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在銀行間市場做交易從來就不是“加、減、賺”這么容易的事情。尤其對于固定收益類交易來說，與權(quán)益類不同（精力可以更多的放在投資決策上），真正做銀行間市場交易的人會發(fā)現(xiàn)，即使最簡單的貨幣市場交易，都有很大一塊精力放在洽談及核定交易要素之外的部分，例如風(fēng)控合規(guī)、審批流程、系統(tǒng)特性、清算追款等。或者說，不同的機(jī)構(gòu)，所具有的不同特性，也會產(chǎn)生反過來影響市場，甚至成為決定市場變化的重要因素。舉個例子，時間就是生命，效率就是金錢，除了我們看得到的“頭寸”，“清算支付”的承受能力其實也是交易決策中不可不估量的因素。就像“乘數(shù)”和“被乘數(shù)”的關(guān)系，或者“基礎(chǔ)貨幣”和“貨幣乘數(shù)”的關(guān)系，清算支付水平和頭寸匡算能力在資金分配發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化（如打新股期間）時的將直接影響到資金流轉(zhuǎn)、杠桿倍率的可操作性，進(jìn)而最終影響到銀行間市場總體的流動性。

中央銀行支付清算系統(tǒng)是支付清算系統(tǒng)的中樞，也是確保經(jīng)濟(jì)金融正常運行的最重要基礎(chǔ)設(shè)施之一。自2002年以來，人行相繼建立了包括大額支付系統(tǒng)、小額支付系統(tǒng)和支票影像交換系統(tǒng)等應(yīng)用的第一代支付系統(tǒng)。2014年下半年，各家銀行開始陸續(xù)升級至人民銀行第二代現(xiàn)代化支付系統(tǒng)，以滿足最新的支付清算需求。

下面用一張圖來讓大家了解二代支付系統(tǒng)的總體框架：

（注意由于圖片來源較早，所以實際在“金融市場支付清算系統(tǒng)”中，應(yīng)該加入上海清算所系統(tǒng)，即除中債登之外銀行間市場的另一大債券托管機(jī)構(gòu)系統(tǒng)；以及網(wǎng)上支付跨行清算系統(tǒng)尚未更新）

由于本文題目叫“銀行怎么盤頭寸？”，所以我們只著重講講最重要的、最簡單的、對頭寸（及交易）影響比較大的東西。

在第一篇中我們就總行法定準(zhǔn)備金賬戶及分行一般備金賬戶的區(qū)別，［法定準(zhǔn)備金］及［備付金］（超額準(zhǔn)備金及其他）的關(guān)系做分析（參見《讀懂“法定準(zhǔn)備金、超額準(zhǔn)備金、備付金、超儲率”及其政策含義》）?？傂械模?strong>法定準(zhǔn)備金賬戶］比喻為粗試管（非常非常重要），粗試管的水位線決定了是否滿足“法定準(zhǔn)備金率”；分行的［一般準(zhǔn)備金（備付金）］賬戶比喻為細(xì)試管（也很重要），細(xì)試管們加總到一起，再加上粗試管的超過紅線地水位線決定了是否滿足“超額備付率”。但是，請注意，如果主要的法定準(zhǔn)備金賬戶余額滿足不了“法定準(zhǔn)備金率”的話，加總的“超額備付率”再高也不合法合規(guī)。

如果第一篇我們講的是試管（賬戶）的故事，那么第二篇我們講的就是連接試管的小小的導(dǎo)管們（清算系統(tǒng)）的故事。試管之間是怎么連接的？都有哪些“導(dǎo)管”？時效性如何？如何記賬？

在這里我們要先提及一個重要的概念，“支付清算賬戶”和“非支付清算賬戶”。簡單理解的話，總行法定準(zhǔn)備金賬戶即“支付清算賬戶”，而分行的一般準(zhǔn)備金賬戶為 “非支付清算賬戶”。每家銀行一般只能有一個支付清算賬戶（特大型銀行也許有多個），但可以有很多非支付清算賬戶。為什么我們稱之為“支付清算賬戶”呢？因為“支付清算賬戶”連接著“主要的”支付清算系統(tǒng)，即大、小額（及支票影像系統(tǒng)）支付系統(tǒng)等進(jìn)行資金的清算，而“非支付清算賬戶”連接著“輔助性”的支付清算系統(tǒng)，如同城系統(tǒng)、EFT（廣東省金融結(jié)算系統(tǒng)等）支付系統(tǒng)等進(jìn)行資金的清算。后者起到對前者的補充作用（在清算效率、運營時間等方面）。

另一個重要的概念是，大小額支付系統(tǒng)的參與者分為：直接參與者、間接參與者以及特許參與者。

直接參與者：是指直接與支付系統(tǒng)城市處理中心連接并在中國人民銀行開設(shè)清算帳戶的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)以及中國人民銀行地（市）以上中心支行（庫）。

間接參與者：是指未在中國人民銀行開設(shè)清算賬戶而委托直接參與者辦理資金清算的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)以及中國人民銀行縣（市）支行（庫）。

特許參與者：是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)通過小額支付系統(tǒng)辦理特定支付業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。

注意：這里的直接、間接的標(biāo)準(zhǔn)，是相對于（主要的）“支付系統(tǒng)”（大小額支付系統(tǒng)）。舉個例子，某行XX省分行，雖然在當(dāng)?shù)厝诵虚_立了賬戶，但由于其是“非清算賬戶”（未接入人民銀行支付清算系統(tǒng)，只接入了同城系統(tǒng)等第三方平臺支付系統(tǒng)），所以算作“間接參與者”。

以上我們提及的各類賬戶，指的是“各家銀行在人行開立的賬戶”，而非我們平時理解的“企業(yè)及個人在銀行開立的賬戶”。這里涉及到我們之前提及到的：人行是商業(yè)銀行的銀行！銀行給自己的客戶記賬，記錄自家的哪個客戶的哪個賬戶有多少多少錢（頭寸）；而人行給銀行記賬，記錄哪家銀行的哪個賬戶有多少多少錢（頭寸）。

總結(jié)：

關(guān)鍵詞：法定準(zhǔn)備金賬戶、一般準(zhǔn)備金賬戶、法定準(zhǔn)備金、超額準(zhǔn)備金、備付金（超儲）、二代支付系統(tǒng)、第三方平臺支付系統(tǒng)、直接參與者、間接參與者、特許參與者。

1、每家銀行的總行在其所在地當(dāng)?shù)厝诵虚_立的最主要的賬戶，叫做法定準(zhǔn)備金賬戶，法定準(zhǔn)備金賬戶里面的錢，超過“法定準(zhǔn)備金”的部分，叫做“超額準(zhǔn)備金”。這個主要的大賬戶，連接著人行最重要，也是最主要的清算系統(tǒng)，人民銀行支付清算系統(tǒng)：二代支付系統(tǒng)（超級網(wǎng)銀），銀行也因此被稱之為直接參與者；

2、每家銀行的分行、或者根據(jù)特殊需求在各地人行開立的準(zhǔn)備金賬戶，叫做一般準(zhǔn)備金賬戶（備付金賬戶），一般準(zhǔn)備金賬戶里的錢，與“超額準(zhǔn)備金”加起來，都是用來準(zhǔn)備支付用的，所以叫做“備付金”，亦即我們俗稱的“超儲”。分行的這些賬戶不能接入二代支付系統(tǒng)，分行在進(jìn)行全國性的清算時，主要靠總行代付，并不動用自己的這些備付金賬戶，但某些特殊時間段，以及小范圍地域內(nèi)，會通過其接入的一些輔助性第三方平臺支付系統(tǒng)進(jìn)行清算，這時就需要動用“備付金”?？h域一級農(nóng)聯(lián)社（農(nóng)商行）等通過省級聯(lián)社（農(nóng)商行）清算，類似沒有直接連入二代支付系統(tǒng)的機(jī)構(gòu)稱之為間接參與者。

什么叫XX給XX記賬？有點亂是嘛？沒關(guān)系，接下來我們用通俗易懂的語言，以講故事的方式把以上概念串聯(lián)起來：

在很久很久以前，國泰民安，貿(mào)易昌盛，貨殖通順，各家商賈多有分號遍及全國，然大宗錢幣運輸繁密，多有損耗，兼慮強(qiáng)盜路霸之?dāng)_，流轉(zhuǎn)多有不便，故有錢莊、錢號興起。

故事一：行內(nèi)同城劃匯

一天，“北京通縣養(yǎng)雞場”的伙計走進(jìn)［農(nóng)業(yè)錢莊］，手里拿著“北京全聚德”背書的票據(jù)。兩家單位都是［農(nóng)業(yè)錢莊］的客戶，“北京全聚德”要付給“北京通縣養(yǎng)雞場”肉雞費用一千兩，于是［農(nóng)業(yè)錢莊］的帳房先生分別打開了兩個賬本，一本寫著“全聚德”，一本寫著“通縣養(yǎng)雞場”。帳房先生在“全聚德”的賬本上用毛筆記下“支：銀一千兩”，又在“通縣養(yǎng)雞場”的賬本上記下“收：銀一千兩”，于是兩位伙計開心的走了。以上，完成了一筆“行內(nèi)同城劃匯”。

