國(guó)內(nèi)股指期貨是撮合交易。遇到一致看空行情就會(huì)出現(xiàn)連續(xù)多個(gè)跌停板，直到有人接盤(pán)，空頭多頭出現(xiàn)新的平衡為止。在這之前遇到交割期自動(dòng)強(qiáng)行交割。
我想說(shuō)的是，期貨交割一直就有真實(shí)盈虧和浮動(dòng)盈虧的說(shuō)法，尤其是在相對(duì)極端的情況下，很多盈虧是不能有利潤(rùn)的。你在3900買(mǎi)了空單，這時(shí)候是已經(jīng)有人買(mǎi)了多單，否則價(jià)格則是不斷出現(xiàn)差距，3900沒(méi)人買(mǎi)，那么就不斷下降價(jià)格撮合，比如3800有人買(mǎi)了，你的成交價(jià)就是3800。那假設(shè)你已經(jīng)在3900買(mǎi)了空，那你一直賺對(duì)手方一直虧，他提前止損一單市場(chǎng)就會(huì)有一單空單被成交，如果沒(méi)有空單平倉(cāng)，那么價(jià)格一直向下找，直到有人賣(mài)出空單成交為止。撮合就是你賺對(duì)手虧，相反亦然。
撮合和做市的優(yōu)劣體現(xiàn)出來(lái)了，做市隨時(shí)有人接盤(pán)，你的對(duì)手肯定是莊家，撮合的對(duì)手有可能是莊家，也可能是散戶(hù)。做市莊家可以隨意控盤(pán)，他占據(jù)絕對(duì)的信息優(yōu)勢(shì)，能看清你手里什么牌，他的牌再差，也能絞盡腦汁創(chuàng)造條件讓你輸。撮合可以說(shuō)是相對(duì)的保護(hù)了投資者的。但是撮合的最大壞處就是一邊倒時(shí)候買(mǎi)不進(jìn)去，滑點(diǎn)會(huì)無(wú)限滑，也會(huì)有主力控盤(pán)。
股指期貨連續(xù)競(jìng)價(jià)交易按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則進(jìn)行，這一點(diǎn)與A股市場(chǎng)相類(lèi)似；但在遇到漲跌停板的極端行情之時(shí)，以漲跌停板價(jià)格申報(bào)的指令，按照“平倉(cāng)優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則進(jìn)行。這是因?yàn)楣芍钙谪洸捎秒p向交易，投資者既可以開(kāi)多倉(cāng)，也可以開(kāi)空倉(cāng)。
股指期貨采用集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種方式撮合成交，正常交易日9:25-9:30為集合競(jìng)價(jià)時(shí)間。其中，9:25-9:29為指令申報(bào)時(shí)間，9:29-9:30為指令撮合時(shí)間。集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)時(shí)間不接受市價(jià)指令申報(bào)，集合競(jìng)價(jià)指令撮合時(shí)間不接受指令申報(bào)。
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