寵物行業(yè)是指與寵物有關(guān)的寵物食品、寵物醫(yī)療、寵物服裝、寵物窩籠、寵物用品等所有行業(yè)。
目前,寵物行業(yè)方興未艾,2018年中國寵物行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到了1722億元,寵物消費(fèi)重要性逐年提升。寵物行業(yè)的火爆也吸引了諸多知名創(chuàng)投的青睞。PE、VC紛紛搶灘入局,希望在寵物行業(yè)的投資中分得一杯羹。
那么,寵物行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分布、消費(fèi)形態(tài)、行業(yè)特征和驅(qū)動力究竟是什么?目前寵物領(lǐng)域上市公司有哪些?發(fā)展階段和估值情況怎樣?如何在產(chǎn)業(yè)鏈尚不完善,本土企業(yè)基礎(chǔ)研究薄弱、市占率低等諸多行業(yè)痛點(diǎn)下破局?頂級創(chuàng)投更傾向哪些細(xì)分賽道?本文將為您一一揭曉。
1、寵物行業(yè)是什么?市場空間如何?行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力是什么?
寵物,一般指出于非經(jīng)濟(jì)目的而飼養(yǎng)的,作為人類伴侶動物的狗、貓、淡水觀賞魚、鳥、爬行動物等。1860年美國電氣工程師JamesSpratt發(fā)現(xiàn)并發(fā)明專門的寵物食物,自此,寵物行業(yè)從寵物食品開始逐步發(fā)展和完善。
2009-2017年,全球?qū)櫸锷唐肥袌鲆?guī)模從790億美元增長至1098億美元,年復(fù)合增速為4.2%,增速持續(xù)穩(wěn)定。
而就中國市場,據(jù)《2018年中國寵物行業(yè)白皮書》顯示,中國城鎮(zhèn)養(yǎng)寵用戶達(dá)7355萬(含水族),其中,城鎮(zhèn)養(yǎng)貓養(yǎng)狗人數(shù)達(dá)5648萬人,2018年中國寵物(犬貓)市場規(guī)模達(dá)1708億。2018年,貓狗消費(fèi)者人均單只年消費(fèi)金額5016元,較2017年增長15%。
行業(yè)發(fā)展有三大驅(qū)動因素,主要是消費(fèi)能力、意愿與觀念,其中,消費(fèi)能力提升支撐寵物行業(yè)發(fā)展,隨著經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高和人口老齡化趨勢,對寵物的需求催生了更強(qiáng)大的消費(fèi)意愿和市場潛力。同時,社會發(fā)展以及寵物地位變化提升寵物消費(fèi)意愿,寵物消費(fèi)同樣受益于消費(fèi)升級。
2、寵物行業(yè)存在哪些特征?
首先,我國寵物產(chǎn)業(yè)鏈仍有待完善。以寵物的一生為時間軸,寵物行業(yè)大概可以分為寵物繁殖、寵物生活(用品)、寵物醫(yī)美、寵物墓地等環(huán)節(jié),其中寵物繁殖和寵物生活用品的發(fā)展與寵物數(shù)量是保持同步的,而寵物醫(yī)美和寵物墓地環(huán)節(jié)則落后于寵物數(shù)量的增加。目前,中國整個寵物市場還沒有完全成型,這是個機(jī)會。
其次,行業(yè)不存在明顯的周期性和季節(jié)特性,寵物的生活用品需求是伴隨寵物終身,而犬、狗等寵物的重大疾病則多發(fā)生在晚年,存在大約8-13年左右的時間滯后。市場潛力巨大,不受年齡或行業(yè)或季節(jié)、地區(qū)等限制。
而就寵物行業(yè)最具吸引力和市場的寵物食品而言,寵物食品具備消費(fèi)必需品、使用高頻次、貫穿寵物生命周期等主要屬性,賽道優(yōu)勢顯著。
3、消費(fèi)生態(tài)如何?呈現(xiàn)怎樣的消費(fèi)格局和特征?