解析：本故事中，北京通縣養(yǎng)雞場的伙計手里拿的票據(jù)，最常用的應(yīng)該是北京全聚德開具的“支票”，同時他還需要有自己東家開具的“進(jìn)賬單”，因為付款人開具的支票，是沒有收款人戶名、賬號等相關(guān)信息的。由于支票是“農(nóng)業(yè)銀行”自己家的，所以見票即付，省卻了很多銀行和銀行之間“鑒定”的煩惱。與此同時，付款人、收款人都在同一家銀行，所以記賬時信息是在“行內(nèi)”的系統(tǒng)流轉(zhuǎn)的，是實時的，這個系統(tǒng)我們稱之為“核心系統(tǒng)”，核心系統(tǒng)是一家銀行自己家的。一家銀行的“內(nèi)網(wǎng)”（核心系統(tǒng)）可以獨立運行，相對自由，當(dāng)官方“外網(wǎng)”（人行的支付清算系統(tǒng)）關(guān)閉時，“內(nèi)網(wǎng)”也可以獨立運作。做個比喻，如果一家大學(xué)的互聯(lián)網(wǎng)接口會在晚上12點熄燈以后關(guān)閉，但是宿舍里的幾個室友仍然可以搭建內(nèi)網(wǎng)打游戲。這個內(nèi)網(wǎng)就是“核心系統(tǒng)”。

故事二：行內(nèi)異地劃匯

后來，“北京全聚德”覺得通縣的雞肉有點柴，所以特地訂購了一批“山東德州養(yǎng)雞場”的肉雞，并且在交貨時，“北京全聚德”交付“山東德州養(yǎng)雞場”了一張有全聚德背書的［農(nóng)業(yè)錢莊］的單據(jù)一千兩。兩個商家，依舊都是［農(nóng)業(yè)錢莊］的客戶。德州養(yǎng)雞場的伙計懷揣著這張銀票一身輕松的回到了山東，來到了“農(nóng)業(yè)錢莊”山東分號的柜臺，于是山東分號的帳房先生又?jǐn)傞_了“全聚德烤鴨店”和“山東德州養(yǎng)雞場”的賬本，分別進(jìn)行了記賬。這里要亂入一個設(shè)定，每家錢莊都有各自的“神奇賬本”（核心系統(tǒng)），總莊和各家分號的賬本，只要在一本上寫字，其余賬本都會神奇的出現(xiàn)相同的內(nèi)容（不同于人行的支付清算系統(tǒng)，一家銀行自己的核心系統(tǒng)“幾乎”是7X24運作的）。于是德州養(yǎng)雞場的伙計開心的走了。短短的時間，就完成了一筆“行內(nèi)異地劃匯”。

解析：在這個例子中，由于涉及到跨地域，所以這里的“票據(jù)”，其實“結(jié)算業(yè)務(wù)申請書”。柜臺接收到結(jié)算業(yè)務(wù)申請書以后，通過驗印等流程確認(rèn)真實有效以后，會通過系統(tǒng)發(fā)起支付清算指令，再經(jīng)過復(fù)核、授權(quán)等步驟，完成清算。由于本例雖然是異地，但仍然是在行內(nèi)結(jié)算，所以仍然使用銀行自己的“核心系統(tǒng)”，快速、便捷、自由的記賬。事實上，在同行異地劃匯當(dāng)中，使用支票也是可以的，但就存在對支票的驗證“托收”，而這就需要使用到支票影像交換系統(tǒng)，即人行的支付清算系統(tǒng)，雖然不存在跨行資金清算的時效性，但由于其局限性，一般不采用這種方式。

故事三：跨行同城劃匯

當(dāng)“北京全聚德”想要付給“六必居”麻醬錢一千兩的時候，發(fā)現(xiàn)“六必居”居然不是［農(nóng)業(yè)錢莊］的客戶，而是［工商錢莊］的客戶。于是“北京全聚德”的伙計（其實“六必居”的伙計也可以）拿著“北京全聚德”開的票，來到
［農(nóng)業(yè)錢莊］的柜臺，表明說要付給［工商錢莊］的“六必居”一千兩。［農(nóng)業(yè)錢莊］的帳房先生大筆一揮，攤開自家“北京全聚德”的賬本，記上“支：一千兩”，又吩咐庫房給［工商錢莊］送去真金白銀的一千兩，并帶上小紙條：付給貴司“六必居”一千兩。［工商錢莊］的帳房先生收到銀兩和紙條，就攤開六必居的賬本，記上“收：一千兩”。以上，發(fā)生了一筆“跨行同城劃匯”。

解析：這個環(huán)節(jié)中，終于涉及到了不同清算機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系。在這個例子中，由于是同城劃匯，所以用到的是“支票”（異地則使用：結(jié)算業(yè)務(wù)申請書），［付款行］的支票，［收款行］是無法直接接受的，需要一個“確認(rèn)”的過程，即［收款行］向開具支票的［付款行］進(jìn)行印鑒等相關(guān)信息的確認(rèn)。這個過程，我們稱之為“托收”，即“委托收款”，亦即收款人，委托自己開戶的［收款行］向付款企業(yè)的開戶的［付款行］進(jìn)行收款。［收款行］收到［付款行］的款項時，才會給收款人記賬，［付款行］給［收款行］付款的同時，也會給自家客戶記賬（記支出）。注意，同城的劃匯是不可以使用“結(jié)算業(yè)務(wù)申請書”的，否則會造成一例憑證差錯。本例中，還沒有引入人行的概念，而是［農(nóng)業(yè)銀行］直接給［工商銀行］送去真金白銀的一千兩。（實際情況中，并不會有真實的貨幣被運輸，而是通過全國支票影像交換系統(tǒng)，請繼續(xù)閱讀。）

故事四：跨行異地劃匯

不久后，北京全聚德在河北開立了分號，那“全聚德河北分號”，依然選擇了［農(nóng)業(yè)錢莊］作為自家的錢莊，但區(qū)別是開戶時，開到了［農(nóng)業(yè)錢莊河北分莊］。與此同時，六必居在河南也開立了分廠，自然，分廠的賬戶和老東家一樣開立在了［工商錢莊］，而且是［工商錢莊河南分莊］。兩家子公司之間也存在著貿(mào)易往來，當(dāng)“全聚德河北分號”要付給“六必居河南分廠”麻醬錢的時候，雙方發(fā)愁了。像上面那個例子中，“農(nóng)業(yè)”和“工商”兩個錢莊的總莊，都在金融街啊，但是［農(nóng)業(yè)河北分莊］和［工商河南分莊］，一個河北一個在南，不方便送銀子啊。沒關(guān)系，分莊沒挨著，總莊還是挨著的嘛，既然內(nèi)部分別都有神奇賬本“核心系統(tǒng)”，那就好辦。于是全聚德（或者六必居也行）的伙計拿著憑證來到付款的錢莊，即［農(nóng)業(yè)錢莊河北分莊］，的帳房先生在自家的神奇賬本上大筆一揮：“替全聚德河北分號，付給，在［工商錢莊河南分莊］開戶的，六必居河南分廠，紋銀一千兩?！?br> ［農(nóng)業(yè)錢莊］總莊的賬本上立刻出現(xiàn)了這行字，于是只見在北京金融街上，［農(nóng)業(yè)錢莊］總莊的小哥抱著一千兩紋銀送到了隔壁的［工商錢莊］總莊，［工商錢莊］總莊收到了這筆銀子，在自家的神奇賬本上大筆一揮：“收到了［農(nóng)業(yè)錢莊河北分莊］送來的全聚德河北分號（農(nóng)業(yè)錢莊總莊代付），支付給［工商錢莊河南分莊］的六必居河南分號的（工商錢莊總行代收），一千兩”。［工商錢莊河南分莊］的賬本上立刻出現(xiàn)了這行字，于是在賬本上給“六必居河南分號”記了賬。以上，即是一筆“跨行異地劃匯”。

