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你會(huì)對(duì)一種幾乎保證100%盈利的交易策略感興趣嗎？估計(jì)大部分交易者都會(huì)毫不猶豫大聲喊出“是的！”。神奇的是，這種策略確實(shí)是存在的，這還得回到18世紀(jì)。這種策略的根據(jù)是概率理論，如果你的資本夠多，那么它確實(shí)有100%的成功率。
這種理論被稱(chēng)為“鞅論”。它被應(yīng)用得最多的地方是拉斯維加斯的賭場(chǎng)。這也是賭場(chǎng)規(guī)定最大和最小賭注、以及輪盤(pán)賭會(huì)多出兩個(gè)綠色的0和00數(shù)字標(biāo)記的主要原因。問(wèn)題是，要想這套策略達(dá)到100%的盈利率，你首先要有足夠多的資本，甚至必須是無(wú)窮的資本。
沒(méi)人會(huì)有取之不盡的財(cái)富。而且根據(jù)在“均值回歸”基礎(chǔ)上的鞅論，任何錯(cuò)過(guò)的交易還可能導(dǎo)致整個(gè)賬戶(hù)破產(chǎn)，它對(duì)交易投入的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于潛在的盈利。盡管有這些不利條件，我們依然有方法利用好鞅論。今天，匯商（FOREXPRESS）就和大家探討一下如何使用這種高風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)雜的理論來(lái)提高交易成功率的方法。
什么是鞅論？
鞅論在18世紀(jì)開(kāi)始流行，最初是由法國(guó)的一位數(shù)學(xué)家Paul Pierre Levy引入了“鞅”的名稱(chēng)。鞅最初是一種雙倍下注的賭博方式。真正將“鞅”發(fā)展稱(chēng)固定理論的是美國(guó)數(shù)學(xué)家Joseph Leo Doob。
鞅論涉及一個(gè)最基本的賭博形式。如果一次賭博失敗，那么下一次就將賭注加倍，這樣直到你贏了為止，因?yàn)橼A一次就能彌補(bǔ)之前所有的虧損。輪盤(pán)賭中加入0和00標(biāo)記，就是為了打破鞅論機(jī)制，因?yàn)檫@兩個(gè)標(biāo)記使賭博結(jié)果多出了兩種可能，而不再僅僅只是奇數(shù)和偶數(shù)之間的賭博了。這讓長(zhǎng)期使用鞅論以獲得大盈利的愿望變得非常渺茫，也因此摧毀了人們想要在輪盤(pán)賭中使用鞅論的心思。
要理解鞅論的基本原理，我們可以看一個(gè)簡(jiǎn)單的例子。假設(shè)我們有一枚硬幣，我們用1美元打賭拋出去的硬幣最終是“頭”朝上還是“字”朝上。擲硬幣是獨(dú)立的動(dòng)作，每一次的結(jié)果都不會(huì)互相影響。如果你從始至終都堅(jiān)持選擇同一個(gè)結(jié)果，每次輸了之后增加一倍賭注，那么最終，只要你有足夠多的錢(qián)，總會(huì)贏回所有的虧損。這個(gè)理論的基礎(chǔ)就是，贏回所有的虧損只需要一場(chǎng)交易。
上面這個(gè)例子可以參照這個(gè)表格：
假設(shè)你的賭注是10美金，你最開(kāi)始的賭注是1美金，并下注在“頭”上面。第一次你贏了，獲得了1美金，賬戶(hù)變成11美金。如果這一次你贏，那下一場(chǎng)的賭注不變，還是1美金。如果這一次你輸，那么下一場(chǎng)增加一倍賭注。因此，由于第二場(chǎng)你輸，所以第三場(chǎng)你的賭注變成2美金。不幸的是，你又輸了。所以第四場(chǎng)賭注再翻倍，變成4美金。運(yùn)氣來(lái)了，你總算又贏了！于是你的賬戶(hù)現(xiàn)在有12美金。這個(gè)例子證明，你只需要一次成功的交易，就能贏回之前所有的虧損。
但是，我們也可以看看如果你連續(xù)輸下去會(huì)是什么結(jié)果：
