禹唐體育注：
靠賣瑜伽褲沖出重圍的黑馬lululemon正逐步逼近Nike的寶座。
據(jù)時(shí)尚商業(yè)快訊，Cowen分析師John Kernan在最新一份報(bào)告中指出，加拿大瑜伽服飾品牌lululemon未來(lái)的發(fā)展態(tài)勢(shì)與全球最大運(yùn)動(dòng)服飾集團(tuán)Nike此前的成長(zhǎng)路線愈發(fā)相似，John Kernan表示得益于新產(chǎn)品、整合營(yíng)銷和線上業(yè)務(wù)方面的戰(zhàn)略布局，以及品牌消費(fèi)者極高的忠誠(chéng)度，lululemon的成長(zhǎng)、恒久性和資本投資回報(bào)率結(jié)構(gòu)與Nike愈發(fā)接近，如果lululemon可以維持類似Nike的自由現(xiàn)金流本益比，市值有望推升至400億美元。
John Kernan還強(qiáng)調(diào)，lululemon的男裝業(yè)務(wù)和國(guó)際業(yè)務(wù)將會(huì)是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)催化劑，此前有分析稱相較于瑜伽服飾的傳統(tǒng)消費(fèi)群體年輕女性而言，男性消費(fèi)群體一旦認(rèn)準(zhǔn)品牌，其忠誠(chéng)度甚至更高。
值得關(guān)注的是，Cowen并非唯一一個(gè)看好lululemon的投資分析機(jī)構(gòu)。Piper Jaffray分析師早前也在報(bào)告中特別指出，隨著男裝及國(guó)際市場(chǎng)機(jī)遇的加速增長(zhǎng)，該品牌在一個(gè)增長(zhǎng)迅速的細(xì)分市場(chǎng)中占據(jù)了一定的份額，看好lululemon在男裝類別中的增長(zhǎng)潛力，預(yù)計(jì)該品牌男裝業(yè)務(wù)有望翻倍。
Forbes分析師Andria Cheng也發(fā)文稱運(yùn)動(dòng)品牌需要感到警惕，隨著lululemon的戰(zhàn)略已延伸至瑜伽服以外的范圍，未來(lái)或直接參與到Nike、adidas和Under Armour的競(jìng)爭(zhēng)之中。
Miller Tabak股票策略師Matt Maley則認(rèn)為，從2018年初以來(lái)lululemon已經(jīng)連續(xù)5次業(yè)績(jī)大幅超出預(yù)期，每次股價(jià)都會(huì)出現(xiàn)17%至27%的漲幅。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)Strategic Wealth Partners總裁Mark Tepper強(qiáng)調(diào)，lululemon具備抵御零售市場(chǎng)低迷的實(shí)力，該品牌擁有行業(yè)中最忠誠(chéng)的消費(fèi)群體。
不過(guò)花旗集團(tuán)認(rèn)為lululemon近期減價(jià)促銷情況增多，并且外套轉(zhuǎn)入清倉(cāng)，這可能帶來(lái)意外的利潤(rùn)率壓力。該投行還表示，lululemon進(jìn)入外套和配飾這樣開(kāi)發(fā)不充分的市場(chǎng)可能導(dǎo)致未來(lái)整體商品利潤(rùn)率更加易變。
lululemon由創(chuàng)始人Chip Wilson于1998年在加拿大創(chuàng)立，品牌抓住了瑜伽運(yùn)動(dòng)這一細(xì)分小眾市場(chǎng)來(lái)切入，并對(duì)市面上瑜伽服飾功能性上的缺陷加入科技元素作出改良后快速推向市場(chǎng)。Chip Wilson同時(shí)是位雄心勃勃的創(chuàng)業(yè)專家和營(yíng)銷天才，區(qū)別于Nike、adidas等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手與運(yùn)動(dòng)巨星或明星聯(lián)手的策略，他選擇與全球各地的瑜伽教練或健身教練合作，通過(guò)提供一年免費(fèi)服裝等方式邀請(qǐng)他們擔(dān)任品牌大使。
憑借這一創(chuàng)新推廣模式，以及贊助社區(qū)瑜伽課程，lululemon迅速積累了規(guī)模龐大的粉絲。在精準(zhǔn)市場(chǎng)定位和健康生活理念推廣的助力下，lululemon逐漸從眾多運(yùn)動(dòng)服飾品牌中脫穎而出，成為年輕女性運(yùn)動(dòng)時(shí)的首選，而后借助Athleisure風(fēng)氣慢慢發(fā)展成一個(gè)全品類品牌，并于2007年正式登陸美國(guó)納斯達(dá)克證券交易市場(chǎng)。