解析：在這個故事中，又是異地，又是異行，付款行和收款行又都是分（支）行，終于復(fù)雜了起來，如果沒讀明白，請多讀兩次?，F(xiàn)在我們要多說兩句，理清一些概念。一家銀行有很多分（支）行，比如分行A有10億存款，分行B有15億存款，分行C有12億存款，但這并不代表分行A、B、C的金庫里就有10億、15億、12億。大部分的錢都是存在總行的，因為大部分支付結(jié)算業(yè)務(wù)都不會用到現(xiàn)金，而是虛擬的轉(zhuǎn)賬。所以兩家銀行的分（支）行之間進(jìn)行清算時，其實很多時候是兩家總行進(jìn)行頭寸交割，然后內(nèi)部記賬。即當(dāng)河北全聚德要給河南六必居付款時，只要按照這個路徑：農(nóng)業(yè)銀行河北分行——》農(nóng)業(yè)銀行總行——》工商銀行總行——》工商銀行河南分行。其中，［農(nóng)行河北分行］和［農(nóng)行總行］之間，［工行河南分行］和［工行總行］之間，都是內(nèi)部系統(tǒng)記賬就可以，不用真正的結(jié)算（錢都在總行，總分之間全靠記賬不用清算），真正需要交割頭寸的，只是兩家總行，而兩家總行又挨著，交割起來很方便，于是問題就解決了?！牵绻麅杉铱傂幸膊话ぶ?，又該怎么辦呢？

故事五：跨行異地劃匯（升級版）

“北京全聚德”的生意越做越大，甚至做到了廣東，終于有一天，“北京全聚德”從“華潤五豐行”訂購了一批美國進(jìn)口的火雞，需要支付紋銀一千兩。而“華潤五豐行”的開戶行是［珠海華潤銀行］，［珠海華潤銀行］的總行又是在珠海！按照上面故事的流程，需要［農(nóng)業(yè)銀行總行］給［珠海華潤銀行總行］送去紋銀一千兩，然后雙方分別記賬?？墒?，這下送紙條、送銀子就沒那么容易了，又要浩浩蕩蕩的派鏢局出馬了。要把銀子從北京，運送到廣東珠海。于是錢莊大佬們坐在一起合計著，怎么辦呢……怎么辦呢……大宗錢幣運輸繁密，多有損耗，兼慮強(qiáng)盜路霸之?dāng)_……咦？這不就是當(dāng)初商賈們面臨的問題么？那我們把自己當(dāng)成商賈（客戶），成立一家錢莊的錢莊不就行了！于是，偉大的［人民大錢莊］誕生了！（只是為了講故事，央行成立的真實過程當(dāng)然不是這樣的。）

與之前的錢莊相同，［人民大錢莊］在全國各地都開立了分莊，并且也有自己的“神奇賬本”，那就是“支付清算系統(tǒng)”。

于是前面送紙條、搬銀子的故事就被改寫了。

解析：上面的故事中，終于引入了［中國人民銀行］（央行）的概念。我們之前提到過，人行，是銀行的銀行，是給銀行記賬的銀行。

［記賬］的好處究竟在哪里呢？就是可以代替真金白銀的運輸過程。在一家銀行之內(nèi)記賬，那存錢在這家銀行的公司，就可以相互轉(zhuǎn)賬，不用發(fā)生真正的真金白銀的運輸，各家公司就可以完成轉(zhuǎn)賬，憑借“賬目”，收到款項的公司在以后就可以提取那些“真金白銀”，或者轉(zhuǎn)賬出去。而多家銀行之間的“賬目”呢？由于［人民銀行］的成立，銀行在人行開立賬戶一樣，銀行的總行之間，也不用真金白銀的運輸了。比如那上面“從北京運銀子到珠?！钡沫h(huán)節(jié)就可以省去了，站在“上帝視角”的［人民銀行］（央行），只要攤開自己系統(tǒng)內(nèi)的賬本，寫上“［農(nóng)業(yè)銀行］（總行）支出一千兩，［珠海華潤銀行］（總行）收入一千兩”，兩家銀行總行之間的資金劃匯，就完成了。全國都在銀行的管轄內(nèi)，全國的銀行都連接著人行的“內(nèi)網(wǎng)”。

故事六：地域性支付（非營業(yè)時間）

有一次，“華潤五豐行”進(jìn)口了一批圣誕紀(jì)念版火雞，所有餐館都搶著訂貨，由于貨源有限，“華潤五豐行”宣布先款后貨，先到先得?！氨本┤鄣轮楹７痔枴睘榱藫屨家慌浽?，急忙趕到錢莊，可惜過了17:00，［農(nóng)業(yè)錢莊珠海分莊］的帳房先生遺憾的告訴伙計，［人民大錢莊］的魔力賬本（大額支付系統(tǒng)）已經(jīng)關(guān)閉了。正當(dāng)伙計抓耳撓腮時，帳房先生提醒道，在非營業(yè)時間，廣東省內(nèi)有一個地域性的魔力賬本還開著，可以通過它進(jìn)行結(jié)算。帳房先生查了查廣東省的省會廣州的金庫余額，夠用！于是替“北京全聚德珠海分號”通過“地方版魔力賬”本辦理了轉(zhuǎn)賬。

解析：上文提到過，分行的錢大部分是存在總行的，但仍有一部分留存，用于第三方支付平臺的結(jié)算。人行的支付清算系統(tǒng)有其運營時間，其中大額支付系統(tǒng)是8:30至17:00，在這以外的第三方平臺支付系統(tǒng)，其中包括同城系統(tǒng)等。同城系統(tǒng)可以理解為地方版的小支付清算系統(tǒng)，由當(dāng)?shù)厝诵薪M織建立的區(qū)域范圍內(nèi)支付結(jié)算系統(tǒng)，有省域的，也有市域的。一般這種地域性的支付系統(tǒng)都采用7X24的方式運行，支持即時清算也支持批量清算。地域性的支付系統(tǒng)的頭寸交割，一般是在各家銀行在省會人行或者重要的市人行開立的一般準(zhǔn)備金賬戶。即使是在人行主要的支付清算系統(tǒng)運營時段內(nèi)，同城系統(tǒng)等也有其優(yōu)勢，包括：可即時記賬、手續(xù)費低廉等。

關(guān)于法定準(zhǔn)備金賬戶及一般準(zhǔn)備金賬戶的作用與關(guān)系，讀者如果感興趣，可以去讀筆者的《銀行怎么盤頭寸？——銀行流動性管理那些事兒第一篇》：銀行的司庫一般都是怎么盤頭寸的？ - 王超的回答

或者《中國人民銀行平均法考核存款準(zhǔn)備金是什么意思》：具體參考《讀懂“法定準(zhǔn)備金、超額準(zhǔn)備金、備付金、超儲率”及其政策含義》

輕松的讀完了故事，接下來我們要認(rèn)真的學(xué)習(xí)一下各類支付系統(tǒng)的清算特性了，這也是一個司庫管理員必須要掌握的基礎(chǔ)知識，同時也是客戶經(jīng)理需要了解的內(nèi)容，尤其是在漫長的審批流程后最后支付清算能否實現(xiàn)及實現(xiàn)途徑的核心內(nèi)容。

1、支付清算系統(tǒng)特性（連接清算賬戶：總行法定準(zhǔn)備金賬戶）

（1）大額支付系統(tǒng)

清算時間：大額支付系統(tǒng)的開啟時間為工作日的早8:30～晚17:00，特殊情況（如春節(jié)等假期、或系統(tǒng)升級等）人行會有特殊安排，一般會提前通知相關(guān)時間調(diào)整。如果遇到系統(tǒng)性的流動性風(fēng)險等情況，人行也會臨時做出延時關(guān)閉等相關(guān)調(diào)整。

清算實效性及記賬邏輯：大額支付系統(tǒng)采用逐筆實時方式處理支付業(yè)務(wù)。在工作日的營業(yè)時間，通過大額支付系統(tǒng)的來往賬是可以實時記賬的。也就是，在付款行的清算賬戶（法定準(zhǔn)備金賬戶）余額充足的情況下（不一定大于法定準(zhǔn)備金，賬戶余額大于所需往賬金額即可），收款行可以實時的收到來自付款行支付的頭寸，與此同時通過核心系統(tǒng)給收款人進(jìn)行記賬。需要注意的是，我們要把人行給銀行記賬（收款行收到付款行支付的頭寸）和銀行給客戶記賬（付款行給付款人記賬&收款行給收款人記賬）分開看待。舉例來說，付款人可能因為某些額度限制或授權(quán)管控等原因，導(dǎo)致賬戶余額已經(jīng)扣除，但頭寸并沒有離開付款行，這時候的頭寸是在付款行行內(nèi)的某個過度戶；而收款行收到來自付款行（付款人）的頭寸以后，收款人的賬戶余額也未必立刻增加（收款行給收款人記賬），例如賬戶名與賬戶不符（非漢字字符的全角和半角輸入經(jīng)常會產(chǎn)生該現(xiàn)象）、收款行與收款行行號不符、特殊賬戶（某些保證金或其他用途的內(nèi)部戶等）無法自動入賬，這時候就需要手工入賬。

