各位書友大家好，歡迎繼續(xù)做客老齊的讀書圈，今天那我們繼續(xù)來講基金的投資，下面我們分步驟來看，先說大家最熟悉的也最多投資的股票基金，股票基金的投資，說白了就是買了一攬子股票，而這些股票都是由專業(yè)的基金經(jīng)理給你挑選出來的。屬于市場上比較好的公司。買股票基金的好處是分散了風(fēng)險，不會遭遇某只股票的黑天鵝事件，壞處是，也不太可能碰到狗屎運，連續(xù)幾十個漲停板的情況，想一夜暴富，很難在基金里面出現(xiàn)。
股票基金的業(yè)績差別很大，特別是在不同時期，差別更大。這主要是由于風(fēng)格導(dǎo)致的，比如經(jīng)濟(jì)正周期，資源股為主要投資標(biāo)的基金都會大幅上漲，而如果是逆周期，這些資源類基金反而大跌。2016年小盤股為代表的基金都是一個勁的猛漲，而2017年大盤股的基金漲的更好，小盤股基金則大幅走低。另外，行業(yè)基金表現(xiàn)更是明顯，比如傳媒行業(yè)基金這幾年都表現(xiàn)十分差勁，環(huán)保類的基金表現(xiàn)也不好，但消費類的基金，重倉茅臺五糧液的，這兩年都取得了很好地業(yè)績。所以你說這是基金經(jīng)理的能耐嗎？并不是，只是因為趕上了。他們也不知道什么時間出現(xiàn)什么風(fēng)格，但大家都知道，一定是板塊輪流轉(zhuǎn)，早晚轉(zhuǎn)到我這。所以股票基金的投資者，一定一定切記，千萬不要去追高，現(xiàn)如今很多基金銷售平臺都拿收益率勾搭你，告訴你某某基金過去一年的回報有多高，然后投資者一看，今年漲了80%，那就買吧，正做著春秋大夢的時候，明年他就不漲了，甚至開始往下掉了?；鹜顿Y有個法則叫做大熱必死，就是這個道理，業(yè)績最好的基金之王，并不是因為他能力多強(qiáng)，而是因為趕上了風(fēng)向，而且剛好激進(jìn)。所以才會業(yè)績大漲，而你買進(jìn)去之后，明年風(fēng)向轉(zhuǎn)走了，他還是這么激進(jìn)，所以跌起來會特別的快。所以基金一定別找短跑冠軍，一定找那些長跑冠軍，3年5年業(yè)績表現(xiàn)一直很好的，而且牛市里表現(xiàn)好，熊市里表現(xiàn)同樣得好的。市場風(fēng)格對路的時候，他漲的很快，市場風(fēng)格不對路的時候，他至少能抗住不跌，或者跌幅很小的。這種基金才是好基金。所以，股票類基金我們通常有一個5321的基金選擇法，也就是看他5年，3年，2年和今年的業(yè)績都能排到所有基金前10%的，我們就認(rèn)為他是好基金了。這些基金里你再仔細(xì)看看，哪些是自始至終5年沒換過基金經(jīng)理的，剩下的可能就更少了。最后再找找，誰最近的表現(xiàn)不太好，表現(xiàn)不好的那個一般都是因為風(fēng)格不在，這就是你要定投建倉的對象了。慢慢買，不著急，等風(fēng)格回來了，你剛好倉位重了，這樣就能賺很多錢了。
如果更高級的投資者，你也可以關(guān)注一下基金的重倉股，然后了解一下他的重倉股股票的基本面，當(dāng)然這個有點強(qiáng)求了，一般有研究股票能力的投資者也就不去投基金了。但是這確實是重要的一步。老齊就經(jīng)常對著基金的重倉股去研究股票，結(jié)果確實發(fā)現(xiàn)了很多好公司。當(dāng)知己知彼之后，你拿著基金就會有了雙保險，感覺特別的踏實。
下面說債券基金的投資，老齊一慣認(rèn)為普通投資者要想投資債券，最好的辦法就是通過機(jī)構(gòu)來投資，而不要自己去買債券。因為對你來說國債國開債沒風(fēng)險，但是收益低，其他信用債收益很高，但是風(fēng)險很大，如果你乾坤一擲的壓上去，那么萬一遭遇違約風(fēng)險，那就全都完蛋了。本息全都收不回來了。所以通過基金去投資債券，既可以享受高收益，也可以享有安全性，畢竟基金公司會天天派人盯著企業(yè)，嚴(yán)查他們的資產(chǎn)質(zhì)量和償債能力，而這個普通投資者是做不到的。國內(nèi)的債券基金收益很不錯，平均下來每年的回報都有7-8%，有個別的好年份他們還能有12%甚至更高，基金為什么投債券收益這么高，主要是因為他們下大力氣去搞投研，確認(rèn)安全之后，他們往往還能夠加杠桿。在債券的基礎(chǔ)上，再賺個杠桿的利差。所以投資債券基金，遠(yuǎn)比自己投資債券好的多的多。
債券是機(jī)構(gòu)的寵兒，目前證監(jiān)會的分類標(biāo)準(zhǔn)中8成的資金都在投資債券基金，這其中很多還都是機(jī)構(gòu)的錢，包括銀行的錢。這東西兼顧了高收益和安全性。特別是跟股市蹺蹺板，股市跌債券通常都能漲，只有個別情況下股債雙殺。
