外匯幣種及特性
這里所介紹的外匯種類主要包括本港投資者接觸比較多的貨幣，并且在世界上相對來講經(jīng)常作為國際貿(mào)易支付手段的高流通性貨幣，如美元、歐元、英鎊、日圓、澳元等。
| 美元 USD | 歐元 EUR |
| 英鎊 GBP | 日圓 JPY |
| 瑞士法郎 CHF | 澳元 AUD |
| 加元 CAD | 紐元 NZD |
美元俗稱美金，是美國的貨幣。美元是世界上大部份國家的主要儲備貨幣，其貨幣流通量大，而其他貨幣的波動主要圍繞與美元的相對匯率波動而進(jìn)行。美元的發(fā)行權(quán)屬于美國財政部，具體發(fā)行業(yè)務(wù)由美國聯(lián)邦儲備銀行負(fù)責(zé)辦理。
美元的主要特性有四點：(1) 90%的外匯交易涉及美元。在外匯市場上，交易最頻繁、最具流通性的貨幣對是歐元/美元、美元/日圓、英鎊/美元和美元/瑞士法郎，都涉及美元，事實上，90%的外匯交易都與美元有關(guān)。因此，外匯投資交易者對美元的一舉一動都十分關(guān)注。
外匯幣種及特性
(2) 美元是最重要的外匯儲備。近年來，美元在全球外匯儲備中的比例有所減少，不過其仍是最重要的外匯儲備。
(3) 美元與黃金總體呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系，美元漲，黃金就跌；美元跌，黃金就漲。然而隨著美國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的比重開始下降，美元的影響力逐步下降，美元與黃金的負(fù)相關(guān)關(guān)系開始弱化，甚至在一定的時期內(nèi)出現(xiàn)同漲同跌的正相關(guān)現(xiàn)象。簡言之，決定美元與黃金相關(guān)性的一個重要因素，就是美元在世界貨幣體系中的地位。
(4) 其他國家貨幣掛鉤美元。其他國家貨幣掛鉤美元，是指為維持美元作為儲備貨幣，一國政府同意按照掛鉤匯率買入或賣出任何金額的本國貨幣。如果其他國家貨幣與美元脫鉤，如儲備多元化或者增加匯率彈性，意味著對美元和美元資產(chǎn)的需求減少。從長期來看，對美元有非常負(fù)面的影響。
美元的影響因素主要包括以下方面：
(1) 美國聯(lián)邦儲備銀行(Federal Reserve Bank)的影響。
(2) 聯(lián)邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee，F(xiàn)OMC)的影響。
(3) 利率(Interest Rates)。利率即聯(lián)邦資金利率(Fed Funds Rate)，是最為重要的利率指標(biāo)，也是儲備機構(gòu)之間相互貸款的隔夜貸款利率。
(4) 貼現(xiàn)率(Discount Rate)。
(5) 30年期國庫券(30-year Treasury Bond)。
(6) 3個月期歐洲美元存款(3-month Eurodollar Deposits)。
(7) 10年期短期國庫券(10-year Treasury Note)。
(8) 財政部(Treasury)的影響。
(9)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(Economic Data)的影響。
(10)股市(Stock Market)。
(11) 交叉匯率(Cross Rate Effect)的影響。
(12)聯(lián)邦資金利率期貨合約(Fed Funds Rate Futures Contract)。
(13) 3個月期歐洲美元期貨合約(3-month Eurodollar Futures Contract)。
外匯入門之外匯幣種及特性
歐元 EUR
歐元是由歐洲中央銀行發(fā)行、由歐洲貨幣聯(lián)盟成員國使用的貨幣。歐元占美元指數(shù)的權(quán)重為57.6%，比重最大(美元指數(shù)是一種綜合反映美元在外匯市場上匯率情況的指標(biāo))，因此，歐元基本上可以看作美元的對手貨幣，投資者可參照歐元來判斷美元強弱。
歐元的主要特性有三點：(1) 歐元/美元是最具流動性的貨幣對，它的波動被視為是歐洲經(jīng)濟(jì)和美國經(jīng)濟(jì)整體健康狀況的衡量標(biāo)準(zhǔn)。
(2) 歐元具有獨特的風(fēng)險。與其他國家的貨幣不同，歐元是17個成員國的通用貨幣。因此，歐元的走勢就不僅要受到這17國任何一國國家的政治或者經(jīng)濟(jì)上的波動的影響，還要受到17國之間相互關(guān)系的影響。這無疑大大增加了維護(hù)歐元穩(wěn)定的難度，尤其是在不利局面出現(xiàn)時。
(3) 歐元是重要的外匯儲備，隨著歐元在世界范圍內(nèi)的影響力不斷提升，歐元成為了排名第二的全球外匯儲備。
歐元的影響因素主要包括以下方面：(1) 歐元區(qū)(The Eurozone)的影響。(2)歐洲央行(European Central Bank，ECB)的影響。(3) 一般利率(Interest Rates)。(4) 3個月期歐洲歐元存款(3-month Euro deposit)。 (5) 10年期政府債券(10-year Government Bonds)。(6) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(Economic Data)的影響。(7) 交叉匯率(Cross Rate Effect)的影響。(8) 3個月期歐洲歐元期貨合約(3-month Euro Futures Contract)。(9) 政治因素。
