A股“入摩”事件，曾經引起了資本市場的高度關注。闖關多年，今年6月1日，A股最終成功納入至MSCI新興市場指數，而且在今年6月份與9月份，先后把A股的納入因子分別調升至2.5%與5%，A股“入摩”也最終成為了事實。至于未來一段時期內，A股入摩所帶來的影響估計會持續(xù)提升，帶來相應的新增流動性也會水漲船高。
不過，值得一提的是，作為全球第二大指數公司富時羅素，同樣對A股市場有著濃厚的興趣，且將于今年的北京時間9月27日凌晨正式宣布是否將中國A股納入其指數體系之中。從實際情況下，雖然富時羅素納入A股的正式生效期參考了MSCI的做法，但作為全球第二大指數公司，富時羅素所帶來的新增流動性同樣不可小覷。就目前來看，A股“入富”的成功概率還是比較高的，而A股“入富”所帶來的新增流動性補充還是值得期待。
從A股“入摩”，到A股“入富”，緊隨其后的，可能還會有摩根大通等指數的納入，這對于A股市場來說，確實帶來了不少的影響?；蛟S，對于這一兩年的時間，可以認為是A股市場加速開放的關鍵契機，但同時也是A股市場加快市場化、加速改革的重要時間點。
然而，有趣的是，從“入摩”到“入富”，外資對A股的熱情卻非常高漲，且從近年來外資的凈流入跡象可以發(fā)現(xiàn)，外資投資A股的意愿還是遠高于國內投資者。
實際上，對于外資加速投資與布局A股市場的背后，一方面來自于各自估值分析與價值評判的標準有所不同;另一方面則是外資意識到中國經濟的迅猛騰飛以及中國股市的快速壯大，并把股票市場納入至全球資產戰(zhàn)略配置的范疇之中，這可能也是近年來外資積極投資A股市場的真實寫照。
不過，換一種角度思考，即使A股市場成功完成“入摩”、“入富”，其實也未必可以立馬給股票市場帶來大量實質性的新增流動性補充，對股票市場的初期影響并不會很明顯。
事實上，以A股“入摩”以來的市場表現(xiàn)來看，A股市場并未因成功“入摩”而扭轉了長期下降趨勢，反而呈現(xiàn)出階段性加速下跌的走勢，而期間股票市場更是考驗前期低點的支撐有效性。
A股市場加速開放、加速實現(xiàn)市場化改革，這本身需要經歷一段漫長的過程。在此期間，A股市場仍需要完善各種市場規(guī)則與漏洞，以適應A股市場走向國際大舞臺的道路。同樣道理，對于外資資金來說，即使準入門檻不斷拓寬，市場規(guī)則在不斷完善，但對于一個并不充分熟悉的市場環(huán)境，本身需要有一個不斷探索的過程，而待時機成熟，也許會迎來大規(guī)模的實質性新增流動性補充。
近年來，外資資金呈現(xiàn)出持續(xù)凈流入的跡象，這或許也是一種初步試探。在此期間，外資資金的持續(xù)投資，未必可以扭轉股票市場的頹勢，且目前的新增流動性仍不足以抵御A股市場的融資壓力以及減持潮壓力，但關鍵所在，還是在于逐漸改善A股市場的投資者結構，不斷給市場注入新的活力?；蛟S，對于部分先知先覺的外資資金，在納入初期加速布局A股市場，可能是意在長遠，并不關心短期的價格漲跌，而這也許是對A股市場投資的初步嘗試。
與外資資金相比，對于非常熟悉A股市場投資環(huán)境的國內資金尤其是國內投資者，反而在股市跌至底部區(qū)域附近稍顯謹慎。然而，對于這一種投資謹慎性，并非在于股票市場的估值水平不夠充分吸引力，而是在于對市場融資定位、政策監(jiān)管環(huán)境持續(xù)收緊的謹慎心態(tài)?；蛟S，對于部分外資資金來說，可能還沒有充分認識到A股市場的自身發(fā)展問題，但隨著越來越多外資資金進入A股市場，且A股市場的市場化步伐持續(xù)提升，料A股市場的長期定位問題以及頗具復雜性的投資環(huán)境問題，也會逐漸得到重視與修正，這或許也是投資者更加期待的事情。與此同時，這也是逐漸提升投資者的投資安全感與投資自信心的關鍵所在。
