中融信托暴雷，再次將信托推上風(fēng)口浪尖。
安全、傳承，可能是很多人對信托的主要認(rèn)識。
根據(jù)《信托法》第16條規(guī)定，信托財產(chǎn)不能抵債、不能被清算，具有債務(wù)隔離功能。
既然如此，那為啥信托還會暴雷？
其實，自民國時代“信交風(fēng)潮”起，信托暴雷就一直不是新鮮事。
大家可以網(wǎng)上隨便搜下，長安、五礦、大業(yè)...相關(guān)信息一籮筐。
最近，好幾個讀者后臺留言，讓我講下信托暴雷的事，那咱今天就做下信托的小科普。
一、什么是信托？
信托，是舶來品。
在國外，它的名字是Trust。
沒錯，就是相信、信任的英文。
如果要用中文來解釋，所謂信托，那就是信任+托付。
簡單理解，就是基于信任，把自己的財產(chǎn)托付給專門的公司去打理。
在我國，信托與銀行、保險、證券，構(gòu)成了中國金融業(yè)四大產(chǎn)業(yè)支柱。
目前，國內(nèi)持證信托公司一共有68家。
而在金融市場上，信托，一般分為三類：家族信托、信托理財、保險金信托。
家族信托。就是一個家族，拿出部分財產(chǎn)，交給信托機構(gòu)來處理。
財產(chǎn)不僅包括現(xiàn)金，也包括股權(quán)、金融資產(chǎn)、保單、地產(chǎn)、專利等等有形無形資產(chǎn)。
家族通過出讓管理權(quán)的方式，實現(xiàn)這部分資產(chǎn)的隔離。信托機構(gòu)會根據(jù)委托人的意愿，在約定或合適時間，去分配資產(chǎn)。
比如，賭王家族、洛克菲勒家族等等。通過家族信托的設(shè)計，可以保證家族一直有錢。
那可能有人會說，既然這樣，那為啥貪官、犯罪分子不設(shè)立家族信托，來隔離資產(chǎn)對抗審查，為子女后代留下資產(chǎn)？
信托之所以能實現(xiàn)資產(chǎn)隔離，最重要的前提就是進(jìn)入信托的資產(chǎn)，要提供資產(chǎn)來源證明和完稅證明，只有資產(chǎn)是合法的，才能隔離。
一般來說，家族信托主要是為了第二代、第三代甚至第四代的利益，時間特別長、金額特別大。
那既然時間長、金額大，那收益是不是也很高？
配置家族信托的人，看重信托的，還真不是收益，而是信托在傳承、資產(chǎn)隔離上的作用。
看重收益的人，所青睞的，應(yīng)該是信托理財。
信托理財，就是一直以來暴雷的“元兇”。
信托理財，簡單來講，就是是受人之托，代人融資/理財。
這類信托，又分為融資性信托和投資性信托。
融資性信托，就是大家常說的非標(biāo)、固定收益類信托。
比如，有個項目需要投資，項目方就會帶著抵押品去信托機構(gòu)融資，信托機構(gòu)把這種債務(wù)賣給客戶，然后把客戶投資的錢借給項目方。
而這種融資信托，主要投資在一些基建、礦產(chǎn)、房地產(chǎn)項目中。
投資性信托，主要投資金融資產(chǎn)，比如股票、債權(quán)、私募等等，投資性信托的整體收益，看底層資產(chǎn)是什么，比如在今年的投資環(huán)境下，很多投資性信托出現(xiàn)了虧損。
最后，來講下保險金信托。
可以理解為保險+家族信托的結(jié)合體。
目前發(fā)展出了三種模式，分別是1.0、2.0、3.0.
大家可以看下下方表格，就會比較清楚。
1.0主要是將受益人指定為信托公司，來對保險金進(jìn)行合理分配。
2.0將投保人和受益人都指定為信托公司，提前進(jìn)行所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，更好實現(xiàn)資產(chǎn)隔離。
3.0是先信托，再保險，目前還不成熟。
二、為什么信托會暴雷
前面我們講了信托的幾種類型。
暴雷的，主要是信托理財。
大眾能接觸到的信托業(yè)務(wù)，基本都是信托理財產(chǎn)品。
比如大家常聽到的，信托投資要百萬起，收益也非常高，一般5%-8%。
一百萬就能投資的信托，就是信托理財產(chǎn)品。
這種信托理財產(chǎn)品，不僅可以從信托公司買到，還能從銀行、證券公司買到。
之前的信托理財，作為有錢人的游戲，一直有一個隱形游戲規(guī)則：剛性兌付。
不管投資的項目如何，哪怕再爛，信托公司都會兜底，保證高凈值客戶的資產(chǎn)安全。
營造的人設(shè)就是安全，從而吸引高凈值客戶的投資。
但是，自從2018年資管新規(guī)頒布，尤其是5年新規(guī)過渡期之后，自從2022年起，打破剛兌、風(fēng)險自擔(dān)，成為所有信托、理財?shù)淖罱K歸宿。
而融資性信托的，大多都投資在了基建、地產(chǎn)。
房地產(chǎn)，今年咋樣，大家都知道。
幾乎所有地產(chǎn)公司，都深陷泥潭，比如恒大、碧桂園...
地產(chǎn)萎靡之后，經(jīng)過層層傳導(dǎo)，大批項目無法匹配信托產(chǎn)品的高收益，最終資金鏈斷裂，暴雷。
而最近暴雷的信托項目，基本都是因為地產(chǎn)。
大業(yè)信托踩雷華夏幸福，五礦信托踩雷世貿(mào)，中融信托踩雷恒大、世貿(mào)。
說到這里，八卦一下，中融的董事長，是中植創(chuàng)始人解直錕的外甥。
中植大暴雷，根子也是出在地產(chǎn)上。
中融信托的暴雷，還因為摻和了不少中植的資金池產(chǎn)品。
所謂資金池，就是把所有的錢混在一個池子里，期限錯配，靠不斷地募集新資金，借新還舊、拆東補西來兌付到期的產(chǎn)品。
誰也不知道自己的錢挪到了哪，給了誰。
這種玩法，碰到地產(chǎn)的萎靡，必然暴雷。
于是，割韭菜的鐮刀，揮舞到了這幫高凈值客戶的頭上。
投出去的錢，血本無歸。
資管新規(guī)下，請所有投資人，務(wù)必要反復(fù)提醒自己：投資有風(fēng)險，投前擦亮眼。
當(dāng)前，除了寫入保險合同的保險和儲蓄，其他任何理財產(chǎn)品，都不可能保本。
如果有人再跟你介紹，某某理財產(chǎn)品高收益還保本，趕緊遠(yuǎn)離他。
因為他不是騙子就是傻子。
若把錢交給一個騙子或傻子，后果，你懂得。
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