清算限額：大額支付系統(tǒng)是沒有金額下限的，只要通過該清算渠道，小額資金（低于5萬元）也是可以通過大額支付系統(tǒng)進(jìn)行實時清算的。目前很多銀行在手續(xù)費方面都對通過大額支付系統(tǒng)清算的轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)（加急支付）給予優(yōu)惠，做到小額資金的支付清算也享受便利的快捷清算。上限則取決于清算賬戶（法定準(zhǔn)備金賬戶）的余額。當(dāng)發(fā)生余額不足的現(xiàn)象，我們稱之為“排隊”，即只有后續(xù)收到款項以后才可對已經(jīng)產(chǎn)生的往賬進(jìn)行清算，這是很嚴(yán)重的支付清算事故，是銀行必須避免出現(xiàn)的情況。不出現(xiàn)排隊現(xiàn)象是一家銀行流動性管理的基本功。

報文：我們可能涉及到的企業(yè)及個人往來款、銀行間市場交易、票據(jù)解付、托收、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、同業(yè)資金往來、退匯等，都有各自的細(xì)分報文，了解這些報文的各自用途及資金屬性，也是一名頭寸管理員必須掌握的基礎(chǔ)知識。這里客戶經(jīng)理及同業(yè)投資經(jīng)理特別注意，在遇到賬戶信息有誤的情況時，不一定要等待下一批次的退匯后重新發(fā)起支付指令，可以立刻聯(lián)系收款行清算中心，發(fā)起查詢查復(fù)報文，在得到付款行的糾正確認(rèn)回復(fù)報文后，即可成功入賬。

（2）小額支付系統(tǒng)

清算時間：小額支付系統(tǒng)實行7X24連續(xù)運行。

清算時效及記賬邏輯：小額支付系統(tǒng)采用24小時連續(xù)運行，逐筆發(fā)起，定時組包批量發(fā)送，實時傳輸，雙邊扎差凈額清算。也就是說，小額支付系統(tǒng)不是實時記賬的（不管是在銀行之間的人行層面記賬，還是在客戶之間的銀行層面記賬），而是積攢一批小額支付的指令，在清算批次時打包發(fā)送。在清算包發(fā)送后，收款行給收款人進(jìn)行記賬（也可能存在類似大額支付系統(tǒng)的非自動入賬情況），同時銀行個體對期間產(chǎn)生的借記和貸記業(yè)務(wù)進(jìn)行總扎差，在法定準(zhǔn)備金賬戶中進(jìn)行凈額的清算收付款。特別注明的是，在節(jié)假日中，打包的支付結(jié)算指令，在銀行層級是可以記賬的，但在人行層級不會記賬。這句話是什么意思呢？翻譯過來就是，在節(jié)假日期間，你匯款給某個人和某個單位，你的錢會變少，對方的賬戶余額則會增加（收款行給收款人記賬），但是付款行和收款行的備付金并不會產(chǎn)生變化。因為你站在人行的高度，各家銀行的備付金賬戶就像是黑箱子，從外面看不會產(chǎn)生變化，但是你看進(jìn)去，各家銀行的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)已經(jīng)產(chǎn)生了變化。這是怎么做到的呢？銀行會為這種非營運時間的支付清算，專門設(shè)立一個用于扎差凈額清算的過度戶，類似于“待收款項”及“待付款項”，例如，當(dāng)大額支付系統(tǒng)處于非營業(yè)時段，收款行收到來自付款行的小額支付清算指令包，會給包內(nèi)各收款人進(jìn)行記賬，例如整個包的金額是100萬元，則收款人的賬戶余額增加之和為100萬元，而“待收款項”過度戶余額為－100萬元。在整個非工作日的過程中，會產(chǎn)生大量的借記、貸記清算包，這個過度戶的余額會與這些包的扎差靜清算金額扎平，收款多則是負(fù)數(shù)，出款多即是正數(shù)，并在下一工作日進(jìn)行扎差清算。通過過度戶的設(shè)立，銀行做到了表內(nèi)負(fù)債（存款）的變化，及清算賬戶余額的不變。這也是我們之前所說的“資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變化”。

清算限額：小額支付系統(tǒng)僅支持5萬元以下的支付清算，5萬元以上的支付清算，需要通過大額支付系統(tǒng)才能進(jìn)行清算。目前央行已經(jīng)開始試點，將節(jié)假日的小額支付限額從5萬元提高至50萬元。此外，一般不為人知的一點是，各家銀行都會設(shè)立小額支付圈存限額。這個圈存是什么意思呢？簡單的理解為，被圈存的金額，專門用于小額支付系統(tǒng)的凈額扎差清算，是避免小額支付系統(tǒng)出現(xiàn)排隊的保障。比如法定準(zhǔn)備金100億，圈存金額5億，則平時在大額支付系統(tǒng)開啟時，只有95億的可動用頭寸，超過95億則大額支付系統(tǒng)會出現(xiàn)排隊；與此同時，小額支付的清算場次之間，扎差后的貸記往賬累計金額上限不得超過5億元，否則會產(chǎn)生小額支付系統(tǒng)排隊。在非工作日非營業(yè)時段，小額支付系統(tǒng)所能承載的單邊貸記累計金額，也是這個圈存的5億元。等到下一工作日進(jìn)行扎差清算時，所動用的清算頭寸，也是圈存以外的95億元頭寸，而這個5億元，是永備預(yù)留給小額支付系統(tǒng)的累計扎差凈額用的。

（3）網(wǎng)銀（及二代支付系統(tǒng)——超級網(wǎng)銀）

其實把網(wǎng)銀作為第三點進(jìn)行平行討論，并不合宜，但從講解業(yè)務(wù)的角度出發(fā)，還是有必要單獨拎出來說一說的。網(wǎng)絡(luò)銀行作為現(xiàn)代化支付手段，其實其清算渠道的本質(zhì)，并沒有脫離我們之前所描述的載體。主要通過三個渠道：大小額支付系統(tǒng)（CNAPS）、超級網(wǎng)銀（IBPS）和第三方支付（如支付寶）。

我們在使用網(wǎng)銀操作的時候，可以看到“普通轉(zhuǎn)賬”、“加急轉(zhuǎn)賬”、“實時轉(zhuǎn)賬”等選項，就分別對應(yīng)了小額支付系統(tǒng)、大額支付系統(tǒng)、超級網(wǎng)銀等清算渠道。讀者可自行對照前面所講的大小額支付系統(tǒng)的清算特性及記賬時效，來比照網(wǎng)銀操作的特點。需要特別提及的是，超級網(wǎng)銀作為二代支付系統(tǒng)新上線的特殊清算渠道，如果簡單簡單的進(jìn)行理解的話，就是“非工作日非營業(yè)時間采用大額支付系統(tǒng)清算特性進(jìn)行清算的特殊渠道”。而實現(xiàn)這一特性的先決條件，就是我們剛才提到的重要的“過度戶”。目前超級網(wǎng)銀的單筆限額為5萬元。

如支付寶等比較特殊，但其基本邏輯仍然不會脫離凈額扎差清算和過度戶，以及支付清算第三方的參與。

2、非支付清算系統(tǒng)特性（連接非清算賬戶：分行一般準(zhǔn)備金賬戶）

（1）同城、省金等第三方支付平臺

之前我們提到過，同城系統(tǒng)、EFT（廣東省金融結(jié)算系統(tǒng)等）支付系統(tǒng)等起到了對支付清算系統(tǒng)的補充作用（在清算效率、運營時間等方面）?？梢岳斫鉃榈胤桨娴男≈Ц肚逅阆到y(tǒng)，由當(dāng)?shù)厝诵薪M織建立的區(qū)域范圍內(nèi)支付結(jié)算系統(tǒng)，有省域的，也有市域的。一般這種地域性的支付系統(tǒng)都采用7X24的方式運行，支持即時清算也支持批量清算。地域性的支付系統(tǒng)的頭寸交割，一般是在各家銀行在省會人行或者重要的市人行開立的一般準(zhǔn)備金賬戶。

以雁聯(lián)公司為例，開發(fā)并實施了深圳同城支付結(jié)算系統(tǒng)、上海同城支付結(jié)算系統(tǒng)、武漢同城支付結(jié)算系統(tǒng)、昆明同城支付結(jié)算系統(tǒng)、重慶同城支付結(jié)算系統(tǒng)等。簡單總結(jié)便是：以中心作為第三方，以銀行網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，通過在各銀行和銀行、銀行和收費單位之間建立起統(tǒng)一的信息傳遞網(wǎng)絡(luò)，把參與銀行、參與企業(yè)的內(nèi)部系統(tǒng)進(jìn)行聯(lián)接，實現(xiàn)金融行業(yè)資源的跨行共享，滿足銀行聯(lián)合發(fā)展的需求和趨勢。

