來源：虎嗅網(wǎng)
作者：從光頭開始
前兩天從新聞上看到民生銀行P2P資金自托管系統(tǒng)擱淺消息，意料之中，銀行想撇開合作伙伴獨吞這塊蛋糕，注定要走的磕磕碰碰。筆者此前曾分析過P2P用戶資金由銀行全托管、支付公司托管、銀行聯(lián)合支付公司四方存管這三種模式的可行性。可惜當(dāng)時的行業(yè)輿論一邊倒的要打倒支付公司，讓銀行進行全托管，我的觀點贊同的人并不多。兩年過去了，銀行在P2P資金托管方案上并沒有實質(zhì)性進展，五大行真正實施托管系統(tǒng)的一家都沒有，頂多開個發(fā)布會，媒體上放點風(fēng)，反倒是城市商業(yè)銀行上線的比較多。
今天想結(jié)合下別人觀點和我這些年從業(yè)經(jīng)驗，給大家分析一下為何銀行獨自走這條路會磕磕碰碰。
先交代下P2P網(wǎng)貸涉及的四個概念：資金池模式、資金托管模式、三方托管、四方存管
網(wǎng)貸行業(yè)根據(jù)P2P平臺用戶資金流動方式分為兩種模式：
一種是資金池模式，這種模式下投資人利用第三方支付通道或者線下匯款等方式，先把投資資金打款給平臺或平臺法人的銀行賬戶，然后平臺再從這個賬戶內(nèi)把資金打款給借款人。這種模式下平臺或法人的銀行賬戶像池子一樣匯集了所有投資人的資金，所以這個匯集資金的賬戶叫資金池賬戶，這種模式也叫資金池模式。這種模式在監(jiān)管層發(fā)布的P2P行業(yè)指導(dǎo)意見稿中是明確禁止的，但意見稿并沒正式實施，所以對平臺來說并沒有法律約束。
第二種是托管模式，這種模式下投資人、借款人都將資金托管在平臺以外的第三方支付公司或者銀行（支付公司托管可類比淘寶上的買賣雙方將資金托管在支付寶的電子錢包內(nèi)；銀行托管可類比二手房買賣雙方在過戶前將資金托管在房產(chǎn)中介公司指定的銀行賬戶內(nèi)）。
托管模式又細分了三方托管和四方存管：
三方托管中的三方是指用戶、平臺和支付公司，平臺上的投資人、借款人都在同一家支付公司開通兩個獨立的電子錢包，然后往這個電子錢包內(nèi)充值，投資人投標(biāo)過程等同于淘寶買家購物付款，將投資人電子錢包內(nèi)資金直接轉(zhuǎn)賬給借款人的電子錢包，這樣點對點的轉(zhuǎn)賬避免了P2P平臺形成資金池接觸用戶資金。三方托管做的比較好的應(yīng)該是雙乾支付的乾多多、匯付天下的錢管家還有匯潮支付的一麻袋這三家支付公司。
三方托管模式一直運行了兩年多，直到去年底國家在P2P網(wǎng)貸征求意見稿里規(guī)定了用戶資金只能由銀行存管，這時候才有人提出了四方存管的概念。具體方案是在原有三方托管基礎(chǔ)上拉銀行入伙，支付公司為投資人提供電子錢包，但資金存放在平臺在銀行的企業(yè)賬戶上，而這個賬戶內(nèi)資金只有用戶才能操作，支付公司和平臺都無權(quán)劃撥資金（三方托管下投資人資金存放在受人民銀行監(jiān)管的支付公司客戶備付金賬戶內(nèi)），這樣一來就形成了，用戶、平臺、支付公司、銀行這四方相互支持、相互制約的資金存管方案。這套方案既解決了監(jiān)管層要求銀行存管的政策限制，又能保住支付公司既有的市場份額，兩全其美，所以幾乎每家支付公司都有聯(lián)合銀行開發(fā)各自的四方托管方案。
兩年前介入P2P網(wǎng)貸資金托管的銀行目前什么狀態(tài)？
早在2014年P(guān)2P網(wǎng)貸進行如火如荼的時候，已經(jīng)有兩家嗅覺敏銳的銀行嘗試介入客戶資金托管業(yè)務(wù)了，其中一家是平安銀行，還有一家是民生銀行.。銀行對P2P資金托管興趣非常大，主要原因還是看重平臺的沉淀資金。后面也斷斷續(xù)續(xù)從網(wǎng)絡(luò)上聽到過平安銀行的托管系統(tǒng)開發(fā)、測試和上線的消息，但到今天也沒看到有平臺使用他們的托管系統(tǒng)，估計平安內(nèi)部這個項目不了了之了。
