姚欣 | PPTV網(wǎng)絡(luò)電視創(chuàng)始人，藍馳創(chuàng)投投資合伙人
活動：2016年9月4日 混沌研習(xí)社大課《創(chuàng)新撬動資本》北京開講，經(jīng)活動方審閱授權(quán)發(fā)布筆記。 照片來自即享影像。
今日筆記俠客：柯洲 深度好文：3030字 | 5分鐘閱讀
24歲，我從大學(xué)休學(xué)創(chuàng)業(yè)，在宿舍拿到投資，十年創(chuàng)業(yè)，幾次死里逃生。
從2004年到2014年，PPTV歷經(jīng)六輪融資，各輪累積金額7.1億美元，中間又經(jīng)歷2008、2011年兩次資本寒冬，基本每三年經(jīng)歷一次并購談判，最終，把公司出售給蘇寧。
這一路上交了很多學(xué)費。
“ 2004－2006，初創(chuàng)，just for fun！ ”
我創(chuàng)辦PPTV是因為好玩、有趣，作為理工男，本身是DIY愛好者，高中學(xué)習(xí)Basic語言。
彼得·蒂爾說：“在什么重要問題上，你和其他人有與眾不同的看法？”
這句話有兩個關(guān)鍵點：重要問題和與眾不同的看法。
大多數(shù)人是隨波逐流的，而實現(xiàn)從0到1的人，所做的事情和別人有點不一樣。
我從看似正常，但其實不正常的現(xiàn)象出發(fā)：男人要看球，女人要追劇。10年前，當(dāng)時追劇只能租片，網(wǎng)上很難下載，只能到半夜的時候，避開流量的高峰期下載。
讀大學(xué)的時候，我偶然接觸到BT種子下載這款應(yīng)用。這款應(yīng)用和過去截然不同，以前的流量現(xiàn)象是“越多人下載、網(wǎng)絡(luò)越慢”，這款應(yīng)用是“越多人下載、網(wǎng)絡(luò)越快”。
這款應(yīng)用背后的原理是：人越多，速度越快。因此，我就推導(dǎo)一個想法：是否看的人越多，看起來越流暢？
這就是PPTV創(chuàng)新點的原因。PPTV的早期創(chuàng)業(yè)路徑就是：好奇心——發(fā)現(xiàn)規(guī)律——組合創(chuàng)新。
在這其中，我發(fā)現(xiàn)早期成功的另外一個關(guān)鍵原因。
一開始，我們沒意識到我們犯了很多錯誤卻沒有倒下的原因，后來發(fā)現(xiàn)是因為“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”：更多用戶帶來更多種子，自然又帶來更多流暢體驗，從而又吸引更多用戶。
這是我們誤打誤撞碰到的，后來也成了最有競爭力的部分。我們不能光依靠運氣活著，所以要找到你的核心競爭能力。
“ 2007－2010，成長，不經(jīng)歷風(fēng)雨，怎么見彩虹 ”
任何一個行業(yè)的發(fā)展，都離不開資本的助推。當(dāng)時我們也是資本的寵兒，我們是行業(yè)非常早的一家視頻企業(yè)。
2008年是一個特殊的年份，當(dāng)時在奧運之前，我們找它談奧運直播，央視要求我們支付2500萬才能合作直播，等于用四個月的現(xiàn)金流去貼補。當(dāng)時，我們在行業(yè)之中還不是絕對領(lǐng)先，奧運賽事是最牛的背書，保守起見，可以讓我們流量可以翻一倍，如果我們沒有拿這個資源，而被PPS拿了，流量可以瞬間超越我們。
我當(dāng)時正準(zhǔn)備在2008年年底拿B輪，為了支撐比A輪的翻倍估值，奧運就成為我必須拿且不得不拿的項目，否則會迅速被競爭對手超越，甚至也沒有辦法翻身，也拿不到B輪。
