今天中午我做了一下倉位調(diào)整，清空山東黃金，賣掉二分之一貴州茅臺、五分之二五糧液，騰出的資金全部無腦買入國投電力。操作后即到上班時間，所以只簡單發(fā)了個了《操作實錄》的短帖，現(xiàn)對調(diào)倉換股的有關(guān)思考作一點詳細(xì)的說明：
1、關(guān)于山東黃金此股系我在股災(zāi)2.0末期買入，首次買入價格約在十六七元附近，后來做過幾次波段操作，將持倉成本降至10元附近。今天賣出時，已經(jīng)46元多了。從收益率上看，360%，亮瞎眼。不到一年的時間，我已經(jīng)非常知足。買入時，該股占總倉位不足2%，賣出時已近8%。
當(dāng)時買入它，是因黃金價格跌成渣，我認(rèn)為從長期看，有投資價值，在大舉移倉投資貴金屬時，有朋友提醒我，既然看好黃金，為什么不買黃金股呢？因為從歷史表現(xiàn)看，黃金股比黃金的價格彈性更大。我受此啟發(fā)，少量買入了山東黃金。
在買入前，我粗略地研究了一下黃金類股票，發(fā)現(xiàn)此類股票歷史上股性的確彈性大，但向來分紅不高。也就是說，山東黃金，這是一只不符合我長期持股原則的標(biāo)的。因此，我只是進(jìn)行了少量的買入。
也許有朋友會笑話我：TTB，既然你當(dāng)初如此看好黃金，為什么不大買特買山東黃金呢？要是勇于全倉操作，那今天就賺翻嘍？
TTB告訴你：我向來只賺我看得懂的錢，我向來只會重倉能讓我安心的股。從我買入山東黃金的第一天起，我就是抱著投機(jī)的目的，哪敢重倉持有它呢？
一句話：這只股票本來就不是我的菜，如之奈何？
2、關(guān)于貴州茅臺這也是我股災(zāi)2.0末期買入的一只股票。第一次建倉，價格在220元附近，第二次加倉在200元附近，第三次加倉在180元附近。所以持倉成本在200附近。最初倉位只占到總倉位的5%。持有近一年，而今每股分紅6元后，股價已至320元附近，總收益率超過50%。不知不覺地，已占總倉位8%左右。這個成績，我非常滿意。沽出后，持倉成本降至90元以下。呵呵，這個成本，讓我有了長持十年的底氣。
賣出它的原因不是單純看它漲得多，而是市場已經(jīng)兌現(xiàn)了我一年前對它的預(yù)期。前番我曾通過PE、PB、ROE幾個數(shù)字的計算與對比指出，在當(dāng)前價位上，它的投資價值與中國石化相當(dāng)。當(dāng)時茅臺股價在280元左右，沒想到長帖一出，即遭打臉。它價格居然又蹭蹭上躥到了320元附近（而且還是分紅除權(quán)后的價格）！前幾天我寫睡前一帖《不啖最后一口湯》時，已對此子暗生殺機(jī)。今天賣出，不過言出行隨、一報打臉之恥耳。
賣一半的原因是：上漲，我會高興，不因賣出而失落；下跌，我也歡迎，不因未賣而遺憾。
正所謂“漲我歡迎，跌我也歡迎”——對關(guān)注我半年以上的朋友來說，此話熟悉吧？是的，股災(zāi)中，我常說。
我目前最想對茅臺說的是：以投資價值論，當(dāng)前茅臺酒的投資價值遠(yuǎn)大于茅臺股的投資價值。
所以我實際上還騰出一部分資金，買了一點茅臺酒收藏。
很多朋友會說：酒的流動性不好，不好收藏，兌現(xiàn)又不方便。
的確如此，但要說明的是，我買酒的目的本身就有兩面性：除了收藏，還有高興時喝一杯的打算。
我賺錢了，我得瑟一下，可不可以？
另外，我透露一下：最近茅臺老酒的價格飆升——我認(rèn)為未來十年，這種趨勢會長期持續(xù)。今天買的酒，要是沒喝的話，十年后就成老酒了。買兩瓶喝一瓶最后再賣一瓶，然后發(fā)現(xiàn)錢多了不少，還白喝了一瓶。
想想就美，這才是投資，這才是理財呀。