我們都知道，A股有一個最大的硬傷，就是只能做多。散戶是這樣，莊家也是這樣，所以基于這個思路，我們就可以知道，莊家想要賺錢，必須要積累足夠的籌碼，然后拉高，最后出貨。
【吸籌階段】
在資本市場中，并不能使錢生錢。一個人想要獲利，只能通過最原始的交易原則:低價買高價賣，從中賺錢交易差。在主力吸籌的階段，同樣也需要較為廉價的籌碼。但是當大家都知道籌碼比較便宜的時候，有誰會賣呢?在吸籌階段則會出現(xiàn)各種各樣的假象技術形態(tài)，比如M頭，五浪殺跌等。由于在A股市場中，又以短線投機者居多，使得很少有人能夠做到價值投資。而主力在市場中又占有絕對主導地位，所以主力趁機打壓，并且在相對較長的時間里使股價橫盤，導致很少有投資者敢于較長時間的持股，從而讓上一輪行情中的高位套牢者不斷的割肉，主力才能在低位吸籌承接。
其實，主力吸籌的過程就是一個籌碼轉換的過程。在這個過程中，主力為買方，散戶為賣方。只有低位充分完成了吸籌，主力才會形成拉升，從而結束吸籌階段。而對應在籌碼分布圖中，則以籌碼高度集中體現(xiàn)出來。如圖(一)中所示，為晉億實業(yè)前期的吸籌工作，時長近兩年，籌碼集中收集區(qū)域在8元左右。這個區(qū)域，也就是主力吸籌的大體成本。
【拉升階段】
當主力完成吸籌之后在，接下來便是讓股價脫離其成本區(qū)域，打開利潤空間。在此過程中，主力用部分籌碼打壓做盤，同時又承接拋壓籌碼，使其大部分籌碼仍然按兵不動，鎖定在吸籌區(qū)域，等待高位的獲利了結。對于散戶而言，最常見的就是追漲行為。所以在拉升的過程中，散戶不斷追漲，同時恐高又讓其獲利回吐，主力趁機邊賣邊買，不斷拉升股價，形成了天衣無縫的“抬轎計劃”。在大勢配合的情況下，拉升工作主力由散戶自行完成，主力只需利用其籌碼優(yōu)勢，坐收漁翁之利。
如圖(二)所示，為晉億實業(yè)的股價從8元到15元拉升后的籌碼表現(xiàn)?？梢钥吹?籌碼從下方8元的集中處開始不斷上移分散，但8元處的低位籌碼仍大量存在。這也就意味著，在股價從8元向15元的拉升過程中，主力并未打算完全出貨的意思。
【派發(fā)階段】
在股價不斷上升之后，主力的利潤空間飽滿，接下來將是完成利潤的兌現(xiàn)。在兌現(xiàn)的過程中，主力最想有人來接替其籌碼，也就是散戶。由于散戶急于眼前的利益，所以較容易被強勢拉升所吸引。在派發(fā)階段，主力借機將股價再次大幅拉升，散戶不斷與其交換籌碼。由于主力具有的籌碼較多，需要較大的換手才能夠完成派出。所以，在股價不斷的創(chuàng)新高的拉升過程中，其成交量不斷放大，換手率也不斷增大，給了主力較好的派發(fā)籌碼時機。
如圖(三)所示，晉億實業(yè)從第一波拉升的高點15元向29元邁進的過程中，最原始的8元成本處籌碼不斷向上移動。至29元時，籌碼大體集中在18元附近?？梢钥吹?雖然籌碼整體都在上移，但是下方8元處的籌碼仍未完成派發(fā)完，這表明主力需要再進行最后的收尾工作，使其完全脫身。
【收尾階段】
在籌碼派發(fā)的尾聲，為了更加吸引散戶入場，讓自己的籌碼完全兌現(xiàn)。主力通常在快速拉升結束后，形成一個階段性的橫盤調整，并且在調整過程中不斷在盤中拉升大陽線，讓人感覺拉升行情并未結束。而此時由于個股行情過于瘋狂，加上媒體的大肆渲染，使得散戶迷失方向，不斷的追高。就在同時，個股往往橫盤的K線卻是帶高換手率，好讓自己的籌碼能夠兌出。
