文/ 飽飽
編輯/ 周夫榮
繼“電池片為王”“硅片為王”之后，“硅料為王”這一現(xiàn)象在光伏行業(yè)再度卷土重來。
從2021年至今，硅料價格連續(xù)20余次上漲，今年以來，硅料價格一路上漲至30萬元/噸，創(chuàng)十年來新高。面對持續(xù)漲價的硅料，光伏企業(yè)聞風而動，大舉“囤貨”。
最近的一次大額交易，是11月7日晚間，大全能源（688303）公告稱，近日與某客戶簽訂了《多晶硅采購供應合同》，合同約定2022年11月至2027年12月某客戶預計共向公司及內(nèi)蒙古大全采購137000噸多晶硅一級免洗料，預計采購金額約為415.11億元。
這已是短短不到一個月時間里，大全能源連續(xù)簽訂的第五份硅料長單，五份長單公告總金額合計約2481.58億元。
更早以前，包括隆基綠能、高晶太陽能、云南宇澤、美科硅能源在今年也預定了未來幾年的硅料。通威股份今年簽署的硅料供應長單金額已超過2500億元。
在資本市場，頭部企業(yè)的業(yè)績增長勢頭同樣很瘋狂。三季報數(shù)據(jù)顯示，通威股份前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤217.3億元，同比增長265.54%；大全能源前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤150.85億元，同比增長237.23%。
據(jù)悉，目前各硅料企業(yè)訂單尚未執(zhí)行完畢就被要求新簽訂單鎖量，被催單交貨的情況只增不減。
硅料價格漲勢不止，大企業(yè)長單鎖量，一路高漲的硅料市場引起業(yè)內(nèi)警惕。10月31日，作為硅片龍頭企業(yè)之一，TCL中環(huán)率先調(diào)低單晶硅片價格，這一動作被業(yè)內(nèi)解讀為硅料價格即將迎來拐點的信號。
拐點真的到了嗎？
漲勢兇猛
事實上，這并非是硅料首次價格暴漲。
時間倒回至2004年，中國多晶硅產(chǎn)量僅有60噸，當年的全球硅料處于嚴重供不應求的狀態(tài)，市場缺口達2000噸。多晶硅進入價格狂飆的時間節(jié)點。
價格有多高？
2005年，多晶硅價格迅速上升到40美元（約289.924人民幣）/公斤，又在短短3年后飆至500美元（約3624.15人民幣）/公斤。
近十年來，伴隨著光伏整體的需求增長，國內(nèi)的硅料市場進入繁榮時代，整體供需平衡，價格在25美元（180.895人民幣）/公斤左右。“531”新政過后，2019年后，多晶硅價格“觸底”，最低被打到8美元（57.8904人民幣）/公斤。
三年后的今天，多晶硅的價格再度回到高點。自2020年初以來，硅料價格從2020年初的73元/公斤上漲至2022年第三季度的303元/公斤，累計漲幅達315%。
市場供需變化是硅料漲價的主要原因。算上半年的產(chǎn)能爬坡時間，多晶硅的建設周期高達18個月之久，正常量產(chǎn)時間大約在兩年左右，且設備每年都需要停產(chǎn)檢修，特殊的行業(yè)特性，加上投產(chǎn)周期過長導致其無法較快的釋放需求。
從硅料供需來看，根據(jù)西部證券發(fā)布的報告，2022-2023年全球新增光伏需求達240-320GW，硅料需求分別為86-115萬噸。供給方面，由于各企業(yè)擴產(chǎn)速度不及預期，2022-2023年預計硅料有效產(chǎn)能分別為 78-130萬噸，2022年硅料供需結構依然緊張。
這也導致光伏廠商加快了簽訂硅料供需長單的速度。據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，今年單是通威股份、大全能源、特變電工（子公司新特能源）、東方希望四家公司合到一起的長單規(guī)模就接近300萬噸。
除了供需方面，突發(fā)因素也影響了硅料端的價格表現(xiàn)。
受俄烏戰(zhàn)爭影響，歐洲能源成本和電價飆升，光伏發(fā)電經(jīng)濟性更強，需求增長，硅料產(chǎn)品的價格因此水漲船高。
另一個導致硅料漲價的原因在于，硅料30%為用電成本，近兩年頻發(fā)的“電荒”導致了硅料生產(chǎn)成本上行，一定程度傳導至硅料的價格。
