如果在過去10 年甚至過去更長的時間，個人投資者預(yù)期的目標收益率是10%-20%。未來5 到10 年，個人投資者可能需要把預(yù)期的綜合投資回報降至年化5%-10%。
各大類資產(chǎn)的階段爆發(fā)已經(jīng)過去，過去5 到10 年，中國總有一類爆發(fā)的金融資產(chǎn)能吸引大部分投資者，2009 年的PE、2010-2011 年的房地產(chǎn)信托、2013-2014年的對沖基金、去年到今年6 月中的A 股暴漲……而現(xiàn)在，放眼望去，無論是貨幣、債券、PE，還是海外、房地產(chǎn)，每個類別都有一定機會，但并沒有哪類資產(chǎn)有大概率能在未來5-10 年間成為明星類別的資產(chǎn)。
盡管現(xiàn)實頗具波折，但是站在未來，這也許是智慧的年代，投資者只有經(jīng)歷了市場的洗禮才能真正成熟。從大類的資產(chǎn)來看，未來5年可能更需要投資者均衡配置，通過分散配置來達到綜合持續(xù)的回報。
各大類資產(chǎn)的均衡配置 目前的金融市場，每類資產(chǎn)都或多或少會讓投資者感到糾結(jié)。貨幣基金的收益在不斷下滑，但其仍是銀行活期存款的優(yōu)良替代品。2年前，貨幣基金收益達到過5%-7%的巔峰，但預(yù)計明年只可能是2%-3%，甚至?xí)?%。隨著貨幣基金收益率的逐步下行，其投資屬性也在下降，但是貨幣基金依然具有很強的現(xiàn)金管理和轉(zhuǎn)換功能。
股票方面，股災(zāi)后兩市股指10月以來已經(jīng)有所反彈，但還沒有進入一個強勁的復(fù)蘇區(qū)。目前整個市場的資金杠桿已經(jīng)降下來了，但是股災(zāi)引起的一系列后遺癥還沒有完全清理干凈。從現(xiàn)在到年底，以及再晚一點的時間段，可能都是金融行業(yè)大調(diào)整的時期。但是另一方面，政策也在推動股市改革，近期的IPO重啟就顯示了管理層強烈的改革意愿。事實上，這次股災(zāi)是高杠桿引起的，去除了高杠桿，股市其他的推動因素依然是有效的。舊經(jīng)濟不可避免地在衰敗，但新經(jīng)濟在崛起，如果資本市場的改革力度夠大，強力推動投資者信心恢復(fù)，A股仍有很大機會。
債市方面，債券本身是中低風(fēng)險的資產(chǎn)，但目前債市已經(jīng)牛了3年，投資者都很警惕。事實上，目前中國經(jīng)濟增長率逐步下調(diào)，未來可能下滑至5%或4%甚至更低。利率也同步下調(diào)到4%左右，長期甚至?xí)驓W美水平靠攏。從長周期來看，利率下行，債券上漲，這是債市的普遍規(guī)律。目前國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境為債券市場創(chuàng)造了非常好的上揚機會，短期內(nèi)，趨勢性的反轉(zhuǎn)也未出現(xiàn)。未來2年，整個債市還有一定機會。
股權(quán)投資方面，在成熟的市場中，長周期的投資不應(yīng)占比太重。但是現(xiàn)今中國，因為制度紅利，所以VC/PE 市場出現(xiàn)了系統(tǒng)性、歷史性的機會。
首先，本屆政府鼓勵萬眾創(chuàng)業(yè)。其次，國內(nèi)正好處在一個技術(shù)革命的端口。改變社會和生活質(zhì)量的新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，是VC/PE很大的投資機會。第三，新三板的融資功能和注冊制打開等退出機制會帶來制度紅利。
海外投資方面，雖然人民幣去投海外資產(chǎn)時，產(chǎn)品和額度都很有限，但是，無論是為資產(chǎn)安全性考慮，還是預(yù)防人民幣貶值風(fēng)險，高端投資人都應(yīng)該有20%-30%資產(chǎn)放在海外。同時，人民幣多年的升值空間基本上已經(jīng)告一段落，即使不會立刻進入降息通道，但再度升值的可能性比較小。因此，即使是只投美元貨幣基金，投資者仍可能享受到一定匯率波動的收益。
