拆分獨立為“度小滿”的百度金融，被視作百度AI生態(tài)的第一個“畢業(yè)生”，據(jù)傳擬融資110億元。但不論是牌照、數(shù)據(jù)還是規(guī)模，百度金融均落后于BAT的另外兩家。“ALL IN AI”能為其扳回一局嗎？接下來的資本戰(zhàn)中有無勝算？
5月17日，“媒體訓(xùn)練營”稱百度金融擬融資110億元，并且已有多家主流投資機(jī)構(gòu)確認(rèn)投資，此消息未獲官方確認(rèn)。這距離百度宣布旗下金融服務(wù)事業(yè)群組正式拆分僅過去了半個月的時間，當(dāng)時百度金融宣布將完成首輪融資，融資金額為19億美元（約合120.9億人民幣）。
百度金融的融資步伐并不算快。5月22日，英國《金融時報》宣稱阿里巴巴旗下的螞蟻金服新一輪100億美元（約合636.6億人民幣）融資已獲得了超額認(rèn)購，此輪融資過后螞蟻金服的估值將超過1500億美元，成為全球規(guī)模最大的金融科技公司和初創(chuàng)公司。
2016年底，百度董事長兼CEO李彥宏曾表示：“百度金融要用互聯(lián)網(wǎng)的方式追趕華爾街?！睍r過境遷，被寄予厚望的百度金融離華爾街還有多遠(yuǎn)？
自阿里巴巴、京東集團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭掀起金融業(yè)務(wù)的分拆潮后，百度金融緊隨其后，據(jù)小米科技5月3日向港交所上交的招股書顯示，旗下小米金融在未來也有拆分獨立的計劃。
4月28日，百度金融拆分后成立獨立品牌“度小滿”，同時傳出了即將融資的消息。此次分拆早在去年7月份就埋下伏筆，當(dāng)時的百度總裁兼首席運(yùn)營官的陸奇表示：“將重新架構(gòu)并獨立運(yùn)營百度金融，以便獲取更多業(yè)務(wù)發(fā)展所需的牌照，保障其長期快速地發(fā)展?！?/div>
▲網(wǎng)傳百度金融對外投資的BP（商業(yè)計劃書）文件。圖片來源：媒體訓(xùn)練營。
有證券業(yè)人士告知無冕財經(jīng)（ID：wumiancaijing）：“金融科技公司分拆為獨立的內(nèi)資企業(yè)，主要為其獲得融資和取得牌照掃清法律障礙，相比留在集團(tuán)內(nèi)部，拆分后便于引入其它投資者?！庇邢⒎Q，此次百度金融融資110億元，已有多家主流投資機(jī)構(gòu)確認(rèn)投資。
科技專欄作家曾響鈴認(rèn)為：“與電商、搜索以及社交等大局已定的業(yè)務(wù)不同，金融科技還是一個藍(lán)海，而百度、京東要壯大估值，就必須有新業(yè)務(wù)支撐?！彼M(jìn)一步指出，和其他幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭一樣，百度拆分金融業(yè)務(wù)獨立運(yùn)營，既有經(jīng)驗也有必要。當(dāng)前巨頭之間的競爭，“不再是單個航空母艦一挑一的正杠，而是采用一個核心多個旗艦的站隊模式出征”。
以阿里巴巴為例，其于2014年將支付寶拆分獨立出來，成立了螞蟻金服，由于屬于全內(nèi)資企業(yè)，螞蟻金服申請金融牌照的難題也迎刃而解，目前擁有傳統(tǒng)金融行業(yè)的基金銷售、民營銀行、保險、證券牌照，此外還擁有互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的第三方支付、股權(quán)眾籌以及在審批中的個人征信牌照，成為國內(nèi)擁有最全金融牌照的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
相比之下，百度金融的業(yè)務(wù)雖然涉及第三方支付、小貸、消費(fèi)金融以及征信等領(lǐng)域，但與螞蟻金服相比，還缺少了比較重要的保險、基金牌照，在牌照上并不占據(jù)優(yōu)勢。2017年5、6月份，穆迪和惠譽(yù)先后將百度列入負(fù)面觀察名單，認(rèn)為“與阿里巴巴和騰訊等國內(nèi)同樣開展了金融服務(wù)的企業(yè)相比，百度遜色很多”。
▲BATJ在金融領(lǐng)域的布局。數(shù)據(jù)來源：公開資料、中國基金報。制圖：表哥。
目前擺在百度金融面前的，除了已經(jīng)布局多項業(yè)務(wù)的龐然大物螞蟻金服，還有后起之秀京東金融，盡管在牌照上處于劣勢，朱光在百度金融分拆后認(rèn)為：“百度金融在分拆后不會謀求全金融牌照和控股權(quán)，只會獲得必要的未來‘試驗田’以驗證金融科技的能力?！?span>與其它金融科技企業(yè)不同，以技術(shù)為驅(qū)動的百度將金融業(yè)務(wù)押注在AI技術(shù)上，并認(rèn)為“度小滿”是百度AI生態(tài)的第一個“畢業(yè)生”。
AI難成護(hù)城河
一直以來，百度以技術(shù)立身，確立了“ALL IN AI”的戰(zhàn)略，并取得了一定成效。然而，伴隨著現(xiàn)任百度總裁陸奇的即將離職，百度AI戰(zhàn)略呈現(xiàn)撲朔迷離的狀態(tài)。
2017年1月，曾任微軟全球執(zhí)行副總裁的陸奇空降百度，任職6個月后，陸奇公開百度AI發(fā)展戰(zhàn)略和布局，相繼推出了對話式人工智能系統(tǒng)和自動駕駛兩大開放計劃，認(rèn)為百度應(yīng)該發(fā)展AI平臺戰(zhàn)略，即向各個領(lǐng)域輸出AI能力。
