論壇君
由于大多數(shù)銀行的收入仍然未能覆蓋其資本成本，都在削減資深員工，淘汰初級(jí)員工，并想方設(shè)法降低基礎(chǔ)設(shè)施成本，因此如今想在投資銀行擁有穩(wěn)定的職業(yè)生涯比以往任何時(shí)候都更加困難。
作者：Sarah Butcher
來(lái)源：eFinancialCareers
本文獲授權(quán)轉(zhuǎn)載。
陷入困境的時(shí)候到了？
由于大多數(shù)銀行的收入仍然未能覆蓋其資本成本，都在削減資深員工，淘汰初級(jí)員工，并想方設(shè)法降低基礎(chǔ)設(shè)施成本，因此如今想在投資銀行擁有穩(wěn)定的職業(yè)生涯比以往任何時(shí)候都更加困難。
如果你想在未來(lái)兩年生存下來(lái)（不提未來(lái)一、二十年的事兒），你可以參考參考摩根士丹利的銀行業(yè)分析師和奧緯咨詢(Oliver Wyman)的一些建議。他們剛剛發(fā)布了2016年度銀行業(yè)“藍(lán)皮書”，如果你正在尋找銀行業(yè)生存的戰(zhàn)略路線圖，這可能是最有用的參考。
你需要知道的第一件事是，不要指望市場(chǎng)會(huì)讓你搭順風(fēng)車。藍(lán)皮書顯示，未來(lái)兩年里，市場(chǎng)最好的情況是，投行的收入會(huì)略有增長(zhǎng)，主要來(lái)自股票和投資銀行部門（并購(gòu)、股票資本市場(chǎng)和債務(wù)資本市場(chǎng)）。而最糟糕的是，信貸收入會(huì)暴減，利率收入將下滑，投資銀行部門收入將停滯不前。退出整個(gè)業(yè)務(wù)線的過(guò)程并未結(jié)束，藍(lán)皮書指出，該行業(yè)仍有三分之一的資本（約1000億至1500億美元的股權(quán)）配置在回報(bào)率不到12%的業(yè)務(wù)中。
投資銀行收入預(yù)測(cè)
如果你想繼續(xù)在固定收益領(lǐng)域工作……
固定收益產(chǎn)品交易員顯然將遇到最艱難的時(shí)刻。固定收益交易的收入已經(jīng)減少，并預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下跌。藍(lán)皮書預(yù)測(cè)，到今年年底，固定收益貨幣及商品(FICC)的收入將比2013年下降30%。
然而，并非所有固定收益交易領(lǐng)域都會(huì)受到同等程度的影響。如下圖所示，2016年的重災(zāi)區(qū)將是信貸和證券化產(chǎn)品領(lǐng)域，外匯領(lǐng)域受影響將較小。在信貸領(lǐng)域，歐洲政府債券交易等部分領(lǐng)域尤為危險(xiǎn)，最好規(guī)避。瑞士信貸銀行去年已宣布計(jì)劃結(jié)束其歐洲政府債券的做市業(yè)務(wù)。藍(lán)皮書表示，其它銀行也有可能效仿其做法。
鑒于固定收益部門的產(chǎn)品領(lǐng)域和交易領(lǐng)域間難以流動(dòng)，信貸和證券化專業(yè)人士可能會(huì)覺(jué)得自己的選擇有限。如果你恰好屬于這一類型，藍(lán)皮書中有三點(diǎn)建議可供你參考：第一，力爭(zhēng)進(jìn)入固定收益交易五大銀行（摩根大通、花旗、美銀美林、德意志銀行、高盛），這五大銀行的利潤(rùn)較高且市場(chǎng)份額穩(wěn)固；第二，力爭(zhēng)效力于特定市場(chǎng)的“產(chǎn)品領(lǐng)袖”（如下圖所示，現(xiàn)在最大的成本優(yōu)勢(shì)實(shí)際上存在于產(chǎn)品層面，而非銀行層面）；第三，如果你丟掉了銀行工作，那就去買方或“第三方流動(dòng)性提供商”工作。
藍(lán)皮書認(rèn)為，買方企業(yè)未來(lái)對(duì)投資銀行固定收益交易員的需求將更大。藍(lán)皮書中稱，由于流動(dòng)性逐漸減少，資產(chǎn)管理公司需要擺脫單純的“價(jià)格接受者”身份，并轉(zhuǎn)變?yōu)椤皟r(jià)格制定者”。交易將轉(zhuǎn)變?yōu)椤百I方對(duì)買方”的模式，在該模式下，企業(yè)將需要承擔(dān)日內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)，并讓交易員發(fā)揮自身的最佳優(yōu)勢(shì)。因此，投資銀行不需要的交易人才將讓這些公司受益。
同時(shí)，撮合買方和賣方訂單的“第三方流動(dòng)性提供商”或替代性交易系統(tǒng)預(yù)計(jì)將搶占更多市場(chǎng)份額。熟練操作電子交易系統(tǒng)的固定收益交易員可能會(huì)在這里找到工作。
現(xiàn)在，找到一家產(chǎn)品領(lǐng)袖型銀行比一家在多業(yè)務(wù)領(lǐng)域領(lǐng)先的銀行更加重要。
如果你想繼續(xù)在股票交易領(lǐng)域工作……
