英國脫歐或受益美國商業(yè)地產
原作：龔蕾
英國脫歐已一個多月了，短期對市場并沒有太大影響，但經濟學家認為長期影響沒完全散盡，這可能會導致資本市場波動增加。
然而，美國商業(yè)地產或受益于英國脫歐。為什么呢？
首先，今年4-5月美國消費增長而企業(yè)投資增速下滑，英國脫歐后資金流出歐洲銀行股票而轉向其它市場，有望流入房地產投資信托部門。美國七月房地產銷售數(shù)量有所減少，但并不等于美國房地產投資收益減少。
其次，美國6月至7月新增非農數(shù)據(jù)較強勁，分別為28.7萬和22.5萬，上周杰克遜霍爾會議上美聯(lián)儲主席耶倫表示接下來幾個月可能加息，美國債券細分，標準普爾預計，美國企業(yè)違約率將從2.6%上升至3.3%。歐洲銀行股票價格走低推動資金流向美國商業(yè)地產，2016年美國汽車銷售增長或帶動商業(yè)地產吸引力。
再次，留學生與旅游市場增長，2015年大約百萬外國留學生到美國同比增長，2016年上半年商業(yè)地產銷售增長，銷售額放緩，但5月至6月消費支出增長帶動租房市場營收，第二季度美國租金上漲，2016年上半年養(yǎng)老保險基金投資增長而包含養(yǎng)老商業(yè)地產。
英國脫歐或受益美國商業(yè)地產，為什么呢？
（一）資金流向。
英國脫歐后，資金流出歐洲債券，流出歐洲金融公司，德意志銀行研究數(shù)據(jù)顯示，資金流出歐洲國債市場0.4%，流出歐洲公司債券市場0.4%。而涌入亞洲新興市場外繼續(xù)流入美國債市，進而推動美國債券收益率走低。
債券市場包括國債、公司債、也有商業(yè)地產基金債券等，資金流出歐美股市，流入商業(yè)地產信托債券，考慮到寬松貨幣，持有股票或債券可對沖通脹，估值較高股市流出進入債券，英國脫歐后改變銀行組織結構推動扁平與縮減，從商業(yè)地產提升吸引而推動資金流入。
（二）房地產市場從產品到服務。
服務產業(yè)發(fā)展帶動傳統(tǒng)制造業(yè)升級，如今房地產市場是全球化市場，從過去產品轉向服務，商業(yè)地產由于用途不僅是居住，還可用來辦公，用于企業(yè)倉庫，養(yǎng)老公寓，旅游租房市場，留學生公寓等，制造業(yè)投資雖然下滑，但服務可提升商業(yè)價值，英國脫歐后，投資英國地產資金逐漸撤離，外國投資者有所減少，然而，英國倫敦、美國紐約等城市依托世界一流大學與旅游與商貿中心依然吸引海外資金，美國汽車出口增長，高科技產業(yè)與服務企業(yè)發(fā)展，美國連續(xù)兩個月新增非農數(shù)據(jù)強勁，美國消費增長預期將帶動服務企業(yè)收入增長。
（三）債市細分推動股市資金流入地產基金。
全球負利率債券增長，投資者看好黃金不變的價值。美國股市不斷創(chuàng)新高或許給投資者帶來減持變現(xiàn)好機會，英國脫歐，投資者不再一味地投資房地產金融固定項目，資金可能會轉向流動系數(shù)高收益率穩(wěn)定債券，亞洲新興市場，而美國商業(yè)地產有比較穩(wěn)定租金流動性，也可能被投資者看好。
小結語，英國脫歐，資金流出歐洲債券股市金融市場，而轉向流動系數(shù)高收益穩(wěn)定的亞洲新興市場，而美國商業(yè)地產因為較好服務價值與租金流動性而受益。
（以上僅代表筆者個人一點兒不全不足想法，歡迎指導歡迎交流。）
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