原標題: 股權(quán)投資：解密種子、天使、VC、PE投資
摘要：怎么定義'天使投資人'，我們認為敢用自己的錢一年投5個項目以上，虧錢了也不惦記的，堅持三到四年才算真正的天使投資人，不是在微博上改個名字或印一張名片就算數(shù)的。
未來十年是以高科技和互聯(lián)網(wǎng)+為核心的股權(quán)投資黃金十年，過去十年是從PC互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型高潮迭起的十年，越來越多的企業(yè)家和高凈值人群加入了股權(quán)投資的行列，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股權(quán)投資最大的不同在于有相當(dāng)一部份不靠項目自身的盈利或分紅獲取投資收益，而是通過企業(yè)規(guī)模的迅速擴大和估值快速攀升而獲得股權(quán)升值和退出的回報。
未來十年是以高科技和互聯(lián)網(wǎng)+為核心的股權(quán)投資黃金十年，過去十年是從PC互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型高潮迭起的十年，越來越多的企業(yè)家和高凈值人群加入了股權(quán)投資的行列，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股權(quán)投資最大的不同在于有相當(dāng)一部份不靠項目自身的盈利或分紅獲取投資收益，而是通過企業(yè)規(guī)模的迅速擴大和估值快速攀升而獲得股權(quán)升值和退出的回報。
比如優(yōu)酷、京東、Facebook到了IPO上市了，公司還沒賺錢，但市值已經(jīng)是百億千億了。新的互聯(lián)網(wǎng)巨頭像Uber、Airbnb，滴滴出行，新美大也一直在燒錢擴張，估值都超百億美金，最重要是創(chuàng)業(yè)時間都沒幾年，公司雖還沒上市，市值卻比很多上市公司都高，老股交易也很頻繁。這些新形勢，很多辛苦賺錢的企業(yè)家，上市公司董事長看不懂，新入行的投資人由于對項目新領(lǐng)域和階段的認識不一，經(jīng)驗不足，項目從選擇、判斷到投資都有不同誤區(qū)，其實從最初的種子到上市后的股票投資都是股權(quán)投資，只是階段不同，雖然項目越后期越靠譜，項目風(fēng)險在每個階段都存在，只是怎么把控而已：
1.種子投資
互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的種子期項目往往就是一個BP或一個創(chuàng)意，有時連BP都沒有，創(chuàng)業(yè)者有個想法要下海創(chuàng)業(yè)，估值一般應(yīng)該是500萬以內(nèi)。 現(xiàn)在做種子投資的都以個人為主，沒有形成規(guī)模，失敗率高是常態(tài)。種子投資機構(gòu)化雖然很難，做好了是一種創(chuàng)新，可以創(chuàng)造一些價值，像PreAngel創(chuàng)始人王利杰就是從種子投資成長起來的，他的第一批種子項目失敗率有70%，但是剩下的30%項目帶來了四年15倍的賬面回報。
種子投資由于太早期，主要看創(chuàng)業(yè)者想做的方向（賽道）是否有前景或想象空間？然后看模式，如果看不懂怎么辦，就看人。
當(dāng)然看人誰都知道，問題是怎么看？做種子投資我認為不必太糾結(jié)，就抓兩頭，如果說比重就是：賽道+人=80%，項目20%，對項目的失敗率允許更高，可以高達50%。投資數(shù)量應(yīng)該要比天使多，一年投50個種子項目不算多，至于創(chuàng)業(yè)者年齡應(yīng)該以大學(xué)畢業(yè)生到30歲為主要人群，按現(xiàn)在說就是85后到90后了。
去年我們嘗試做了個飛鷹種子基金，LP是來自飛鷹騎行俱樂部的核心成員，包括企業(yè)家、天使、互聯(lián)網(wǎng)高管，形成了一個很強大的資源鏈條，基金規(guī)模雖小，投的金額也少，對每個項目還是提供了各種各樣的幫助，主要圍繞產(chǎn)品和商業(yè)模式設(shè)計，業(yè)務(wù)發(fā)展資源，融資顧問等增值服務(wù)，種子基金一年多來，大部份拿到下一輪融資，項目質(zhì)量和存活率遠超行業(yè)水平。
聯(lián)系客服