如圖(四)所示，為晉億實業(yè)在本輪行情的收尾階段。在股價持續(xù)8天的橫盤的過程中，累計換手率達62%，也就是常說的高位高換手。我們知道:一般個股在單日換手率在3%以下。所以在單日平均換手高達近8%的情況下，屬于典型的異動行為。而對于圖(三)，在短短的8個交易日內，不僅下方8元的原始籌碼幾乎耗盡，就連在拉升中18元附近的籌碼也完全轉移，最終集中在28元的高位處。最終，主力成功將8元的低位籌碼，全部派發(fā)給了28元高位站崗的散戶。
搶反彈選擇個股:
(1)跌破前期主力建倉成本的個股
在市場大幅下跌之前，有些個股可能已經出現(xiàn)了比較明顯的主力波段建倉。但剛剛建倉就遇到了市場大跌，這些主力很可能會順勢洗盤，或者對建倉成本價進行保護，或逆市繼續(xù)吸收廉價籌碼。這些個股在大盤止跌反彈的時候往往上漲的概率也很高。
主力建倉時候大盤跌勢過猛，主力往往會進行順勢洗盤。一旦這種短線洗盤使股價跌至成本價格或跌破成本價格時，往往是比較好的短線介入機會。因為向下的空間已經不大，而向上的動能更高。
(2)有短線主力抄底的中小個股
短線反彈幅度最大的都是有市場比較活躍的游資等主力資金發(fā)起的，這些個股一般流通盤都比較小，短線反彈相對容易;而反彈至短線套牢區(qū)域后往往拋盤壓力也相對較小。所以，在短線超跌后，一旦出現(xiàn)主力資金抄底，則向上波動的幅度往往大于成交量更大的中盤股或大盤股。
(3)嚴重超跌的績優(yōu)股
價值投資的精髓之一就是“當股價嚴重低估時買入，當股價嚴重高估時賣出”。當市場經過一輪快速下跌之后，很多個股價格已經相對很便宜，這時候往往也是發(fā)現(xiàn)價值低估的績優(yōu)股的時候。
(4)順勢洗盤出現(xiàn)回調的個股
當市場整體出現(xiàn)超跌的時候，尋找下跌之前放量明顯、主力資金介入較深，之后出現(xiàn)連續(xù)縮量向下調整的個股，也是很不錯的短線選股方略。這些個股由于新介入的主力資金倉位較重、縮量下跌中套牢盤不多，特別是順勢下跌過程中短線籌碼基本出局，籌碼清洗充分，后市反彈的幅度往往也較大。
一個有名的老木匠逝世前，人們問他做木工的秘訣，他只說了四個字:“留一條縫?！?/p>
做交易如做木工，也是一門手藝活，也要“留一條縫”。
做交易是做確定性，交易的留一條縫，是在確定性臨界點范圍內，給行情合理的、一定的折騰空間。這是交易系統(tǒng)正常運行、行情正常發(fā)展所必須的空間和余地。收縮、扼殺這個余地，交易必窒息而亡。
五類不留縫操作
來看看這幾類不留縫操作，是怎樣窒息你的交易的。
一、貪低不留縫
系統(tǒng)發(fā)出明顯交易信號，行情快速發(fā)展，在現(xiàn)價上低一兩個價位買。交易信號一般出現(xiàn)在關鍵位置，行情強勁，甚至一飛沖天，轉瞬之間，停頓和回頭時已到“天上”。低一兩個價位沒買進，情急之下撤單，現(xiàn)價買，還是沒追上。行情繼續(xù)飛升，臉熱心躁，在現(xiàn)價上高幾個價位買，成交。回頭看看，成交價離系統(tǒng)信號初始價已高出一大截，高處不勝寒油然而生，心底涼嗖嗖的。行情停頓，回落，出現(xiàn)浮虧。貪低反追高的懊惱，加上畏高，加上擔心行情失敗，心煩意亂中一把將籌碼砍了。
如此幾次三番，一波行情就這樣做砸了，不賺反虧。
交易系統(tǒng)沒問題，行情判斷沒問題，就因為行情啟動時貪幾個價位的低，毀了交易。
要明白，你的系統(tǒng)是為了捕捉一波行情，而不是在乎幾個價差，系統(tǒng)發(fā)出明顯信號時，應高幾個價位買，確?，F(xiàn)價成交。
高幾個價位買，就是留一條縫，那條縫就是那幾個價位。成功的操作就長在高幾個價位買這條不起眼的縫上。
二、拒虧不留縫
一虧就怕，一怕就砍，厭惡、拒絕任何虧損。整天杯弓蛇影，如驚弓之鳥，忙碌勞累，將交易做得破碎不堪，名義上做波段，數年下來，卻從沒做過一次完整的波段。
