暫停推出戰(zhàn)略新興板，對于創(chuàng)業(yè)板肯定是利好，因為資金無處可逃，只能繼續(xù)炒作創(chuàng)業(yè)板，
那么問題來了，怎么選到創(chuàng)業(yè)板里真正的科技成長股，心里有底的持有或者反復(fù)做波段呢？ 尤其是
虛擬現(xiàn)實 ，現(xiàn)在幾乎可以說是魚龍混雜，龍頭輪流做，資金也是在猜產(chǎn)業(yè)鏈里的環(huán)節(jié)細分，那么怎么找到可持續(xù)的最終行業(yè)龍頭呢？
下面借由科技成長股的邏輯分析對虛擬現(xiàn)實題材里的科技股去偽存真也有很好的啟示意義 在我們的印象里，科技公司的股票可能意味著“太貴”或“波動太大”，但它們總是在一片喊貴聲中不斷上漲，又在便宜聲中跌了又跌。那些讓我們捶胸頓足錯失的牛股，讓我們?nèi)缱槡植鹊降牡乩祝蠖嘁彩撬^的科技股。
對于科技型成長股的選擇必須重視幾下幾個方面：
趨勢比估值更重要 這一句話卻被很多人選股的時候忽視了，如果翻一翻美國科技公司的歷史，我們會發(fā)現(xiàn)一些有趣的現(xiàn)象：那些龍頭企業(yè)的股價總是在不斷干掉競爭對手的過程中快速上漲，當行業(yè)發(fā)展趨勢明朗，競爭格局穩(wěn)定以后，企業(yè)盈利能力都明顯提升，但股價和估值卻出現(xiàn)很大的分化。
例如，微軟推出windows3.0后的十年陸續(xù)干掉了所有的競爭對手，股價也連續(xù)上漲了10年。
但在其后壟斷的十年里，股價基本沒漲；蘋果公司自2001年推出ipod后，公司盈利逐年提升，股價持續(xù)上漲，但估值水平卻一路向下，最終在喬布斯去世時與標普500接軌；
亞馬遜 ，歷史上長期虧損，即便是現(xiàn)在，市盈率仍然高達450倍，但其股價這些年來可謂一路高歌猛進。
這幾家企業(yè)都是耀眼的明星，可多數(shù)公司都在競爭中失敗而被遺忘，
這些現(xiàn)象的背后都隱藏著一條重要的規(guī)律——股價隨趨勢而動，估值為空間所限。 當一家企業(yè)逐漸被市場所理解，行業(yè)發(fā)展趨勢日漸明晰時，股價便會進去一個換擋期，開始由成長驅(qū)動轉(zhuǎn)變?yōu)橛?qū)動。因為未來的路徑已經(jīng)相對明朗，可講的故事就那么一些。
若此時行業(yè)空間也開始被市場所摸清，即便成長空間依舊巨大，個股也將面臨殺估值的窘境，因為行業(yè)的天花板基本已經(jīng)確立。 如若盈利增長的速度大于估值回落速度，股價表現(xiàn)為上漲，例如蘋果、谷歌；如若盈利增長與估值回落速度相當，股價表現(xiàn)為盤整，如微軟、思科；如若盈利增長跟不上估值回落的速度，股價表現(xiàn)為下跌，美國網(wǎng)絡(luò)泡沫中死掉的公司大多屬于此類。
如果你發(fā)現(xiàn)某個科技股很便宜，那你應(yīng)該警惕它的故事或許已經(jīng)講完了。
估值不應(yīng)該成為科技股買入的理由，趨勢比估值更重要。 那么該如何識別趨勢？ 競爭格局識趨勢，競爭優(yōu)勢挖個股 當一樣新產(chǎn)品進入市場的初期時，滲透率低，市場競爭往往不充分。比如20世紀90年代的
空調(diào) 行業(yè)，當時中國的空調(diào)滲透率不到5%，市場前景廣闊，競爭相對緩和，各廠商的銷量和利潤都會隨著行業(yè)滲透率的提升而增長。
這個階段往往很難提前識別龍頭企業(yè)，因為需求增長快，技術(shù)變動大，在產(chǎn)品、市場、服務(wù)等策略上都有很大的余地，行業(yè)競爭格局相對散亂，且進入壁壘低。