為了融資，我們?nèi)σ愿白鰥W運會。奧運之后馬上寫B(tài)P，9月就開始融資。
沒想到，9月22日，雷曼兄弟倒逼，貝爾斯登宣布破產(chǎn)。外界聲音開始不好，但還沒有冷透。當(dāng)時到硅谷融資，我們分別從老牌VC、新銳VC、戰(zhàn)略投資者三個不同特點的投資機構(gòu)拿了三份TS（投資意向書）。回來之后，看到兩封郵件，兩份TS都有問題。老牌VC婉轉(zhuǎn)表達了意思：“因為市場出問題了，所以要無限期延長你對的投資決定?！毙落JVC直接說：“市場不好，所以我們不投了?！?/span>
我馬上就慌了，趕快讓人聯(lián)絡(luò)最后一家代表人，還好，這家沒有提出什么問題，而且聯(lián)絡(luò)他們的創(chuàng)始人和我們對接溝通，我們也去了新加坡，談完之后，代表人說還挺滿意的。
拖了兩周以后，墨菲定律（如果你擔(dān)心某種情況發(fā)生，那么它就更有可能發(fā)生。）發(fā)生了，第三家也沒完成融資。5個月過去了，融資被迫收場。
雖然我前面做了充足的準(zhǔn)備，但是沒有拿到意想的結(jié)果。當(dāng)時，美國紅杉資本老大發(fā)了一份郵件，是一封8年前的郵件，想告訴大家：好日子過去了，時代改變了。
他寫了一個著名的PPT，里面有一句著名的話：誰是你的爸爸？
不是投資人，而是你兜里有多少錢，你自己能賺多少錢。
當(dāng)時所有人都扎緊口袋，不再給我們投資。市場競爭，從來不會給你喘息之機。
很多競爭對手的融資比我們慢，融資額也比我們少，但是在這個時候，他們獲取了機會，這種慢，救了他們，因為我們當(dāng)時的資金額比較少了。
市場開始產(chǎn)生差距。
2007－2008年的一年多時間，市場發(fā)生翻轉(zhuǎn)，我們從領(lǐng)先到被趕上，再被甩再后頭。
在市場突變的時候，要求你要決斷力。
有一類CEO，活在自己的世界里，先收縮，比如砍掉推廣，然后發(fā)現(xiàn)市場在繼續(xù)惡化，只能繼續(xù)收縮，比如裁員。當(dāng)時不好意思直接裁員，只能采取績效考核，進行末位淘汰，但裁掉的也只是少數(shù)，最后就直接進行裁員。
當(dāng)你在不斷做動作的時候，你的團隊會認(rèn)為你有一有二就有三，大家的心思可能就放在裁員會不會再發(fā)生的焦點上，此時反而想著怎么更早更快速被公司裁掉，因為早期裁員的福利更好。這被稱之為“死亡的螺旋”，最終帶著公司沉入海底。
我當(dāng)年沒有那么決斷，在收縮的時候，沒有一步到位，反而耽誤了寶貴的兩個月時間，內(nèi)部士氣降到冰點。
我犯了太多錯誤，我之前的自信、驕傲、缺乏經(jīng)驗，讓公司陷入困境和窘境。我給自己判了死緩，但要先把公司撐過去，再從CEO職位退出來。
我那時候特別害怕上網(wǎng)，那些過去在報道中對你的贊譽，就是對你的嘲諷。
當(dāng)時，獵頭開始在我的公司門口活動，各種關(guān)門的謠言在流傳，也的確到了崩潰的邊緣。
你體會到了很難傳遞給別人的絕望感受和孤立無援。在這種時候，你才學(xué)會什么叫做“堅持”。此時，不再是對當(dāng)初好奇心、夢想和技術(shù)癡迷的堅持，讓我堅持的原因是一個半夜四點多的電話。
他是我的一個員工，他說他把部門都解散了，也把自己裁員了。后來，還有另外一個員工是我在校招聘的學(xué)弟，他說收獲了許多，雖然人要走了，但是否我可以堅持下去？
我不能對不起大家的夢想。于是，開始我們正式的過冬。
那么，過冬的正確姿勢是？大家做下選擇題。