清算時效及記賬邏輯：第三方支付平臺的清算特性，可以說是大額支付系統(tǒng)和小額支付系統(tǒng)的結(jié)合。一般而言都會有固定的清算場次，在清算場次之間銀行可以實時給客戶記賬（與小額不同，客戶在場次間可以立刻收到錢并用于進(jìn)一步的支付清算用途），但銀行之間的頭寸清算需要等待清算場次才會進(jìn)行扎差清算。其間產(chǎn)生的頭寸差值，則由銀行內(nèi)部戶進(jìn)行扎平。

清算限額：由于涉及到非清算賬戶（分行一般備付金賬戶），所以其單邊貸記往賬的限額取決于備付金賬戶的余額，若余額不足則會產(chǎn)生“排隊”。除備付金賬戶的余額以外，在非營業(yè)時段中，人民銀行一般會對“夜間模式”的貸記往賬進(jìn)行限額管控，管控的額度基于上個月的日均備付余額均值為基數(shù)，按一定比例進(jìn)行限制，超過限額需要向當(dāng)?shù)厝诵羞M(jìn)行報備。前文提到過，“非清算賬戶”并不是真的不用于支付清算用途，而是“沒有連接到支付清算系統(tǒng)的賬戶”。

（2）分行備付金管理

總行在進(jìn)行備付金管理時，應(yīng)充分考慮到非清算賬戶的支付清算需求，在總行法定準(zhǔn)備金賬戶及分行一般準(zhǔn)備金賬戶之間進(jìn)行實時的余額管控管理，既要做到滿足支付清算需求，又要避免頭寸冗余，頭寸浪費。做為一名頭寸管理員，在出具調(diào)撥指令前一定要掌握場次間扎差的清算系統(tǒng)特性。例如：場次之間進(jìn)行從備付金賬戶調(diào)撥至總行的操作，備付金賬戶余額是不會發(fā)生變化的，而是需要等待下一清算場次余額才會減少等。

3、大額授權(quán)管理

一般而言，銀行會在支付前置系統(tǒng)（不管是支付清算系統(tǒng)還是第三方清算系統(tǒng)）設(shè)立授權(quán)限額。當(dāng)單筆往賬金額達(dá)到響應(yīng)金額時，需要頭寸管理員進(jìn)行授權(quán)才能完成支付清算動作。這也是保證法定準(zhǔn)備金賬戶及一般備付金賬戶的余額安全的保障措施。對于銀行來說，人行賬戶余額與滿足客戶支付清算需求同等重要。為了保證做到這一點，就需要完善的頭寸預(yù)報制度，需要將日內(nèi)所有的往來款全盤計入頭寸計劃當(dāng)中，當(dāng)頭寸不足時在銀行間市場進(jìn)行融入，在頭寸冗余時在銀行間市場進(jìn)行融出（終于接近銀行盤頭寸的初旨了）。而全面的頭寸波動掌控，也是敘做各期限業(yè)務(wù)的基石（后續(xù)文章會談及）。請注意，銀行規(guī)模的大小，其量變將會最終產(chǎn)生質(zhì)變，超大規(guī)模的銀行可能并不會在前置系統(tǒng)設(shè)置頭寸響應(yīng)的授權(quán)，而是以分行貸記總限額的方式進(jìn)行管控，否則授權(quán)動作的過多將超過操作人員的負(fù)荷，也將會嚴(yán)重影響清算效率。但其背后根本的管理邏輯是不變的！

做為一名真正資深、專業(yè)的流動性管理者（團(tuán)隊），除了自身基礎(chǔ)業(yè)務(wù)知識的掌握以外，更需要在完善頭寸管理規(guī)章制度、建立頭寸管理體系、調(diào)節(jié)頭寸預(yù)報框架以及支付清算系統(tǒng)建設(shè)等方面做足文章，做到防患于為然，從個體管理上升到系統(tǒng)性的把控。只有完備的體系，清晰的流程，嚴(yán)格的監(jiān)控及反饋機(jī)制，如臂使指、政通令達(dá)的執(zhí)行效率，才能造就一家銀行過硬的支付清算實力。

對于授權(quán)體系具體內(nèi)容感興趣的讀者，可以參讀筆者早先的文章：

「市民轉(zhuǎn)賬 7500 萬元遭中行拒絕」銀行以「領(lǐng)導(dǎo)不在」為由拒絕轉(zhuǎn)賬，如果銀行領(lǐng)導(dǎo)不批，這個錢就沒辦法轉(zhuǎn)？ - 王超的回答

4、ACS零余額功能

隨著二代支付系統(tǒng)及ACS系統(tǒng)的上線，“資金歸集業(yè)務(wù)”的全面推廣及普及也近在眼前，從而做到真正的“一點清算”?！百Y金歸集業(yè)務(wù)”的本質(zhì)在于，將清算賬戶（歸集賬戶）和非清算賬戶（零余額賬戶）進(jìn)行實時的聯(lián)通。當(dāng)非清算賬戶產(chǎn)生任何一筆入款時，都會實時的將頭寸轉(zhuǎn)移至法定準(zhǔn)備金賬戶；當(dāng)非清算賬戶產(chǎn)生任何一筆出款時，都會實時從法定準(zhǔn)備金賬戶調(diào)撥對應(yīng)的頭寸并立即進(jìn)行支付。從而做到非結(jié)算賬戶實時的賬戶余額皆為0。該項功能極大的提高了銀行的流動性管控效率，保障了法定準(zhǔn)備金賬戶的安全。

在原先的體制下，銀行對于備付金率（超儲率）的管控，是在滿足超額法定準(zhǔn)備金率的基礎(chǔ)上，同時保障超額備付金率的水平。例如法定準(zhǔn)備金率為16％時，若對超額備付金率要求為18%（即超儲率2%），則超額準(zhǔn)備法定金及超額一般準(zhǔn)備金共享這2%，此消彼長，當(dāng)分行的一般準(zhǔn)備金賬戶余額越高時，總行的法定準(zhǔn)備金賬戶的超額部分就越薄，越危險；但當(dāng)分行的一般準(zhǔn)備金賬戶余額非常低時，則第三方支付系統(tǒng)產(chǎn)生排隊的可能性就越高，也危險。在ACS自動歸集業(yè)務(wù)出臺以前，為保證支付清算安全及法定準(zhǔn)備金安全，銀行只能讓法定準(zhǔn)備金及備付金賬戶的余額都相對較高，也就導(dǎo)致了整個超儲率的較高水平。而自動歸集業(yè)務(wù)出臺以后，通過對備付資金使用效率的提升，極大的解放了支付清算的“生產(chǎn)力”，在不改變整體流動性情況的前提下，使全市場的可動用頭寸大大提高，不亞于一次降準(zhǔn)，配合以“平均法考核存款準(zhǔn)備金”的制度，筆者不得不說，身為一位銀行從業(yè)人員，此處應(yīng)該為央行鼓掌。高！實在是高！

接下來我們運用以上所學(xué)到的知識，以一般企業(yè)往來款及同業(yè)業(yè)務(wù)兩個大的方面經(jīng)典案例來進(jìn)行實戰(zhàn)探討。

1、企業(yè)往來款的清算記賬（各位客戶經(jīng)理從業(yè)人員請仔細(xì)閱讀）

客戶經(jīng)理經(jīng)常面臨的問題就是，經(jīng)過了漫長的風(fēng)險審批、額度領(lǐng)用等流程，來到清算中心進(jìn)行放款時，能否順利進(jìn)行支付清算？我們需要考慮很多東西。

首先，通過什么支付清算渠道進(jìn)行清算？如果在工作日營業(yè)時段，最主要的清算渠道就是大額支付系統(tǒng)。大額支付系統(tǒng)沒有金額下限，可以實時記賬。收款人一般情況下可以實時收到款項。如果對方?jīng)]有收到款項，可能由以下原因造成：

i.收款行自動入賬失敗，需要手動入賬，可能是賬戶的特殊性，也可能是賬務(wù)信息出現(xiàn)問題，也可能是分支行的記賬時效問題，這種情況下必要時可以發(fā)起查詢查復(fù)報文完成手動入賬動作；

ii.清算金額達(dá)到授權(quán)響應(yīng)限額，卡在授權(quán)步驟。一般來說各家銀行都會有頭寸預(yù)報制度，提前報備較大的頭寸收入及支出，對于未預(yù)報的頭寸，可以嘗試與總分行的頭寸管理員進(jìn)行溝通，但最好還是與客戶建立良好的溝通關(guān)系，做到提前報備，這樣才能保證支付清算效率，也能保證銀行的準(zhǔn)備金賬戶安全。尤其是當(dāng)時間臨近17:00，總行已經(jīng)無法通過銀行間市場進(jìn)行頭寸的臨時平補，則會造成無法清算的困擾，乃至威脅到法定準(zhǔn)備金的繳存，造成嚴(yán)重的事故。

iii.清算時間已過，大額支付系統(tǒng)已經(jīng)關(guān)閉。這種時候想要強(qiáng)行通過大額支付系統(tǒng)進(jìn)行清算是不可能的。清算支付系統(tǒng)是全國人民銀行開立、運營、維護(hù)的全國性系統(tǒng)，一般不會為某一家機(jī)構(gòu)、某一位客戶單獨延時關(guān)閉（除非出現(xiàn)極其嚴(yán)重的、影響極大的清算堵塞等）。這時可以嘗試溝通，通過非結(jié)算賬戶及第三方支付系統(tǒng)進(jìn)行清算。