英鎊
GBP
英鎊是英國的官方貨幣，在日常交易中，英鎊較受大家的歡迎，英鎊的交投比較活躍，交易量較大，日內(nèi)波動也比較大。英鎊在歐元被采用后，成為歷史悠久的、現(xiàn)在仍然被使用的貨幣，目前占全球外匯儲備的第三位，在美元和歐元之后。英鎊是第四大外匯交易幣種，在美元、歐元和日圓之后。雖然英膀和歐元沒有固定匯率，然而，英鎊和歐元之間經(jīng)常存在長期的同步走勢。
英鎊的主要特性有三點：(1) 英鎊/美元具有良好的流動性，因為英國擁有高度發(fā)達(dá)的資本市場。
(2) 英鎊與能源價格有正相關(guān)性。由于能源產(chǎn)值占了英國國內(nèi)生產(chǎn)總值的10%，因此英鎊通常與能源價格呈現(xiàn)相關(guān)性。比如，歐盟的成員國需要從英國進(jìn)口石油，那么當(dāng)油價上漲時，它們將不得不買入更多的英鎊以支付能源采購合同。此外，更高的油價也使英國的能源出口商從中受益。
(3) 英鎊與歐元的關(guān)系，英國雖然是歐盟成員國，但尚未加入歐元區(qū)，所以目前仍然使用英鎊。至于未來是否加入歐元區(qū)，仍屬未知數(shù)。因此，英國政要任何關(guān)于歐元的講話、評論或者關(guān)于歐元的民意測驗都會影響外匯市場。如果有加入歐元區(qū)的跡象，英鎊往往就要承受下跌的壓力。
英鎊的影響因素主要包括以下方面：(1) 英國央行(Bank of England，BOE)的影響。(2) 貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee，MPC)的影響。(3) 利率(Interest Rates)。(4) 金邊債券(Gilts)。(5) 3個月期歐洲英鎊存款(3-month Eurosterling Deposits)。(6) 財政部(Treasury)的影響。(7) 英鎊與歐洲經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟的關(guān)系。(8) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(Economic Data)的影響。(9) 3個月歐洲英鎊存款期貨。(10) 金融時報100指數(shù)(FTSE-100)。(11) 交叉匯率(Cross Rate Effect)的影響。
日圓
JPY
日圓是外匯交易中比較活躍的幣種，是外匯市場波動最大的貨幣之一，也是交投最活躍的貨幣之一。日本是無資源國，其貿(mào)易、工業(yè)發(fā)達(dá)，海外投資大，同時加上日本政府對匯率實施保護(hù)政策，經(jīng)常干預(yù)匯市，因此匯率波動比較大。日本是第二次世界大戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的國家之一，日圓也是戰(zhàn)后升值最快的貨幣之一，因此日圓在外匯交易中的地位也變得越來越重要。
日圓的主要特性有五點：(1) 日本央行干預(yù)外匯市場。過往的歷史表明，在日本央行和大藏省對日圓匯率走勢不滿時，會非常積極地對外匯市場進(jìn)行干預(yù)。
(2) 日圓波動的敏感時段。在日本財年末(3月31日)之前，日本的出口商要回流他們的外國資產(chǎn)進(jìn)行年度結(jié)算，由此導(dǎo)致對日圓的需求大增，從而導(dǎo)致日圓升值，和日圓相關(guān)的貨幣對交易異?；钴S。在日本財政年度結(jié)束之后，日圓需求恢復(fù)正常，投資者紛紛平倉離場，往往又會引發(fā)日圓的一波跌勢。
(3) 對銀行賬目的關(guān)注度高。由于此前的日本經(jīng)濟(jì)危機源于日本銀行的不良貸款，導(dǎo)致外匯交易者對日本銀行賬目的關(guān)注度較高。因此，一旦日本銀行出現(xiàn)經(jīng)營問題，就容易引發(fā)外匯市場的波動。
(4) 利差交易。長時間以來，日圓都是發(fā)達(dá)國家中利率最低的貨幣，使其成為利差交易中被賣出或借入的首選貨幣。
(5) 債務(wù)問題，日本的債務(wù)水平非常高，在發(fā)達(dá)國家中居首位。一旦其中蘊含的內(nèi)部風(fēng)險釋放，帶來的后果可能會很嚴(yán)重。
日圓的影響因素主要包括以下方面：(1) 日本財政部的影響。(2) 日本央行(Bank of Japan，BOJ)的影響。(3) 利率(Interest Rates)。(4) 日本政府債券(Japan Government Bonds，JGBs)。(5) 經(jīng)濟(jì)和財政政策署(Economic and Fiscal Policy Agency)的影響。(6) 國際貿(mào)易和工業(yè)部(Ministry of International Trade and Industry，MITI)的影響。(7) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(Economic Data)的影響。(8) 日經(jīng)255指數(shù)(Nikkei-225)。(9) 交叉匯率(Cross Rate Effect)的影響。