PPT圖片來自公眾號：童繼龍筆記
A、加強內(nèi)部管理；
B、組織戰(zhàn)略大討論；
C、研發(fā)部門大裁員；
D、加大銷售激勵；
E、強化市場品牌。
A和B，都NO！戰(zhàn)略討論要小，不能大范圍溝通，但是戰(zhàn)略的傳達要大范圍；
C，Maybe！但即使投入研發(fā)資源，也是去做可以實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)的研發(fā)，讓非成本中心部門和財務(wù)目標(biāo)掛鉤；
D，YES！立刻做，重賞之下有勇夫。
E，YES！
冬天是企業(yè)出聲的好機會點，很多優(yōu)秀的公司都是在冬天脫穎而出的。以前打廣告，都上不了頭條，現(xiàn)在市場聲音減少了，所以花錢的效率是夏天的10倍以上。
我當(dāng)時的做法是：
A、資金：開源節(jié)流，苦抓營收，學(xué)會財務(wù)分析，建立財務(wù)模型；
B、團隊：當(dāng)過冬的目標(biāo)達成后，我把自己裁員了，邀請?zhí)贞J作為CEO加盟，付出個人近半股份，然后通過扁平化結(jié)構(gòu)，大力培養(yǎng)中層；
C、戰(zhàn)略：對商業(yè)模式思考，跳出“平臺－媒體”之爭，全面轉(zhuǎn)型媒體化，雖然我們之前是一個客戶端工具，品牌從PPLive變成PPTV；
D、戰(zhàn)術(shù)：提前布局移動互聯(lián)網(wǎng)，2010年，我們就開始準(zhǔn)備了，實現(xiàn)了在冬天提前布局，同時重視營銷，快速決策，身先士卒。
“ 創(chuàng)始人必須懂的財務(wù) ”
在起伏的市場，CEO要有必備的四張表：
PPT圖片來自公眾號：童繼龍筆記
損益表（P/L）：清楚你的商業(yè)模式
現(xiàn)金流量表（Cashflow）：了解你的現(xiàn)金狀況
股權(quán)結(jié)構(gòu)（Captable）：還有多少融資空間
員工期權(quán)池（ESOP）：凝聚核心團隊的利益工具
所以，當(dāng)你融資的時候，要看看你資金的迫切狀況如何？即使不懂財務(wù)，至少也要懂Cashflow（現(xiàn)金流量表）和P/L（損益表）。
有營收的企業(yè)，要注重：
帳期評估、正向現(xiàn)金流、資金利用率；
同時，資金還要考慮流動性，比如：非核心人員、場地、新員工（招人容易砍人難）、市場費用等等，這些固定資產(chǎn)投入對你的資金流動性影響非常大。
從A輪開始，要重視數(shù)據(jù)分析；從B輪開始，要重視財務(wù)分析、財務(wù)模型和財務(wù)預(yù)測，要保持在一定誤差里面。這也是CEO的必修課，不只是CFO的事情。
最后，說下創(chuàng)業(yè)心態(tài)：
再次確認(rèn)初心，路走對了，就不怕遠；誠實面對內(nèi)心，清晰核心優(yōu)勢，有價值捕獲的企業(yè)，值得堅持、自救和他救。
融資談判，有幾個建議：
活下來才是最重要的；
不要相信所有有附加值的錢，捍衛(wèi)控制權(quán)，包括董事會、股東會權(quán)力和表決、Founder投票權(quán)綁定；
要控制估值節(jié)奏，挖掘真正有意向的投資者，逐步披露信息；
提前規(guī)劃好內(nèi)部股東結(jié)構(gòu)；
要找到真正支持你的投資人；
速度第一、金額第二、估值第三。
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