第三方支付系統(tǒng)的特性我們之前已經(jīng)講到，以下針對關(guān)注點再復(fù)習(xí)一下：

i.客戶記賬是實時的。對于存款考核比較敏感的客戶經(jīng)理來說，需要注意到的是，在營業(yè)終了以后（系統(tǒng)日切、財管系統(tǒng)跑批前）完成的支付，仍然可以對客戶的存款進(jìn)行記賬。這時付款行的存款會減少，收款行的存款會增加，但雙方銀行的頭寸并不會發(fā)生改變（過度戶的效果）。

ii.適用范圍是固定的。以廣東省的第三方平臺為例，主要有深圳市同城金融結(jié)算系統(tǒng)及廣東省金融結(jié)算系統(tǒng)。深金結(jié)適用于深圳同城，即付款行及收款行都需要是深圳市的；而省金結(jié)則適用于“廣東省除深圳市以外的范圍”。如果需要采用同城等第三方清算渠道，需要付款行和收款行滿足相應(yīng)的支付結(jié)算條件。

iii.金額是有限的。前面提到過，分行備付金賬戶的余額是有限的，相對總行法定準(zhǔn)備金賬戶而言較少?？傂性谧鲱^寸管理時，一般不會在分行備付金賬戶留有龐大、無限制的頭寸。另外，當(dāng)?shù)厝诵幸矔Φ谌街Ц断到y(tǒng)的非營業(yè)時間結(jié)算限額進(jìn)行限制，如果需要分行驚動當(dāng)?shù)厝诵羞M(jìn)行報備，會產(chǎn)生巨大的壓力，還是盡量避免。但是對于一般數(shù)千萬的頭寸來說，應(yīng)該還是可以支撐的。具體的可行性還要參考付款行的頭寸管理相關(guān)的管理辦法。

iv. ACS自動歸集業(yè)務(wù)上線以后，以上都不叫事兒。在非營業(yè)時間，分行的備付金賬戶是不存在限額的，因為T+1會立刻從法定準(zhǔn)備金主賬戶平補頭寸過去。但需要注意的是，目前ACS自動歸集業(yè)務(wù)全面鋪開的過程中，不一定所有的非清算賬戶都加入零余額賬戶的序列，如果尚未加入，這條路仍然是行不通的。

2、同業(yè)業(yè)務(wù)往來的清算記賬（請各位金融市場條線乃至資產(chǎn)管理條線從業(yè)人員注意）。

這里的同業(yè)業(yè)務(wù)，包括但不限于同業(yè)拆借、同業(yè)存款、同業(yè)投資、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、產(chǎn)品資金劃匯等。

目前的線下的同業(yè)拆借較少，大部分以同業(yè)存款為主，其原因、區(qū)別等請參考筆者之前的文章：

銀行業(yè)務(wù)中的同業(yè)拆放、同業(yè)借款（借出）和存放同業(yè)有什么區(qū)別？ - 王超的回答

線上的同業(yè)拆借，是在通過外匯交易中心的標(biāo)準(zhǔn)化線上合同后產(chǎn)生相應(yīng)的指令，一般通過各家機(jī)構(gòu)自身的資金交易系統(tǒng)傳遞至總行的清算中心，再由清算中心發(fā)起清算指令，最終完成支付結(jié)算。目前部分銀行會通過A100普通匯兌報文，也有部分銀行會通過A200行間資金劃匯報文。分行的同業(yè)資金操作以同業(yè)存款為主，但也存在通過總行交易賬戶代為操作，但這種從表面上看已經(jīng)與兩家總行操作沒有任何區(qū)別，并不會涉及分行備付金賬戶頭寸的變動，而是在內(nèi)部進(jìn)行ftp成本和收益的記賬，是總分行內(nèi)部（或司庫）內(nèi)部交易的問題。

同樣，對于同業(yè)投資（A100普通匯兌報文）、票據(jù)（可能通過A100普通匯兌、A109委托收款（劃回）、A110托收承付（劃回）、A111商業(yè)匯票、A117票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等報文）、產(chǎn)品資金（A100普通匯兌報文）等涉及到起息日的問題，其實其清算模式和記賬，與一般企業(yè)往來款而言并無大的區(qū)別。只是這里面會有一點微妙的地方，對于大同業(yè)（宏觀上的自營業(yè)務(wù)）而言，銀行在銀行開戶，銀行被銀行記賬，同時銀行又被人行記賬，有個嵌套的關(guān)系，再結(jié)合支付清算系統(tǒng)的特性，就會一些有意思的事情發(fā)生了。

i.頭寸調(diào)撥

在實際業(yè)務(wù)環(huán)境當(dāng)中，為了保證法定準(zhǔn)備金賬戶及備付金賬戶之間的協(xié)調(diào)，免不了存在總分行之間的頭寸調(diào)轉(zhuǎn)劃撥，如果不去實際接觸業(yè)務(wù)，可能不了解其中的事情?？偡中姓{(diào)撥存在兩個方向：總行向分行調(diào)撥，及分行向總行調(diào)撥。

（1）總行向分行調(diào)撥。

此時清算劃匯的付款行、付款人、收款行、收款人，已經(jīng)分別變成收付的人行中支以及雙方行（總、分行）。也就是收付行是人行，收付人是銀行。這時發(fā)起賬戶是總行的法定準(zhǔn)備金賬戶，也就是清算賬戶，而清算賬戶是連接入大額支付系統(tǒng)的。大額支付系統(tǒng)的覆蓋面最廣，是可支付至任何人行的中支（中心支行）的。也就是說，總行法定準(zhǔn)備金賬戶（清算賬戶）向分行備付金賬戶（非清算賬戶）劃撥頭寸，是可以直接通過支付清算系統(tǒng)直接做出劃款指令，直接進(jìn)行清算的。

（2）分行向總行調(diào)撥。

請注意，這時的發(fā)起付款賬戶是非結(jié)算賬戶，所以并沒有聯(lián)入支付清算系統(tǒng)！部分非結(jié)算賬戶是介入地域性的第三方支付清算系統(tǒng)的，但地域性的第三方支付清算系統(tǒng)，其收款行只能是一般銀行，而不能是人行。這時，就需要付款機(jī)構(gòu)攜帶憑證，到當(dāng)?shù)厝诵兄兄У墓衽_辦理。

也就是，總行向下劃撥很容易，清算中心就可以做，時效性和操作簡便成都較高，而分行劃回就很麻煩，需要市內(nèi)通勤，銀行人到銀行的銀行的柜臺去辦理。那有沒有變通之道呢？有的。

（3）第三方調(diào)撥（分行劃回）

為保證清算時效，銀行機(jī)構(gòu)可以在分行所在地的其他銀行開立同業(yè)賬戶，并開立網(wǎng)銀功能。當(dāng)分行更需要向總行劃回頭寸時，可通過第三方支付清算系統(tǒng)，將頭寸劃入第三方銀行的同業(yè)賬戶，并通過網(wǎng)銀進(jìn)行調(diào)回總行動作。由于第三方支付清算系統(tǒng)存在清算場次（銀行按批次記賬，客戶實時記賬），而大額支付系統(tǒng)是實時記賬的，所以中間的時間差又會發(fā)生一些特殊的事情。

（4）清算事故的隱患

例如A銀行在B銀行開立了同名同業(yè)賬戶，A銀行的分行先通過第三方支付清算系統(tǒng)向A銀行在B銀行開立的賬戶劃撥頭寸，再通過B銀行的網(wǎng)銀，把自己在B銀行賬戶內(nèi)的頭寸通過大額支付系統(tǒng)調(diào)回（這時其實是B銀行總行的結(jié)算賬戶通過大額支付系統(tǒng)進(jìn)行清算，只不過報文中顯示的付款行是B的分行，當(dāng)然也有可能是總行）。例如第三方支付清算平臺的最后一場清算場次是16:15，而次日首次清算場次是11:00，16:15時A行分行賬戶余額10億元，在日終走款9億元。這樣在次日的11:00前，由于下一清算場次未到，所以賬戶余額仍為10億元，下一清算場次后剩余1億。這時A行分行在理論上，是可以發(fā)起向A行在B行開立的同業(yè)賬戶支付8億元的清算指令的。由于第三方支付結(jié)算系統(tǒng)的客戶是實時記賬的，所以A銀行作為B銀行的客戶，其賬上余額立刻會增加8億（B行會立刻給A行記賬），并立刻可以通過網(wǎng)銀調(diào)回。而B行此時在人行的賬面上并沒有得到8億頭寸，反而支付走了8億頭寸（因為人行層級的，給收款行和付款行兩家銀行的記賬，是要在清算場次才會發(fā)生的）。所以會發(fā)生什么事情呢？在下一清算場次，由于A行分行不足以凈額軋差清算（支付給B行頭寸），導(dǎo)致排隊；而B行沒有收到來自A行分行的頭寸，過度戶無法被軋平，A行全轄多了8億頭寸，B行全轄少了8億頭寸（在人行頭寸），等于A向B強(qiáng)行拆借了8億。

ii.應(yīng)急業(yè)務(wù)

