投資最大的天敵就是不確定性，如果能夠做到60%的確定性，就是強(qiáng)者；70%，就是王者，80%，近乎于神；90%，只見于傳說(shuō)。即使公認(rèn)的“股神”巴菲特，也謙卑地認(rèn)為自己的勝率“不過剛剛超過60%”。
然而中國(guó)市場(chǎng)上卻有一個(gè)投資極品，其確定贏利的可能性近乎99%，向下100%有保底，即使股市腰斬也能拿回本金加利息（有法律和合同保護(hù)）；向上卻近乎沒有封頂，可以完全享受牛市帶來(lái)的豐厚利潤(rùn)！
這個(gè)品種就是可轉(zhuǎn)債。
2019年以來(lái)，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲幅已接近4%，超越上證綜指同期表現(xiàn)。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇但走勢(shì)仍不明朗的背景下，可轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控并具有性價(jià)比。
為什么說(shuō)可轉(zhuǎn)債是一種低風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資工具呢?當(dāng)你買進(jìn)可轉(zhuǎn)債之后有很多種選擇，可以等到特定的時(shí)候?qū)⑺D(zhuǎn)換成股票，這個(gè)時(shí)候的價(jià)格一般是比較高的，100元10股的話，股價(jià)如果有12塊，那么一股就可以賺2塊。如果行情沒有那么好的話，就充分發(fā)揮它債券的性質(zhì)，到期拿一定的利息，本金不受損失。而且，它是T 0交易，保證了充足的流動(dòng)性，如果你有資金上的需求可以及時(shí)的退出來(lái)。
從資金面來(lái)看，險(xiǎn)資、公募、社保等機(jī)構(gòu)近期均大舉買入可轉(zhuǎn)債。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2018年12月，券商資管和券商自營(yíng)單月增持超過40億元，基金增持滬市可轉(zhuǎn)債21.29億元，險(xiǎn)資增持9.58億元，社保資金增持1.8億元。
不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將在下半年階段性企穩(wěn)，資產(chǎn)配置的天平隨之會(huì)向股票傾斜。作為股、債兩市的連通器，可轉(zhuǎn)債既可以持債到期獲取固定收益，也可以在股市向好時(shí)通過債轉(zhuǎn)股分享股票上漲收益，是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拐點(diǎn)附近、大類資產(chǎn)切換期的合適標(biāo)的。另外，相比純債市場(chǎng)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)回報(bào)來(lái)源更多，獲利空間更大;相比股票市場(chǎng)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)出清幅度更高，當(dāng)前溢價(jià)估值偏低。
發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市公司有很多，每一家企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中都面臨著風(fēng)險(xiǎn)，不能只通過價(jià)格或者收益這幾個(gè)簡(jiǎn)單的標(biāo)準(zhǔn)去做投資上的決策。有一些公司也會(huì)面臨著退市的風(fēng)險(xiǎn)，所以在選擇上也要擦亮眼睛。一般來(lái)說(shuō)，以可轉(zhuǎn)債為投資標(biāo)的的可轉(zhuǎn)債基金可以作為我們的選擇，一來(lái)專業(yè)的基金經(jīng)理可以幫我們選擇質(zhì)地好的可轉(zhuǎn)債，也能通過博弈可轉(zhuǎn)債的條款為我們帶來(lái)超額收益；二來(lái)，可轉(zhuǎn)債基金通過配置一籃子可轉(zhuǎn)債，能夠有效的分散風(fēng)險(xiǎn)。
易方達(dá)安心回報(bào)是目前全市場(chǎng)規(guī)模最大的可轉(zhuǎn)債基金，規(guī)模超過65億元，任內(nèi)年化收益率超過18%
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投資最大的天敵就是不確定性，如果能夠做到60%的確定性，就是強(qiáng)者；70%，就是王者，80%，近乎于神；90%，只見于傳說(shuō)。即使公認(rèn)的“股神”巴菲特，也謙卑地認(rèn)為自己的勝率“不過剛剛超過60%”。
然而中國(guó)市場(chǎng)上卻有一個(gè)投資極品，其確定贏利的可能性近乎99%，向下100%有保底，即使股市腰斬也能拿回本金加利息（有法律和合同保護(hù)）；向上卻近乎沒有封頂，可以完全享受牛市帶來(lái)的豐厚利潤(rùn)！
這個(gè)品種就是可轉(zhuǎn)債。
