以基金為主的機(jī)構(gòu)如果一旦破產(chǎn)了，那是活該。因?yàn)樗麄兪亲畲?，而且也是最有力的做空者，但是他們似乎也沒有得到什么好處，他們巨虧早已超過萬(wàn)億。不僅如此，就在大盤屢創(chuàng)新低，直奔2100點(diǎn)之際，基金依然不計(jì)代價(jià)大甩賣。
一篇題為《基金巨虧7.5億揮淚甩賣新湖中寶》道出了真相。這篇文章指出：“9月5日，17只基金持有的1.24億股新湖中寶限售股上市流通。然而上市當(dāng)日，新湖中寶就直奔跌停，而昨日該股也大跌9.90%，兩個(gè)交易日跌幅高達(dá)19.92%。昨日上交所提供的交易數(shù)據(jù)顯示，前四位賣出席位均是機(jī)構(gòu)，賣出金額高達(dá)近9000萬(wàn)元，看來(lái)機(jī)構(gòu)是堅(jiān)決割肉出局。去年8月20日至29日，新湖中寶采取非公開發(fā)行了9962萬(wàn)股。海富通、華夏、上投摩根、建信、富國(guó)5家基金公司以及中信證券、深圳銀信寶投資公司一共7名機(jī)構(gòu)投資者參與了定向增發(fā)。其中，分屬5家基金公司的17只基金蜂總計(jì)認(rèn)購(gòu)7491萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為16.06元/股。由于去年十月開始，大盤就持續(xù)暴跌，加上國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控，新湖中寶的跌幅非常巨大，從最高的22元跌至昨日的3.64元。然而9月5日新湖中寶限售股上市后卻出現(xiàn)放量大跌，從9月5日起連續(xù)兩個(gè)交易日跌幅高達(dá)19.92%。9月5日，新湖中寶開盤不久就跌停，成交金額也從前一個(gè)交易日的1137萬(wàn)大漲至8301萬(wàn)，創(chuàng)下年中的最大量，換手率也從前一日的0.4%迅速漲到3.28%。9月8日，新湖中寶在午盤后不久也被擺在了跌停板，成交金額依然保持在3890萬(wàn)的近期高位，換手率為1.67%。根據(jù)上交所昨日披露的交易數(shù)據(jù)顯示，9月5日、9月8日兩個(gè)交易日內(nèi)，前四大賣出席位均為機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)賣出金額近8992.25萬(wàn)元，而前5大買入方則為清一色的普通營(yíng)業(yè)部席位。記者以兩日收盤價(jià)均價(jià)粗略計(jì)算，基金前兩日共賣出股數(shù)約為2342萬(wàn)股，尚有1億股籌碼沒有賣出。以昨日收盤價(jià)計(jì)算，這1億股市值為3.64億元。由于當(dāng)初17只基金認(rèn)購(gòu)金額為12.03億元，扣除前兩日套現(xiàn)的8992.25萬(wàn)元，可以算出，基金目前已虧損高達(dá)7.49億元?？梢灶A(yù)計(jì)，如果新湖中寶股價(jià)繼續(xù)下跌，基金的虧損還將進(jìn)一步擴(kuò)大?！?/p> 看到了沒有？這就是機(jī)構(gòu)的“賣出策略”。有一位基金經(jīng)理稱：“作為專業(yè)投資者，這大半年來(lái)對(duì)我們來(lái)說也都是刻骨銘心的，一方面看著不斷縮水的基金凈值，心里經(jīng)常會(huì)覺得對(duì)那些給予我們信任和期待的持有人愧疚；另一方面，看著我們傾注心血精選的個(gè)股股價(jià)在大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)面前或早或晚大幅下挫時(shí)，那種無(wú)奈和失落只有我們自己獨(dú)自品嘗?！薄翱坦倾懶摹币埠?，“愧疚”也好，“獨(dú)自品嘗”也好，都無(wú)法改變失敗的命運(yùn)，只能讓旁人更加清醒而已。
與國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)相反，QFII卻在此時(shí)暗渡陳倉(cāng)，大舉增倉(cāng)。到目前為止，QFII持股總數(shù)增長(zhǎng)52%，放出一系列值得關(guān)注的信號(hào)。有一篇報(bào)道說，“根據(jù)上市公司2008年中報(bào)，QFII在今年二季度積極增持A股股票。截至6月30日，剔除恒生銀行持有的興業(yè)銀行限售股解凍部分，QFII持股總數(shù)為130816.79萬(wàn)股，比一季度末增加了44751.00萬(wàn)股，增幅達(dá)52%。在QFII所持股票中，被減持的股票僅18只，為2006年二季度以來(lái)的最低水平；被增持的股票數(shù)量卻快速上升，較一季度增加近三成；新建倉(cāng)的股票數(shù)量為55只，比一季度增加四成多，占持股總數(shù)的38%；持平的股票為34只，和一季度相差不大。繼QFII增持A股之后，近日，境外投資者也積極申購(gòu)QFIIA股基金，使后者的整體規(guī)模逆勢(shì)上升。從7月份的數(shù)據(jù)分析，境外投資者對(duì)QFIIA股基金的看法明顯轉(zhuǎn)向，過半基金出現(xiàn)擴(kuò)容。在9只已公布資產(chǎn)數(shù)據(jù)的QFIIA股基金當(dāng)中，共有6只資產(chǎn)規(guī)模逆勢(shì)增加，其中兩只被動(dòng)式管理的QFII基金增幅最大：標(biāo)智滬深300中國(guó)指數(shù)基金增幅高達(dá)46.44%，iShare新華富時(shí)A50中國(guó)基金則增加12.63%。進(jìn)一步分析其份額增減狀況來(lái)看，標(biāo)智300中國(guó)指數(shù)基金凈申購(gòu)幅度最大，單月增持幅度達(dá)86.99%，iShare新華富時(shí)A50中國(guó)基金增幅達(dá)17.24%。截至7月底，19家QFII基金的最新資產(chǎn)規(guī)模已由6月末的68.78億美元增至73.74億美元，整體單月增幅約10%。”
可見，我們的機(jī)構(gòu)與QFII總是不同。過去QFII在賣，我們的機(jī)構(gòu)卻在買；現(xiàn)在QFII在買，我們的機(jī)構(gòu)卻在賣，最終的結(jié)局卻是巨虧。尹中立先生指出：“2007年5月后，基金經(jīng)理們很多人認(rèn)為當(dāng)時(shí)的股票估值已經(jīng)很貴，但卻依然在買股票，因?yàn)閯e的基金經(jīng)理還在買股票，于是出現(xiàn)了股價(jià)不斷創(chuàng)新高的鬧劇。反之，當(dāng)股市從6000點(diǎn)下跌到4000點(diǎn)以下時(shí)，基金經(jīng)理們卻不斷有人在賣股票，因?yàn)樵谙碌倪^程中誰(shuí)的倉(cāng)位高誰(shuí)排名就落后。同樣，即使有反彈，誰(shuí)也不敢輕易加倉(cāng)。這就是當(dāng)前基金的‘囚徒困境’。因此，我們見到4000點(diǎn)以下基金不斷減倉(cāng)，甚至3000點(diǎn)以下基金仍然在減倉(cāng)?！?br> 由此可知，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)如果不徹底改變其過度投機(jī)的習(xí)性，損兵折將在所難免。如果是這樣的話，機(jī)構(gòu)一旦破產(chǎn)，那真是活該。
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