編者按：本文作者 John Gabbert 是 @PitchBook 的 CEO 兼創(chuàng)始人，該公司通過最佳數(shù)據(jù)、技術(shù)和服務(wù)提供私募基金和風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的透明度報(bào)告。
我從來沒有真正想要做一名創(chuàng)業(yè)者。事實(shí)上，我還在 VentureOne 時(shí)就已經(jīng)提出了 PitchBook 的想法——如果他們同意，我在那兒時(shí)就做成了。最終，我開始做 PitchBook 的項(xiàng)目，因?yàn)槲仪逦乜吹搅丝蛻舻男枨?，以及一個(gè)做點(diǎn)有趣事情的機(jī)會(huì)。
投入這個(gè)項(xiàng)目幾個(gè)月時(shí)，Shazam 的 CEO Rich Riley（也是我們最早的投資人之一）問我：“你對 PitchBook 有多堅(jiān)定？如果現(xiàn)在你有一個(gè)機(jī)會(huì)，20 萬美元的薪酬，可以在任何公司工作，你會(huì)去嗎？” 大約一年后，也就是經(jīng)濟(jì)衰退剛結(jié)束，我媽打電話問我，是否要開始找新工作。
毫無疑問，我兩次的回答都是否定的。
上周，金融作家 Kyle Stanford 發(fā)表了一篇文章，研究對比了由創(chuàng)始人導(dǎo)致的公司退出與由職業(yè) CEO 導(dǎo)致的退出。我認(rèn)為，當(dāng)創(chuàng)始人自己擁有領(lǐng)導(dǎo)力時(shí)，總是帶來更多有經(jīng)驗(yàn)的 CEO，因此，退出所需時(shí)間也就更長。
不管怎樣，Kyle 的文章引發(fā)了許多討論，都圍繞創(chuàng)始人的職責(zé)及其當(dāng)前環(huán)境下應(yīng)該怎么做展開。以下是我關(guān)于這個(gè)問題的看法：
過去，風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司從創(chuàng)立到退出的時(shí)間，通常是 5-7年。根據(jù)我們最新的流動(dòng)性報(bào)告，現(xiàn)在從創(chuàng)立到退出的平均時(shí)間是 7-9年。
再考慮到評(píng)估級(jí)別和資本化水平，對于創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)險(xiǎn)投資人來說，如果他們期待能夠快速退出、進(jìn)行一次大檢查并有機(jī)會(huì)重頭再來，那么從現(xiàn)在來看已經(jīng)變得不太現(xiàn)實(shí)了。
這就是問題所在：人們普遍認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)者有責(zé)任將公司價(jià)值最大化，并盡快償還投資人的資金。過去，很多公司都是通過快速翻轉(zhuǎn)來達(dá)到這一目的。
但在退出放緩的時(shí)候（一個(gè)好年頭，有大約 2500 家退出，在風(fēng)險(xiǎn)投資支持的領(lǐng)域中占 7%），面臨著一個(gè)籌資環(huán)境更具挑戰(zhàn)性的短期前景。此時(shí)我們發(fā)現(xiàn)，很多投資人用老派的方式評(píng)估潛在投資項(xiàng)目——根據(jù)基本價(jià)值評(píng)估。
對于創(chuàng)業(yè)者來說，這是真正的挑戰(zhàn)。因?yàn)檫@意味著，我們不僅要?jiǎng)?chuàng)立一家公司，還要充分發(fā)揮業(yè)務(wù)的潛力；也就是我們必須真正成為一名創(chuàng)始人兼 CEO。
對于多數(shù)公司而言，基本價(jià)值的形成是需要時(shí)間的。就如 PitchBook，我們花了近兩年時(shí)間才發(fā)布第一個(gè)產(chǎn)品；而且直到幾年后，我們才有針對 CAC、MRR、 LTV、客戶流失和 NPS 的衡量方法。
據(jù) PitchBook 平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，全球共有至少 35,000 家風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司。我肯定，他們大多數(shù)在創(chuàng)立時(shí)并沒有給今后擴(kuò)大規(guī)模打下基礎(chǔ)。其結(jié)果就是，過去五年間，投在通過風(fēng)險(xiǎn)投資、天使基金或眾籌方式籌集資金的公司上的數(shù)十億美元很可能會(huì)打水漂。
那么該怎樣解決呢？我認(rèn)為明智的方法是，創(chuàng)始人（及其投資方）都對各自的期望進(jìn)行反思。接受 CEO 這一角色（如果你能，而且愿意），專注于建設(shè)一家真正強(qiáng)大的公司，并能長期堅(jiān)守下來。
這為另一種創(chuàng)業(yè)鋪平了道路。將這種方式放入 PitchBook 的價(jià)值觀中，它能在制作培根（實(shí)際收入和利潤）的同時(shí)，巧妙地平衡 “顧客就是上帝” 和 “使事情變得有趣” 兩者之間的關(guān)系。這種公司從一開始就投資于持久的系統(tǒng)和基礎(chǔ)建設(shè)，它具有長期經(jīng)營的能力。
創(chuàng)業(yè)是種樂趣，運(yùn)營一家公司很有挑戰(zhàn)，運(yùn)營一家將感情和行動(dòng)都投入其中的公司更具挑戰(zhàn)。然而，任何投資都應(yīng)謹(jǐn)慎地用于事業(yè)上。
對我們而言，實(shí)質(zhì)上就是我們的價(jià)值觀，專注于最重要的事：我們的客戶、產(chǎn)品和員工。最初的時(shí)候是這樣，如今仍然是這樣，盡管我會(huì)說如今我們的辦公環(huán)境更好，更利于協(xié)同工作。
要說清楚的是，我是風(fēng)險(xiǎn)投資的忠實(shí)粉絲。我喜歡它創(chuàng)造的機(jī)會(huì)，以及由資深創(chuàng)始人領(lǐng)導(dǎo)，有風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司所帶來的文化與技術(shù)的轉(zhuǎn)變。他們只是在經(jīng)歷被自己主宰的周期循環(huán)，我們很可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，自己也是其中一員。使這一切正常運(yùn)作需要?jiǎng)?chuàng)始人、風(fēng)險(xiǎn)投資人和有限合伙人（LP）管理他們的期望，不能做白日夢，而且要更多地將精力集中于建立一個(gè)有活力、能夠長期生存下去的真正強(qiáng)大的企業(yè)。
注：本文譯者 Raingy Yang。
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