瑞士法郎
CHF
瑞士法郎是瑞士的官方貨幣，也是交投比較活躍的一種貨幣。由于瑞士奉行中立和不結(jié)盟政策，所以瑞士被認(rèn)為是最安全的地方，瑞士法郎也被稱為傳統(tǒng)避險貨幣，另外，因其也屬于歐系貨幣，因此，平時基本上跟隨歐元的走勢。
瑞士法郎的主要特性有三點：(1) 避風(fēng)港貨幣，瑞士的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，國際收支持續(xù)順差，黃金外匯儲備不斷增長，以及瑞士政府對金融、外匯采取的保護(hù)政策，使瑞士法郎的信譽不斷提升，成為久負(fù)盛名的避風(fēng)港貨幣。
(2) 瑞士法郎與黃金、歐元正相關(guān)，瑞士法郎和黃金均為重要的資金避風(fēng)港，而且瑞士的黃金儲備約占外匯儲備的40%，因此，瑞士法郎和黃金有一定的正相關(guān)性。另外，瑞士與歐洲的經(jīng)濟(jì)關(guān)系非常密切，因此瑞士法郎與歐元也呈現(xiàn)一定的正相關(guān)性。
(3) 利差交易，和日圓類似，瑞士法郎也是利率很低的貨幣，因此受到利差交易者的追捧。
瑞士法郎的影響因素主要包括以下方面：(1) 瑞士國家銀行(Swiss National Bank，SNB)的影響。(2) 利率(Interest Rates)。(3) 3個月期歐洲瑞士法郎存款(3-month Euroswissfranc Deposits)。(4) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(Economic Data)的影響。(5) 交叉匯率(Cross Rate Effect)的影響。(6) 3個月期歐洲瑞士法郎存款期貨合約。
澳元 AUD
澳元是外匯交易中的次要貨幣，盡管澳洲不是黃金的重要生產(chǎn)和出口國，但澳元和黃金價格正相關(guān)的特征比較明顯，此外，澳元是高息貨幣。
澳元的主要特性有三點：(1) 商品貨幣，澳洲是世界重要的資源生產(chǎn)國和出口國，那么，澳元的走勢必然要受到礦產(chǎn)資源價格走勢的影響，因此被稱為商品貨幣。(2) 貿(mào)易依存度高，其主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)狀況就會直接影響澳洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。(3) 利差交易，在發(fā)達(dá)國家中，澳洲是利率最高的國家之一，再加上澳元的流通性很好，因此成為利差交易的主要對象。
澳元的影響因素主要包括以下方面：(1) 澳洲儲備銀行的影響。(2) 儲備銀行委員會的影響。(3) 利率。(4) 財政大臣的影響。(5) 與商品價格的聯(lián)系。(6) 澳洲與日本經(jīng)濟(jì)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系。
加元
CAD
加元與澳元類似，屬于商品貨幣，加拿大是西方七國中最依賴出口的國家，與澳元不同的是，加元涉及的商品多為非能源商品。加拿大出口額約占GDP的四成，其出口的80%是輸往美國，出口產(chǎn)品主要是農(nóng)產(chǎn)品和海產(chǎn)品。加元是典型的美元集團(tuán)貨幣，對美國的經(jīng)濟(jì)依存度極高。美國與加拿大的經(jīng)濟(jì)往來非常密切，在目前全球化的背景下，跨境的合并和收購活動非常普遍。這些合并和收購活動導(dǎo)致了兩個國家之間的資金流動，最終會影響到貨幣的波動。
加元的影響因素主要包括以下方面：(1) 加拿大銀行的影響。(2) 貨幣政策。(3) 利率。(4) 交叉匯率的影響。(5) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(Economic Data)的影響。(6) 企業(yè)合并與收購活動。(7) 加拿大政府債券(Canada Government Bonds，CGBs)。
紐元
NZD
紐西蘭元簡稱紐元，是紐西蘭的法定貨幣。過去二十年，紐西蘭成功轉(zhuǎn)型，從一個農(nóng)業(yè)為主變成為具有國際競爭力的工業(yè)化經(jīng)濟(jì)國家。紐西蘭的畜牧業(yè)，有羊毛、羊肉和奶品等，粗羊毛出口量世界第一。紐西蘭是全球最大的鹿茸生產(chǎn)國和出口國，漁產(chǎn)亦豐富，區(qū)內(nèi)200海哩專屬經(jīng)濟(jì)區(qū)世界排第四。紐西蘭的生活水平非常高，長時期處于高通脹壓力，所以紐元與澳元都是屬于高利率的貨幣。
紐元的影響因素主要包括以下方面：
(1) 紐西蘭儲備銀行(Reserve Bank of New Zealand)的影響。
(2) 利率(Interest Rates)。
(3) 與澳元有相關(guān)性。
(4) 與商品相聯(lián)系的貨幣。
(5) 套息交易效應(yīng)。
(6) 氣候效應(yīng)。
(7) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(Economic Data)的影響。
(8) 移民的影響。
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