動漫說資本市場
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6月23日-24日，宜信財(cái)富“2017全球資產(chǎn)配置之資本市場投資高峰論壇”在北京舉行。資本市場投資領(lǐng)域頂級“高手”匯聚一堂，聚焦資本市場戰(zhàn)略抉擇和分解各派“武功秘籍”。
宜信財(cái)富首屆資本市場投資論壇會場全景
作為這場資本市場“華山論劍”的開篇，宜信創(chuàng)始人、CEO唐寧透露了他對于資本市場“江湖風(fēng)云”的最新觀察。
“最近這個市場上出現(xiàn)了很大的不適應(yīng)。什么很大的不適應(yīng)呢？我們的投資正在由固收為主轉(zhuǎn)向權(quán)益類投資，一級市場、二級市場投資，在這樣一個巨大的轉(zhuǎn)變之下，兩方面出現(xiàn)了很大的不適應(yīng)。”唐寧說。
在他看來，一方面的不適應(yīng)是來自于投資者，從過去的固定收益類的剛性兌付邁向權(quán)益類投資的過程中，對于有可能出現(xiàn)的風(fēng)險問題的不適宜。
“如果你不了解一個公司的投資能力，風(fēng)控能力，你的錢很有可能會被一個勤勤懇懇、踏踏實(shí)實(shí)的人賠光。”唐寧說。
另外的不適應(yīng)就是，過于投資者參與資本市場的方式往往是通過短線的方式、炒作的方式，那么現(xiàn)在的另一個趨勢非常明顯，已經(jīng)有短期投機(jī)轉(zhuǎn)向長期投資，面對這樣的一個長期投資邏輯很多投資者也都不適應(yīng)。
作為資本市場的親歷者，唐寧向在場的投資者分享了他對于這兩個不適應(yīng)的感受。
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“ 一個例子，大家知道我們宜信旗下有一家上市公司宜人貸。作為中國金融科技第一股，宜人貸是在2015年12月在紐交所上市的。上市之后股價一度從10元錢跌到了3元多錢。
在那之后，正在硅谷了解金融科技創(chuàng)新趨勢的我接到各方的詢問電話，都在問詢我發(fā)生了什么事情。”唐寧說，“我當(dāng)時的回答就是，‘你問我我問誰’，公司還是這家公司，團(tuán)隊(duì)還是這個團(tuán)隊(duì)，戰(zhàn)略和過去幾天完全一樣，唯一不同就是我們上市幾個星期了。又過了一段時間，股價漲到了30多元錢，又有各方面打我電話詢問發(fā)生了什么事情？我還是那句話‘我不知道’公司還是這家公司，團(tuán)隊(duì)同樣努力更加努力了，戰(zhàn)略沒變化，還進(jìn)了一些更為優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)成員。沒什么變化，一直是這樣的。怎么回事呢？
如果從做企業(yè)的角度上來講，我對資本市場如何去運(yùn)作？如何能夠市值管理非常不理解。
宜人貸這個團(tuán)隊(duì)，這家企業(yè)沒有任何這方面的能力，前段時間有一個基金經(jīng)理跟我說：經(jīng)他長時間跟蹤深入地研究，他認(rèn)為宜人貸團(tuán)隊(duì)既沒有炒作股價的意愿也沒有炒作股價的能力。我認(rèn)為他說得應(yīng)該是對的?！?/p>
在唐寧看來，對于企業(yè)、投顧、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)以及客戶而言，他們分別在資本市場里都有著相應(yīng)的職責(zé)，而一個好的資本市場運(yùn)行邏輯就是讓這些人做好自己該做的事情。
1、一個企業(yè)到底應(yīng)該做什么？
“一家企業(yè)作為資本市場的參與方，要做的事情就是認(rèn)認(rèn)真真地把自己的企業(yè)經(jīng)營好。從企業(yè)的角度講，要認(rèn)認(rèn)真真地把企業(yè)做好，找到長線創(chuàng)造價值的策略，建立長線創(chuàng)造價值的能力?！碧茖幷f，“如果資本市場之中優(yōu)秀的企業(yè)越來越多，真正關(guān)注長期價值創(chuàng)造的企業(yè)家團(tuán)隊(duì)越來越多，我們的資本市場就會越來越好?！?/p>
2、投顧和專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該做什么？
在唐寧看來市場之中有很多短期可能獲利的“招兒”，或者說階段性的機(jī)會，譬如“買殼”。但是如果站在未來的角度看，隨著整個中國資本市場不斷地變革、不斷地往前走，越來越好、越來越規(guī)范、越來越高效，所有投顧和專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)的目光著眼點(diǎn)還是要集中在對于長期投資趨勢、方向判斷的把控和能力上。
3、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該做什么？
“財(cái)富管理機(jī)構(gòu)絕不是一個代銷的工具，必須要有價值創(chuàng)造能力，在關(guān)鍵時刻有價值創(chuàng)造的判斷。”唐寧說。無論是兩年前，在公募基金如日中天的時候做出停止銷售的決定，還是在當(dāng)下資本市場風(fēng)云變幻之際決定推出多策略母基金產(chǎn)品，無一不凸顯出了一個專業(yè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)應(yīng)有的判斷力和決斷力。
4、高凈值人士應(yīng)該做什么？
尋找投資機(jī)會，咨詢相關(guān)投顧，了解投資產(chǎn)品自然是作為一個高凈值人士，一個投資者在投資之前應(yīng)該做的事情。然而面對專業(yè)之外的問題，面對成百上千家的投顧，面對全球范圍內(nèi)的咨詢爆炸，無論是從時間、精力還是能力上高凈值人士都會有所欠缺。
因此在唐寧看來，高凈值人士最應(yīng)該做的是認(rèn)認(rèn)真真學(xué)習(xí)、認(rèn)認(rèn)真真了解不同機(jī)構(gòu)、不同組織作為這個市場的參與者，到底是如何實(shí)現(xiàn)其長期創(chuàng)造價值的能力的。
作為高凈值人士資產(chǎn)配置的重要組成部分，唐寧表示，“多策略母基金是高凈值人士進(jìn)行資本市場投資的最佳打開方式。通過母基金能夠?qū)崿F(xiàn)真正意義上的多元化分散投資，配合不同策略平滑市場風(fēng)險，同時通過持續(xù)動態(tài)的組合優(yōu)化風(fēng)險調(diào)整后收益?！?/p>
對于母基金管理人，唐寧做了一個非常形象的比喻：
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“類似于武林中的各大門派”：不同機(jī)構(gòu)投資者都有自己的獨(dú)門武功，母基金管理人的任務(wù)就是要清晰地了解各個門派的“武功秘籍”，并且能夠找到各個武功門派之中的“掌門人”，或是未來的“掌門人”。
唐寧表示，“舉辦這樣一個‘武林大會’，就是希望各個門派的高手們能夠展示他們的絕招，即他們是如何追求并且建立創(chuàng)造價值的能力。”
最后，唐總還給出了投資者盡調(diào)機(jī)構(gòu)時的三個小貼士：
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1、機(jī)構(gòu)是怎么挑選投顧的？
2、機(jī)構(gòu)挑選投顧和我挑選投顧是會有什么大的不同？
3、母基金團(tuán)隊(duì)是如何把不同的投顧配置到一起生成了一個回報可期，風(fēng)險可控的投資組合？
找準(zhǔn)自己的位置，
是每一個參與資本市場投資人士的必修課，
也是資本市場健康發(fā)展的必經(jīng)階段。
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編輯 / 財(cái)富君
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