近日，興證全球基金、富國基金、睿遠(yuǎn)基金旗下產(chǎn)品發(fā)布了2022年三季報，謝治宇、朱少醒、傅鵬博等“頂流”基金經(jīng)理的最新持股路徑得以曝光。
三季度，謝治宇加倉健友股份（603707.SH）、梅花生物（600873.SH）等個股；朱少醒則是大幅加倉鄭煤機(jī)（601717.SH）、邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、藥明康德（603259.SH）等個股；傅鵬博著重加倉了寧德時代（300750.SZ）。
謝治宇：全A估值已較低
截至三季度末，謝治宇的在管基金共有4只，其中規(guī)模最大的基金是興全合潤，為252.62億元，相較于二季度末的298.14億元，減少45.52億元。
從持倉情況看，韻達(dá)股份（002120.SZ）、立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）、深信服（300454.SZ）、萬華化學(xué)（600309.SH）新進(jìn)興全合潤三季度十大重倉股。健友股份（603707.SH）、梅花生物（600873.SH）、三安光電（600703.SH）獲加倉。海爾智家（600690.SH）雖然仍是興全合潤第一大重倉股，但三季度末基金持股數(shù)量較二季度末減少80.91萬股。
截至三季度末，興全合潤基金份額凈值為1.4907元；報告期基金份額凈值增長率為-16.05%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-11.99%。
謝治宇在三季報中表示，三季度A股、港股均出現(xiàn)較大調(diào)整，雖然二季度在新能源帶動下出現(xiàn)了一波結(jié)構(gòu)性行情，然而近期市場再低迷。兩市成交金額萎縮至7000億極低水平。短期偶發(fā)風(fēng)險和長周期結(jié)構(gòu)性風(fēng)險疊加致使市場整體表現(xiàn)較差。
但中期看，謝治宇認(rèn)為全A估值已較低，今年傳統(tǒng)能源走強(qiáng)，而新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等成長性行業(yè)估值接近歷史底部位置。能源危機(jī)對應(yīng)的光伏行業(yè)仍有較大發(fā)展空間；消費(fèi)、酒店長周期受損有修復(fù)需求；化工部分細(xì)分行業(yè)仍處創(chuàng)新周期；VR、AR技術(shù)創(chuàng)新路徑和消費(fèi)者接受度還在觀察。
朱少醒：加倉醫(yī)療器械
“投資常青樹”富國基金朱少醒的富國天惠精選成長在10月26日發(fā)布2022三季度財報，截至三季度末，基金持有股票總市值為297.76億元，占基金凈值比例為93.17%，保持高倉位運(yùn)作。
截至三季度末，富國天惠精選成長A十大重倉股為：貴州茅臺（600519.SH）、寧德時代、五糧液（000858.SZ）、寧波銀行（002142.SZ）、伊利股份（600887.SH）、邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、鄭煤機(jī)（601717.SH）、立訊精密（002475.SZ）、藥明康德（603259.SH）、雅克科技（002409.SZ）。
其中，邁瑞醫(yī)療、鄭煤機(jī)和雅克科技新晉前十。朱少醒在三季度逆勢加倉邁瑞醫(yī)療，持股數(shù)量較二季度末加倉28%，邁瑞醫(yī)療也是在二季度短暫退出前十大重倉股之后，三季度重回其十大重倉股名單之中。
煤炭板塊也是朱少醒三季度加倉力度較大的板塊，他在三季度大舉買入鄭煤機(jī)近1600萬股，持股數(shù)量環(huán)比增持達(dá)30.75%，鄭煤機(jī)從二季度末的第13大重倉股晉升為第7大重倉股。
除了上述兩只重點(diǎn)加倉的個股之外，半導(dǎo)體板塊中的雅克科技也在三季度新進(jìn)富國天惠前十大重倉股。
此外，伊利股份遭到朱少醒減持450萬股，寧德時代也遭到朱少醒單季度減持1506股。韋爾股份（603501.SH）、東方雨虹（002271.SZ）、東方財富（300059.SZ）則退出前十大重倉股。
業(yè)績方面，三季度富國天惠基金份額凈值增長率A/B級為-14.58%，C級為-14.75%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率A/B級為-10.66%，C級為-10.66%。
回顧三季度A股市場，朱少醒表示，三季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力增大。消費(fèi)在疫情的影響下持續(xù)低迷。地產(chǎn)大幅下滑，信用事件高發(fā)的苗頭顯現(xiàn)。海外環(huán)境復(fù)雜多變，美國加息進(jìn)程加速導(dǎo)致流動性壓力增大，俄烏沖突進(jìn)一步升級。歐美的外需壓力加大。市場投資者的風(fēng)險偏好繼續(xù)降低。如果局限于眼前的宏觀背景去探討，的確很難找出太多積極樂觀的因素。