線上消費(fèi)為主:89%的寵物主會在線上選購寵物商品,線上寵物市場進(jìn)入高速發(fā)展期。2018年寵物主糧、日用品、出行裝備等商品,占到了寵物整體消費(fèi)的80%;線上為中國寵物主提供了便捷的購買渠道。89%的養(yǎng)寵用戶曾經(jīng)在線上購買寵物商品,近一年線上寵物市場消費(fèi)增速近30%。
新一線潛力大:按照CBN消費(fèi)大數(shù)據(jù),新一線城市養(yǎng)寵熱情高,成都寵物市場潛力大,東莞人民愛寵熱情釋放從不同城市級別來看,線上近一年一線及新一線城市寵物消費(fèi)占比近五成,新一線城市消費(fèi)增速超過其他城市級別。
食品消費(fèi)占比多:根據(jù)2018 年中國寵物行業(yè)白皮書,我國的寵物消費(fèi)以寵物食品和寵物醫(yī)療為主,其中寵物食品作為最大的細(xì)分領(lǐng)域,消費(fèi)比例最高,占比達(dá)到34%。預(yù)計寵物食品的市場規(guī)模在2020年能夠達(dá)到957億元,具備成倍的增長空間。而在寵物食品中,主糧份額占據(jù)絕對優(yōu)勢。
4、產(chǎn)業(yè)鏈
圍繞著寵物所提供的產(chǎn)品和服務(wù)也越來越多,并逐漸形成了4大產(chǎn)品(寵物食品、寵物用品、寵物藥品和寵物玩具)+10大服務(wù)(寵物醫(yī)療、寵物美容、寵物訓(xùn)練、寵物攝影、寵物絕育、寵物寄養(yǎng)、遛寵、寵物托運(yùn)、寵物殯葬和寵物保險)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
具體,可以從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)來分析。
從上游來看,寵物繁殖與交易尚未形成規(guī)范市場,國內(nèi)現(xiàn)有寵物上游市場既缺少大型標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一供應(yīng)商,也缺少專門的銷售配送渠道,多數(shù)仍然以個體門店的方式相對分散經(jīng)營,存在寵物品質(zhì)差、存活率低以及售后不到位等諸多問題。
中游主指的是寵物商品。其中,寵物食品是寵物日常生活的剛需產(chǎn)品,具有消費(fèi)頻次高且持續(xù)時間長的特點(diǎn),是目前寵物產(chǎn)業(yè)中競爭最為激烈的賽道之一。
中國寵物食品市場規(guī)模近年處于高速增長期,相較成熟市場差距仍存,發(fā)展空間未來可期。從全球?qū)櫸锸称肥袌鲆?guī)模來看,2017年達(dá)802億美元。其中,美國市場份額占比最大,占比為38.15%;中國目前的市場份額占比較小,僅為1.87%,較國外發(fā)達(dá)國家還有較大的發(fā)展差距 。
寵物零食方面,國內(nèi)廠商多以O(shè)EM(OriginalEquipmentManufacture原始設(shè)備制造商)、ODM(OriginalDesignManufacturer,原始設(shè)計制造商)代工為主,如佩蒂股份、煙臺中寵;而國內(nèi)領(lǐng)先品牌比瑞吉、好主人、中寵食品等沒有一家市場占有率能超過10%。 而寵物用品方面,根據(jù)2018年寵物白皮書統(tǒng)計,我國目前寵物用品市場規(guī)模達(dá)到314.52億元,自主研發(fā)能力相對欠缺,國內(nèi)企業(yè)多以O(shè)EM/ODM模式為主。國內(nèi)具有自主研發(fā)水平,能夠生產(chǎn)智能寵物產(chǎn)品的企業(yè)較少。目前行業(yè)內(nèi)具有代表性的企業(yè)是小佩寵物。產(chǎn)品滲透率高,但品牌滲透率低,存在競爭空間。
據(jù)統(tǒng)計,狗用品年人均消費(fèi)為1826.7元。智能用品需求度提升,“科學(xué)養(yǎng)寵”蔚然成風(fēng),有87.6%的寵物主人表示對智能用品感興趣。
下游主要指寵物服務(wù),寵物服務(wù)是向?qū)櫸镏魅撕蛯櫸锾峁M足其日常生活和心理需求的服務(wù),主要包括寵物醫(yī)療、美容、寄養(yǎng)、社交、訓(xùn)練等。
以寵物醫(yī)療為例,該領(lǐng)域?qū)儆趧傂孕枨笫袌?,機(jī)遇挑戰(zhàn)并存寵物生病和醫(yī)療花費(fèi)多在生命周期的后期,具有消費(fèi)分布頻率低、單次金額高的特點(diǎn)。寵物醫(yī)院格局分散,連鎖化程度約在8%-15%。而寵物醫(yī)院行業(yè)準(zhǔn)入壁壘高。疫苗、藥品多為外資品牌。
5、目前寵物行業(yè)的上市公司有哪些?各自的路徑是?目前的發(fā)展階段是?領(lǐng)先的公司做到了什么程度?營收有多少?估值情況如何?
