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商業(yè)保理是一整套基于保理商和供應(yīng)商之間所簽訂的保理合同的金融方案，包括融資、信用風(fēng)險(xiǎn)管理、應(yīng)收賬款管理和催收服務(wù)。保理商根據(jù)保理合同受讓供應(yīng)商的應(yīng)收賬款并且代替采購(gòu)商付款。如果采購(gòu)商無(wú)法付款，保理商則付款給供應(yīng)商。

商業(yè)保理公司的前景

官姐覺得商業(yè)保理本身是一個(gè)很大的市場(chǎng)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)很多企業(yè)資金鏈緊張，一個(gè)重要原因是很多企業(yè)被應(yīng)收賬款占用了太大的流動(dòng)資金，導(dǎo)致自身資金循環(huán)不順。而保理業(yè)務(wù)的初衷就是以企業(yè)對(duì)外的應(yīng)收帳款為標(biāo)的，為企業(yè)提供融資，相當(dāng)于企業(yè)以一定的代價(jià)提前將應(yīng)收賬款收回來(lái)使用。而現(xiàn)在國(guó)內(nèi)商業(yè)保理業(yè)務(wù)量還很小，所以從市場(chǎng)空間來(lái)說(shuō)，商業(yè)保理的前景很好。

中國(guó)的商業(yè)保理發(fā)展之路

1993年中國(guó)銀行成為我國(guó)第一家開展保理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，自此我國(guó)保理行業(yè)開始興起但是全部為銀行保理所壟斷。2005年，天津?yàn)緰|潤(rùn)國(guó)際保理有限公司在天津?yàn)I海新區(qū)營(yíng)業(yè)，成為我國(guó)第一家商業(yè)保理公司，中國(guó)的商業(yè)保理發(fā)展之路由此開啟。2009年《商務(wù)部財(cái)政部人民銀行銀監(jiān)會(huì)保監(jiān)會(huì)關(guān)于推動(dòng)信用銷售健康發(fā)展的意見》與《商務(wù)部關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)商務(wù)領(lǐng)域信用建設(shè)的意見》兩個(gè)文件的出臺(tái)表露監(jiān)管層積極探索信用銷售與發(fā)展信用服務(wù)業(yè)的決心，成為商業(yè)保理試點(diǎn)實(shí)踐的前奏。2012年6月，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于商業(yè)保理試點(diǎn)有關(guān)工作的通知》，在天津?yàn)I海新區(qū)、上海浦東新區(qū)開展商業(yè)保理試點(diǎn)，同年12月又批準(zhǔn)在廣州、深圳開展商業(yè)保理試點(diǎn)，商業(yè)保理首次獲得了政策的肯定與支持，由此告別零星的草根發(fā)展階段邁入規(guī)范發(fā)展的快車道。

當(dāng)前我國(guó)商業(yè)保理的基本面

當(dāng)前商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展環(huán)境總體有利、增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁。國(guó)家提出在適當(dāng)擴(kuò)大總需求的同時(shí)，更加注重推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資，總體環(huán)境更加適宜于商業(yè)保理行業(yè)的發(fā)展。

1.行業(yè)政策環(huán)境喜中有憂。國(guó)家大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資，相關(guān)部委和地方政府陸續(xù)出臺(tái)有利于商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展的政策措施，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范文陸續(xù)制定取得階段性成果，但是同時(shí)“營(yíng)改增”的全面實(shí)施致使商業(yè)保理企業(yè)稅賦明顯增加。

2.保理市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛。截至2016年12月末，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款達(dá)到125,800.2億元，創(chuàng)歷史新高比上年增長(zhǎng)9.82%，增速繼續(xù)保持高位。

2016年前10大行業(yè)中應(yīng)收賬款增長(zhǎng)最快的是汽車制造業(yè)（22.85%），表明汽車制造業(yè)應(yīng)收賬款集中度高，沉淀的資金多，是保理行業(yè)開拓市場(chǎng)的藍(lán)海之域。

3.商業(yè)保理融資渠道仍需拓展。融資難及融資貴依然是當(dāng)前制約商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題。資產(chǎn)證券化探索前行，將是保理公司的重要融資渠道。P2P網(wǎng)貸政策頒布，嚴(yán)重地限制了保理公司的融資金額，對(duì)商業(yè)保理融資造成了一定沖擊。