所以，無論是格力、春蘭還是海爾，其股價都是受行業(yè)發(fā)展所推動，股價走勢大體相當。
當滲透率到達某個臨界點，產(chǎn)量的增長跟上了需求的增長，市場份額成為爭奪的焦點，競爭開始加劇，格局也開始改變。2000-2005年，空調(diào)行業(yè)仍舊迅速增長，但各家為了搶占市場份額都把利潤壓得很低，股價也相對疲軟。
在這種無序競爭的狀況下，那些在成本、技術(shù)、商業(yè)模式等方面具備競爭優(yōu)勢的企業(yè)脫穎而出，有的甚至擁有了產(chǎn)品定價權(quán)。
龍頭企業(yè)初步顯現(xiàn)，其股價也會迎來一波快速上漲。它們在淘汰一批競爭對手的同時，也阻止了新競爭者，行業(yè)進入壁壘得到提升，競爭格局趨穩(wěn)。
無序競爭結(jié)束后，利潤率開始得到提升，龍頭企業(yè)的股價開始由成長驅(qū)動轉(zhuǎn)變?yōu)槔麧櫾鲩L驅(qū)動。 同樣是空調(diào)廠商，春蘭股份和格力電器2005年以前的走勢基本一致，其后便是天壤之別。格力自上市以來股價翻了上百倍，但從1998年25倍PE到現(xiàn)在8倍左右的PE，其估值也經(jīng)歷了不斷下滑的過程。
隨著科技創(chuàng)新 速度的加快，新行業(yè)出現(xiàn)的速度也在加快，其生命周期也被大大的縮短。
汽車 行業(yè)走了幾十年才初步定型，空調(diào)行業(yè)發(fā)展了十多年才形成有序競爭，而IT硬件的整個生命周期也就才十幾個月甚至更短。
但企業(yè)的股價都會經(jīng)歷由行業(yè)發(fā)展推動到成長推動再到盈利推動的過程，第一個階段是站在了風(fēng)口，第二各階段則靠在競爭中勝出，第三各階段則靠盈利增長，但整個過程都會因行業(yè)發(fā)展趨勢和空間的逐漸明細而呈現(xiàn)出估值下滑的狀態(tài)。
每個階段的行業(yè)競爭格局不同，股價驅(qū)動因素各異，一家企業(yè)的競爭優(yōu)勢及其可持續(xù)性決定了其行業(yè)地位和盈利能力。
因此，競爭格局是識別行業(yè)機會和演化趨勢的基礎(chǔ)，而競爭優(yōu)勢則是挖掘牛股的關(guān)鍵。 科技成長股投資的關(guān)鍵——看透本質(zhì)，認清趨勢
創(chuàng)新是科技企業(yè)成長的動力，無論是現(xiàn)有框架下的微創(chuàng)新，還是顛覆式的創(chuàng)新，它既有可能成就一家偉大的公司，也可能開創(chuàng)一個偉大的行業(yè)
，看似美好未來的背后也隱藏著極大的變數(shù)和風(fēng)險。 電動汽車 較石油燃料動力車早誕生50年，但至今仍沒有普及；IBM早在1992年便推出了首部真正意義上的無按鍵大
觸屏 智能手機 ，但智能手機的普及卻是由2007年蘋果發(fā)布的iphone開始。
所以不要以為一開始最早提出某個概念的公司就一定是最后的龍頭和王者，這一點在目前的虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)鏈上特別有啟示意義 創(chuàng)新從未停止，但不會總偏愛一家公司。
科技行業(yè)容易出現(xiàn)一家獨大，贏者通吃的的局面，但其統(tǒng)治周期和地位也易受新技術(shù)、新模式的顛覆，股價波動自然較大。 可投資畢竟是要落實在個股上的，我們只有盡量靠近真相才能更易看清趨勢，這就要求我們對行業(yè)要長期了解，對公司要持續(xù)跟蹤。
當然最省心的方式就是按照時空纏論的買賣點體系劃分日線，30分鐘，不同的級別不斷做差價。這樣就避免了死拿著不動導(dǎo)致的坐
電梯 。
