本文來(lái)自知乎，作者：Stanley希。36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
一個(gè)年輕人如果認(rèn)為自己的聰明和優(yōu)秀程度高于平均水平，不要到這個(gè)行業(yè)來(lái)。
今年是我做VC的第三年，做股權(quán)投資的第六個(gè)年頭，也算經(jīng)歷了一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期、項(xiàng)目井噴，回頭看來(lái)也有些觀點(diǎn)：
為啥“很聰明”的人不要干VC？因?yàn)檫@一行的固有缺陷你繞不過(guò)去，至少憑借努力是繞不過(guò)去。
引用 @熊飛經(jīng)緯創(chuàng)投的回答，如果你是那種“胸懷天下”，或者看了兩部電視劇幾本網(wǎng)絡(luò)商戰(zhàn)小說(shuō)就對(duì)這個(gè)行業(yè)產(chǎn)生仰視的人，別來(lái)。
風(fēng)險(xiǎn)投資其實(shí)是金融領(lǐng)域的屌絲行業(yè)。
從資產(chǎn)規(guī)模看，外匯、債券和銀行市場(chǎng)是最大的，大概在同個(gè)量級(jí)。他們是二級(jí)市場(chǎng)的10倍，二級(jí)市場(chǎng)的PE的10倍，PE資產(chǎn)是VC資產(chǎn)的十倍。
美國(guó)VC管理資產(chǎn)的變化：
1980 21億美元
1990 34億美元
1999 1060億美元
2005 200億美元
目前大概是1000多億美元
而美國(guó)金融市場(chǎng)是個(gè)70萬(wàn)億規(guī)模。即VC資產(chǎn)大概是金融市場(chǎng)的千分之一。。。。
體量決定能量。所以你可以沒(méi)聽(tīng)過(guò)紅杉的Moritz，KPCB的John Doerr，但你可能知道黑石和貝恩的魯賓斯坦和羅姆尼，你應(yīng)該知道二級(jí)市場(chǎng)的巴菲特和彼得林奇，你應(yīng)該知道索羅斯、保爾森他們。而且影響力的排序也是如此。從來(lái)沒(méi)有哪個(gè)VC的同學(xué)從政，他們是金融界的小人物。
而且這個(gè)行業(yè)波動(dòng)性很大。因?yàn)槭歉唢L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。流動(dòng)性好的時(shí)候，擴(kuò)張最多的是它。流動(dòng)性不好的時(shí)候，砍的最多的也是它?？吹缴厦?999年的bubble前，1000億美元的資產(chǎn)。2005年只剩下200億美元。你聽(tīng)過(guò)某個(gè)基金配置美元國(guó)債從80%降到16%嗎。沒(méi)有的。
最后這是個(gè)小圈子。2005年有個(gè)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)從業(yè)人數(shù)在8000人。中國(guó)目前大概不到1000人吧。
四門功課所謂“募投管退”，每一項(xiàng)單拿出來(lái)都是以年為單位操作，完整跟一個(gè)要數(shù)年，完整跟一支基金需要的時(shí)間更是漫長(zhǎng)。別人我不知道，至少我做任何事情，反饋越快越有動(dòng)力，最好是7分贏3分輸，這樣我才能激情迸發(fā)，廢寢忘食。
回到本行業(yè)，交易頻率很低，行為反饋很慢；帶來(lái)的問(wèn)題就是，一旦出現(xiàn)局部問(wèn)題，要么懷疑自己，總覺(jué)得要做點(diǎn)什么改變現(xiàn)狀，患得患失；要么認(rèn)為是別人在挑戰(zhàn)和迫害自己的自尊，反正驗(yàn)證對(duì)錯(cuò)要數(shù)年，陷入無(wú)聊的意氣之爭(zhēng)。很快工作的重心就從專注業(yè)務(wù)變成了爭(zhēng)奪是非，內(nèi)心力量不強(qiáng)者，別來(lái)。
以基金為主要資本實(shí)體的VC，有兩個(gè)基本矛盾：