那債券基金該怎么買呢？大家通常看到債券基金里面有ABC份額，其實很簡單，基金都是一樣的只是收費方式不一樣，A類是前端收費，B類是后端收費，C類是沒有申購費。如果只有A類和B類，那就是A有申購費，而B類沒有。那有人說了，肯定是買沒有申購費的劃算啊，其實未必，因為C類雖然沒有申購費，但是收取銷售服務(wù)費，所以給大家總結(jié)一下，您記一下就好，如果不知道自己要投多長時間，那就選擇A類，前端收費，先把錢扣了，這樣是賠是賺一眼就能看明白，比較透明。如果要長期投資，3年以上的，最好還是選擇B類，因為B類債券基金，會隨著時間的推移，給你把申購費打折，這樣你就更劃算了。如果要短期投資，也就是投資1-2年以下，就選擇C類，這樣每年0.3%，兩年才0.6%，要比申購費的1%低了不少。
但老齊這個人比較大條，這種東西我知道，但是我基本不看，我習(xí)慣買后端收費的，因為我要投資就是按照長期的思路投的。這些費率的計算，算來算去也都在1%以內(nèi)，有那個功夫還不如研究研究債券基金的基本面，最后幾年下來給你帶來的好處巨額不只是10%幾這么簡單了。
那么債券基金該怎么選擇呢？首先要看時機(jī)，這是一個特別重要的因素，債券基金一定要在降息周期，或者低利率環(huán)境下去投資。如果像現(xiàn)在這樣，利率上升的環(huán)境下，債券基金的表現(xiàn)還不如貨幣基金，不賠就已經(jīng)很不錯了。所以注意再強(qiáng)調(diào)一下， 一定在降息周期，或者是利率底部去投資債券基金。而利率爬升的過程之中，千萬千萬不能投資債券基金。所以老齊一直在說，即使您要用債券做資產(chǎn)配置，現(xiàn)在也是應(yīng)該把債券換成貨幣基金的時候，等過幾年再換回來也不遲。
至于選擇債券基金，還是那幾個標(biāo)準(zhǔn)，那就是先看公司品牌，大基金公司一般業(yè)績比較平穩(wěn)，比如華夏基金，廣發(fā)基金，建信基金，南方基金這些都有很強(qiáng)的債券管理能力，另外還要看債券的配置，一般純債基金風(fēng)險比較低。他不配任何股票資產(chǎn)，所以波動比較小，即使賠錢的時候也賠不了多少，而增強(qiáng)型債券基金，風(fēng)險就要高一些了。一般會拿出一定比例的自己去打新股，要么就去配置股票。
債券基金的選擇也是同樣的方法，第一就是看5年評級和3年評級，一共5星債券基金就沒多少，然后看看三年兩年一年都表現(xiàn)前列的債券基金，然后綜合兩個篩選，最后得到的結(jié)果差不多有這些基金，易方達(dá)安心回報債券，博時信用債，銀河收益?zhèn)?，大成債券等等，轉(zhuǎn)債類的有博時轉(zhuǎn)債，興全轉(zhuǎn)債，建信轉(zhuǎn)債等。其實債券之間的收益差別并不大，跟股票基金比，小巫見大巫了。所以綜合來看，債券基金的投資，擇時很關(guān)鍵，選擇優(yōu)秀債基倒在其次。
債券基金有風(fēng)險嗎？有，首先就是利率風(fēng)險，利率如果上升過快，債券價格就會下降，很多債券基金，這一年的收益都是負(fù)的，雖然負(fù)的不多，但也是賠錢了。這主要是因為大家賣老債買新債，所導(dǎo)致的價格受挫。其次就是信用風(fēng)險，比如企業(yè)債和公司債出現(xiàn)違約，比如當(dāng)年著名的超日債違約事件，當(dāng)時票面利率給到了8.98%，如果你要光看這個收益就去投資，那么最后就有可能血本無歸。第三流動性風(fēng)險，也就是集中贖回所導(dǎo)致的債市大跌。其實今年就出現(xiàn)了類似的情況，越是投資債券不賺錢，贖回的壓力越大，贖回的越多，債券基金就總得拋售獲取資金應(yīng)對贖回，所以最后債市就會跌的越狠。這就是一個風(fēng)險循環(huán)。當(dāng)信心極度脆弱的時候，也容易造成踩踏，但這主要集中在信用債市場上，利率債可能性不大。
所以，股票基金和債券基金的投資，都是跟業(yè)績息息相關(guān)，我們不僅要了解基金，還要了解基金的持倉，看他們到底拿了哪些資產(chǎn)，如果一個債基拿了太多的次級債，那么即使收益再高，業(yè)績再好，你也要思考一下了，他的這種神一樣的自信，會不會哪天集體出問題？如果這些都不放心，也看不明白，那么就去買貨幣基金好了，這個比較節(jié)省腦細(xì)胞，明天我們來說說貨幣基金的投資。明天見。
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