盡管lululemon一度因?yàn)楣芾韺印捌缫暸浴钡牟划?dāng)言論、產(chǎn)品質(zhì)量和設(shè)計(jì)問(wèn)題導(dǎo)致大規(guī)模召回，市值嚴(yán)重縮水，甚至瀕臨破產(chǎn)邊緣，后期推出的女童運(yùn)動(dòng)服飾品牌Ivivva也因銷售不佳于2017年被迫關(guān)閉，但lululemon的團(tuán)隊(duì)從未放棄，而是通過(guò)自我反省和對(duì)市場(chǎng)的深度觀察來(lái)尋找新的突破口。
真正讓lululemon擊破自我天花板的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在去年。2018年8月， 全球最大奢侈品集團(tuán)LVMH旗下的美妝連鎖零售店Sephora原高管Calvin McDonald臨危受命，接替因行為不當(dāng)而離職的Laurent Potdevin成為lululemon的首席執(zhí)行官。
在Calvin McDonald的主導(dǎo)下，lululemon不斷在已有的基礎(chǔ)上加強(qiáng)護(hù)城河，從今年起先后拓展至個(gè)人護(hù)理和男裝領(lǐng)域，并逐步推行付費(fèi)會(huì)員服務(wù)，進(jìn)一步增強(qiáng)品牌與消費(fèi)者之間的聯(lián)系。據(jù)悉，這項(xiàng)會(huì)員計(jì)劃的年費(fèi)初步定為 128美元。在支付會(huì)費(fèi)后，會(huì)員不僅可以根據(jù)自己的需要選擇免費(fèi)獲得一條瑜伽褲或是參加品牌組織的健身課程和活動(dòng)，在線上平臺(tái)購(gòu)物也可以享受免郵服務(wù)。分析師稱該計(jì)劃可以貢獻(xiàn)7億美元的銷售額。
實(shí)際上從去年開(kāi)始，一向?qū)?biāo)女性消費(fèi)者的lululemon就將男裝產(chǎn)品視為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，“男裝是我們最不為人知的秘密”，lululemon負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)其男裝將在3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)年銷售額10億美元，而Nike的男裝銷售額為90億美元。在女裝業(yè)務(wù)方面，John Kernan預(yù)計(jì)lululemon的零售銷售額為43億美元，同店銷售額增幅約為10%，與Nike和adidas目前的全球女裝業(yè)務(wù)保持一致。
此外，lululemon還趁勝追擊于9月初正式推出全新奢侈品牌Lab，搶占更高端的市場(chǎng)。新系列共有44款服飾，產(chǎn)品單價(jià)在80美元到500美元之間，將在lululemon官網(wǎng)及北美、歐洲和亞洲的 45家門店發(fā)售。據(jù)lululemon介紹，Lab的設(shè)計(jì)以極簡(jiǎn)主義為主，包括男裝系列、女裝系列以及少部分中性服飾，剪裁較lululemon更加寬松簡(jiǎn)約。
lululemon發(fā)布的首個(gè)個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品系列也表現(xiàn)良好，包括除臭劑、唇膏、潤(rùn)膚霜與免洗洗發(fā)水4款產(chǎn)品，均配合日常運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景使用，在50家指定門店和官網(wǎng)發(fā)售。有分析人士認(rèn)為，該系列的推出有可能進(jìn)一步拉高lululemon的整體毛利率，畢竟美妝行業(yè)的毛利率通常高于服飾。
據(jù)時(shí)尚商業(yè)快訊數(shù)據(jù)，在截至8月4日的第二季度內(nèi)，lululemon營(yíng)收大漲22%至8.834億美元，已連續(xù)6個(gè)季度錄得超過(guò)20%的增速，繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，同店銷售額增幅為15%，毛利率錄得55%，凈利潤(rùn)大漲31%至1.25億美元，均超過(guò)分析師預(yù)期。