目前,寵物行業(yè)在主板上市的公司只有兩家,佩蒂股份和中寵股份。
中寵股份成立于 1998 年,系面向全球的寵食多品牌運(yùn)營商,2017 年 8 月在深交所中小板掛牌上市。產(chǎn)品涵蓋零食和主糧兩大類,旗下有'Wanpy''Dr.Hao'、'Happy100'等二十余個自有品牌(含代理)并在全球擁有11 間現(xiàn)代化的寵物食品加工廠。業(yè)務(wù)拆分看,公司產(chǎn)品以寵物零食為主,寵物罐頭為輔,寵物干糧和寵物用品穩(wěn)步提升。
分地區(qū)來看,公司以境外 ODM/OEM 為主,內(nèi)銷比例逐步提升。2013 年公司主營業(yè)務(wù)收入中,境外收入比例高達(dá) 91.49%,隨后逐年減小,近兩年境外占比雖小幅下滑,但仍是公司的核心收入來源。
佩蒂股份系寵物咬膠龍頭企業(yè)。創(chuàng)立于 2002 年,2017 年 7 月在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市,系國內(nèi)首家上市寵物食品公司。公司是專注深耕寵物咬膠領(lǐng)域的絕對龍頭,近年咬膠產(chǎn)品占比在 90%以上,渠道以出口為主,2017 年境外收入占比為 95%,產(chǎn)品主要銷往北美、歐盟等國家和地區(qū)。佩蒂股近三年的營收情況分別為5.51 億元、6.32 億元和8.69 億元,歸母凈利潤為0.80億元、1.40億元和1.07億元。
值得注意的是,中寵股份目前總市值達(dá)到40.27億元,佩蒂股份的市值為34.86億元,(截至2019年12月4日),而股價一定程度上反映了投資者的偏好,從二級市場角度來看,說明投資者對寵物公司或所處行業(yè)的前景預(yù)期樂觀。
6、國內(nèi)寵物公司商業(yè)模式存在什么問題?問題和困境有哪些?市場占有率幾何?
從美國成熟的寵物產(chǎn)業(yè)鏈來看,寵物食品和醫(yī)療占比均超過35%,是最大商機(jī)所在,對應(yīng)產(chǎn)生了PetSmart和Banfield兩大巨頭。
而國內(nèi)寵物產(chǎn)業(yè)由于發(fā)展時間較短,產(chǎn)業(yè)鏈尚不完善,佩蒂股份、路斯股份等寵物食品制造企業(yè)多為國外食品品牌巨頭代工,處于產(chǎn)業(yè)鏈低品制造企業(yè)彎道超車難度較大。中寵股份和佩蒂股份主要以 OEM/ODM為主,企業(yè)的盈利能力并不高,國內(nèi)包括中寵、佩蒂、天元在內(nèi)的眾多代工廠商,毛利率普遍僅在20%-30%之間。
我國寵物食品行業(yè)起步較晚,眾多企業(yè)仍處于作坊式向工廠化轉(zhuǎn)型過渡時期,基礎(chǔ)研究薄弱,使得國內(nèi)廠商的注意力重點(diǎn)放在寵物食品適口性、外形結(jié)構(gòu)及包裝上,而對寵物食品專業(yè)營養(yǎng)配比的研發(fā)目前尚不及發(fā)達(dá)國家深入。
此外,國內(nèi)的寵物食品公司業(yè)績高度依賴于出口,以國內(nèi)A股僅有的兩家上市公司佩蒂股份和中寵股份為例,二者營收主要來自海外市場,目前境外銷售收入占比均高于 80%以上。而在國內(nèi)的市場份額和品牌競爭力中也并不占絕對優(yōu)勢。
7、寵物行業(yè)的投資機(jī)會在哪里?哪些領(lǐng)域最受資本青睞?