第二家是民生銀行，因為雙乾客戶備付金放在民生銀行，所以跟民生銀行比較熟。民生銀行看到支付公司的P2P蛋糕做的很大，于是有了想切入這塊市場的想法。民生銀行的決心大，執(zhí)行力也比較高，用了大半年時間做了一套獨立的P2P資金托管系統(tǒng)，聯(lián)合幾個知名的P2P平臺開了幾次發(fā)布會，最終還是虎頭蛇尾，沒能大范圍在行業(yè)內(nèi)開展起來。
后來得知民生銀行的獨立P2P托管系統(tǒng)主要由總行負責(zé)技術(shù)開發(fā)和市場推廣，由于剛接觸P2P這個行業(yè)，總行在運營經(jīng)驗、市場開發(fā)、產(chǎn)品研發(fā)、客服維護、人員配置多個方面都遇到了不少問題，所以進展一直不順。于是我們就聯(lián)合下面分行做了一個四方存管的方案提交到了總行，總行也比較贊同這套方案，打算雙管齊下，總行負責(zé)民生銀行的自托管系統(tǒng)，下面分行跟雙乾合作開展四方托管方案。
雙方推動下雙乾和民生銀行花了半年時間終于上線了四方托管方案，期間也開了產(chǎn)品發(fā)布會，邀請過幾家平臺進行過內(nèi)測，但支付公司也有自己的考慮，畢竟四方存管后沉淀資金就不屬于支付公司了，這樣一來雙乾要損失一筆不小的利息收入，再者沉淀資金沒了，雙乾在與銀行協(xié)商支付通道手續(xù)費成本時話語權(quán)會減弱很多。
基于這兩點四方存管上線后雙乾對外一直不太愿意推薦這個方案，想在監(jiān)管細則落地后再實施，把利息損失降到最低，這種策略也被匯潮支付等其他支付公司采用了。2015年下半年，匯潮支付也聯(lián)合銀行推出了自己的四方存管方案，對自己P2P商戶也都一再推遲上線時間，個中原因應(yīng)該也是出于自身利益考慮吧。
城市商業(yè)銀行的介入
支付公司在聯(lián)合銀行開發(fā)四方托管方案時，出于對大銀行的擔(dān)憂，比如報批手續(xù)繁瑣、對風(fēng)控過于擔(dān)心、對輿論比較敏感、總行沒有明確政策等等，會將首選合作對象放在一些話語權(quán)較弱的城市商業(yè)銀行身上。
我們跟民生銀行談四方存管方案前就接觸過山東德州銀行，前后雙方投入了近30人的項目團隊，最后幾番溝通，還是在技術(shù)和政策上遇到了很多無法調(diào)和的問題，最后無疾而終。雙乾與德州銀行合作消息傳開后，很多城商行也都看到了這個機會，前后不下于10家城商行要求聯(lián)合我們開發(fā)四方存管。其他支付公司情況跟雙乾也差不多，城商行的橄欖枝紛紛遞給了各家支付公司。
城市商業(yè)銀行的資金托管概念炒作
城商行對支付公司尋求四方存管的同時，也學(xué)習(xí)了民生銀行的策略將橄欖枝拋向了支付公司的商戶：P2P網(wǎng)貸平臺。不過大多數(shù)城商行沒有民生銀行那樣的技術(shù)開發(fā)能力，無法獨立開發(fā)一套銀行自托管系統(tǒng)，只能變通一下，使用銀行自身的直銷銀行，在直銷銀行系統(tǒng)上對接P2P平臺系統(tǒng)。
但大多數(shù)城商行的直銷銀行系統(tǒng)也都是外包出去的，短期內(nèi)難以聯(lián)合P2P平臺進行聯(lián)調(diào)測試，而很多P2P平臺又急于打著銀行存管名號吸引投資人，所以就有大部分平臺跟城商行草草簽訂了一個存管協(xié)議就開始對外宣傳銀行存管了，實際上根本沒上線銀行存管系統(tǒng)（最近爆雷的e速貸就是這樣的例子，出事后粵商銀行第一時間撇清了關(guān)系）。更有甚者，平臺連協(xié)議都沒簽，只是雙方人員坐在一起開個會議，確立合作意向，平臺就敢對投資人宣傳平臺資金銀行存管了。