2019年以來(lái)，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲幅已接近4%，超越上證綜指同期表現(xiàn)。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇但走勢(shì)仍不明朗的背景下，可轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控并具有性價(jià)比。
為什么說(shuō)可轉(zhuǎn)債是一種低風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資工具呢?當(dāng)你買進(jìn)可轉(zhuǎn)債之后有很多種選擇，可以等到特定的時(shí)候?qū)⑺D(zhuǎn)換成股票，這個(gè)時(shí)候的價(jià)格一般是比較高的，100元10股的話，股價(jià)如果有12塊，那么一股就可以賺2塊。如果行情沒有那么好的話，就充分發(fā)揮它債券的性質(zhì)，到期拿一定的利息，本金不受損失。而且，它是T 0交易，保證了充足的流動(dòng)性，如果你有資金上的需求可以及時(shí)的退出來(lái)。
從資金面來(lái)看，險(xiǎn)資、公募、社保等機(jī)構(gòu)近期均大舉買入可轉(zhuǎn)債。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2018年12月，券商資管和券商自營(yíng)單月增持超過40億元，基金增持滬市可轉(zhuǎn)債21.29億元，險(xiǎn)資增持9.58億元，社保資金增持1.8億元。
不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將在下半年階段性企穩(wěn)，資產(chǎn)配置的天平隨之會(huì)向股票傾斜。作為股、債兩市的連通器，可轉(zhuǎn)債既可以持債到期獲取固定收益，也可以在股市向好時(shí)通過債轉(zhuǎn)股分享股票上漲收益，是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拐點(diǎn)附近、大類資產(chǎn)切換期的合適標(biāo)的。另外，相比純債市場(chǎng)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)回報(bào)來(lái)源更多，獲利空間更大;相比股票市場(chǎng)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)出清幅度更高，當(dāng)前溢價(jià)估值偏低。
發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市公司有很多，每一家企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中都面臨著風(fēng)險(xiǎn)，不能只通過價(jià)格或者收益這幾個(gè)簡(jiǎn)單的標(biāo)準(zhǔn)去做投資上的決策。有一些公司也會(huì)面臨著退市的風(fēng)險(xiǎn)，所以在選擇上也要擦亮眼睛。一般來(lái)說(shuō)，以可轉(zhuǎn)債為投資標(biāo)的的可轉(zhuǎn)債基金可以作為我們的選擇，一來(lái)專業(yè)的基金經(jīng)理可以幫我們選擇質(zhì)地好的可轉(zhuǎn)債，也能通過博弈可轉(zhuǎn)債的條款為我們帶來(lái)超額收益；二來(lái)，可轉(zhuǎn)債基金通過配置一籃子可轉(zhuǎn)債，能夠有效的分散風(fēng)險(xiǎn)。
易方達(dá)安心回報(bào)是目前全市場(chǎng)規(guī)模最大的可轉(zhuǎn)債基金，規(guī)模超過65億元，任內(nèi)年化收益率超過18%。
基金四季報(bào)顯示，易方達(dá)安心回報(bào)股票占凈值比為10.68%，債券占凈值比為85.62%。股票方面，主要持有大市值的藍(lán)籌股，包括格力電器、上海機(jī)場(chǎng)、分鐘傳媒、偉星新材、華域汽車、中國(guó)平安、金風(fēng)科技、伊利股份、大族激光和海螺水泥，通過持有業(yè)績(jī)穩(wěn)定的股票來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。
債券方面，前5大持倉(cāng)持倉(cāng)占比為33.48%，分別是光大轉(zhuǎn)債、17中油EB、東財(cái)轉(zhuǎn)債、17寶武EB、電氣轉(zhuǎn)債，持倉(cāng)度集中度較低，比較青睞價(jià)格不高，溢價(jià)率合理，公司基本面質(zhì)地優(yōu)良的可轉(zhuǎn)債。
基金經(jīng)理在四季度報(bào)告上寫道：操作上，四季度本基金債券部分保持偏積極的操作，在債券收益率快速下行中
為組合積累了較好的收益，但權(quán)益部分受市場(chǎng)下跌影響，對(duì)組合業(yè)績(jī)拖累較大。
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