“好處是市場的整體估值處于長周期中很有吸引力的位置，當(dāng)下權(quán)益市場處在較好的風(fēng)險收益區(qū)間。但放在更長的時間維度，我們相信現(xiàn)在所面臨的重重困難終將找到解決的出路?！敝焐傩颜J(rèn)為，投資者現(xiàn)在選擇承受的市場波動是有合適的預(yù)期回報水平的。
朱少醒表示，未來自己依然會致力于在優(yōu)質(zhì)股票里尋找價值，去翻更多的“石頭”。
“我們并不具備精確預(yù)測市場短期趨勢的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有遠(yuǎn)大前景的優(yōu)秀公司，等待公司自身創(chuàng)造價值的實(shí)現(xiàn)和市場情緒在未來某個時點(diǎn)的周期性回歸?！敝焐傩淹嘎叮瑐€股選擇層面，其偏好投資于具有良好“企業(yè)基因”，公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理層優(yōu)秀的企業(yè)。此類企業(yè)，有更大的概率能在未來為投資者創(chuàng)造價值。分享企業(yè)自身增長帶來的資本市場收益是成長型基金獲取回報的最佳途徑。
傅鵬博：加倉新能源、光伏、醫(yī)藥
一邊是朱少醒減持寧德時代，另一邊則是睿遠(yuǎn)基金傅鵬博繼續(xù)大舉加倉。
三季報顯示，由他和朱璘共同管理的睿遠(yuǎn)成長價值在三季度加倉寧德時代超330萬股，環(huán)比增持幅度達(dá)302.71%，寧德時代也從二季度末的第22大重倉股一躍成為第2大重倉股。
此外，碳基復(fù)材龍頭——金博股份（688598.SH）、煤炭股——廣匯能源（600256.SH）同樣新進(jìn)前十，持倉數(shù)量環(huán)比增幅達(dá)86.44%和57.97%。
不僅如此，傅鵬博還加倉了防水材料龍頭——東方雨虹（002271.SZ）、硅料龍頭——通威股份（600438.SH）、光伏龍頭設(shè)備商——邁為股份（300751.SZ）。
另有4只個股的三季度持倉較二季度有所減少，分別是中國移動（00941.HK）、立訊精密（002475.SZ）、萬華化學(xué)（600309.SH）和三安光電（600703.SH）。二季度重倉的吉利汽車（00175.HK）、沃森生物（300142.SZ）、國瓷材料（300285.SZ）在三季度退出前十大重倉股。
截至三季度末，睿遠(yuǎn)成長價值混合A基金份額凈值為1.4757元，報告期內(nèi)，該類基金份額凈值增長率為-17.14%，C基金份額凈值增長率為-17.23%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-12.06%。
回顧三季度資本市場表現(xiàn)，傅鵬博和朱璘在三季報中寫道，七月，A股和港股主要指數(shù)出現(xiàn)大幅下跌，除新能源車及光伏等板塊外，大部分行業(yè)表現(xiàn)疲弱。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度低于預(yù)期，由于市場估值體系的偏離，分化行情被推演到極致。八月，A股與港股主要指數(shù)波動稍小，資源股如煤炭等表現(xiàn)突出。這兩個月，新舊能源交替領(lǐng)跑行情。九月，國內(nèi)疫情反復(fù)，人民幣匯率承壓，疊加歐美加息和俄烏局勢惡化，A股和港股再次下探。
“三季度組合與年中相比，前十大品種和排序有了變化，表現(xiàn)相對較好的是電信運(yùn)營商及煤炭資源股，而與光伏相關(guān)的公司以及估值相對較低的化工公司防御能力較好，其余重倉股跌幅較大?！睆闹貍}股持倉量看，對于跌幅較大的新能源和光伏板塊，傅鵬博和朱璘表示逆勢增加了持有。
展望四季度，兩位基金經(jīng)理認(rèn)為，海外加息所依據(jù)的數(shù)據(jù)能否出現(xiàn)拐點(diǎn)，國內(nèi)疫情和經(jīng)濟(jì)沖擊的邊際變化是關(guān)注的焦點(diǎn)。前三季度跌幅居前的醫(yī)藥板塊，其在疫苗、創(chuàng)新藥、慢病治療等子板塊都有布局，個股持有周期相對較長。對于新能源板塊出現(xiàn)的技術(shù)迭代、競爭格局變化、公司核心壁壘的消長，會保持緊密跟蹤。今年傳統(tǒng)能源的表現(xiàn)突出，這是短暫的“復(fù)興”還是較長時間的“景氣”，也會動態(tài)評估。
此外，十月，上市公司前三季度的財務(wù)報表陸續(xù)公布，兩位基金經(jīng)理表示會依此評估組合標(biāo)的的經(jīng)營現(xiàn)狀和中期展望，動態(tài)調(diào)整，挖掘新股，優(yōu)化組合。
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