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股票市場商品期貨市場和外匯市場之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系

(2011-11-10 01:23:11)

   股票市場、商品期貨市場與外匯市場的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，以sp500指數(shù)，商品期貨市場以及美元指數(shù)為例：

當(dāng)標(biāo)普上升時(shí)，表明股票收益率上升，吸引外來資金流入，對(duì)美元的需求量加大，使美元指數(shù)上升，由于大宗商品是以美元標(biāo)價(jià)的，美元上升則大宗商品價(jià)格下跌，而大宗商品價(jià)格的下跌反過來又降低了企業(yè)的生產(chǎn)升本，企業(yè)收益增加，進(jìn)一步促使標(biāo)普sp500指數(shù)上升，由此形成了一個(gè)良性循環(huán)，但是次循環(huán)不會(huì)一直下去，當(dāng)sp500指數(shù)上升到一定階段之后，由于投資者對(duì)未來收益預(yù)期的降低及對(duì)美元升值空間的限制，國外資本流入的意愿減弱，從而導(dǎo)致美元上升對(duì)商品價(jià)格的影響逐漸變小，而由于企業(yè)收益的慣性上漲對(duì)大宗商品的需求未減，從而需求對(duì)商品價(jià)格的拉動(dòng)作用大于美元升值對(duì)成本的壓低作用，從而導(dǎo)致了商品價(jià)格與標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)之間的正相關(guān)，此時(shí)，企業(yè)的生產(chǎn)成本同標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)共同上漲，這樣就導(dǎo)致了企業(yè)成本的上升，利潤下降，從而扭轉(zhuǎn)了標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)上漲的趨勢(shì)。而標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)轉(zhuǎn)入下跌之后，資金流出及股票收益率的下降共同導(dǎo)致美元的下跌，商品價(jià)格持續(xù)走高，而標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)持續(xù)走低，從而形成了一個(gè)惡性循環(huán)。

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