信用先生抽身離去，信用市場(chǎng)自然死亡。那怎么辦？政府過不下去，銀行也過不下去，債券市場(chǎng)死了，怎么辦？只有一條路，就是印鈔，這就是國家破產(chǎn)之路。
據(jù)華爾街新聞報(bào)道，陷入困境的巴西電信巨頭OiSA周一申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，創(chuàng)造了該國歷史上最大規(guī)模的破產(chǎn)案，破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)中，共列出654億巴西雷亞爾（約合192.6億美元）的債務(wù)。
另外還有報(bào)道，奧運(yùn)會(huì)開幕很可能因?yàn)榘臀鹘?jīng)濟(jì)與債務(wù)問題受到影響。
我們關(guān)心這些事件的同時(shí)，實(shí)際上不必深究這些事，更應(yīng)該關(guān)注的是巴西的銀行受到什么樣的影響。
不斷地債務(wù)違約，最終將讓銀行失去流動(dòng)性，最終的結(jié)局是銀行破產(chǎn)，而銀行破產(chǎn)將帶動(dòng)更多的企業(yè)破產(chǎn)，最終就是巴西破產(chǎn)。
巴西可以不破產(chǎn)嗎？
巴西臨時(shí)政府上月18日宣布，今年政府財(cái)政赤字可能高達(dá)1705億雷亞爾（約合485億美元），比原先估計(jì)的數(shù)額翻了近一番。據(jù)有關(guān)的數(shù)字報(bào)道，巴西政府在2015年的財(cái)政赤字還僅僅大約是500億雷亞爾，意味著今年比去年翻了三倍有余。
當(dāng)銀行破產(chǎn)開始發(fā)生時(shí)，巴西政府有能力救助嗎？自己還是泥菩薩過河，自然毫無能力。
需要注意的是，隨著貨幣不斷貶值，巴西無論外債市場(chǎng)還是內(nèi)債市場(chǎng)，基本上已經(jīng)"死"了，這是自然的，這些市場(chǎng)都是信用市場(chǎng)，當(dāng)雷亞爾不斷貶值的時(shí)候，意味著信用先生抽身離去，信用市場(chǎng)自然死亡。
那怎么辦？政府過不下去，銀行也過不下去，債券市場(chǎng)死了，怎么辦？
只有一條路，就是印鈔，這就是國家破產(chǎn)之路。好在巴西很熟悉，鄰居委內(nèi)瑞拉正行進(jìn)在這條大路上，上世紀(jì)八十年代巴西自己也走過，對(duì)這條路很熟悉。
國家破產(chǎn)，意味著本幣劇烈貶值，意味著以美元表示的國家的購買力和支付能力劇烈下降，從金磚變成磚頭；人們從小康生活，變成"千萬、億萬富翁"，當(dāng)然這種富翁是紙面上的含義，2008年以前，津巴布韋這樣的富翁更多。
所有發(fā)展中國家，以前十幾年都在持續(xù)得罪信用先生，當(dāng)?shù)搅艘欢ǔ潭鹊臅r(shí)候，信用先生自然就會(huì)懲罰，方式就是讓你成為負(fù)翁，而且是以國家的含義。
雖然巴西雷亞爾最近半年有所反彈，但是，當(dāng)發(fā)現(xiàn)有主要銀行陷入破產(chǎn)的境地時(shí)，巴西整個(gè)國家破產(chǎn)的大道也就敞開了，那時(shí)，你再看看巴西雷亞爾是什么面目，兇神惡煞。
現(xiàn)在，帶領(lǐng)巴西的是特梅爾，他走的路還不如羅塞夫，依舊希望以投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。比如：巴西通信部希望打造"智慧巴西"。到2019年巴西將把擁有光纖網(wǎng)絡(luò)的城鎮(zhèn)數(shù)量占比由目前的53%提高至70%，屆時(shí)寬帶網(wǎng)絡(luò)將覆蓋巴西95%的人口。根據(jù)計(jì)劃，多個(gè)大型網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目將陸續(xù)開工實(shí)施，包括在亞馬孫部分區(qū)域鋪設(shè)網(wǎng)絡(luò)，以及2017年發(fā)射一顆國防和通信地球同步衛(wèi)星。巴西通信部還宣布，將建設(shè)6條海底光纜，連接巴西與歐洲、非洲和美國，用以提高網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)傳輸能力和保障通信安全。
可以肯定的是，這些項(xiàng)目未來會(huì)成為爛尾或壞賬。之所以造成現(xiàn)在困局的根本原因是投資過度，傷害了信用市場(chǎng)，如果繼續(xù)投資，只能是繼續(xù)傷害，最終，更快地將巴西帶入破產(chǎn)之路。
如今的巴西，只有貨幣緊縮、財(cái)政劇烈收縮（而不是繼續(xù)擴(kuò)大投資。這需要精簡無數(shù)政府雇員，剩下的還要過苦日子）才能化解困局，但是，你敢嗎？既然不敢，就只能破產(chǎn)！
本文作者：如松，著作《如松看人權(quán)貨幣》《如松看貨幣之道》
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