和訊網(wǎng)消息 6月17日，2017年中國財(cái)富論壇在青島舉行，本次論壇的主題為“財(cái)富發(fā)展的新全球化時(shí)代”，論壇由青島市人民政府主辦，《財(cái)經(jīng)》(博客,微博)、《財(cái)經(jīng)》智庫承辦，和訊網(wǎng)作為特邀媒體全程直播。
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中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、齊魯資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在會中接受和訊網(wǎng)訪問時(shí)表示，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長減速時(shí)，要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長就要靠投資拉動，而投資拉動導(dǎo)致債務(wù)增長和貨幣擴(kuò)張，貨幣過度擴(kuò)張又帶來杠桿率上升和資產(chǎn)泡沫等諸多問題。
金融去杠桿將堅(jiān)持松弛有度
因此為了防范金融危機(jī)的發(fā)生，必須進(jìn)行金融去杠桿，但是金融去杠桿是一個循序漸進(jìn)的過程，如果說去杠桿力度太大，導(dǎo)致利率上行，導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫破裂的話，那么反而會誘發(fā)金融危機(jī)，所以監(jiān)管層一定會注意松弛有度。
中小創(chuàng)仍將遭受冷遇 熱錢繼續(xù)追逐藍(lán)籌
對于股票來講，二季度以來藍(lán)籌白馬一直領(lǐng)漲，而以題材股為主的中小創(chuàng)卻明顯“掉隊(duì)”。
對此，李迅雷對和訊網(wǎng)表示，由于監(jiān)管制度發(fā)生了變化，市場投資風(fēng)格也在悄然演變。過去高估值的中小市值股票的“殼價(jià)值”主要靠定向增發(fā)、并購重組來維持其價(jià)值，但現(xiàn)在這方面限制多了之后，對于低市盈率的大盤藍(lán)籌股而言，價(jià)值投資的機(jī)會也出現(xiàn)了，熱錢可能會轉(zhuǎn)向有價(jià)值投資的藍(lán)籌股。
實(shí)際上，李迅雷之前曾在《勝利者的悲哀》一文中表示，目前，A股整體平均市盈率為36倍，其中，上交所股票市盈率為16倍不算高，但市盈率的中位數(shù)大概為70多倍，從全球看還是很高的，如目前超過1000家上市公司的市盈率在100倍以上。無論是新股發(fā)行節(jié)奏加快，還是市場非流通股解禁壓力的增大，都不是股市下跌的關(guān)鍵因素。
這一點(diǎn)也得到一些同行的認(rèn)同，某券商研究所原所長在朋友圈中稱：
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李迅雷在今日的論壇上也表示，股市漲跌不取決于新股發(fā)行多少，上市公司價(jià)值還是第一位的，比如說像騰訊在A股上市，很多投資者都能享受到它成長的紅利。更早的時(shí)候，一大批藍(lán)籌股為什么不敢在A股上市呢？中移動、中電信、中石油在增長最好的時(shí)候，國內(nèi)消費(fèi)者用汽車、汽油、電信大量消費(fèi)的時(shí)候，都沒有享受到其發(fā)展的紅利，原因是因?yàn)榈种扑鲜?。所以為了短期穩(wěn)定失去長期利益，這個值得商榷，把短期目標(biāo)看得過重恐怕是一個問題。
A股或成功闖關(guān)MSCI 短期利好有限
6月21日凌晨，A股第四次闖關(guān)MSCI結(jié)果就將公布。雖然前期市場關(guān)注度較去年相比下降，但有分析預(yù)計(jì)此次入摩可能性加大，一方面由于MSCI在今年3月提出更具可行性的納入“瘦身”方案，另一方面過去一年A股市場在資本項(xiàng)目開放及與國際市場聯(lián)通方面均有提升。
對此，李迅雷對和訊網(wǎng)表示，預(yù)計(jì)今年A股納入MSCI指數(shù)概率很大，對市場也是一個利好，但短期影響還不是太大，因?yàn)檎麄€參與是有限的，主要是情緒方面的影響，同時(shí)，這個利好還是聚焦于那些境外資產(chǎn)比較喜歡配置的資產(chǎn)，例如大盤藍(lán)籌。
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