當(dāng)總行法定準(zhǔn)備金賬戶或分行備付金賬戶余額不足時，便會發(fā)生賬戶透支（不足繳準(zhǔn)）或清算排隊的現(xiàn)象，這時就會涉及到應(yīng)急業(yè)務(wù)。

（1）法定準(zhǔn)備金賬戶應(yīng)急

法定準(zhǔn)備金賬戶的頭寸不足分兩種情況，一種是日終頭寸不足（余額不足繳準(zhǔn)），但目前外匯交易中心前臺已經(jīng)將＋0業(yè)務(wù)的最晚時間延遲至16:50，相對而言發(fā)生地概率較小。另一種是日間的排隊現(xiàn)象，即賬戶余額不但不足法定準(zhǔn)備金，甚至全部清算后會低于0。這種情況時人行提供了自動質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，質(zhì)押品為國債等符合要求的債券。其本質(zhì)為高額罰息貸款，計息周期以小時記。但一旦發(fā)生這種現(xiàn)象，其實銀行機(jī)構(gòu)已經(jīng)算是出現(xiàn)了支付清算事故。

（2）備付金賬戶應(yīng)急

分行的備付金賬戶由于不存在繳準(zhǔn)功能，所以只可能出現(xiàn)排隊現(xiàn)象，一般發(fā)生于所連接的第三方支付清算系統(tǒng)的清算場次及日切時點。如果是日間的清算場次發(fā)生了排隊，解決辦法很簡單，直接由總行調(diào)入頭寸，是最高效、便利的；如果是在日切之后，且大額支付系統(tǒng)已經(jīng)關(guān)閉時，則會比較麻煩。一般而言，銀行的地方分行都會與所在地的其他同業(yè)銀行簽訂應(yīng)急拆借協(xié)議，也就是我們俗稱的“強(qiáng)拆”協(xié)議。在日終后非營業(yè)時間，如果某銀行的分行備付金賬戶發(fā)生排隊，需要平補頭寸，可以通過簽訂應(yīng)急強(qiáng)拆協(xié)議的友行進(jìn)行平補。由于在之前的頭寸調(diào)撥章節(jié)，我們已經(jīng)提到了，直接通過第三方支付清算系統(tǒng)向己方同名賬戶進(jìn)行頭寸劃撥，只會讓對方行給自己記賬，增加自己的在該行的頭寸，但在人行頭寸，對方收款行并不會增加備付金余額，所增加的頭寸只能在下一場次才會產(chǎn)生效果，所以不可行。真正可行的辦法只能是付款行（伸出援手的友行）前往當(dāng)?shù)氐娜诵兄行闹泄衽_，通過支付憑證進(jìn)行拆借劃匯。請注意，應(yīng)急行及援助行的賬戶必須同時開立在同一人行中支。因為此時大額支付系統(tǒng)已經(jīng)關(guān)閉，只有在同一人行中支才能在避免涉及任何清算系統(tǒng)的情況下內(nèi)部記賬。也就是，站在人總行的高度上看，各中支之間不發(fā)生任何頭寸轉(zhuǎn)移，只是發(fā)生應(yīng)急業(yè)務(wù)的區(qū)域中支內(nèi)部賬務(wù)發(fā)生了變化。

筆者作為銀行間市場的交易從業(yè)人員，這里要特別為廣大交易員談一下銀行間市場交易清算相關(guān)問題。

首先，我們簡單了解銀行間市場交易的交割邏輯。目前銀行間市場交易的主要品種——債券，主要托管在銀行間（中債、上清）和交易所。關(guān)于中債、上清的發(fā)展和歷史淵源，上清所的凈額清算，可以單獨寫一篇文章，這里我們不做贅述，只做有關(guān)支付清算的淺談。債券托管的含義大同小異，也是記賬，也就是記錄某家機(jī)構(gòu)的債券持有量。市場參與者在債券托管機(jī)構(gòu)會開立兩個賬戶，資金賬戶及債券賬戶，分別記錄資金及債券的余額情況?；A(chǔ)業(yè)務(wù)包含資金拆借、質(zhì)押式回購、買斷式回購、現(xiàn)券買賣等（IRS、債券借貸、債券遠(yuǎn)期買賣等，都可以理解為在交割時間、交割內(nèi)容和支付成本等要素的衍生，而其實金融產(chǎn)品本質(zhì)就是資金和資產(chǎn)在各種交易中涉及的各種“衍生”）。資金拆借我們剛才提到過，其本質(zhì)只是提供了合同的標(biāo)準(zhǔn)范本，支付清算是最貼近原始的。

其實債券的交割，其本源與原始的貿(mào)易往來并無區(qū)別，會涉及到銀貨兩訖的交割過程。做過國際貿(mào)易的朋友應(yīng)該清楚FOB、CIF、CNF、CRF這些術(shù)語。而老一代交易員們可能知道，在早期的銀行間市場，也存在類似的交割方式，DVP（券款兌付）、PAD（見券付款）、DAP（見款付券）。在2013年上半年的 “債市監(jiān)管風(fēng)暴”中，一些機(jī)構(gòu)被曝賬戶中自有資金很少，卻可以利用上述非DVP結(jié)算方式，憑借特殊關(guān)系，實現(xiàn)非?？捎^的收益。比如，一些丙類賬戶在賣券時，通常選擇“見款付券”，在買入時要求“見券付款”，即先收券后付錢。這樣就可以利用上家的債券和下家的資金進(jìn)行交易，快進(jìn)快出，自己則根本不需要資金，從中套利。為了杜絕此類交易漏洞，中債登2013年6月就下發(fā)通知，要求債券結(jié)算逐步廢除“見券付款”“見款付券”交易結(jié)算方式，統(tǒng)一采用DVP模式。如果論及本質(zhì)，這種交易產(chǎn)生套利空間的原因，還是在于交易雙方對記賬和風(fēng)險歸屬的差異。買方將該筆業(yè)務(wù)計入買返，視同為資金業(yè)務(wù)，交割的資產(chǎn)被視為降低業(yè)務(wù)風(fēng)險的抵押品；而賣方將該筆業(yè)務(wù)計入賣斷和遠(yuǎn)期買入，實現(xiàn)了出表，在業(yè)務(wù)存續(xù)期，該資產(chǎn)的信用風(fēng)險、利率風(fēng)險等被憑空消除，在雙方的報表中都沒有體現(xiàn)，而風(fēng)險等于收益，風(fēng)險收益同源，也就產(chǎn)生了利差。整個金融體系對資產(chǎn)風(fēng)險的衡量出現(xiàn)了黑洞，這也是“影子銀行”存在的基礎(chǔ)。如果讀者在這塊沒有讀懂沒有關(guān)系，我們會在后續(xù)的文章中詳細(xì)講解。

總之，在和平現(xiàn)世，我們只存在DVP（券款對付）的模式。以現(xiàn)券買賣為例。

債券買賣交割的清算邏輯鏈條是：債券買入方將資金打入在債券托管機(jī)構(gòu)開立的資金賬戶，債券賣出方的債券托管在債券托管機(jī)構(gòu)的債券賬戶，前臺生成指令，后臺確認(rèn)指令，債券托管機(jī)構(gòu)會檢查賣方的債券賬戶余額及買方的資金賬戶余額，確認(rèn)無誤后完成交割。（資金交易類雷同）

債券托管方面不存在問題，主要是資金賬戶會涉及到清算。請讀者從新回到本文開頭的“中國支付清算系統(tǒng)架構(gòu)圖”。我們可以看到，金融市場支付清算系統(tǒng)是連入支付清算系統(tǒng)的。也就是說，支付清算系統(tǒng)的直連用戶（直接參與者，銀行），其賬戶（法定準(zhǔn)備金賬戶）是直接與在中債、上清等債券托管機(jī)構(gòu)開立的資金賬戶連接的。而非直連用戶（間接參與者，部分銀行、農(nóng)商行、農(nóng)聯(lián)社、非銀機(jī)構(gòu)）是需要通過直聯(lián)用戶進(jìn)行清算的。簡單來說，目前非銀機(jī)構(gòu)的資金，需要通過銀行進(jìn)行代理結(jié)算，而部分農(nóng)聯(lián)社、農(nóng)商行，可能需要省一級的機(jī)構(gòu)進(jìn)行代理結(jié)算（我國近年將部分農(nóng)聯(lián)社升級為農(nóng)商行，整體農(nóng)信體系較為復(fù)雜）。銀行根據(jù)自身資質(zhì)，持有托管、保管資格，其區(qū)別在于后臺管理歸屬于市場參與者還是代理機(jī)構(gòu)。但其資金，一定是由代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行劃撥的。