Nike在截至8月31日的三個(gè)月內(nèi)的總收入則同比增長(zhǎng)7%至106億美元，超過(guò)分析師預(yù)期，凈利潤(rùn)大漲24%至13.6億美元，毛利率為45.7%，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用支出增長(zhǎng)10%至23億美元，主要由于集團(tuán)對(duì)轉(zhuǎn)型計(jì)劃的持續(xù)投資。報(bào)告期內(nèi)，核心的Nike品牌營(yíng)收增長(zhǎng)10%至101億美元，原因在于品牌批發(fā)渠道和消費(fèi)者對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋服需求的增長(zhǎng)。
而與lululemon相似，憑借男士健身服起家的Under Armour發(fā)展則不太順利，更于近日被曝存在業(yè)績(jī)?cè)旒俚南右?。在截?月30日的第三季度內(nèi)，該品牌銷售額再度錄得下跌1%至14億美元，毛利率為48.3%，凈利潤(rùn)錄得1.02億美元。其中服裝收入增長(zhǎng)1%至9.86億美元，鞋履收入大跌12%至2.51億美元，配飾收入增長(zhǎng)2%至1.18億美元。
有分析報(bào)告指出，雖然單從收入方面而言，lululemon的規(guī)模還不及Nike品牌的十分之一，但lululemon擁有服裝零售業(yè)最高的坪效，2017年該品牌直營(yíng)店每平米年銷售額就高達(dá)1.7萬(wàn)美元，在全美零售業(yè)中位列第四，僅次于蘋果、墨菲美國(guó)（加油站）和奢侈珠寶品牌Tiffany，Under Armour和Nike均不及它的三分之一。
Calvin McDonald表示，品牌早前提出的5年革新計(jì)劃正在順利進(jìn)行，在以產(chǎn)品創(chuàng)新、全方位體驗(yàn)和市場(chǎng)擴(kuò)張三大增長(zhǎng)支柱為核心的戰(zhàn)略指導(dǎo)下，lululemon的市場(chǎng)份額在短短兩年內(nèi)就獲得明顯提升。截至第二季度期末，lululemon在全球的門店總數(shù)達(dá)460家，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的零售空間超過(guò)152萬(wàn)平方英尺。
Calvin McDonald特別強(qiáng)調(diào)，lululemon在當(dāng)下最受矚目的中國(guó)市場(chǎng)仍處于“充滿增長(zhǎng)潛力的早期階段”，這也擴(kuò)大了市場(chǎng)對(duì)lululemon的想象空間。目前該品牌在中國(guó)只有28家門店，今年在中國(guó)開(kāi)通了電商業(yè)務(wù)，令該渠道銷售額大漲70%。鑒于積極的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，lululemon提高了全年業(yè)績(jī)預(yù)期，并預(yù)計(jì)到2023年國(guó)際銷售額翻兩番。該品牌將于12月11日發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。
更令業(yè)界感到警惕的是，lululemon今年4月宣布將進(jìn)軍鞋履市場(chǎng)?；蛟S是感受到了競(jìng)爭(zhēng)壓力，Nike和Under Armour于今年10月同時(shí)宣布將更換首席執(zhí)行官，其中接替Mark Parker的是Nike集團(tuán)董事會(huì)成員John J.Donahoe，Under Armour 創(chuàng)始人Kevin Plank則將于明年1月辭去首席執(zhí)行官一職，由首席運(yùn)營(yíng)官Patrik Frisk接任。
自今年以來(lái)，lululemon股價(jià)已累計(jì)上漲81%，目前市值約為290億美元，Nike集團(tuán)的市值則為1460億美元。
本文轉(zhuǎn)載自LADYMAX，圖片除署名外均來(lái)自網(wǎng)絡(luò)，原標(biāo)題：下一個(gè)Nike？分析稱lululemon市值有望達(dá)400億美元
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