此種P2P平臺借用銀行存管噱頭進行炒作營銷的案例，比比皆是。也有少部分投資人曾質(zhì)疑過這種拉大旗作虎皮的行為，但平臺客服大多扯東說西的搪塞過去，搪塞不過去的就說銀行存管正在系統(tǒng)對接，大多數(shù)投資人在平臺沒風(fēng)險的情況下很少較真，于是這種噱頭營銷在很多P2P平臺身上屢試不爽，另外營銷造假只是P2P網(wǎng)貸行業(yè)眾多造假行為中的一種。
銀行存管的表象下是參與各方的利益角逐問題，都有自己的算盤，目前看來只有投資人一廂情愿的看好銀行托管。
投資人積極
銀行托管投資人更多的是看重銀行的公信力，雖說部分商業(yè)銀行的公信力可能還不如支付公司。但普通投資人眼里城市商業(yè)銀行就等同于中農(nóng)工建招這些國有大銀行，都是國有的、都是不會倒閉、倒閉也有國家兜底的。銀行托管就相當(dāng)于給平臺信用做了背書，所以投資人就有了心里安慰，投資人從風(fēng)險上分析是歡迎銀行存管的。
再從成本上分析，銀行存管因為多了一方，平臺在成本支出上又要多花一筆，這筆成本要么攤在借款人頭上、要么攤在投資人頭上，要么平臺自己吞掉，從目前P2P行業(yè)的競爭激烈度來看，這部分成本只能平臺自己吞掉，所以投資人的成本和收益不會受到太大影響，所以成本上來看投資人也是歡迎銀行存管的。
國有大銀行不積極，城市商業(yè)銀行能力不足
2016年初，多家有媒體影響力的P2P平臺接連陷入龐氏騙局和非法集資的漩渦中后，整個P2P行業(yè)名聲跌到了低谷，出于名譽風(fēng)險的考慮，大銀行紛紛暫?；蜓舆t了銀行P2P自托管系統(tǒng)的開發(fā)和推廣，這就是最近民生銀行宣布與已合作平臺將逐步解除合作關(guān)系的根本原因。
去年跟一家國有大行主管風(fēng)控的領(lǐng)導(dǎo)私下溝通過，對這種名譽風(fēng)險銀行私下還有另一種解釋：不是大銀行不想做，而是不想第一批做，大家都明白即使銀行托管投資人資金仍然會有平臺出問題，現(xiàn)在的問題是哪家銀行做出頭鳥，作為銀行托管下第一批投資人風(fēng)險教育的輿論犧牲品。第二三批跟進的銀行，才是真正吃肉喝湯的，大行有意識的將第一棒交讓給城商行這類銀行，讓他們對投資人進行風(fēng)險教育。我聽完有種陰謀論的感覺，但想想也蠻有道理的。
不過大銀行的退出，的確給城商行提供了搶占市場的契機，城商行首要任務(wù)是拉存款，對名譽風(fēng)險考慮相對較少，所以P2P平臺和城商行手牽手很自然的走到了一起。于是在2016年上半年，基于城商行資金托管概念的營銷迎來了一個高潮，目前P2P平臺進行資金托管的合作銀行99%都是城市商業(yè)銀行。
撇開噱頭營銷不談，回到城商行的直銷銀行系統(tǒng)上。接觸過多家直銷銀行系統(tǒng)，從系統(tǒng)架構(gòu)和當(dāng)初的設(shè)計用途來看，直銷銀行根本不適合進行第三方資金存管改造。直銷銀行當(dāng)初設(shè)計原則是類似于銀行的掌上營業(yè)廳，可以理解成是銀行APP，大多用于本行卡的賬戶查詢、轉(zhuǎn)賬匯款、購買本行理財產(chǎn)品等只需進行內(nèi)部交互簡單的業(yè)務(wù)，不需要與外部系統(tǒng)進行多頻次、復(fù)雜的數(shù)據(jù)交互，所以沒有考慮到功能拓展和預(yù)留外部接口。
而直銷銀行進行托管化改造，多業(yè)務(wù)類型的外部接口數(shù)據(jù)交互是基本需求。由于架構(gòu)不支持所以在直銷銀行系統(tǒng)在做接口功能改動，對直銷銀行系統(tǒng)的整體架構(gòu)的穩(wěn)定性和安全性影響是巨大的（已上線城商行托管的P2P平臺大多存在架構(gòu)性隱患），如果是開發(fā)一套獨立的托管系統(tǒng)，那么在人力、物力投入上也是一項挑戰(zhàn)。
平臺不積極