（1）直聯(lián)用戶：

清算路徑為：融入資金時，付款方在收款方債券余額充足時，由債券托管方（不管是賣出還是質(zhì)押）判定生效，融入資金直接計入本方清算賬戶，完成交割（轉(zhuǎn)移或凍結(jié)債券），業(yè)務(wù)到期時（存續(xù)類業(yè)務(wù)），債托管機(jī)構(gòu)直接從法定準(zhǔn)備金扣款，支付給交易對手方資金賬戶，同時完成債券交割（或者解凍債券）；融出資金時，收款方在債券托管方確認(rèn)債券余額充足時，融出資金直接在本方法定準(zhǔn)備金賬戶扣款，完成交割，業(yè)務(wù)到期時，當(dāng)付款方資金賬戶余額足夠時，將頭寸至劃撥至本方清算賬戶。

或者說，對于直聯(lián)用戶，債券托管機(jī)構(gòu)的資金賬戶，相當(dāng)于ACS系統(tǒng)中的零余額賬戶，而清算賬戶相當(dāng)于歸集賬戶，實用時取，實得時歸。

（2）非直聯(lián)用戶

融入資金時：將指令交付托（保）管行，托管行將市場參與者資金打入債券托管機(jī)構(gòu)的資金賬戶，完成交割，交易到期時（存續(xù)類業(yè)務(wù)），需要由非直聯(lián)用戶將資金打入托管行，再由托管行將資金打入債券托管機(jī)構(gòu)的資金賬戶（或者直接新起息的方式直接使資金賬戶獲得頭寸）。融出資金時：將指令交付托管行，托管行將行內(nèi)該賬戶特定頭寸劃撥至債券托管機(jī)構(gòu)的資金賬戶，完成交割，交易到期時（存續(xù)類業(yè)務(wù)），需要由用戶發(fā)出劃匯指令從債券托管機(jī)構(gòu)劃撥至托管行，或者不劃匯，直接進(jìn)行下一步交易動作。

到這里，我們可以看出，“直聯(lián)用戶”的債券和資金交割過程，由于有“清算賬戶”直接聯(lián)入“支付清算系統(tǒng)”，其頭寸交割是實時性的；而“非直聯(lián)用戶”，存在托管行于債券托管機(jī)構(gòu)之間資金頭寸劃撥的動作。所以這是為什么銀行間市場交易，有時會特別注明需要交易對手是直聯(lián)用戶。因為到賬快，還款及時，直接扣款劃匯，不延時。直聯(lián)用戶，包括大部分的規(guī)模以上銀行，而非直聯(lián)用戶，包括部分銀行、小型農(nóng)商行、農(nóng)聯(lián)社、以及非銀機(jī)構(gòu)（基金、券商、保險、信托等）

托管（保管）業(yè)務(wù)在銀行體系內(nèi)，是提供中間業(yè)務(wù)收入的重要組成部分，也是提供清算冗余頭寸的重要來源，隸屬于資產(chǎn)管理條線，對于部分業(yè)務(wù)細(xì)分未展開的機(jī)構(gòu)，亦可能屬于金融市場條線。這部分業(yè)務(wù)的重要影響，還會涉及到銀行的頭寸?。ǚǘ?zhǔn)備金、備付金）因為被托管機(jī)構(gòu)的頭寸，是計入銀行資產(chǎn)負(fù)債表中“同業(yè)負(fù)債”和“存放央行款項”的！

或者直白點來說，基金、券商、壽險、信托等機(jī)構(gòu)，如果融出賬上的一筆資金，那么托管行的頭寸就會減少等量的頭寸，相應(yīng)的存放央行款項也會減少等量的頭寸（銀行給客戶記賬及央行給銀行記賬）；而被托管機(jī)構(gòu)如果融入一筆資金，并且調(diào)回頭寸，那么托管行的頭寸則會相應(yīng)增加。這也是為什么“萬惡”的托管行在16:00有時會拒絕完成后臺指令的確認(rèn)，因為會直接影響到托管行的整體備付情況。

這就是銀行給客戶記賬，央行給銀行記賬的延展。銀行和客戶同為市場參與者，但又存在分層的記賬關(guān)系和頭寸嵌套關(guān)系。而這也解釋了在打新、繳準(zhǔn)、繳稅等特殊時點時發(fā)生的資金面變化。也就是筆者在本文一開始所提及到的“清算支付水平和頭寸匡算能力在資金分配發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化（如打新股期間）時的將真實不虛的直接影響到資金流轉(zhuǎn)、杠桿倍率的可操作性，進(jìn)而最終影響到銀行間市場總體的流動性”。

最后，感謝親愛的讀者，可以耐心地讀完本系列的第二篇。其中的知識點，主要涉獵于支付清算后臺的范疇。

筆者的自身職能跨越比較大，對于銀行間市場成員來說，是以“交易員”、“債券投資經(jīng)理”聞名；對于業(yè)務(wù)條線的同僚來說，是以“司庫管理員”為角色；對于行內(nèi)體系的客戶經(jīng)理來說，是以“授權(quán)和流動性管理人員”著稱。但對于筆者自身而言，我只是一個簡單的“金融從業(yè)人員”。

如果說，手握固定頭寸，在某一具體的資本市場根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、微觀策略進(jìn)行投資，就像是先鋒將領(lǐng)、特種部隊，在某一特定環(huán)境中殺敵制勝。但如果身處復(fù)雜的綜合金融機(jī)構(gòu)當(dāng)中，需要考慮的內(nèi)容則需要更加全面。所以筆者借由“銀行怎么盤頭寸”，展開了本系列的“流動性管理”文章分享，力圖讓讀者看到，如何站在全面的視野當(dāng)中進(jìn)行投資，“把錢放在它該有的地方”。在討論“調(diào)兵遣將”中，窺探其中的邏輯和判斷依據(jù)（收益、風(fēng)險、賬務(wù)處理、各項監(jiān)控指標(biāo)等）。

雖然分享了這么多賬戶、清算的內(nèi)容，但筆者最擅長的其實還是業(yè)務(wù)部分。筆者本質(zhì)上，還是一名業(yè)務(wù)人員！接下來，在《流動性管理那些事兒》的第三篇，筆者將會與大家分享，金融市場條線的各類業(yè)務(wù)。包括債券、同業(yè)、票據(jù)等業(yè)務(wù)的介紹和實戰(zhàn)。感興趣的讀者可以提前閱讀筆者之前發(fā)布的類提綱文章：

銀行中的資金交易員，是如何在融出資金，購買債券，貼現(xiàn)匯票等等手段之間做出選擇的呢？ - 王超的回答

之前很多讀者向筆者反饋，很喜歡筆者的一句話：

“只有看到10樓的風(fēng)景，才能做好5樓的事情?！?/p>

在這里，筆者要再向大家分享一句看似矛盾，實則歸一的一句話：

“要想看到10樓的風(fēng)景，先要做好5樓的事情。”

在抱怨之前，我們有沒有把自己的每一分本份，做到極致么？

再嘮叨兩句，算是解答關(guān)于之前關(guān)于“交易員的教育背景是怎樣的？”。
其實筆者并非金融科班出身，碩士是在香港大學(xué)攻讀工業(yè)工程及供應(yīng)鏈管理，主攻RFID芯片設(shè)計及應(yīng)用，實習(xí)時供職于招商局國際（香港）集團(tuán)戰(zhàn)略部。會站在很高的角度去看一些事情，但是也認(rèn)識到了零業(yè)務(wù)基礎(chǔ)在做戰(zhàn)略時候的困擾和空虛感。加之以前是搞奧數(shù)的數(shù)學(xué)實驗班出身，喜歡金融，后來就決定從新選擇路線，從最基礎(chǔ)的崗位做起，所以一轉(zhuǎn)身從香港中環(huán)碼頭扎到了珠海九州港。

后來支行當(dāng)過柜員，超市派過卡，小區(qū)拉過橫幅，長途送過（銀）票，辦公室寫過文，人力部搞過培訓(xùn)。目前筆者供職于華潤銀行總行金融市場部，負(fù)責(zé)全行頭寸流動性管理及債券類資產(chǎn)投資。

To be continued.