4.保理司法環(huán)境有所改善。根據(jù)《保理司法判例分析研究報(bào)告》2016年年度報(bào)告統(tǒng)計(jì)的保理糾紛案件中，可以得知我國(guó)商業(yè)保理糾紛案件日益增多，司法審判環(huán)境日趨改善。

5.信用環(huán)境改善進(jìn)展緩慢。目前絕大多數(shù)保理公司尚難以接入人民銀行征信系統(tǒng)，我國(guó)社會(huì)化征信行業(yè)又不夠發(fā)達(dá)，因此加快建立適應(yīng)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展需要的征信系統(tǒng)迫在眉睫。目前商業(yè)保理專委會(huì)已建立了行業(yè)第一個(gè)（也是唯一一個(gè)）保理業(yè)務(wù)信用信息交換平臺(tái)，即全國(guó)保理行業(yè)黑名單系統(tǒng)，并收錄了130多萬(wàn)條失信企業(yè)信息，為行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范起到了一定的作用。

6.交易在線化快速發(fā)展。原本經(jīng)營(yíng)不夠規(guī)范的中小企業(yè)，因?yàn)樵诰€交易而走向規(guī)范。利用在線交易積累的數(shù)據(jù)，可對(duì)其支付能力、風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評(píng)估，有效降低保理服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和成本。同時(shí)，也使得那些原本沒有固定資產(chǎn)可以抵押的中小企業(yè)，通過(guò)在線方式獲得保理融資。

審視“類金融”之保理

作為中小企業(yè)解決融資困難的一大重要渠道，商業(yè)保理公司自2012年以來(lái)迅速發(fā)展。截至2017年6月底，全國(guó)商業(yè)保理企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)超過(guò)6641家。然而，飛速發(fā)展的同時(shí)，保理行業(yè)也面臨諸多困境，風(fēng)險(xiǎn)管理、資金來(lái)源、成本高企成為三大困境。

為降低資金成本，保理資產(chǎn)證券化成為一種資產(chǎn)端的創(chuàng)新。而在資金端，與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)合作成為一種創(chuàng)新模式。

2016年底，實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的商業(yè)保理企業(yè)就在1000家左右，而半年過(guò)去，2017年上半年新增注冊(cè)商業(yè)保理企業(yè)1057家，實(shí)際開業(yè)企業(yè)仍在1000家，開業(yè)率不足兩成。

2012年前全國(guó)只有45家商業(yè)保理公司，至2017年中已超過(guò)6600家，商業(yè)保理在我國(guó)走過(guò)了飛速發(fā)展的5年。但這種表面繁榮的注冊(cè)潮之后，卻是八成公司都未開業(yè)的奇怪局面。

注冊(cè)門檻低、但業(yè)務(wù)開展難；注冊(cè)公司多，但從業(yè)人員少；期待的萬(wàn)億藍(lán)海，實(shí)際經(jīng)營(yíng)中卻面臨盈利難。商業(yè)保理要發(fā)展還面臨著種種矛盾和高風(fēng)險(xiǎn)、融資難、成本高等多重難題。

7月14日至15日，第五次全國(guó)金融工作會(huì)議在北京召開，會(huì)議明確未來(lái)5年金融工作的三大任務(wù)：服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)與深化金融改革。會(huì)議決定設(shè)立國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，強(qiáng)化對(duì)金融業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)監(jiān)管。商業(yè)保理公司與小額貸款公司、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、融資擔(dān)保公司、典當(dāng)行、融資租賃公司和地方資產(chǎn)管理公司等7類機(jī)構(gòu)納入地方政府金融監(jiān)管部門監(jiān)管，目前深圳等地區(qū)已經(jīng)完成監(jiān)管交接工作。

新的監(jiān)管格局或?qū)?lái)行業(yè)新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，行業(yè)正在觀望中。

官姐認(rèn)為商業(yè)保理的兩個(gè)非常主要的問(wèn)題在于融資和風(fēng)險(xiǎn)把控。

目前商業(yè)保理公司最大的瓶頸是解決融資問(wèn)題；

畢竟股東的資金總有用完的時(shí)候，更何況做商業(yè)保理的都想著發(fā)放資金杠桿，拿自己的錢借給別人這事干不長(zhǎng)久，也會(huì)降低整個(gè)公司的資金效率。這個(gè)瓶頸也是國(guó)內(nèi)多數(shù)商業(yè)保理公司業(yè)務(wù)沒怎么開展起來(lái)的直接原因。關(guān)于融資，很多保理公司已經(jīng)探索的路子有發(fā)私募，或與P2P公司合作。銀行融資其實(shí)是比較難拿到的，其他的路子成規(guī)模的還不多，有人在探索資產(chǎn)證券化這條路，目前還沒有形成規(guī)模。

