優(yōu)勢是在買者和賣者之間的戰(zhàn)場上發(fā)現(xiàn)的。作為一個交易者，你的任務(wù)就是找到這些戰(zhàn)場，靜觀誰勝誰敗。
交易優(yōu)勢來源于交易者的認(rèn)識分歧和認(rèn)知偏差，來源于經(jīng)濟學(xué)家們的錯誤信念----市場參與者是理性的。實際上市場參與者不是理性的。我們曾在第二篇里從理論層面上討論了認(rèn)識偏差如何創(chuàng)造交易機會。在本篇中，我們將用實際數(shù)據(jù)來更深入地談?wù)勥@個問題。
對幾乎所有的交易策略來說，支撐和阻力都是一個基礎(chǔ)概念。所謂支撐和阻力，就是指價格有一種不突破前期水平的傾向。
支撐和阻力來源于市場行為，而這些市場行為則來源于三種認(rèn)知偏差：錨定效應(yīng)、近期偏好以及處置效應(yīng)。
錨定效應(yīng)是指依賴輕松可得到的信息來判斷價格水平的傾向。一個近期的新高或新低變成了一個新的錨，之后的每一個價位都要根據(jù)這個錨來衡量和比較。新價格是高還是低，完全取決于它是高于還是低于這個錨價。近期的高點或低點之所以會成為錨價，是因為他們在圖表上一眼可見，在心理上對市場參與者有重大的影響。
近期偏好是指人們更重視近期數(shù)據(jù)和經(jīng)驗的傾向。當(dāng)交易者們評判現(xiàn)價時，由于低價是近期出現(xiàn)的，它對交易者的影響要大于其他前期低價。由于近期偏好的作用，這個近期低價對市場參與者們來說更為重要。
假設(shè)你是一個現(xiàn)貨黃金的交易者，當(dāng)價格剛剛到928美元/盎司時，你可能希望它繼續(xù)下跌至925美元/盎司甚至更低，因此并沒有在當(dāng)時的價格買入。當(dāng)價格在接下來的幾小時內(nèi)一路上升至943美元/盎司時，你開始后悔自己沒有在928美元/盎司買入，因為你已經(jīng)開始錨定近期的那個928美元/盎司的低價-----這個價格已經(jīng)成了“低”價的參考標(biāo)準(zhǔn)。
因此，當(dāng)價格在幾小時后又回到928美元/盎司附近時，你很有可能出手買入，盡管這個價格在短短幾小時前也曾出現(xiàn)過。
在錨定效應(yīng)和近期偏好的共同作用下，你會認(rèn)為任何低于930美元/盎司的價格都是低價，因此是買入的好時機。由于市場參與者都把低于930美元/盎司的價格看成了理想的價格，那么只要下跌趨勢在930美元/盎司之下稍有停頓，立刻就會有更多的交易者入市。
大多數(shù)交易者都相信支撐和阻力現(xiàn)象的存在，這又進一步加強了支撐力和阻力，因為對這種現(xiàn)象深信不疑的交易者反過來也會促進這種現(xiàn)象。
如果有很多交易者相信價格一旦下跌到某個水平就會有大批買者接盤，那么他們就更容易相信價格跌到這個水平時必然會反彈。這種信念將削弱他們在這個價格賣出的意愿，因為他們更愿意晚些再賣-----等價格在這個支撐位反彈后再賣。于是，對支撐和阻力現(xiàn)象的信任使它成了一種自我實現(xiàn)的機制。
處置效應(yīng)是指交易者傾向于早早鎖定利潤，而不是讓利潤繼續(xù)增大。利潤越高，交易者們就越害怕失去利潤。
我們再假設(shè)一下，在黃金930美元/盎司的價格渣多了一單。當(dāng)價格在接下來的幾小時內(nèi)躥升到940美元/盎司時，你可能不會賣出，因為價格漲得實在太快，你相信還能繼續(xù)上漲到945美元/盎司或者更高。隨后，當(dāng)價格從940美元/盎司下跌回936美元/盎司時，你開始后悔沒有在940美元/盎司時賣出。當(dāng)價格再度下滑至934美元/盎司時，你忍受不了利潤的縮水，平倉出場。當(dāng)你一出場，價格就于933美元/盎司止住跌勢，并且向上發(fā)力，并且一舉突破了近期高點到達你前面想要的價格945美元/盎司。
就像其他許多交易理論一樣，支撐和阻力只是一個籠統(tǒng)的概念，不是一個金科玉律的法則。價格不一定會在前期的高點或低點反彈，只是有這種傾向而已。價格也不一定精確無誤地在某個高點或低點價位開始反彈，而是有時候會提前一點，有時候會延遲一點，有時候根本不會有反彈。