未來硅料的價格是否會持續(xù)攀升？
首先取決于產(chǎn)能的增長情況。據(jù)PV InfoLink預測，2022年初、2022年底和2023年底的硅料環(huán)節(jié)的產(chǎn)能規(guī)模分別為264GW、442GW和663GW，今年和明年的增幅分別將達67%和50%。
其次產(chǎn)業(yè)的技術革命也是值得關注的因素。根據(jù)公開的信息，保利協(xié)鑫的顆粒硅將在2022年底形成26萬噸產(chǎn)能，若該產(chǎn)品的品質與成本能被下游所接受，將極大改善產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡的現(xiàn)象從而加速硅料端的降價。
據(jù)公開信息，通威股份高純晶硅產(chǎn)能規(guī)模已達23萬噸/年，規(guī)劃2024年至2026年高純晶硅年產(chǎn)能規(guī)模達到80萬噸至100萬噸。大全能源內(nèi)蒙古包頭的10萬噸高純多晶硅項目已經(jīng)啟動建設，預計于2023年二季度建成。
由此可見，明年新釋放的硅料產(chǎn)能或將平衡新一輪的需求，將導致高硅料的價格難以持續(xù)。
在中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會專家委副主任呂錦標看來，創(chuàng)造有利條件促成多晶硅項目早投產(chǎn)，快提產(chǎn)能，有利于改善零售市場的供求關系，引導硅料交易價格回落。
困境短期難解
不過，硅料價格回到正常區(qū)間也并非易事。
作為決定光伏行業(yè)全年運行的關鍵環(huán)節(jié)，今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈端的利益分配與硅料大幅相關。關鍵因素有三個，一是硅料的產(chǎn)能和硅片的產(chǎn)能情況，二是電池片與組件的報價，三是今年終端裝機的釋放情況。
硅料價格傳導至產(chǎn)業(yè)鏈下游，最終體現(xiàn)在組件的價格區(qū)間中，影響下游電站的裝機量?？梢哉f，硅料價格的變動是今年光伏行業(yè)整體發(fā)展的關鍵因素。
據(jù)硅業(yè)協(xié)會不完全統(tǒng)計，今年硅片產(chǎn)能已經(jīng)超出500GW，硅片端產(chǎn)能過剩明顯。產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡持續(xù)，硅料環(huán)節(jié)的議價能力不斷提升，價格回落或將出現(xiàn)反復。
在快速發(fā)展的光伏產(chǎn)業(yè)，硅料單一環(huán)節(jié)的“過熱”帶來的隱憂同樣明顯。
如前文所言，在光伏產(chǎn)業(yè)的四個主要環(huán)節(jié)中，硅料、硅片、電池片與組件價格分別先后為“王”。價格的高位擠壓其他產(chǎn)業(yè)鏈，使其需求受到抑制，影響到全年的裝機量，也會影響光伏企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。
另一個值得關注的部分是新進光伏產(chǎn)業(yè)的“跨界者”。僅在今年上半年，來自房地產(chǎn)、服裝、汽車、快遞、玩具等各行各業(yè)的A股上市企業(yè)至少有超過20家宣布進軍光伏賽道，并引發(fā)股價異動，包括沐邦高科、寶豐能源、鈞達股份、江蘇陽光、皇氏股份等。
其中沐邦高科的首席運營官郭俊華曾就職于晶科能源，協(xié)鑫集成的前總經(jīng)理陳劍嵩被挖到了麥迪科技。這意味著在縮短新進企業(yè)與產(chǎn)業(yè)之間距離的同時，企業(yè)之間也將迎來更瘋狂的內(nèi)卷。
一個明顯的現(xiàn)象，上游硅料的長期漲價，令光伏產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)開始洗牌。
（多晶硅CR5變化趨勢-數(shù)據(jù)來源：CPIA 2022.2）
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