寵物一級市場融資從2015年發(fā)酵。
根據(jù)桔子IT數(shù)據(jù),2014年寵物一級融資興起,并在2015年迅速發(fā)酵,2016-2018年寵物市場融資持續(xù)繁榮:根據(jù)私募通數(shù)據(jù),2018年截至三季度,我國寵物行業(yè)已發(fā)生投資事件29起,投資金額13.87億元,預(yù)計寵物行業(yè)股權(quán)投資將保持現(xiàn)有投資規(guī)模,加速行業(yè)的資源整合,推動行業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)?;\(yùn)作。
從融資的輪次分布來看,寵物行業(yè)的一級市場融資主要集中在天使輪,占比達(dá)到51%,其次是A輪,占比17%。由此可見,中國的寵物市場還遠(yuǎn)不到成熟階段,新需求層出不窮,格局未定,給予企業(yè)廣闊的發(fā)展空間。
一級市場投資主要集中于產(chǎn)業(yè)鏈下游,互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療健康領(lǐng)域是一級市場投資的焦點(diǎn)。不論是投資項目數(shù)量還是投資金額,互聯(lián)網(wǎng)和生物醫(yī)藥都以絕對優(yōu)勢排在第一、第二位。
根據(jù)私募通數(shù)據(jù),2004年至2018年第三季度,在寵物行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域中,互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域共有43個企業(yè)獲得資本青睞,募集資金超過19億元,不僅包含寵物用品電商、寵物寄養(yǎng)等平臺,還包括寵物分享、攝影等社區(qū)服務(wù)平臺, 投資領(lǐng)域涉及寵物養(yǎng)殖、食品和用品全部領(lǐng)域。
寵物食品領(lǐng)域,累計有8筆一級市場融資。據(jù)桔子IT統(tǒng)計,目前單筆融資金額最大的為“瘋狂的小狗”,其Pre-A輪融資金額達(dá)1億元,投資人為天圖資本、銳盛投資。
寵物用品領(lǐng)域,累計有6筆一級市場融資。據(jù)桔子IT統(tǒng)計,目前單筆融資金額最大的為天元寵物,其戰(zhàn)略投資融資金額達(dá)7200萬元,投資人為浙大聯(lián)創(chuàng)投資。2016年8月,天元寵物在新三板掛牌,2017年5月,公司在新三板終止掛牌;同年6月,公司提交了IPO招股說明書,擬在上交所上市。
8、最知名PE\VC投資了哪些企業(yè)?近一年的一級市場投資的動向?
近一年先后有20多家寵物行業(yè)公司獲得一級市場投資,知名創(chuàng)投的投資動向也浮出水面,以啟明創(chuàng)投和晨興創(chuàng)投為例簡要說明。
2019年2月21日,啟明維創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資管理(上海)有限公司、紀(jì)源資本投資小佩網(wǎng)絡(luò)科技(上海)有限公司2000萬美元。
上海佩奇網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(小佩寵物),該公司成立于2013年,是全球領(lǐng)先的寵物用品設(shè)計制造商。小佩寵物以科技提升寵物生活品質(zhì)為產(chǎn)品設(shè)計理念,致力于創(chuàng)造各種高端智能產(chǎn)品為寵物。海佩奇網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(總部設(shè)在上海),成立于2013年,前身是一個云計算(BAAS)的研發(fā)團(tuán)隊。
據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示。2018-12-15,Pre-A,杭州吾尾寵物用品有限公司(FURRYTAIL尾巴生活),投資方為晨興資本/金星投資/火山石資本。
2019年8月23日,杭州吾尾寵物用品有限公司又獲得8000萬人民幣A輪投資,天津金米投資合伙企業(yè)(有限合伙)(領(lǐng)投)、晨興資本、上?;鹕绞顿Y管理有限公司共同參與。
該公司所屬零售行業(yè),是一個貓咪全品類生活方式品牌,專注于通過造型設(shè)計,把寵物用品家居化、藝術(shù)品化,主要產(chǎn)品包括寵物窩、寵物服裝、寵物玩具、寵物刷、寵物水壺等,產(chǎn)品銷往歐洲、美洲、澳洲和東南亞等地區(qū)。
聯(lián)系客服