對沖基金方面，盡管股災(zāi)后針對量化、高頻的政策引起了一定的負面影響，但是對沖作為一種策略多元的類別，在股指期貨受限之后，仍有許多有效策略可以運行，而且對沖基金的目標收益率長年保持在8%-10%，也非常值得投資者關(guān)注。
網(wǎng)貸綜合收益率
第三方數(shù)據(jù)表明2015年12月網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為12.45%，環(huán)比11月上升了20個基點(一個基點=0.01%)。網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率結(jié)束6連降出現(xiàn)小幅增長;但相對年初的收益率水平，仍然是有一定幅度下降。
受年末因素影響，投資人資金需求較大;同時，本月有多次股票打新機會，雙因素共同影響P2P網(wǎng)貸平臺資金流出。各大平臺出于資金挽留考慮，有不同程度加息，帶動網(wǎng)貸平臺綜合收益率上升。但同時，本月中央決策層三天兩次提及“打擊非法集資”，高息平臺逐漸被淘汰出局;同時成交量較大的幾大地區(qū)紛紛落實相關(guān)投資制度或者資金存管等多項利好政策，影響行業(yè)和投資者共同回歸理性。幾大因素共同影響12月的網(wǎng)貸綜合收益率雖有一定上升，但上升幅度不大。
圖 1 2015年各月綜合收益率走勢
理財?shù)箍山梃b“金字塔”
“理財金字塔”的原理是：最底層較寬較穩(wěn)健，它是建立理財規(guī)劃的基石，包括風(fēng)險較小的理財產(chǎn)品，如儲蓄、保險、國債等等；中層是年期、風(fēng)險、回報都在中等水 平，如企業(yè)債券、金融債券、優(yōu)先股、各類基金等等；頂部較窄，投入資金不多，承擔風(fēng)險多，收益相對較高的具有進取性的投資產(chǎn)品，如房產(chǎn)、股票、期貨等等。
隨著P2P理財?shù)钠占?，相信也將有更多新手加入到P2P理財?shù)拇筌娭小ｋm然P2P行業(yè)越來越規(guī)范發(fā)展，但還是存在不少問題平臺。所以投資者在進行P2P理財時還需多加謹慎，選擇靠譜安全的平臺進行理財投資。
對于如何選擇平臺，如何進行P2P投資，P2P理財新手們應(yīng)注意下事項：
1、學(xué)習(xí)金融知識打好理財基礎(chǔ)
究竟投資哪個平臺才最靠譜？對于金融小白來說，多多關(guān)注金融行業(yè)的知識、學(xué)習(xí)理財技巧，是必須要做的事情。如果對投資理財P2P不了解，可以通過各種渠道深入了解其背景信息，或者瀏覽行業(yè)網(wǎng)站，還可以加入以理財知識為主題的討論群。
2、安全放第一收益擺其次
許多剛剛接觸P2P理財行業(yè)的人，只看到收益，卻很難辨別風(fēng)險。其實對于新人，最好綜合從平臺資質(zhì)、平臺背景、風(fēng)控、收益范圍、資金托管等因素去綜合選擇平臺。另外，最好分散投資，可以選擇幾個不錯的平臺進行分散投資，降低風(fēng)險。
3、收益太高太低都不好 適中才是最好的
P2P平臺的收益并不是高就好，倘若平臺年化率超過20%，那么，你就該多打幾個問號了。當然，年化率也不宜太低，如果平臺年化率低于10%，投資的意義又何在？選擇8%-12%范圍內(nèi)的中間收益才最為穩(wěn)妥。
4、實地細考察看清真面目
對于投資新人而言，可以找?guī)讉€同城又有P2P考察經(jīng)驗的伙伴到公司進行實地考察，這樣可以深入地了解平臺運營團隊的精神風(fēng)貌、管理團隊的專業(yè)水平、平臺實力等。
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