一是不斷增長(zhǎng)的團(tuán)隊(duì)需求，和固定的基金管理費(fèi)之間的矛盾。人員需求年年在漲，carry遙遙無(wú)期，為了應(yīng)付GP支出，能想到的辦法基本就是募集新基金一條路，擴(kuò)大資本管理規(guī)模，降低邊際成本；不管是為了撐場(chǎng)面還是日常業(yè)務(wù)的驟增，團(tuán)隊(duì)擴(kuò)容不可避免，人員支出又進(jìn)一步擴(kuò)大。惡性循環(huán)，基金老大融資能力強(qiáng)則尚能維持表象，能力欠缺則只能每天雞毛蒜皮、人浮于事，“高富帥”行業(yè)的光環(huán)瞬間破滅。
二是VC機(jī)構(gòu)內(nèi)部各層級(jí)之間，責(zé)權(quán)利分配永遠(yuǎn)無(wú)法做到平衡的矛盾。
說(shuō)人話：VC領(lǐng)域能做大的，基本都是權(quán)責(zé)利分配比較平衡的；即使做大，也依然無(wú)法擺脫作坊習(xí)氣，所以在整個(gè)金融行業(yè)中才是毛毛雨；更多的則像是德云社，郭德綱和曹云金的恩怨，永遠(yuǎn)上演。
其實(shí)所謂股權(quán)投資，有點(diǎn)像說(shuō)相聲，從投資經(jīng)理到總監(jiān)再到VP，一直到頂點(diǎn)的創(chuàng)始合伙人，每天做的事情，并沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別。但實(shí)際操作上，一個(gè)VC機(jī)構(gòu)的運(yùn)行又不得不強(qiáng)烈依靠各種“大佬”的名聲、投資風(fēng)格、募資能力，這就導(dǎo)致組織內(nèi)的權(quán)力無(wú)限向頂層集中。如果機(jī)構(gòu)內(nèi)部無(wú)法構(gòu)建有效的權(quán)力制衡，大概率的可能就是“聽(tīng)得見(jiàn)炮聲的人永遠(yuǎn)無(wú)權(quán)做出決策”、“大佬”濫用權(quán)力使團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)劇增，收益的分配在權(quán)力失衡的情況下更是無(wú)從做到公平；最后淪為上面已經(jīng)把Deal談妥，你這個(gè)小蝦米負(fù)責(zé)走流程就好；勞動(dòng)附加值極低，自我實(shí)現(xiàn)欲望極強(qiáng)的人，別來(lái)，至少別從底層來(lái)。
最近大火的文章《為什么我不做 VC 了？》中，作者@曲凱 闡述的觀點(diǎn)是：
對(duì)于年輕人，尤其是很多現(xiàn)在圈內(nèi)的應(yīng)屆生，剛畢業(yè)一兩年的人之類的，現(xiàn)在并不是一個(gè)做VC最好的時(shí)機(jī)。
1）現(xiàn)在市場(chǎng)不好，人多，有潛力的好項(xiàng)目少
2）VC不是一個(gè)能讓年輕人腳踏實(shí)地鍛煉和成長(zhǎng)的行業(yè)
首先，市場(chǎng)低谷時(shí)期，才適合年輕人，才有機(jī)會(huì)挖掘到洼地；市場(chǎng)火爆，首先不需要你，其次那也不是你的真本事，這是最基本的投資邏輯。
其次，VC行業(yè)給年輕人帶來(lái)的，有一個(gè)高起點(diǎn)的視野，還有潤(rùn)滑資本往特定方向流動(dòng)的能力。這都是其他行業(yè)所鮮能實(shí)現(xiàn)的。
盡管觀點(diǎn)不能茍同，但結(jié)論相差無(wú)幾。
如果一個(gè)年輕人想在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)入VC行業(yè)，并且搏出自己的一片天地，要有這么幾個(gè)要素：
賭對(duì)“大佬”
賭對(duì)行業(yè)周期
賭對(duì)細(xì)分領(lǐng)域
賭對(duì)項(xiàng)目，并且堅(jiān)持到退出
我相信命運(yùn)，我也相信自己；VC的付出與概率、風(fēng)險(xiǎn)與收益，至少目前是并不對(duì)等的；一個(gè)人的命運(yùn)啊，當(dāng)然要靠自我?jiàn)^斗，但是也要考慮到歷史的進(jìn)程。
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