世界第一大債權(quán)國(guó)，可能要走向QT了。
今日日本央行微妙的措辭變化，已引發(fā)債市和匯市震蕩。
日本央行公告發(fā)布后，10年期日債收益率飆升至0.572%，創(chuàng)下九年新高。日元升值1.2%，最高達(dá)到138.05日元兌1美元，但隨后回吐大部分漲幅，報(bào)140.51日元兌1美元。
此外，日本央行政策逆轉(zhuǎn)的苗頭，也意味著日本銀行業(yè)有望恢復(fù)借貸利潤(rùn)，今日日本銀行股大漲4.6%，創(chuàng)下八年新高。
海外市場(chǎng)方面，多國(guó)基準(zhǔn)債券應(yīng)聲出現(xiàn)暴跌。澳大利亞十年期國(guó)債收益率上升14個(gè)基點(diǎn)，韓國(guó)2033年到期的債券收益率攀升10個(gè)基點(diǎn)至3.76%，為3月份以來(lái)最高。南非2035年到期的蘭特債券收益率上升了11個(gè)基點(diǎn)，為兩周來(lái)最高。
日元走強(qiáng)的潛在可能性，令匯市利差交易失去吸引力，因此利差交易的新興市場(chǎng)貨幣多數(shù)走低。MSCI新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)跌幅高達(dá)0.4%，回吐本周過(guò)半漲幅，亞洲貨幣跌幅居前。
多年來(lái)，日本央行的超寬松政策讓日元成為利差交易（Carry Trade）的主要融資來(lái)源。匯市投資者通常會(huì)選擇借入廉價(jià)日元，買入通脹高企的新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣等海外高收益資產(chǎn)以套利。
并且，日本自1992年以來(lái)一直是全球第一大債權(quán)國(guó)，美國(guó)、法國(guó)、英國(guó)為其前三大債務(wù)國(guó)。此外，日本基金也在歐洲發(fā)電站、高風(fēng)險(xiǎn)貸款等領(lǐng)域進(jìn)行了大量投資。
日本央行“突襲”
今日，日本央行宣布10年期日債收益率的目標(biāo)波動(dòng)區(qū)間維持在±0.5%，但表示將靈活控制10年期國(guó)債收益率，同時(shí)央行宣布將在每個(gè)工作日以1%的收益率購(gòu)買10年期國(guó)債，而不是之前的0.5%。
此舉被外界解讀為日本央行計(jì)劃逆轉(zhuǎn)自1999年以來(lái)一直貫徹的寬松政策。市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)定，日本央行的鷹派措辭，意味著該機(jī)構(gòu)可能會(huì)和其他主要經(jīng)濟(jì)體的央行一樣，收緊貨幣政策以應(yīng)對(duì)通脹。
日本央行自本世紀(jì)初啟動(dòng)QE，2013年以來(lái)更是在“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的推動(dòng)下，采取了一系列非常規(guī)的超寬松貨幣政策。在全球主要經(jīng)濟(jì)體中，日本是目前唯一仍在堅(jiān)持負(fù)利率、采取收益率曲線控制調(diào)控長(zhǎng)期國(guó)債利率的主要經(jīng)濟(jì)體。
因此，日本央行政策的任何風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)重大影響。而一旦日本央行真的拋棄YCC政策，令日元走上上升區(qū)間、推動(dòng)外逃的日本家庭資產(chǎn)回流國(guó)內(nèi)，不啻于一場(chǎng)金融地震。
UBP駐香港高級(jí)亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carlos Casanova點(diǎn)評(píng)稱：
盡管日本央行維持'0.50%左右'的上限不變，但措辭上的微妙變化表明，他們正在準(zhǔn)備，或者至少對(duì)在未來(lái)某個(gè)日期調(diào)整YCC目標(biāo)持開(kāi)放態(tài)度，前提是條件有利。
UBS Asset Managemen澳大利亞投資組合經(jīng)理Tom Nash認(rèn)為，日本央行邁出了“最終解散YCC的重要一步”。
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