另一個(gè)發(fā)展重點(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)把控。

保理公司的風(fēng)控，這也是制約保理公司發(fā)展的另外一個(gè)因素。保理實(shí)際是一種信用文化，和融資租賃公司的抵押文化，銀行的抵押文化有本質(zhì)區(qū)別。受制于國(guó)內(nèi)信用環(huán)境，我們國(guó)家在信用風(fēng)險(xiǎn)控制方面人才是大大的不足，而且經(jīng)濟(jì)形勢(shì)目前又是比較復(fù)雜的，信用風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)保理公司提出了很大的挑戰(zhàn)。在較差的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下控制信用風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)技術(shù)活，這個(gè)需要保理公司長(zhǎng)年的積淀才能做好。

2016營(yíng)改增對(duì)商業(yè)保理的影響

1、商業(yè)保理公司不屬于增值稅法意義上的“金融企業(yè)”

《營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)過(guò)渡政策的規(guī)定》金融機(jī)構(gòu)是指：

（1）銀行：包括人民銀行、商業(yè)銀行、政策性銀行。

（2）信用合作社。

（3）證券公司。

（4）金融租賃公司、證券基金管理公司、財(cái)務(wù)公司、信托投資公司、證券投資基金。

（5）保險(xiǎn)公司。

（6）其他經(jīng)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立且經(jīng)營(yíng)金融保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)等。

商業(yè)保理不屬于《營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)過(guò)渡政策的規(guī)定》中的金融機(jī)構(gòu)，不能享有金融同業(yè)往來(lái)利息收入免繳增值稅的優(yōu)惠政策。

2、增值稅“三流合一”對(duì)暗保理的影響

在暗保理中，債權(quán)人（賣方）只是將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，但該債權(quán)轉(zhuǎn)讓并未通知債務(wù)人（買方），債務(wù)人還是向債權(quán)人預(yù)留的賬戶回款，并未出現(xiàn)向債權(quán)人以外的賬戶回款的情況。

故資金流符合“三流合一”的要求，對(duì)暗保理沒有影響。

3、增值稅“三流合一”對(duì)明保理的影響。

在明保理中，債權(quán)人會(huì)通知債務(wù)人債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商的事實(shí)，債務(wù)人也會(huì)對(duì)此書面確認(rèn)，確?；乜钸M(jìn)入保理商的指定回款賬戶，而該指定賬戶保理商為資金安全考慮，往往會(huì)設(shè)置成保理商名義開戶的銀行賬戶。

此時(shí)，在明保理中，資金流已經(jīng)不符合“三流合一”的要求，買方企業(yè)無(wú)法開出增值稅發(fā)票，若強(qiáng)行開具增值稅發(fā)票就有違法犯罪的嫌疑。

這就導(dǎo)致明保理中回款賬戶還是債權(quán)人的賬戶，最多是重新設(shè)置，加大了保理商的風(fēng)險(xiǎn)。

稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定虛開增值稅專用發(fā)票采用實(shí)物流、現(xiàn)金流、發(fā)票流必須一致的機(jī)械刻板標(biāo)準(zhǔn)。但是，商業(yè)保理實(shí)踐中交易形式多樣，貨、票、款相分離的現(xiàn)象十分常見，難以保證三流的一致。而已有的稅收法規(guī)政策又不得不執(zhí)行，這就使虛開案件大規(guī)模爆發(fā)，納稅人面臨巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)。

目前，世界各國(guó)已經(jīng)將保理視為一種安全可靠的貿(mào)易融資方式。國(guó)際金融危機(jī)為應(yīng)收賬款融資的發(fā)展提供了絕佳的市場(chǎng)環(huán)境，保理和應(yīng)收賬款融資服務(wù)行業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張，已經(jīng)進(jìn)入了“黃金時(shí)代”。

糾正一下上文的一個(gè)小錯(cuò)誤，官官在上文指出注冊(cè)門檻低，現(xiàn)深圳商業(yè)保理歸由金融辦，政策收緊，注冊(cè)難度加大，有想法的要提前布局，與時(shí)間賽跑！