如果一個人采用的是反趨勢策略，那么支撐和阻力就是優(yōu)勢的直接源泉。價格在前期高點或低點處反彈的傾向就是反趨勢交易者的優(yōu)勢所在。如果支撐和阻力位堅守不破，以這種機制為依托的反趨勢交易者就能賺錢。
相反，如果一個人用的是趨勢跟蹤系統(tǒng)，那么支撐和阻力位的突破才是機會的到來。
對于新手來說，他們更傾向于反趨勢系統(tǒng)，當(dāng)市場驟然轉(zhuǎn)向，突然之間開始不利于他們時，他們會驚慌失措。當(dāng)價格開始不斷創(chuàng)出新高和新低時，新手們開始不斷的抄頂和抄底。而趨勢跟蹤者們卻春風(fēng)得意，因為他們賭的就是繼續(xù)的下跌或上漲，當(dāng)市場屢屢創(chuàng)下新低或新高時，他們卻在不停地賺錢。
趨勢跟蹤者們的優(yōu)勢就在于支撐和阻力位剛剛被打破時的認(rèn)知滯后。在這些時候，人們?nèi)匀还淌匾酝男拍?，遲遲不肯轉(zhuǎn)變。
何老師曾無數(shù)次目睹這種事情發(fā)生。有時候他們在建立頭寸，在這些時候，市場的動向令他們興奮。有時候他們在退出頭寸，在這樣的時候，他們同其他許多交易者一樣想在市場突破支撐位的時候退出他們的贏利頭寸。
當(dāng)價格沖破前期的阻力位或支撐位時，突破就發(fā)生了。作為突破法交易者，我們在阻力位卑突破時買入做多，在支撐位被突破的時候賣出做空。在市場短期突破支撐位時，我們賣出以退出多頭交易;在市場短期突破阻力位勢，我們買入以退出空頭交易。
我把接近支撐位和阻力位邊緣的那些價位稱做價格不穩(wěn)定點，在這些點，價格不太容易保持穩(wěn)定，而是更容易走高或走低。如果支撐位能守住，價格會走高。反之阻力位守住，價格下行。一旦支撐或阻力位失守，價格會沿著突破方向繼續(xù)前行，而且會前行相當(dāng)長的一段距離。
如果市場突破了一個已經(jīng)很久沒有出現(xiàn)過的新價位，那么一般來說已經(jīng)不存在明顯的后去支撐點或阻力點。在交易者的眼中，明顯的錨已不復(fù)存在，看不到任何潛在的轉(zhuǎn)折點。
無論是哪一種情況，價格都不太可能保持穩(wěn)定。這就是我用“不穩(wěn)定”來形容這些點位的原因。在這些點上，壓力太大。終有一方會贏得心理大戰(zhàn)，當(dāng)精疲力竭的一方終于放棄時，價格會一路上漲或下跌。
市場一般來說不會原地踏步，價格不穩(wěn)定點代表著絕好的交易機會，因為在這些點上，好交易和壞交易的價格差異相對較小，這意味著犯錯誤的代價降低了。
我把交易比作戰(zhàn)爭還有另外一個原因。在典型的戰(zhàn)爭中，進攻一方的統(tǒng)帥會耐心等待最佳的獲勝時機出現(xiàn)。他或許會派出小股突襲部隊，試探一下敵方的防御力量，但在時機到來之前，他不會全力出擊。
在交易市場上，當(dāng)價格處于支撐位和阻力位之間時，多空雙方都不會真的投入戰(zhàn)斗，因此很難判斷誰勝誰負(fù)。隨著價格逼近支撐和阻力位，雙方越來越投入，總有一方會失敗。價格突破戰(zhàn)不可能既成功，又失敗。只有兩種可能-----要么突破，要么不能突破。
最容易判斷戰(zhàn)爭勝敗的時候就是戰(zhàn)爭即將結(jié)束的時候。同樣，對于多空雙方在支撐位和阻力位的心理大戰(zhàn)，雙方都投入全力的時候就是容易判斷誰勝誰敗的時候-----在這個時候，你可以看到市場究竟是沖破支撐或阻力位繼續(xù)前行，還是清清楚楚地在支撐位或阻力位反彈逆轉(zhuǎn)。
認(rèn)知偏差造成了交易者的系統(tǒng)性錯誤認(rèn)識，有錯誤認(rèn)識的地方就能找到交易的優(yōu)勢。這些地方就是買者和賣者之間的戰(zhàn)場。好的交易者會洞悉蛛絲馬跡，把賭注壓在他們認(rèn)為即將獲勝的一方。如果他們犯了錯誤，他們會承認(rèn)錯誤，迅速推出交易，挽回局勢。
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