藍(lán)皮書給股票交易員的建議類似于對(duì)固定收益交易員的建議。從根本上講，你需要為產(chǎn)品領(lǐng)袖——那些股票領(lǐng)域?qū)嵙ψ顝?qiáng)的銀行工作。藍(lán)皮書指出：“在股票領(lǐng)域，只有全球最大的公司和真正專業(yè)的公司才會(huì)在整個(gè)周期中獲得利潤(rùn)。”股票交易領(lǐng)域的全球五大銀行包括摩根士丹利、高盛、摩根大通、瑞信和美國(guó)銀行。
如下圖所示，股票交易領(lǐng)域頂級(jí)銀行的業(yè)績(jī)都非常好。其它銀行的業(yè)績(jī)則不佳。
你為什么希望為股票交易領(lǐng)域的領(lǐng)先銀行工作？
正如固定收益交易一樣，股票交易的某些領(lǐng)域今年可能會(huì)好于其它領(lǐng)域——例如，你不會(huì)想在股票衍生品部門工作。
如果你想繼續(xù)從事銷售的工作……
2016年藍(lán)皮書對(duì)那些希望繼續(xù)做銷售的人提出了一些特殊建議。
正如德意志銀行和其它銀行都明確表示的那樣，大多數(shù)客戶都無(wú)法帶來(lái)很多收入。如果你現(xiàn)在想在投資銀行做銷售，你要么就與帶來(lái)80%收入的那30%的客戶打交道，要么就加入那些懂得如何有效服務(wù)其它70%客戶的團(tuán)隊(duì)。
藍(lán)皮書說(shuō)：“現(xiàn)在的挑戰(zhàn)在于，要服務(wù)好占收入基數(shù)40%至50%的中間300到500個(gè)客戶?！比绻阆胩幱谧钚掳才胖蟹?wù)這些客戶的重要職位，你需要擅長(zhǎng)處理數(shù)據(jù)并精于技術(shù)。摩根士丹利和奧緯咨詢表示，未來(lái)，銀行將通過(guò)挖掘客戶數(shù)據(jù)來(lái)創(chuàng)建自動(dòng)化方案，服務(wù)于生產(chǎn)效率最低的客戶。如果你是一名擁有微利客戶群的老派銷售人員，那你很可能會(huì)被機(jī)器取代。
如果你想繼續(xù)在投資銀行部門工作……
投資銀行部門也會(huì)受到影響。藍(lán)皮書預(yù)測(cè)，總體來(lái)看，投資銀行部門2016年的收入將減少10%左右。由于利潤(rùn)率下降，股票資本市場(chǎng)的收入降幅預(yù)計(jì)最大。受到最大影響的銀行還包括以杠桿融資為主的銀行（例如瑞士信貸），專注于“當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)激烈，服務(wù)模型成本極高且關(guān)系型貸款定價(jià)不足的”歐洲大陸和亞洲市場(chǎng)的銀行，以及一些邊緣銀行，后者“難以覆蓋服務(wù)平臺(tái)的固定成本，難以承受貸款業(yè)務(wù)的資本壓力”。
如果你想在投資銀行部門繼續(xù)做下去，你最好專注于強(qiáng)勁的美國(guó)或英國(guó)市場(chǎng)，任職于一家領(lǐng)先的銀行，或在你的領(lǐng)域有實(shí)力的利基銀行，或者任職于在某個(gè)全球“中心”中全球領(lǐng)先的銀行或本地市場(chǎng)上的當(dāng)?shù)劂y行。做到這一點(diǎn)，你將立于不敗之地。
如果你想繼續(xù)在后臺(tái)工作……
如果你在合規(guī)或風(fēng)險(xiǎn)或（更好的）監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等“基礎(chǔ)性”崗位工作，你或許會(huì)認(rèn)為，你的工作很安全。這樣想你就錯(cuò)了。
藍(lán)皮書中表示，“監(jiān)管變革的日新月異”讓銀行在過(guò)去幾年無(wú)法對(duì)基礎(chǔ)崗位的成本進(jìn)行實(shí)質(zhì)性削減。然而，如今相關(guān)成本已經(jīng)變得難以管理。藍(lán)皮書稱，在一家投資銀行，每一個(gè)前臺(tái)崗位的相關(guān)控制成本現(xiàn)在都達(dá)到了30萬(wàn)美元。在2009年，這一數(shù)字是20萬(wàn)美元。
在未來(lái)幾年，銀行預(yù)計(jì)將削減約10％-15％的后臺(tái)成本。任何可以自動(dòng)化的工作都將實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化。任何重復(fù)性的工作都將被取代。
如果你在一個(gè)可以由計(jì)算機(jī)代替的崗位工作，那你可以考慮跳槽了。同樣的，如果在你的公司已經(jīng)有其他人在從事你的崗位，你也可以考慮跳槽了。
那么去哪里呢？到買方試試看吧。藍(lán)皮書表示，隨著資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)向“價(jià)格接受者”模式，它們將需要在其控制職能部門大舉投資。
聯(lián)系客服