在AI戰(zhàn)略下，百度金融也不例外，確立了“百度提供技術(shù)和流量，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)能力”的思路。在去年4月，百度與中國農(nóng)業(yè)銀行展開合作，主要提供客戶畫像、信用評價、風(fēng)險監(jiān)控、智能投顧、智能客服等AI技術(shù)服務(wù)，此外還和貴州省政府金融辦、太平洋產(chǎn)險達(dá)成了戰(zhàn)略合作。
曾響鈴告訴無冕財經(jīng)（ID：wumiancaijing）：“金融最大的核心能力是風(fēng)控技術(shù)，所以百度用AI技術(shù)去做金融科技很自然。但與風(fēng)控相對的是數(shù)據(jù)，目前百度在數(shù)據(jù)部分不占優(yōu)勢。所以百度金融就更加傾向于向B端輸出能力，只有百度通過技術(shù)拉攏了一批B端客戶，這種市場合作的壁壘才是真正的護(hù)城河?！?/div>
▲百度金融發(fā)展歷程。制圖：表哥。
不可否認(rèn)，人工智能是未來的重要方向，但現(xiàn)實是目前百度的AI戰(zhàn)略仍處于投入期，而回報期何時到來仍難以確定，從某種意義上來說，百度“ALL IN AI”有孤注一擲的味道。
蘇寧金融研究院互金研究中心高級研究員趙一洋認(rèn)為：“相較阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的生態(tài)化場景，百度的搜索場景與金融場景距離最遠(yuǎn)，這是百度做金融的天生短板。在美國，百度的老大哥谷歌做金融業(yè)務(wù)也是不如亞馬遜的。”
與螞蟻金服的“支付寶”、騰訊金融的“微粒貸”相比，百度金融目前也缺少一個“爆款”產(chǎn)品。根據(jù)度小滿金融的官方介紹，百度金融的主要產(chǎn)品有百度錢包、百度有錢花、百度理財?shù)龋渲杏麪顩r最好的應(yīng)為百度有錢花，但因涉及到個人信貸，百度金融的房抵貸、教育分期、醫(yī)美分期等垂直項目都曾引發(fā)輿論爭議。
網(wǎng)貸之家研究院院長于百程認(rèn)為，BATJ中百度以搜索見長，其用戶數(shù)據(jù)是基于搜索行為的需求數(shù)據(jù)，阿里和京東掌握著用戶交易及信用數(shù)據(jù)，騰訊則掌握著社交關(guān)系數(shù)據(jù)。從目前的發(fā)展態(tài)勢看，百度金融是相對落后的。
百度金融的支付業(yè)務(wù)目前難以對支付寶和微信支付產(chǎn)生動搖，而且缺乏形成閉環(huán)交易的場景，在未來的金融科技格局中，度小滿距離螞蟻金服、騰訊金融仍有一定距離，仍處于追趕狀態(tài)。
追趕者或?qū)⑸鲜?/div>
在百度金融被拆分之前，百度拆分業(yè)務(wù)比較成功的即是愛奇藝，并成功助其赴美國納斯達(dá)克上市，如今愛奇藝市值高達(dá)162.77億美元，而2016年2月百度收購愛奇藝100%股份時估值僅28億美元，百度依靠愛奇藝上市獲得溢價超過100億美元。
獨立分拆的度小滿很有可能重走愛奇藝的上市之路，讓度小滿獨立運(yùn)營，也意味著百度金融可能將拆除VIE結(jié)構(gòu)，回國上市。以京東金融為例，其于去年4月份完成VIE架構(gòu)拆分，京東集團(tuán)出售68.6%京東金融股份，獲得了143億人民幣和未來盈利后的40%收益權(quán)，京東金融的估值也超過了500億人民幣，
拆分金融業(yè)務(wù)正成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的大勢所趨，這與政策變化不無關(guān)系，目前政府對金融行業(yè)實行嚴(yán)監(jiān)管政策，而注重技術(shù)和數(shù)據(jù)服務(wù)的金融科技企業(yè)更受市場青睞。近期據(jù)多家媒體報道，監(jiān)管層對生物科技、云計算、人工智能、高端制造四大新興行業(yè)給予極大關(guān)注，將為符合相關(guān)規(guī)定者開啟“即報即審”的IPO快速通道。換而言之，金融科技企業(yè)迎來了發(fā)展壯大的時間窗口，有望搭上快速通道，收獲改革紅利。
有投行人士表示，此次分拆理順了股權(quán)關(guān)系，有利于百度金融獲取更多業(yè)務(wù)發(fā)展所需的牌照，并利用監(jiān)管鼓勵創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)上市的時間窗口，加速下一步的資本運(yùn)作。
盡管業(yè)內(nèi)仍有BAT的說法，但百度在規(guī)模上已逐漸落后其它兩家，在金融這個板塊也不例外。以螞蟻金服為例，此次若完成100億美元融資，則估值有望突破1500億美元，成為全球規(guī)模最大的金融科技公司；而據(jù)路透社此前報道，百度金融本輪投前估值約28億美元，對于百度金融而言，加快融資和追趕步伐已刻不容緩。
曾響鈴認(rèn)為：“在目前的政策條件下，阿里巴巴、騰訊和京東都希望回A股，只要時機(jī)成熟，螞蟻金服和百度金融在A股上市是大概率事件。”
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