厭惡、拒絕虧損是本能，但不能拒絕任何虧損。拒絕不合理虧損是對的，而拒絕合理虧損是錯的。
不合理虧損，是違背交易系統(tǒng)產生的虧損，是一種非正常虧損。
合理虧損，是按交易系統(tǒng)操作，但行情失敗，觸發(fā)確定性臨界點之外的虧損止錯而生產的、被系統(tǒng)嚴格控制的、有限的虧損，是一種正常的虧損。
不能容忍不合理虧損的存在，但必須適應合理虧損的存在。
交易的難點之一在于，從心到手，從心理到操作，必須先強迫自己接受、然后訓練自己適應合理虧損。
合理虧損是交易天然的、不可或缺的一部分，任何科學有效的正向交易系統(tǒng)，都必然設計、包含合理虧損，否則不成其為系統(tǒng)。
盈虧同源，這里的虧就是合理虧損，源是交易系統(tǒng)。合理虧損只能管理和控制，不能避免，避免合理虧損，也就割裂、破壞了交易系統(tǒng)，系統(tǒng)無法正常運行，盈利無法產生。
對一個科學有效的正向交易系統(tǒng)來說，合理虧損更多是一種以虧損止錯形式存在的、可能的虛擬虧損，多數情況下會隨著行情的發(fā)展，轉換成成本防守和盈利止錯，其兌現(xiàn)成虧損的次數和額度少于轉換成成本防守和盈利的。
不管合理虧損是否兌現(xiàn)，你都必須接受它、適應它。接受、適應合理虧損，就是留一條縫。交易系統(tǒng)的正常運轉就長在接受合理虧損這條讓人“厭惡”的縫上。
三、大虧不留縫
大幅虧損后，資金嚴重縮水，信心嚴重受挫，不能再承受任何失敗和虧損。在繼續(xù)交易時，一方面是急于找機會扳回，將就交易、勉強交易、頻繁交易;一方面不是按系統(tǒng)要求設置技術位止錯，而是人為縮小止錯幅度，選擇自己能承受的金額止錯。這二者實質上是在違背系統(tǒng)交易。結果是一次大虧后，接著一長串的小虧，長時間不能恢復正常交易狀態(tài)。
不少交易者，一次大虧后，幾年都無法恢復正常，有的甚至從此一蹶不振，原因多在于此。
大虧后要做的，不是急于找機會扳回，而是按流程控制，立即停止交易，進入修復流程。從系統(tǒng)或執(zhí)行漏洞上，找出大虧的原因，修補系統(tǒng)和執(zhí)行的相關規(guī)則，通過復盤或模擬進行驗證，驗證通過，完成修補。在心理上接受大虧、恢復平衡，技術和執(zhí)行上完成修補后，才能恢復正常交易。
大虧立停，就是留一條縫。扼制大虧漫延、恢復正常交易就長在大虧立停這條止痛的縫上。
四、大盈不留縫
大幅盈利后，信心容易膨脹，行為容易輕率，易利誘違規(guī)，仗利亂做，導致盈利回吐。
大盈后要做的，不是乘勝追擊，而是按流程控制，立即停止交易，進入修復流程。在心理上接受大盈、恢復平衡，技術和執(zhí)行上進一步整固后，才能恢復正常交易。
大盈立停，就是留一條縫。
留住大利、穩(wěn)健交易就長在大盈立停這條留盈的縫上。
五、數錢不留縫
賬戶上50萬只差5000，隨便找個機會，賺5000讓資金上50萬。
賬戶上50萬多5000，下一筆交易的止錯額就設5000，保證資金不下50萬。
類似的交易，叫數錢交易。
數錢，就是一刻不停地關注賬戶資金的波動。數錢交易，就是根據賬戶資金情況來決定交易，而把交易系統(tǒng)拋在一邊。
任何拋棄交易系統(tǒng)的非一致性交易，都是錯誤交易，最終也必是失敗交易。數錢交易，遲早、一定會把自己“數”到失敗里面去。
不時刻、過度關注賬戶資金波動，而專注于交易系統(tǒng)的嚴格執(zhí)行，才是對賬戶資金的最好關注。
不數錢，就是留一條縫。專注于一致性交易，就長在不數錢這條“視錢而不見”的縫上?？傊?，不留縫，必留缺，必致敗。
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