3、關(guān)于五糧液我初入五糧液，是在塑化劑風(fēng)波、八項規(guī)定之后股價跌成渣之時。原始的持倉成本就在十幾元上下。經(jīng)過去年一番牛市操作，成本已然為負(fù)。此次再賣五分之二，負(fù)上加負(fù)，收益率沒法算，我就不得瑟了。
之所以只賣五分之二，沒有茅臺賣得多，是因為從當(dāng)前股價看，我認(rèn)為茅臺表現(xiàn)得更充分些，而五糧液似乎還有余地。
關(guān)于五糧液的倉位，我就不作具體透露了。我會留一手的，不讓你因此計算出我的資金總量。我初中數(shù)學(xué)極好，我是不會留下命門讓人抓住的。這不是我的習(xí)慣。正如女人的年齡需要保密一樣，投資者的財富數(shù)字最好也要保密，不保密不好吹牛逼哈。我只告訴你，大漲后它由原來的第二大個股持倉位上升到了第一位，而今沽出后又下降到了第三位。
歡迎繼續(xù)上漲，再漲成第一位——當(dāng)然，短期看這種可能性不大。我不認(rèn)為白酒股在現(xiàn)有基礎(chǔ)上還有短期上漲50%的潛力。
還是那句話：減倉后我最不怕它跌——小跌也便罷了，若大跌，頂多TTB再揀回來。反正持倉成本已成負(fù)數(shù)，還怕再負(fù)一點嗎？
買入和賣出五糧液的原因與茅臺相同，不再多說。
我需要額外說明的是：從個股上看，白酒已失掉我組合中第一龍頭位置，但作為總體板塊（五糧液+貴州茅臺+張裕A），它還依然倉位很重，大約還在15%的位置上吧。
4、關(guān)于國投電力國投電力像一個破落戶，以前富貴的時候，相好無數(shù)，現(xiàn)在落難了，人去樓空，斯人獨憔悴。TTB最看不慣這種勢利眼行徑了。所以，我對它動了惻隱之心。
而且通過研究發(fā)現(xiàn)，這只股票的基本面似乎并沒有人們認(rèn)為的那樣糟糕。也就是說它的股價下跌幅度遠(yuǎn)大于利潤下降的幅度。尤其股災(zāi)中，基本上無反彈，一梯一梯地往下跳。我在8元之上首次建倉，7元后加倉，6元后加倉，短暫的5元后我又加倉。而且我說過，我看好的股，我的操作思路基本上就是越往下加買倉位越重。
很多人會問：你不滿倉嗎？你哪來的錢？你買個屁？！
偌，今天看看，我不是買了嗎？不是加倉了嗎？而且一加就是近乎翻倍地加。
——這就是分散的優(yōu)勢：把組合中漲得差不多已到心理價位的股票賣掉，然后買入已跌到心理價位的股票。這就是傳說中的調(diào)倉換股呀。
我看了昨天國投電力關(guān)于近半年來有關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)的公告。我認(rèn)為上半年利潤下降應(yīng)是確定的，但下降幅度篤定在10%以內(nèi)，這與它股價下降的幅度相比，那就太小兒科了。一二季度是雅礱江流域的枯水期，三季度豐水期，我認(rèn)為發(fā)電量會大增。若此推斷成立，則今年全年利潤是有保障的。哪怕稍有下降，也是可以接受的。2016年的股息率、分紅率，不會太差。甚至可以說，依然可以秒殺市場上絕大多數(shù)標(biāo)的。
短期有上漲沖動，長期有業(yè)績保障。
所以，買入吧。
說實在的，總體上我更看好銀行H股，但考慮到倉位問題，還是選擇了國投電力。
此番操作后，國投電力占總倉位已經(jīng)超過15%。嗯，是的，已經(jīng)逼近最大持倉線——下步除非下跌15%以上，否則輕易不會像今天這樣大手筆增持。
5、關(guān)于雅戈爾今天的操作無關(guān)乎雅戈爾，但有朋友知道我是鴨迷，所以今天在回帖中詢問：為什么沒買雅戈爾？
我簡單說明一下：長期看我對雅戈爾有信心，但短期看我認(rèn)為它目前的股價并不算太低。