同樣，假設(shè)你一開(kāi)始賬戶(hù)是10美金。一開(kāi)始賭注依然是1美金，第一場(chǎng)就輸了，只剩9美金。然后第二場(chǎng)賭注加倍，你投入2美金，又輸了，賬戶(hù)剩7美金。第三場(chǎng)賭注繼續(xù)加倍到4美金，你輸?shù)闹皇Ｏ?美金。賭注已經(jīng)沒(méi)辦法加倍了，你把剩下的3美金投進(jìn)去，然后輸光了。即使第四場(chǎng)你贏了，這跟你最初的10美元也差遠(yuǎn)了。
交易應(yīng)用
你可能會(huì)想，上面連著輸?shù)睦?，其?shí)是很少見(jiàn)的壞運(yùn)氣。當(dāng)你交易外匯時(shí)，市場(chǎng)是會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)的，而趨勢(shì)會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。將鞅論運(yùn)用到交易中的關(guān)鍵，就是“雙倍下注”會(huì)讓你的平均入場(chǎng)價(jià)格降低。在下面這個(gè)歐元/美元的例子中，買(mǎi)入2手時(shí)，你需要從1.263恢復(fù)到1.264才能保持賬面持平。價(jià)格繼續(xù)走低，你增加了4手，這時(shí)只需要在1.2625你就可以持平。你增加的交易越多，你平均入場(chǎng)價(jià)就越低。即使價(jià)格低至1.255，你失去了100個(gè)點(diǎn)，你也只需要在1.2569時(shí)就能保持賬面持平。
這也是為什么需要你有“無(wú)窮多”資金的原因。如果你僅有5,000美金做交易，那么在歐元/美元達(dá)到1.2550之前，你可能就已經(jīng)虧損得一無(wú)所有了。匯率最終總會(huì)恢復(fù)，但是使用鞅論，很多情況下你還沒(méi)等到最后恢復(fù)的時(shí)候到來(lái)，就已經(jīng)沒(méi)有資金繼續(xù)交易了。
為什么鞅論更適合用于外匯？
鞅論在外匯市場(chǎng)非常受歡迎的原因之一就是，外匯市場(chǎng)和股市不一樣，匯價(jià)鮮少跌到0。盡管外匯公司會(huì)破產(chǎn)，一個(gè)國(guó)家卻不會(huì)。貨幣有貶值的時(shí)候，但即使再大的貶值幅度，貨幣價(jià)值也不會(huì)跌倒0。也許并不是不可能，但是這種情況發(fā)生的條件真是想都不敢想。
外匯市場(chǎng)有一個(gè)獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，這個(gè)優(yōu)勢(shì)更能吸引有足夠資金支撐來(lái)使用鞅論的交易者，那就是交易者可以賺取利息來(lái)填補(bǔ)部分的交易虧損。這意味著，一個(gè)機(jī)智的鞅論交易者可能只在一種貨幣對(duì)上正面持倉(cāng)。換句話說(shuō)，交易者可以高利率買(mǎi)入一種貨幣，并賺取高利息，同時(shí)，又賣(mài)出低利率的貨幣。如果買(mǎi)入多手，利息收入將是非常驚人的，這也能降低你的平均入場(chǎng)價(jià)。
結(jié)語(yǔ)
鞅論在一些交易者聽(tīng)來(lái)非常具有吸引力，但是我們得再三強(qiáng)調(diào)，一定要高度謹(jǐn)慎使用這個(gè)交易理論。這個(gè)理論的主要問(wèn)題就是，通常看起來(lái)最終會(huì)成功的交易在你還沒(méi)挽回虧損或者還沒(méi)開(kāi)始盈利的時(shí)候，就讓你的賬戶(hù)虧空了。最后，交易者還要問(wèn)問(wèn)自己，是否能接受在一場(chǎng)交易中虧損掉大部分資金呢？想到賬戶(hù)資金都是一點(diǎn)一點(diǎn)的小盈利累積起來(lái)的，很多交易者會(huì)覺(jué)得使用鞅論交易真的風(fēng)險(xiǎn)太大了。
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