媒體和平臺時不時發(fā)布一些銀行存管的消息，但實際情況是絕大部分平臺都是資金池模式，好點的用三方托管模式。監(jiān)管細則沒落地前，資金池從法律角度來說不違法，所以部分資金池平臺心存僥幸，想等監(jiān)管落地，再將運營模式切換到銀行存管。因為提前一天上線銀行存管對平臺來說不僅損失了沉淀資金的利息或投資收益，還給平臺操作客戶資金帶來難度；再者，平臺一旦接入銀行存管，平臺的運營狀況都會暴露在銀行面前，對平臺運營有一定的壓力。
除此之外還有對技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的顧慮，P2P意見稿并未制定銀行存管的模式、技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)（比如，沒規(guī)定借款人付給平臺的借款費用是從到手后資金里扣除還是到手前扣除），導(dǎo)致各家支付公司都有自己的理解，每家支付公司的接口規(guī)范、業(yè)務(wù)模式都很不一樣。平臺和系統(tǒng)開發(fā)商花費大量時間和精力對接現(xiàn)有的四方托管方案，萬一監(jiān)管細則落地后，現(xiàn)有方案不符合監(jiān)管細則，一切又要推倒重來，平臺就要再次投入大量時間和精力，這種對行業(yè)規(guī)則不確定的憂慮也會影響P2P平臺接入銀行存管的速度。
還有一類平臺對銀行存管不是不積極而是排斥，這類平臺比較危險，屬于自融或者旁氏騙局。這類平臺為了躲避監(jiān)管一直在尋求正規(guī)化運營，如果監(jiān)管落地前，正規(guī)化運營無望，這部分平臺往往會選擇清算和跑路，還有一部分根本沒打算在監(jiān)管后繼續(xù)經(jīng)營，只想在監(jiān)控空白期能撈多少算多少。所以真正的淘汰期還沒有完全到來，政策落地前后，清盤、跑路的P2P平臺才會迎來最高峰。
支付公司不積極，但是必須面對現(xiàn)實。
從第三方支付公司角度分析，支付公司很不愿意聯(lián)合銀行搞四方存管，因為之前的三方托管模式下所有客戶資金全部沉淀在支付公司自己的客戶備付金賬戶內(nèi)，產(chǎn)生的利息全部歸支付公司所有，另外支付公司還可以利用沉淀資金規(guī)模跟銀行協(xié)商壓低支付通道的成本。一旦進行四方存管后，這兩點好處不復(fù)存在，唯一的好處就是符合監(jiān)管的政策要求了，所以支付公司百般不愿意但也只能接受。
監(jiān)管細則落地前的幾點建議
監(jiān)管層要想將監(jiān)管落到實處，讓P2P行業(yè)的模式從資金池模式平穩(wěn)過度到資金存管模式需要提前做到以下四點 ：
第一，提前做好銀行存管模式的模式、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定，標(biāo)準(zhǔn)制定讓平臺能在模式創(chuàng)新上少走彎路，在軟件開發(fā)上節(jié)省成本。
第二，對存管銀行的技術(shù)維護、風(fēng)險控制等方面做資質(zhì)審核，減少銀行的風(fēng)險對P2P平臺的傳導(dǎo)。
第三，做好存管銀行、支付公司、P2P平臺的風(fēng)險隔離和應(yīng)急預(yù)案，不能讓這三者間的風(fēng)險相互串聯(lián)。
第四，做好銀行存管的退出機制，由于P2P平臺的運營不善等客觀原因會造成平臺倒閉或清盤，這時銀行就需要有一套完整的退出機制來指導(dǎo)用戶、平臺、支付公司、銀行來處理賬戶資金，代收項目，賬戶銷戶，信息溝通等多種問題。
這只有這些工作提前做好后，細則落地后整個行業(yè)才能實現(xiàn)軟著陸。
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