與國投、銀行H股相比，我認(rèn)為雅戈爾并不更具特別的吸引力。
另則，我目前手中鴨子的持倉量并不算太低，所以，還是再看看吧。
我以前也斷續(xù)交待過以下三點：一，鴨子什么都好，就是因為增發(fā)的緣故，管理層進(jìn)行了相應(yīng)的市值管理，股價我認(rèn)為沒有在股災(zāi)中跌深跌透。二、鴨子的成功來源于它的傳奇管理層老李，目前看老李年事已高，已著手處理接班人的問題，老李不錯，小李人怎么樣？不知道。我個人判斷老李有扶上馬再送一程的意思，所以，短期無憂，遠(yuǎn)期不知。還是再觀察一下吧。三、鴨子股災(zāi)中大手筆投資中信，基本上靠的是財務(wù)杠桿，分析成功概率很大，但現(xiàn)金流壓力篤定不小，黑天鵝事件不得不防。
我愛鴨子，我堅信鴨子的明天會更好。但目前看，我被國投電力誘惑了——請原諒我的出軌。
都怪我是男人，都怪國投電力這娘們兒太妖——近期又破鼓萬人敲，那副梨花帶雨、楚楚可憐的勁頭兒，太特瑪吸引我了。
具體分析到此結(jié)束，下面再強(qiáng)調(diào)幾點情懷：第一，若是為短期博弈計，賣出強(qiáng)勢股買入弱勢股這招一定是臭棋。但要是為長期持股呢？
千萬千萬不要忘了，去年買黃金、白酒，我干的也不是追漲的買賣呀？《不啖最后一口湯》的意思是，提前介入，坐待抬轎。
現(xiàn)在來抬轎的人太多，我感覺到轎子有些顛了。
所以，換臺轎子吧。
不要把我的此番操作簡單理解成“賣強(qiáng)留弱”。
若有此觀點，你錯得離譜。
第二，股災(zāi)中分散、股災(zāi)后集中，符合一般的股票投資規(guī)律。我基本上就是這樣干的。分散的目的是為規(guī)避風(fēng)險，集中的原因是承認(rèn)自己的能力邊界。我是上班族，精力更是有限，我不可能見一只股票即深研一只股票。這不扯淡嗎？所以在大漲與大跌中權(quán)衡的時候，我傾向于把子彈朝低估處集中的操作。
第三，逆向思維的精髓是克服掉貪婪與恐懼，在人多的地方冷靜，在人少的地方瘋狂。一句話，裝逼，使勁地裝逼。當(dāng)裝逼的功夫出神入化之后，利潤和自信就來了。
知行合一。知行合一。知行合一。
喊三遍，給息自己壯壯膽兒。
第四，此番操作，有長期的計劃和思考。我從未打算用一天、一周或一月的市場表現(xiàn)來證明對錯。
但一年為期，還是可以的。
若市場真只用短期表現(xiàn)即證明我的英明與偉大，我也沒啥意見，樂觀其成，欣然笑納。
TTB無論工作、生活，有那么一股子勁兒——說聽點叫韌勁兒，說難聽點叫痞勁兒。
當(dāng)年追TTM時，我就這般豪氣沖天。我直接了當(dāng)告訴她：你是我的了，你嫁給我，才會得到最大的幸福。
是一句宣言，也是一句承諾——秒殺一眾中看不中用的紈绔子弟。
投資如做人。若對自己的選擇沒有信心就不要選擇，若不能坦然接受自己選擇的結(jié)果就不要來投資。
股市有風(fēng)險，還是回歸保險箱吧。
第五，再瞎扯一段，所有成功的操作都應(yīng)是有容錯性的。我們做的所有決定，都應(yīng)是包含著最好的結(jié)果與最壞的結(jié)果的計算的。這就是倉位與分散的意義。還是那話：我再看好一只股，也不會拼上全部身家，一般20%，最多不超過40%。超過了上限，就一個字：割！
割，使勁地割，割你沒商量！
記住，割出太監(jiān)，才能割出皇族的生活。
嗯，行文太污，我又扯遠(yuǎn)了，老規(guī)矩：
噴吧！
或者——賞吧！
你們忙，我沖澡睡覺去了。
$上證指數(shù)(SH000001)$ $深證成指(SZ399001)$ $雅戈爾(SH600177)$
