保守型投資者的期權(quán)交易策略
摘自《保守型投資者的期權(quán)交易策略》 作者：邁克爾 C·托姆塞特 出版社：機械工業(yè)出版社
當股票價格快速上漲的時候，這種討論也適用。突然的價格沖高也是保守的長期投資者所關(guān)心的。這種困境是你不想賣股票獲利，因為你想長期持有股票，同時，你預(yù)計價格有一個回調(diào)。在這種情況下，你能夠用買入看跌期權(quán)來應(yīng)對這種價格下跌。你有了買入看跌期權(quán)的選擇。 首先，要是價格下跌發(fā)生，你能賣出看跌期權(quán)作為收益；從賣出看跌期權(quán)獲得短期的收益彌補了在股票市場上的價格下跌造成的損失。第二個選擇是執(zhí)行看跌期權(quán)，并在敲定價格處理股票（高于現(xiàn)有市場價值）。如果你對該上市公司的觀點將要發(fā)生改變時，你可以采用這種方法，以便隨著股票市場價值的下降將你的持倉轉(zhuǎn)向空頭。
有望保持保守風格的途徑：只要你想長期持有股票，你將愿意忽視短期價格波動。雖然如此，只有很少的投資者在他們的投資組合中能忽視這種價格波動。當價格暴漲暴跌時，尤其是市場的局部趨勢且沒有任何基本面原因，那么價格水平的變化只是暫時的。這種趨勢對一些投資者是恐慌的，他們會在低點賣出，高點買入。換句話說，他們在短期趨勢的作用下“買高賣低”而不像俗語說的那樣“低買高賣”?！暗唾I高賣”的傳統(tǒng)投資方式能幫助投資者忽視短期趨勢，抵制恐慌和貪婪時的意向；保守的投資者在反復(fù)波動的區(qū)間內(nèi)能夠保持一個清醒的頭腦。因此，你能保持保守的風格并同時用期權(quán)來利用這種市場的巨大波動性獲益。這里有很多風險。但可以選擇不操作保持觀望的方法。期權(quán)能夠處理在價格的巨大波動中無論是頂部還是底部而不會失去你長期投資的既定目標。
問題是保守型投資者和投機者相比是不容易區(qū)分的。是的，用期權(quán)去玩市場價格是投機，但偶爾你可以不用賣出你的股票投資組合中的股票而利用這種波動性。這種觀點也適用于期權(quán)的賣方，只是風險大不相同，市場策略也不同。
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