全球最高薪受聘投資組合經(jīng)理人彼得·林奇，是華爾街股票市場(chǎng)的傳奇人物，有著“首席基金經(jīng)理”的盛譽(yù)。1977年，他接管富士?麥哲倫基金（Magellan Fund），直到他1990年5月主動(dòng)離職的13年里，該基金資產(chǎn)由2000萬美元，增長(zhǎng)到84億美元，年均收益率高達(dá)29.23%，并使公司的投資配額表上的股票增長(zhǎng)到1400種。
選股思路
一、計(jì)算修正的PEG值，尋找相對(duì)于股價(jià)較高的盈利增長(zhǎng)預(yù)期和股息率。
PEG估值法：計(jì)算并排序每只股票的PEG值，取PEG值最小的前n支股票作為待買股票。計(jì)算公式:PEG=PE/(G*100)
其中：EPS(Earnings Per Share)表示每股收益
PE（Price to Earning Ratio）是當(dāng)前股價(jià)（P）相對(duì)每股收益（EPS）的比值=P/EPS。按照不同的計(jì)算法取出EPS，即可得出適用范圍不同的PE：1.市盈率TTM，取最近4次的季報(bào)的每股收益的平均值；2.市盈率LYR，取去年的12個(gè)月的每股收益；3.動(dòng)態(tài)市盈率，取預(yù)測(cè)下一年的每股收益。
G（Growth Rate of Expected Profit）表示企業(yè)的收益增長(zhǎng)率=(EPS this year-EPS last year)/EPS last year
成長(zhǎng)型公司的股票價(jià)值評(píng)估很適合用PEG估值法，這是一個(gè)考察價(jià)值和成長(zhǎng)性兼顧的綜合指標(biāo)，而不適合用PEG估值法進(jìn)行估值的情況如下：
1.周期性行業(yè)，利潤(rùn)基礎(chǔ)穩(wěn)定不住，使用PEG容易造成誤差；
2.非成長(zhǎng)股，收益增長(zhǎng)率或市盈率為負(fù)的股票，不符合高增長(zhǎng)的條件；
3.項(xiàng)目類公司，利潤(rùn)高低依賴于公司接的項(xiàng)目數(shù)，利潤(rùn)基礎(chǔ)穩(wěn)定不?。?/p>
4.穩(wěn)定的大型公司，往往穩(wěn)定有余成長(zhǎng)不足；
5.融資依賴型企業(yè)，因融資帶來的高增長(zhǎng)不能穩(wěn)定持續(xù)。
二、所尋找的公司盈利增長(zhǎng)持續(xù)而穩(wěn)定。
三、選擇機(jī)構(gòu)持股較低，市場(chǎng)份額相對(duì)小的公司。
四、尋找負(fù)債資產(chǎn)率低，有穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表的公司。
五、每股凈現(xiàn)金流高。
六、看看內(nèi)部人員是否在購(gòu)買股票，或公司是不是在回購(gòu)股票。
選股條件：
1.修正的PEG小于1；
2.市盈率低于行業(yè)平均水平，與股息率比值低于行業(yè)均值；
3.連續(xù)120個(gè)交易日負(fù)債資產(chǎn)率﹤1，且低于行業(yè)平均水平；
4.當(dāng)前的市盈率，低于過去3年的平均水平；
5.市現(xiàn)率大于0，總市值小于200億；
6.每股的收益增長(zhǎng)率，過去一年在0~50%之間；
7.重倉(cāng)基金持有數(shù)越少，行業(yè)內(nèi)排名越小越好。
調(diào)倉(cāng)方法：每十個(gè)交易日，調(diào)一次倉(cāng)并再平衡倉(cāng)位。持倉(cāng)上限：20只股票。
回測(cè)時(shí)間區(qū)間：2011.1.4-2016.9.1
回測(cè)結(jié)果
在過去的5年半里從收益方面來看，林奇策略遠(yuǎn)勝滬深300，有28.07%的平均年化收益，而同期的滬深300只有3.51%。
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