跑贏指數(shù)操作策略
從理論上講，投資者只要滿倉持股不操作，且所持有的股票做到不同行業(yè)、不同股本的有機搭配，市值波動就會與指數(shù)漲跌同步——指數(shù)漲時“水漲船高”，指數(shù)跌時同步下降。但實際上，老股民都知道，牛市炒股經(jīng)常“只賺指數(shù)不賺錢”，熊市則是指數(shù)跌得不多但市值損失巨大，這也從一個側(cè)面反映出投資者“跑”輸指數(shù)的尷尬。
多數(shù)投資者之所以“跑”不過指數(shù)，首先是因為指數(shù)設(shè)計本身存在缺憾，需要完善。從目前A股指數(shù)的設(shè)計看，指數(shù)的權(quán)數(shù)為上市公司的總股本。而總股本又有流通股和非流通股之分，許多股票的流通量與總股本并不一致，所以，總股本大的股票對指數(shù)的影響就大。隨著整個市場股票格局的不斷調(diào)整，指數(shù)的走勢與大部分股票的漲跌相背離，指數(shù)失真、虛高的現(xiàn)象日益突出，指數(shù)反映股價漲跌、股民收益狀況的功效日趨弱化，這是導(dǎo)致多數(shù)投資者“跑”不過指數(shù)的原因之一。
交易成本的剛性支出，也是投資者“跑”不過指數(shù)的一大原因。雖然各地券商收取傭金的比例高低不一，但各種稅費加在一起，“一買一賣”合計交易成本約為成交量的0.5%左右。只要交易，無論盈虧，都需交納相應(yīng)的交易費用。交易越頻繁，成交量越大，交納的費用就越多，即使不考慮操作失誤因素，光是交易成本，就在一定程度上拖了交易頻繁的投資者趕超大盤的“后腿”。
除了以上原因，導(dǎo)致“跑”輸指數(shù)的還有投資者自身方面的一些因素：一是倉位原因。一些投資者未能把握指數(shù)漲跌節(jié)奏、合理控制倉位，指數(shù)漲時輕倉甚至空倉，指數(shù)跌時重倉甚至滿倉；二是品種原因。有時，在大盤上漲時，投資者雖然也是滿倉持股，但由于所持有的品種屬非主流熱點，所以收益也會落后指數(shù)；三是操作原因。一些投資者在操作時心態(tài)浮躁，追漲殺跌，心想高拋低吸，結(jié)果做反，導(dǎo)致“跑”輸指數(shù)。
怎樣“跑”贏指數(shù)？一方面，把虛高的指數(shù)“降下來”。指數(shù)是股民和證券從業(yè)人員研判股票價格變化趨勢必不可少的參考依據(jù)，有關(guān)部門要對現(xiàn)行指數(shù)設(shè)計進行調(diào)研，征求意見，加以完善，使之更加客觀、合理和科學。當然，這不是投資者的事兒。
另一方面，把投資收益“提上去”。這是投資者自己的事兒。作為投資者，首先要調(diào)整心態(tài)，不妨把自己看得低一些，適當降低期望值。與此同時，要有積極進取的精神，加強學習，勤于鍛煉，不斷提高自己的操作水平。
做好短線。短線操作，是證券投資的魅力所在，也是投資者“跑”贏指數(shù)的關(guān)鍵之一。做好了，不僅可以使投資收益在短時間內(nèi)得到大幅提升，拉開與指數(shù)的“距離”，而且能增加投資的快感，這也是許多投資者之所以廢寢忘食、樂此不疲地關(guān)注股市、研究行情、頻繁交易的原因所在；但若做不好，就會適得其反。要做好短線，需有較強的洞察、判斷和駕馭市場的能力，至少體現(xiàn)在四個方面：能把握指數(shù)的漲跌，能捕捉市場的熱點，有良好的操作心態(tài)，有較強的風控能力。
做好長線。與短線一樣，長線投資同樣是“跑”贏指數(shù)的關(guān)鍵。不少投資者正是通過多年的長線投資，實實在在地體會到了長線投資帶來的好處：一是能使投資收益與指數(shù)漲跌保持同步，進而分享股市上漲和投資收益增加帶來的樂趣。當然，前提是在長線持股的同時搭配好持有的品種；二是能有效地避免追漲殺跌，減少人為的損失，防范非系統(tǒng)性風險；三是能減少交易費用，降低投資成本，避免無謂的投資損失，為“跑”贏指數(shù)奠定扎實的基礎(chǔ)。否則，若做不好長線，錯過了主升浪，再要想“跑”贏指數(shù)，即使短線做得再好也于事無補。
長短結(jié)合。不同的投資者可以針對各自的實際，選擇適合自己的操作方法，或短線，或長線。同一投資者也可以采取既做短線，又做長線的投資方法，一部分倉位用來長線投資，另一部分進行短線投資，做到長中有短——在長線投資的同時穿插一些短線操作，短中有長——在短線投資的同時適當延長持股的時間。在大的策略選擇上，做到牛市滿倉，僵持半倉，熊市空倉，在投資實踐中鍛煉和提高捕捉機會、精選個股、踏準節(jié)奏的功夫和能力。通過多策并舉、長短結(jié)合，“跑”贏指數(shù)，成為贏家。
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