萬億元。
所以曾之杰看到這個市場的巨大份額，加上博洛尼本身的品牌優(yōu)勢-中國最具實力的整體家裝提供商、設(shè)計研發(fā)優(yōu)勢-全球最領(lǐng)先的的設(shè)計師隊伍、先進(jìn)的業(yè)務(wù)模式-具備異地復(fù)制性兼顧B2C及B2B業(yè)務(wù)模式，都讓曾之杰看到了博洛尼的投資價值。
曾之杰認(rèn)為一個優(yōu)質(zhì)的投資項目主要看市場和團(tuán)隊，首先市場要足夠大，前景足夠廣闊，否則潛在的增值價值就有限，公司很難成長為投資家設(shè)定的大公司目標(biāo)。至于市場爆發(fā)點在什么時候，需要投資人的投資智慧去判斷。
團(tuán)隊是另一個核心。事情的成功與失敗都是人做出的，人是關(guān)鍵。要多維度、多角度考察創(chuàng)始人以及團(tuán)隊其他成員的熱情、激情、執(zhí)著、學(xué)習(xí)能力、心態(tài)是否開放、親和力、大局觀等要素。
很多公司的商業(yè)模式都差不太多，為什么有的公司能夠吸引投資人的眼球，有的就不行。原因就是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊，團(tuán)隊中的核心人物更是重中之重，核心人物要專注，要聽得進(jìn)別人的意見。
創(chuàng)業(yè)者與投資人是一對孿生兄弟
2012年，曾之杰完成了中信資本創(chuàng)業(yè)投資基金首期6000萬美元的募集工作，募集比較順利，目標(biāo)最終金額是1.5億。意氣風(fēng)發(fā)、神采飛揚(yáng)都不足以形容他的心情。這是一支投資創(chuàng)業(yè)期和成長期的基金，主要投資高成長企業(yè)及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中的民營中小企業(yè)。中國的中小企業(yè)解決了90%以上的就業(yè)，所以他偏重于投資能促進(jìn)社會進(jìn)步的創(chuàng)新型民營中小企業(yè)。
創(chuàng)業(yè)者和投資者就像一對孿生兄弟，離開了任何一個談另一個都沒有意義。曾之杰欣賞那種從零開始的創(chuàng)業(yè)者，能吃苦的創(chuàng)業(yè)者。在他眼里拉開人與人之間差距的是勤奮和吃苦。他就是這么一路走過來的。
投資在外行人看來很酷的職業(yè)，內(nèi)行人看來卻是一個很苦的差事。有的企業(yè)，投資人需要跟隨很長的時間，有的三年，有的五年，有的七年，有的甚至十年。有的企業(yè)現(xiàn)在看，投資的時機(jī)不成熟，但不意味著未來也不成熟，需要投資人始終盯著企業(yè)的成長，等到合適的時機(jī)出手。
2003年時，國微電子找到了已進(jìn)入華登國際的曾之杰，國微電子是曾志杰的老朋友，當(dāng)時“感覺投資的時機(jī)不成熟，最終沒有投資?！钡芤恢钡胗浿@家公司，所以當(dāng)對方找上門時，曾之杰感覺時機(jī)成熟了。2005年4月，完成拆分的國微技術(shù)完成了900萬美元A輪融資，華登國際亦在其中。3年后的B輪融資，總額為3000萬美元，華登國際仍是投資方。
這期間曾之杰參與了這家公司很多變革，如大規(guī)模改制，將公司的主營業(yè)務(wù)定位為更有發(fā)展前途的有線電視CAM卡（視密卡）。這種深度參與就是增值服務(wù)。經(jīng)驗豐富的投資機(jī)構(gòu)給企業(yè)的不僅僅是錢，還能向企業(yè)輸送管理經(jīng)驗、行業(yè)經(jīng)驗、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型服務(wù)，說白了就是企業(yè)缺錢給錢，缺人給人，缺資源給資源。即使是跟投，一旦企業(yè)有需要，曾之杰也會親自出馬，為企業(yè)出謀劃策。這也是投資機(jī)構(gòu)的一大競爭力。
未來充滿了變數(shù)，但也不是無法把握。曾之杰非常遺憾目前還沒有投中一家偉大公司，當(dāng)然這個偉大需要時間檢驗，但至少要投中一家類似阿里巴巴這樣的公司。
去年他說，最有可能出現(xiàn)偉大公司的行業(yè)還是會在TMT領(lǐng)域，因為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域相對最公平、最沒有壁壘、最扁平化，任何人都有相對平等的機(jī)會?；ヂ?lián)網(wǎng)領(lǐng)域周期性很強(qiáng)，更新很快，不可能只會被少數(shù)幾個公司壟斷，這種情況不會永遠(yuǎn)持續(xù)。肯定會出下一代，只要下一代顛覆性產(chǎn)品出現(xiàn)，打破現(xiàn)有格局只是時間問題。
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